昔日「醬油第一股」加加食品籌劃兩年多、作價47億元的併購案不出意料以失敗告終。
12月20日晚，加加食品（ST加加，002650）發布關於終止重大資產重組的公告稱，終止收購大連遠洋漁業金槍魚釣有限公司（以下簡稱「金槍魚釣」）100% 股權。
對於終止本次重大資產重組的原因，加加食品表示，基於本次重組方案較為複雜，公司尚未被撤銷其他風險警示以及目前市場環境等原因，現階段繼續推行重大資產重組條件尚不成熟，經公司審慎研究，決定終止本次重大資產重組事項。
併購終止，不少人認為這有助於加加食品聚焦主業。而上市公司要發展，「摘帽」是繞不過去的問題。
今年6月15日，ST加加因控股股東違規擔保戴帽，6月30日宣布違規擔保事項已解除，有望於短期內摘掉ST帽子，9月21日向深交所申請「摘帽」。
但截至目前，加加食品還是ST加加，1.4億元的剩餘債務懸而未決。
12月11日，ST加加公告，收到北京一中院《民事裁定書》。北京一中院裁定不予受理ST加加的反訴請求。ST加加請求判令擔保相關方優選公司申請解除保全措施並承擔因未依約解除保全及申請撤訴的違約金。
「蛇吞象」，歷時兩年的收購以失敗告終
2018年3月，加加食品首次提出收購意向並停牌4個月。同年7月10日，加加食品公布了重組預案，擬通過發行股份及付現金的方式購買勵振羽等合計持有的大連金槍魚釣100%股權，作價47.1億元，溢價超200%。而宣布收購金槍魚釣時，加加食品的總市值僅為55.6億元。
公開資料顯示，作為專業從事超低溫高端金槍魚延繩釣的遠洋漁業企業，金槍魚釣是是國內最大的專業從事金槍魚超低溫延繩釣的漁業公司。此前，該公司曾計劃赴港交所上市，但最後決定通過資產重組進入ST加加。
根據預案，金槍魚釣承諾2018年-2020年扣非淨利潤分別不低於3.5億元、4億元、4.5億元，三年合計不低於12億元。
對於收購金槍魚釣，加加食品方面曾表示，隨著國內消費的升級，高端食品的市場發展空間巨大。金槍魚釣屬於稀缺行業，且面向高端消費市場，與加加食品布局大食品領域、實現高端定位的初衷都極為吻合。
然而這起併購卻一波三折，兩年來甚至沒有取得過實質性進展。
2018年12月，收購議案獲股東大會通過。但由於該重組的審計及審閱機構大信會計師事務所自身原因，導致公司無法在規定期限內向證監會報送重組材料，故重組申報延期。
2019年6月，加加食品因涉嫌信披違規被證監會立案調查，重組事項再一次擱置。加加食品當時就表示，「本次立案調查，有可能會導致公司不滿足《上市公司重大資產重組管理辦法》中規定的發行股份購買資產的條件，從而導致公司正在推進中的發行股份及支付現金購買金槍魚釣100%股權的重大資產重組存在不確定性。」
去年年底的股東大會上，該事項的決議有效期被延長至2020年12月18日。
12月20日晚間，ST加加發布公告稱，經董事會審議，同意公司終止對大連遠洋漁業金槍魚釣有限公司的重組事項。根據安排，本次終止重大資產重組事項尚需提交公司股東大會審議。
業內人士認為，重組失敗並不出人意料。中國食品產業分析師朱丹蓬表示，加加食品收購金槍魚釣是「蛇吞象」，加加食品整體對金槍魚釣公司並沒有駕馭能力，因此重組失敗。
受控股股東拖累「戴帽」，「摘帽」沒那麼容易
加加食品此前因控股股東違規擔保被「戴帽」。
5月11日，加加食品發布公告稱，在自查中發現公司及全資子公司盤中餐糧油食品（長沙）有限公司為卓越投資及其關聯方違規擔保約4.66億元，佔公司最近一期經審計淨資產的19.94%。
值得一提的是，加加食品稱對此並不知情，上述擔保系實際控制人的違規擔保，公司未發現與上述擔保有關的用印審批流程及用印記錄，亦未發現留存的相關法律文件。
5月12日，卓越投資出具承諾函，承諾一個月內（5月11日-6月11日）徹底解決相關債務，消除因違規事項給上市公司造成的不利影響。然而卓越投資卻並未按期實現諾言。
6月12日，加加食品停牌一天。6月15日，由於卓越投資及其關聯方違規擔保，且未能在一個月內按計劃完成解決自身債務問題，加加食品被正式「戴帽」，名稱變更為「ST加加」，股票日漲跌幅限制為5%。
直到6月30日ST加加才表示公司違規擔保事項已解除，有望於短期內摘掉ST帽子。此後的9月21日其向深交所申請撤銷公司股票其他風險警示。
根據《股票上市規定》，上市公司在違規擔保解除後，可以申請撤銷其他風險警示（ST），提交完備的申請材料，交易所將在10個交易日內作出是否同意的決定。
然而截至目前，ST加加仍未順利「摘帽」。而此前「摘帽」的最快紀錄是ST天橋（600657），當天申請當日獲批，兩天後就「摘帽」。
這或與違規擔保未徹底解除有關。
6月11日，卓越投資與擔保相關方優選資本籤訂了《和解協議》，支付了首筆清償款1.8億元。6月12日，卓越投資與擔保相關方三湘銀行籤訂《債務清償協議》。
然而卓越投資尚有1.4億元債務問題懸而未決。且優選資本稱《和解協議》並未得到徹底執行。截至11月30日，加加食品累計被凍結銀行帳戶實際金額 160,161,880.20 元，佔公司最近一個年度經審計淨資產的 6.85%。
優選資本認為，應當由卓越資本及加加食品實控人楊振、肖賽平承擔差額補足責任，已向法院起訴請求判令加加公司承擔連帶保證責任。
12月11日，ST加加公告，收到北京一中院《民事裁定書》。北京一中院裁定不予受理ST加加的反訴請求。ST加加請求判令優選公司申請解除保全措施並承擔因未依約解除保全及申請撤訴的違約金。
「醬油第一股」被後來居上
回歸主業「打醬油」？
加加食品2012年登陸A股。這隻「醬油第一股」近年來的業績卻表現平平，更是被後來上市的海天味業、千禾味業等遠遠甩在身後。
2012年-2019年，加加食品的營收從16.57億元增長至20.4億元，淨利潤卻從1.76億元降至1.62億元。期間，加加食品先後籌劃了一系列偏離主業的收購案：收購雲廚電商51%股權、收購辣妹子食品股份有限公司100%股權，收購金槍魚釣100%股權……
而同期海天味業的營收從70.7億元增長至197.97億元，淨利潤從12.08億元增長至53.53億元；千禾味業的營收從5.5億元增長至13.55億元，淨利潤從0.62億元增長至1.98億元。
截至12月21日，ST加加的股價為6.4元、總市值73.73億元。而海天味業、千禾味業的股價和總市值分別為194.3元、6296.18億元，38.91元、259.01億元。
今年三季度，加加食品實控人楊振提出回歸主業戰略，聚焦主營業務發展，貫徹執行加加「12345」的產品戰略和1+N的品牌戰略，提出快消品行業先進的「6+1」營銷模式，進行深度分銷，實現社區社群新營銷。
加加食品三季報顯示，公司實現營收15.78億元，同比增長7.04%；實現淨利潤1.39億元，同比增長32.81%。
有股民感嘆，金槍魚釣併購終止，加加食品終於能從漩渦中脫身，從而聚焦主業「打醬油」。某種意義上併購失敗是件好事。
紅星新聞記者 吳丹若