導語：9月28日，愛美客（300896）在創業板成功掛牌上市，正式登陸A股。
9月28日，愛美客（300896）在創業板成功掛牌上市，正式登陸A股。至此，被稱作「玻尿酸三巨頭」的愛美客與華熙生物、昊海生科齊聚資本市場，這標誌著中國醫美上遊市場迎來一個全新的階段。
從一片空白到產銷量佔世界市場的半壁江山，中國千億級的醫美市場正在吸引著越來越多玩家入局，愛美客等國產品牌是如何殺出重圍，醫美行業的下半場又將發生怎樣的變化？
破冰:從無到有 中國醫美行業的奮力一躍
根據弗若斯特沙利文分析，中國醫療美容市場規模在2018年達到1216.7億元人民幣，並預計在2023年達到3601.3億元人民幣，複合增長率為24.2%，是全球增速最快的醫美市場之一。
作為舶來品的醫美產品，最初由跨國企業帶入到中國，隨著技術瓶頸不斷被突破，國產醫美產品如雨後春筍般湧現。以注射醫美中的第一大類透明質酸（又稱「玻尿酸」）為例，十年前，中國品牌在醫美用玻尿酸市場幾乎是一片空白。
直到2009年，國家藥監局批准了愛美客的產品「逸美」上市，才打破了醫美用透明質酸依賴進口的局面。沙利文2020年報告顯示，2019年中國醫美用玻尿酸市場，國產品牌已經佔據了超過50%的市場份額。愛美客以26.5%的市場份額居全國第一。
不得不說，正是由於以愛美客為代表的國產醫美企業經過不斷的開拓創新，才建立起了行業的護城河，讓注射醫美不再受制於人。對於國產醫美品牌來說，必須重視研發投入和產品開發，才能在進口品牌林立的市場中搶佔一席之地。
截至2019年12月31日，愛美客共有研發及技術人員72人，佔員工總數22.86%。科研的高投入為愛美客換來了高產出，在短短15年期間，其擁有了37項專利，其中發明專利達到20項，而這也成為了愛美客實現了行業破冰和持續發展的源動力。
揚帆：獨樹一幟 多線賽道避免同質化競爭
醫美產品行業日趨繁榮，卻沒有出現國內企業惡性同質競爭的局面。玻尿酸行業「三大巨頭」的模式各有特色：以透明質酸為例，華熙生物主營業務除了醫療終端產品，主要是原料產品及功能性護膚品，是縱向產業鏈布局；昊海生科主營業務則橫跨眼科、整形美容與創面護理、骨科、防粘連及止血四大板塊，是基於科室應用的橫向布局。與上述兩家「一縱一橫」的產業布局相比，愛美客幾乎是「all in」醫美。
一方面,「all in」體現在差異化的產品布局，在開創了國產玻尿酸第一針「逸美」後，其先後推出了國內第一款含PVA微球的長效透明質酸注射產品「寶尼達」、國內第一款含利多卡因的透明質酸注射產品「愛芙萊」和國內第一款適用頸紋修復的透明質酸注射產品「嗨體」……截至目前，中國醫美市場上已經有超過15款的國產透明質酸產品，而愛美客為同類產品最多的企業。即便如此，愛美客對該細分領域的深耕並未止步。公告顯示，有著「童顏針」之稱的含聚乳酸透明質酸鈉凝膠也已進入到註冊申報階段，上市後將填補國內市場又一空白。
另一方面，「all in」也體現在注射醫美的全產品線布局。注射醫美產品主要分為透明質酸填充劑、膠原蛋白填充劑、肉毒毒素和埋植線四大類。對於絕大多數醫美上遊企業來說，注射類產品的單一性是其痛點所在。有著「黃金搭檔」之稱的「透明質酸+肉毒毒素」組合，也只有國外企業艾爾建和高德美同時擁有。為了打破這一局面，在推出了第一款注射透明質酸填充劑和第一款面部埋植線後，愛美客也開始了肉毒毒素的研發。據介紹，該項目已經進行到IND審批階段。
一方面深挖透明質酸細分領域，另一方面拓寬注射醫美產品線，國產醫美品牌代表愛美客通過多線賽道的方式避免了同質化競爭，正在成為真正意義上橫跨多個細分領域的國產「醫美龍頭」。
遠航：厚積薄發 「中國基因」如何再下一城？
雖然中國醫美行業近年來發展迅速，其市場份額也早已超過巴西和韓國，躋身全球第二，但其滲透率卻並不高。相比於美國和韓國等已處於成熟階段的醫療美容市場，中國的整體醫療美容服務滲透率仍然較低：韓國2018年每千人的醫療美容服務診療量高達89.3，而中國僅為14.5，約為韓國的六分之一。
醫美行業的下半場考驗著每一個參與者的策略。在眾多策略中，不可忽視的是對中國市場、中國美的正確解讀，而這對國產醫美品牌來說，具有先天優勢。
基於對中國美的深刻理解，愛美客推出了針對中國人骨骼和皮膚特點研發的新產品——逸美一加一，其採用「大分子+小分子」的治療方案，大分子適合深層注射改善面部基底，小分子適合淺層注射實現軟組織貼合，從而避免一味追求西方式立體而導致的過度填充。
如果說「逸美」開創了國產玻尿酸第一針，那麼「逸美一加一」則代表了國潮崛起下的醫美樣本。在實現了從無到有的破冰、差異化的布局後，自帶「中國基因」的國產醫美品牌未來能否創造更多驚喜？讓我們拭目以待。
（文章為作者獨立觀點，不代表艾瑞網立場）