北京時間3月13日,英國的貴族學校諾德安達教育(Nord Anglia Education)將在3月24日當周以"NORD"為代碼在紐交所上市。發行價每股15——17美元,共發行1900萬份普通股。
瑞士信貸、高盛、摩根大通、巴克萊、德意志、RBC資本 、BMO資本聯合擔任承銷商。
商業模式——貴族學校 年人均營收2.66萬美元
集團在11個國家擁有27所K12學校,超過17000學生和3500名教師;
行業空間高達58億美元,73%的學生都是外籍人士,100%來自私人渠道收入,2013財年(截至2013年8月31日)每學生人均收入26600美元;
2013財年集團來自中國、歐洲、中東\東南亞和北美收入貢獻分別是36.0%,33.4%,14.4%和16.3%;以上四個地區貢獻的息稅前利潤分別是55%,21%,10%,15%。
擴張步伐——霸陵收購後進入快速發展期
公司成立於1972年,2002年進入中國市場。1997——2008年8月,公司在倫敦證券交易所上市,2008年8月被霸菱亞洲投資基金以3.6億美元收購退市。
2008年至2014年3月的6年裡,學位數由5393個增加到21737個,註冊學生人數由4010名增加到17109名。期間在現有學校增加學位1980個,新建兩個全新學校帶來學位3000個,併購19個學校總計獲得學位11364個。
2013年2月22日,公司以1.43億歐元(約合2.22億美元)向WCL集團100%收購旗下在北美、中東和歐洲的11所國際學校;
截至2014年3月來自中國、歐洲、中東\東南亞和北美學生數分別為:4826,4494,5045,2744;以上地區目前校區最大學生容量分別為:6964,5322,5691,3760。
來自以上四個地區僱員分別為:1033,1032,1026,457。
教學力量——五分之一學生被全球Top30錄取
學生來超過100個國家,英語不是多數學生的異地語言,但是標準化考試成績超過全球平均水平;2013年,諾德安達的國際學士文憑課程(IBDP)通過率為91%,世界IB的平均通過率為78.5%。另外,有11.5%的學生得分超過40分(總分45分),世界IB平均得分超過40分的比率為6.6%。
2013年,有五分之一的畢業生被全球排名前30的大學錄取。諾德安達推行跟蹤式個性化服務,強調使用數據驅動實現學生成績提升,通過在線學習平臺Global Classroom,學生可以和各領域的專家在線互動,並與其它地區分校的學生交流合作。
上海:截止2012年年底,居住在上海的外籍人士數量超過173000,較上一年度增加6.7%。頂級學校市場巨大,根據Parthenon在2012年度發布的報告顯示,私立學校招生總是已經從2009年的14900增加到2012年的16800,到2016年預計仍將保持6%的複合增長。
芝加哥:截止2013年11月30日,公司芝加哥學校學生中有84%來自本地家庭,私營貴族學校主要受益於當地大量高收入家庭。來自尼爾森報告顯示,2013年在芝加哥約有37100個家庭年收入超過15萬美元,而當地公立學校無法滿足這些家庭期望。
曼谷:截止2013年11月30日,公司芝加哥學校學生中有55%來自本地家庭,45%為外籍人士。作為東南亞主要經濟體之一泰國的首都,當地富裕家庭願意孩子接受國際化教育,由於語言不通外來人口一般不能送孩子入讀當地學校。根據Parthenon統計,2008年至2011年入學從30500增加值33100,年複合增長率2.3%。
財務狀況——年學費上浮4-6% 學生留存率高達97%
2011——2013財年公司營收分別為2.25億美元,2.74億美元和4.15億美元,年均複合增長率達到24%。
2011——2013財年公司息稅前利潤(EBITDA)分別為5110萬美元,7560萬美元和1.22億美元。截至2013年11月30日的三個月,EBITDA利潤率為28.6%。
諾德安達過去三年裡,學費年均增長約4-6 %;平均每位學生就讀時間為3.5年,學生留存率高達97%。
2013財年數據顯示來自中國、歐洲、中東\東南亞、北美學員人均貢獻分別為3.38萬美元,2.87萬美元,1.64萬美元和2.5萬美元;
2013財年中國、歐洲、中東\東南亞、北美校區平均利用率分別為76%,86%,70%和68%。截至2014年2月26日,最近三個月平均產能利用率達到79%。