來源：金融界基金
作者：機器君
金融界基金09月03日訊 融通行業景氣證券投資基金（簡稱：融通行業景氣混合C，代碼009277）09月02日淨值上漲2.09%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為2.6830元，累計淨值為2.6830元。
融通行業景氣混合C基金成立以來收益29.61%，今年以來收益29.61%，近一月收益1.59%，近一年收益，近三年收益。
本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。
基金經理為鄒曦，自2020年05月13日管理該基金，任職期內收益29.61%。
最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有恆立液壓（持倉比例10.27%）、三一重工（持倉比例9.39%）、立訊精密（持倉比例9.34%）、濰柴動力（持倉比例8.25%）、中國重汽（持倉比例6.96%）、長春高新（持倉比例6.45%）、海螺水泥（持倉比例6.41%）、華新水泥（持倉比例6.34%）、三棵樹（持倉比例4.19%）、萬達信息（持倉比例3.75%）。
報告期內基金投資策略和運作分析
2020年上半年A股市場寬幅震蕩，滬深300指數上漲1.6%，創業板指數上漲35.6%。新冠疫情在國內和海外從蔓延到逐步受控，影響市場預期，導致A股市場震蕩。市場出現明顯的風格分化，科技、消費、醫藥等板塊表現強勁，周期、金融地產等板塊走勢較弱。
??上半年本基金繼續堅持既定的投資策略，相信疫情只是短期的擾動，實體經濟將回歸原有的復甦軌道，因此一直保持較高的股票倉位。在疫情影響下，逆周期調節政策將有所加碼，因此增加了周期板塊的配置，降低了消費板塊的配置，對基金淨值增長產生不利影響；對科技板塊適度進行結構調整，降低了電子行業的配置，增加了雲計算、雲遊戲等行業的配置，獲得較好效果。組合結構偏向周期，消費科技板塊配置有所降低。主要超額收益來自TWS、雲計算、醫藥、免稅、消費建材等行業的優質個股的配置，主要負貢獻來自工程機械、重卡、水泥行業的配置。
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報告期內基金的業績表現
截至本報告期末融通行業景氣混合A/B基金份額淨值為2.217元，本報告期基金份額淨值增長率為24.27%，同期業績比較基準收益率為1.70%；截至本報告期末融通行業景氣混合C基金份額淨值為2.216元，本報告期基金份額淨值增長率為8.73%，同期業績比較基準收益率為3.80%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
新冠疫情有效受控之後，中國經濟復甦的跡象越來越明顯。出口超預期將進一步持續，基建投資加碼，房地產投資企穩，消費回升偏弱，經濟運行基本回歸正常。預計經濟復甦超預期概率較大，在貨幣政策理性積極的基礎上流動性將邊際有所收緊。從長期來看，在中心城市化、內需戰略和土地管理體制改革的推動下，中國經濟將進入新的黃金十年，經濟增長中樞的下行將趨緩，很可能已經走到了L型的橫向穩定增長階段。
??就A股市場而言，牛市的預期越來越明顯，在階段性加速上漲對牛市性質予以確認的基礎上，慢牛依然是市場的基本格局，市場底部將逐漸抬高。房地產市場穩健運行，理財市場格局發生重大變化，市場實際的無風險利率將有效下行，投資者的行為習慣將持續改變，資產再配置的需求明顯提升，股票市場將獲得長期增量資金的支持。與此同時，經濟周期的運行將日趨平穩，波動性大幅下降。我們很可能迎來過去十年少見的盈利驅動的牛市，並不是說又回歸到了重化工業化時期的盈利高速增長狀況，而是上市公司盈利的持續性和穩定性將大幅提升，從而帶來市場估值的系統性提升。
??在經歷了上半年的「虛擬世界」之後，隨著新冠疫情對經濟活動的影響基本消退，A股市場將進入「現實世界」，企業盈利和行業經營數據將成為投資的主要線索。我們預計市場將發生結構性的風格轉換，核心資產效應將延續，但是內部結構會有重大變化。盈利持續性較強的周期核心資產將實現有效的重估，出現估值盈利雙升的「戴維斯雙擊」的機會；科技、醫藥和消費板塊中的部分龍頭公司，已經處於高估狀態，在流動性邊際收緊的環境下，當其產業趨勢不能得到有效證實，將出現估值盈利雙降的情況。
??就本基金而言，仍將保持較高股票倉位，並堅持適度偏向低估值周期核心資產的風格β，同時積極尋找科技、醫藥和消費板塊中的個股α。周期板塊中，看好工程機械、重卡、水泥、消費建材等盈利持續性較好的行業；消費板塊中看好醫藥、免稅等行業中的優質個股；科技板塊中，看好TWS、雲計算、雲遊戲等行業。