注會真題是考生輔導資料中第一大法寶，通過真題除了可以知道注會考試題型以外，還能總結出歷年考試命題規律。這裡為考生整理出2018年注會《財務成本管理》科目的真題，2019年注會考生一定要好好利用哦！
三、計算分析題(本題型共5小題40分。其中一道小題可以選用中文或英文解答，請仔細閱讀答題要求。如使用英文解答，須全部使用英文，答題正確的，增加5分。本題型最高得分為45分。涉及計算的，要求列出計算步驟，否則不得分，除非題目特別說明不需要列出計算過程。)
1.(本小題8分，可以選用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答題正確的，增加5分，本小題最高得分為13分。)
甲公司是一家傳統製造業上市公司，只生產A產品。2018年末公司準備新上一條生產線，經營周期4年，正在進行項目的可行性研究。相關資料如下：
(1)預計A產品每年銷售1000萬隻，單位售價60元，單位變動製造成本40元;每年付現固定制造費用2000萬元，付現銷售和管理費用800萬元。
(2)項目需要一棟廠房、一套設備和一項專利技術。目前，公司有一棟廠房正好適合新項目使用。該廠房正在對外出租，每年末收取租金100萬元，2018年末租期到期可續租也可收回自用。設備購置成本10000萬元，無須安裝，於2018年末一次性支付4年後變現價值1600萬元。稅法規定，設備採用直線法計提折舊，折舊年限5年。折舊期滿後無殘值。專利技術使用費8000萬元，於2018年末一次性支付，期限4年。稅法規定，專利技術使用費可按合同約定使用年限平均攤銷，所得稅前扣除。
(3)項目需增加營運資本200萬元，於2018年末投入，項目結束時收回。
(4)項目投資的必要報率12%，公司的企業所得稅稅率25%。假設項目每年銷售收入和付現費用均發生在當年年末。
要求：
(1)計算該項目2018年末～2022年末的相關現金淨流量、淨現值和現值指數(計算過程和結果填入下方表格中)。
（2）根據淨現值和現值指數，判斷該項目是否可行，並簡要說明理由
（3）簡要回答淨現值和現值指數之間的相同點和不同點。
答案
該計算項目2018年末~2022年末的相關現金淨流量、淨現值和現值指數(計算過程和結果填入下方表格中)。
(3)簡要回答淨現值和現值指數之間的相同點和不同點。
相同點：淨現值和現值指數都考慮了貨幣時間價值，都能反映項目投資報酬率高於或低於資本成本，但都沒有揭示項目本身可以達到的報率是多少，都沒有消除項目期限差異的影響。
不同點：淨現值是絕對數，反映投資的效益;現值指數是相對數，反映投資的效率淨現值沒有消除項目規模差異的影響;現值指數消除項目規模差異的影響。對於獨立目，淨現值>0，項目可行;現值指數>1，項目可行。對於互斥項目，按淨現值最大選投資項目，與股東財富最大化目標一致;按現值指數最高選擇投資項目，不一定與股東富最大化目標一致。
依據：《財務成本管理》教材第五章《投資項目資本預算》第126～128頁、第132-135頁。
2.(本小題8分。)
甲公司是一家動力電池生產企業，擬採用管理用財務報表進行財務分析。相關資料如下：
甲公司2018年主要財務報表數據
(2)甲公司貨幣資金全部為經營活動所需,財務費用全部為利息支出｡甲公司的企業所得稅稅率25%｡
(3)乙公司是甲公司的競爭對手,2018年相關財務比率如下:
(2)基於甲公司管理用財務報表,計算甲公司的淨經營資產淨利率､稅後利息率、淨財務槓桿和權益淨利率(注:資產負債表相關數據用年末數計算)｡
(3)計算甲公司與乙公司權益淨利率的差異,並使用因素分析法,按照淨經營資產淨利率､稅後利息率和淨財務槓桿的順序,對該差異進行定量分析｡
答案:
(1)編制甲公司2018年管理用財務報表(結果填入下方表格中,不用列出計算過程)｡
計算說明:
經營性資產=200+800+1500+5500=8000(萬元)
(2)基於甲公司管理用財務報表,計算甲公司的淨經營資產淨利率､稅後利息率､淨財務槓桿和權益淨利率(注:資產負債表相關數據用年末數計算)｡
淨經營資產淨利率=1260÷6000=21%
稅後利息率=120÷2000=6%
淨財務槓桿=2000÷4000=50%
權益淨利率=1140/4000=28.5%
(3)計算甲公司與乙公司權益淨利率的差異,並使用因素分析法,按照淨經營資產淨利率､稅後利息率和淨財務槓桿的順序,對該差異進行定量分析｡
權益淨利率的差異=28.5%-30.4%=-1.9%
淨經營資產淨利率差異引起的權益淨利率差異=21%+(21%-8%)×60%-30.4%
=28.8%-30.4%=-1.6%
稅後利息率差異引起的權益淨利率羞=21%+(21%-6%)×60%-28.8%=30%-28.8%=1.2%
淨財務槓桿差異引起的權益淨利率差異=21%+(21%-6%)×50%-30%=28.5%-30%=-1.5%
依據:《財務成本管理》教材第二章(財務報表分析和財務預測)第55-60頁｡
3.(本小題8分｡)
甲公司是一家上市公司,最近剛發放上年現金股利每股2.2元,目前每股市價50元｡
證券分析師預測,甲公司未來股利增長率6%,等風險投資的必要報酬率10%。市場上有兩種以甲公司股票為標的資產的期權:歐式看漲期權和歐式看跌期權｡每份看漲期權可買入1股股票,每份看跌期權可賣出1股股票;看漲期權價格每份5元,看跌期權價格每份3元｡兩種期權的執行價格均為50元,期限均為1年｡
投資者小王和小張都認為市場低估了甲公司股票,預測1年後股票價格將回歸內在價值,於是每人投資53000元｡小王的投資是買入1000股甲公司股票,同時買入1000份甲公司股票的看跌期權｡小張的投資是買入甲公司股票的看漲期權10600份｡
(注:計算投資淨損益時不考慮貨幣時間價值｡)
要求
(1)採用股利折現模型,估計1年後甲公司股票的內在價值｡
(2)如果預測正確,分別計算小王和小張1年後的投資淨損益｡
(3)假如1年後甲公司股票下跌到每股40元,分別計算小王和小張的投資淨損益｡
答案
(1)求用股利折現模型,估計1年後甲公司股票的內在價值｡
(2)如果預測正確,分別計算小王和小張1年後的投資淨損益
小王的投資淨損益
股票淨損益=(61.80-50)×1000=11800(元)
看跌期權到期日價值=0(元)
期權淨損益=0-3×1000=-3000(元)
投資淨損益=11800-3000=8800(元)
(或,投資淨損益=61.80×1000-53000=8800(元))
小張的投資淨損益：
投資淨損益=(61.80-50) ×10600-5×10600=72080(元)
(或,投資淨損益=(61.80-50)x10600-53000=72080(元))
(3)假如1年後甲公司股票下跌到每股40元,分別計算小王和小張的投資淨損益｡
小王的投資淨損益:
股票淨損益=1000×(40-50)=-10000(元)
期權到期日價值=1000×(50-40)=10000(元)
期權淨損益=10000-1000×3=7000(元)
投資淨損益=-10000+7000=-3000(元)
(或:投資淨損益=期權成本=-1000×3=-3000(元)
或,1000×40+1000×(50-40)-53000=-3000(元)
小張的投資淨損益
投資淨損益=0-10600×5=-53000(元)
(或：投資淨損益=0-53000=-53000(元))
依據:《財務成本管理》教材第六章《債､股價值評體》第161頁､第七章《期權價值評估》第167-168頁､第171-172頂｡
4.(本小題8分｡)
甲公司是一家製造企業,生產A､B兩種產品,按照客戶訂單分批組織生產,採用分批法核算產品成本｡由於產品生產工藝穩定,機械化程度較高,製造費用在總成本中比重較大,公司採用作業成本法按實際分配率分配製造費用｡公司設有三個作業成本庫;材料切割作業庫,以切割次數作為成本動因;機器加工作業庫,以機器工時作為成本動因產品組裝作業庫,以人工工時作為成本動因｡
2018年9月,公司將客戶本月訂購A產品的18個訂單合併成901A批,合計生產2000件產品;本月訂購B產品的6個訂單合併成902B批,合計生產8000件產品｡A､B產品各自領用X材料,共同耗用Y材料｡X､Y材料在各批次開工時一次領用,依次經材料切割､機器加工､產品組裝三個作業完成生產｡其中,材料切割在各批次開工時一次完成,機器加工和產品組裝隨完工進度陸續均勻發生｡
9月末,901A批產品全部完工:902B批產品有400件完工,4000件尚未完工｡902B未完工產品機器加工完工進度50%,產品組裝尚未開始｡902B生產成本採用約當產量法在完工產品和月末在產品之間進行分配｡
其他相關資料如下:
(1)本月直接材料費用
901A､902B分別領用X材料的成本為160000元､10000元:共同耗用Y材料20000千克､單價5元/千克,本月901A､902B的Y材料單耗相同,按產品產量進行分配｡
(2)本月製造費用
要求：
(1)編制直接材料費用分配表､作業成本分配表(結果填入下方表中,不用列出計算過程)
月末在產品尚未組裝，所以產品組裝成本全部由完工產品負擔。
依據:《財務成本管理》教材第十三章《產品成本計算》第348~350頁，第十五章《作業成本法》374~377 頁。
5. (本小題8分。)
甲公司是一家製造企業，正在編制2019年第一、第二季度現金預算，年初現金餘額52萬元。相關資料如下:
(1)預計第.季度銷量30萬件，單位售價100元;第二季度銷量40萬件，單位售價90元;第三季度銷量50萬件，單位售價85元。每季度銷售收入60%當季收現，40%下季收現。2019年初應收帳款餘額800萬元，第季度收回。
(2) 2019年初產成品存貨3萬件，每季末產成品存貨為下季銷量的10%。
(3)單位產品材料消耗量10千克，單價4元千克。當季所購材料當季全部耗用，季初季末無材料存貨。每季度材料採購貨款50%當季付現，50%下季付現。2019 年初應付帳款餘額420萬元，第一季度償付。
(4)單位產品人工工時2小時，人工成本10元/小時;製造費用按人工工時分配，分配率7.5元小時。銷售和管理費用全年400萬元，每季度100 萬元。假設人工成本、製造費用、銷售和管理費用全部當季付現。全年所得稅費用100萬元，每季度預繳25萬元。
(5)公司計劃在上半年安裝一條生產線， 第一、第 二季度分別支付設備購置款450萬元、250萬元。
(6)每季末現金餘額不能低於50萬元。低於50萬元時，向銀行借入短期借款，借款金額為10萬元的整數倍。借款季初取得，每季末支付當季利息，季度利率2%。高於50萬元時，高出部分按10萬元的整數倍償還借款，季末償還。
第一、第二季度無其他融資和投資計劃。
要求:
根據上述資料，編制公司2019年第一、第二季度現金預算(結果填入下方表格中，不用列出計算過程)。
答案:
根據上述資料，編制公司2019年第一、第二季度現金預算(結果填入下方表格中，不用列出計算過程)。
計算說明:
第一季度銷貨現金收入==800+30×100×60% =2600 (萬元)
第二季度銷貨現金收入=30×100×40%+40×90×60%=3360(萬元)
第一季度產量=30+40×10%-3=31 (萬件)
第二季度產量=40+50×10%-40×10%=41(萬件)
第一季度材料採購=420+31×10×4×50%=1040(萬元)
第二季度材料採購=31 ×10×4×50% +41× 10×4× 50%=1440 (萬元)
第一季度人工成本=31 ×2×10=620(萬元)
第二季度人工成本=41 ×2×10=820(萬元)
第一季度製造費用=31 ×2×7.5=465(萬元)
第二季度製造費用=41 ×2×7.5=615(萬元)
第一季度支付的短期借款利息=100 ×2%=2(萬元)
第二季度支付的短期借款利息=100×2%=2(萬元)
依據:《財務成本管理》教材第十八《全面預算》第428-434頁。
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