中國經濟導報 中國債市訊 李鑫 邵鵬璐報導 12月8日，隨著「20宜賓國資06」以4.27%的發行利率成功發行，宜賓市國有資產經營有限公司（以下簡稱「宜賓國資」）100億元中西部地區首支獲批的地市級優質主體企業債券發行圓滿收官。本次債券於今年1月底獲批，由海通證券股份有限公司牽頭主承銷，於3月啟動首期債券發行，歷時10個月完成全部發行工作。
根據四川省發展改革委提供的數據，截至12月10日，今年四川省共有38支企業債券獲國家發展改革委核准或註冊，總規模811.3億元；共發行36支企業債券，總規模331.9億元，發行規模居全國第二位。四川省發展改革委財政金融與信用建設處相關負責人對中國經濟導報、中國債市記者表示：「本次宜賓國資100億元優質企業債券成功發行，不僅僅是推動了四川省債券規模有效增長，更展現了宜賓市經濟發展的強勁勢頭，開創了四川省除省會城市成都以外的另一大經濟發展空間。本次債券的成功發行將強有力地助推製造業、高技術等新興產業高質量發展，助力宜賓市加快建成成渝地區經濟副中心。」
募投資金用於市場化項目，盈利需能夠覆蓋利息
宜賓國資自2016年起穩固維持AAA主體信用評級，是中西部地區第一家主體信用評級達到AAA級的地市級國有資本經營公司。11月18日，「永煤」事件爆發後，信用債市場承壓，宜賓國資如期順利發行了24億元「20宜賓國資05」，發行利率4.30%。根據中證鵬元數據，今年前11個月，雖然主體違約率較2019年同期有所下降，從1.03%降到0.81%，但高信用等級違約主體增加，AA+級及以上級別的主體違約佔比為48%，較2019年上升12個百分點；違約國企佔比44.7%，較2019年增加30個百分點；新增違約主體43家，其中國企佔比42%，較上年增加27個百分點。
「宜賓國資作為地市級企業，前五期企業債券發行認購倍數高，吸引了眾多機構投資者的申購，近期債券市場雖有所波動，但本期債券仍能以較高的認購倍數、較低的發行利率成功發行，體現了機構投資者對宜賓國資的認可，進一步樹立了宜賓國資及宜賓市在資本市場中的良好形象。」本期債券發行人宜賓國資副總經理李澤鵬對中國經濟導報、中國債市記者表示，宜賓國資一直非常重視風險防範，從企業債券募投項目來看，要求募投資金必須用於市場化項目，有盈利能力，且盈利能夠覆蓋債券利息；切實建立投、融、償的資金使用閉環機制，確保能夠按時還款；募投資金必須確保專款專用，接受經常性穿透檢查；且具備真實有效的第二還款來源。
本期「20宜賓國資06」債券募集資金中，有1億元就是用於凱翼純電動A級轎車技改及產業化項目。據了解，凱翼純電項目是在原有「宜賓凱翼汽車有限公司乘用車生產建設項目」已形成年產15萬輛傳統燃油車和新能源汽車生產能力基礎上，利用現有衝壓、焊裝、塗裝、總裝等工藝設備、輔助設施，在原有總產能不變的基礎上，置換部分燃油汽車產能，使純電動A級轎車產能達到4萬輛，並將原有平臺技改升級為柔性平臺，滿足純電動A級轎車生產需求。此前，在第一期債券募集資金中，已有12.5億元用於宜賓凱翼汽車有限公司乘用車生產建設項目。「募集資金的投入可以完善凱翼車型系列產品，促進凱翼汽車公司持續高速發展、提高綜合競爭力，帶動區域經濟高質量發展，形成宜賓市新的經濟增長點。」李澤鵬表示。
凱翼汽車項目只是本次債券募集資金投入的項目之一，本次100億元優質主體企業債券所籌資金按照1∶5∶4的結構分配，即10億元用於投資政府出資產業投資基金，50億元用於製造業、建築業、水利、環境等領域符合國家產業政策的項目投資，40億元用於補充營運資金。「在國家鼓勵提高直接融資比重的大背景下，宜賓國資發行企業債券優化了現行債務結構，實現了債務期限合理錯配，長短結合適應項目建設周期。」李澤鵬表示，宜賓國資選擇申報企業債券正是基於企業債券的四大優勢——期限長，最大程度可配合項目投資需求；雙市場發行，投資者範圍更廣；整體違約率低，市場認可度高；品種創新，精準對接重大項目建設。宜賓市有許多優質項目需要運用企業債券這種直接融資工具來適配項目建設周期，降低企業融資成本。
年底前有望完成新一支優質主體企業債券申報
據悉，目前，宜賓國資正在籌備新一支100億元優質主體企業債券的申報註冊工作，中介機構已開始盡職調查工作，年底前有望完成全套申報材料組卷提交。
接下來，宜賓國資將按照宜賓市委五屆九次全會決定和全市國資國企改革工作部署，更名為宜賓市發展控股集團有限公司，突出「三大功能」——推動宜賓產業轉型升級、推動國有資本優化布局、推動國資國企深化改革；構建「三大平臺」——戰略性新興產業投資平臺、金融股權為主的持股平臺、以國有資本為核心的市場化專業運營平臺；發展「三大產業」——戰略性新興產業、金融和類金融產業、其他有投資價值產業；組建「五大中心」——資產管理運營中心、項目融資指導中心、資金運營管理中心、產業投資發展中心、風險合規管控中心；打造宜賓市最重要的國有資本投資運營集團，成為宜賓市要素資源聚合平臺，引領並推進其他市屬國有企業改革深入。
李澤鵬表示，宜賓國資正緊扣本輪宜賓市國資國企改革中確定的公司定位和發展目標，持續推動「資金、資產、資本」三態良性循環轉化，大力推進「金控平臺」建設，積極爭取融資擔保、融資租賃、資產管理等地方金融牌照和證券、金融租賃、保險等國家級金融牌照；加快產業基金組建，力爭組建百億級規模的產業投資母基金，重點投向於國企改革、產業發展等領域。宜賓國資將持續助力宜賓市經濟社會高質量發展，為宜賓市如期建成全省經濟副中心，加快建成成渝地區經濟副中心提供有力支撐。