（圖片來源：全景視覺）
經濟觀察網 記者 鄭淯心 整理
1、羅輯思維擬上市
近日，一位接近羅輯思維核心高層的人士告訴經濟觀察網記者，《羅輯思維》公司主體北京思維造物信息科技有限公司（下文簡稱「羅輯思維」）正醞釀2018上市計劃，並與多家券商投行進行溝通。
某大型券商投行部人士亦向記者透露了上述消息。該投行人士補充表示，投行方面曾向羅輯思維方面提出過海外上市的方案，但羅輯思維方面已經決定將上市地點放在A股市場。
「一個重要原因可能是品牌方面的原因。羅輯思維的定位是『知識服務運營商』，其商業模式也是專注於只是付費，其主要受眾在國內，『知識付費第一股』的概念在A股市場或許還能贏得不錯的估值，A股上市也能為其帶來更好的品牌效應。」該投行人士稱，2017年羅輯思維利潤過億，就財務指標而言，並不存在障礙。
公開資料顯示，《羅輯思維》 2012年開播至今，長視頻脫口秀積累播出了205集，在優酷、喜馬拉雅等平臺播放超過10億人次。2015年12月，作為《羅輯思維》出品人及主講人「羅胖」羅振宇推出了付費訂閱的內容平臺「得到」，開始嘗試和探索「知識付費」的商業模式，從簡單的賣書商升級成為「知識服務運營商」。2017年3月開始，《羅輯思維》節目由視頻形態改為音頻，由周播變成小日播，並全面轉移至「得到」App，其它所有音視頻平臺不再更新。
2、 上7過3 四家新三板公司無一過會
1月17日，發審委審核7家公司的IPO申請。結果是3家通過、3家被否、1家被暫緩表決。不幸被否決的公司是深圳時代裝飾、廣東天元實業集團、龍利得包裝印刷，幸獲通過的是深圳欣銳科技、成都天奧電子、華夏航空。被暫緩表決的是武漢明德生物科技。
其中被否的三家和暫緩表決的一家均為新三板公司，新三板公司在17日的發審會上無一過會。
深圳時代裝飾是一家以公共建築、住宅、幕牆、景觀等室內外裝飾裝修工程為主營業務的建築裝飾工程施工企業。曲毅、李越直接以及通過集傑諮詢可以控制公司合計 72.52%的股份，處於絕對控制地位，為公司共同實際控制人。從2015年3月新三板掛牌、到2016年6月首次申報IPO，再到預披露更新，換了三家券商。
報告期發行人資產負債率持續較高，應收帳款金額較大且持續增長；發行人經營活動產生的現金流量淨額報告期內持續為負數。發審委員要求發行人代表說明資產負債結構是否合理，現金流量是否正常，是否符合《首發辦法》相關規定。
2014-2016年及2017年1-6月發行人與非法人單位交易金額分別為9,554.53萬元、10,208.59萬元、9,599.86萬元和4,475.81萬元，交易金額、佔比、交易對象家數呈下降趨勢。發審委員要求說明：發生上述變化的原因、背景、對發行人的影響；與非法人單位交易的比例及其變動趨勢與同行業可比公司是否一致；針對非法人單位採購和現金採購的內部控制措施及其有效性。
發行人報告期主要客戶較為集中，前五名客戶銷售額總計佔營業收入的比例分別為96.92%、85.89%、85.91%和74.06%。要求說明：報告期內對前五大客戶銷售的定價依據；前五大客戶銷售對發行人業績和現金流量的影響，並結合往年合作情況、訂單籤署情況分析相關客戶流失對持續經營能力的影響；發行人是否存在改善目前客戶較為集中的措施和計劃等。
報告期內發行人應收帳款餘額較高，各期分別為32,106.34萬元、51,675.67萬元、67,896.12萬元和72,540.07萬元。要求說明：2017年末營業收入與應收帳款增長對比情況；報告期發行人應收帳款增長較快、應收帳款周轉率逐年下滑的原因，是否存在放寬信用政策的行為，壞帳準備計提是否充分等。
廣東天元實業集團股份有限公司是一家主營快遞物流包裝印刷產品的研發、生產和銷售的高新技術企業，其產品主要配套快遞物流、電子商務企業，為客戶提供涵蓋包裝方案優化、工藝設定、生產製作、分區配送在內的整體解決方案服務。
2014年-2016年發行人綜合毛利率總體呈上升趨勢，毛利率上升速度明顯高於行業平均水平。發審委員要求說明：毛利率上升幅度遠高於同行業可比上市公司平均水平的原因及合理性；結合同行業可比上市公司同類產品情況，說明部分產品毛利率大幅上升的原因及合理性；說明線上銷售毛利率持續提高的原因，尤其是發行人2017年1-9月綜合毛利率大幅下降，而線上銷售毛利率仍上漲的原因等。
2015年至2016年，韻達貨運實際控制人的母親陳美香及德邦投資分別認購發行人增資發行的股份。要求說明：上述增資入股後向韻達貨運及德邦物流銷售產品的綜合毛利率持續下降，且2017年1-9月顯著低於同期向全部客戶銷售綜合毛利率的原因；向韻達貨運及德邦物流銷售價格的定價政策及其公允性，陳美香及德邦投資增資入股時是否存在與業務合作相關的協議；2016年、2017年1-9月，同一標準的標籤產品向韻達貨運與百世物流銷售單價差異較大的原因及合理性。
發行人租賃實際控制人轉讓給王建武位於東莞市清溪鎮松崗村委員會的廠房，上述土地至今未取得國有土地使用權證，其地上租賃廠房建築亦未取得房產證。要求說明：周孝偉受讓並轉讓給王建武上述土地是否按《廣東省集體建設用地使用權流轉管理辦法》相關規定履行必要的程序；發行人曾向實際控制人租賃的上述房產是否為合法建築，取得過程是否合法合規，房產涉及的相關土地使用權是否符合《土地管理法》等法律法規的規定，上述房產租賃在報告期內是否辦理了房產租賃備案手續；因歷史遺留問題未能辦理相關產權證的具體原因；王建武是否有足夠資金實力以2300萬元受讓房產；（5）房產轉讓後，租金價格增長25%的合理性。
發行人報告期內6個系列產品的產能均發生變化，且在2017年產能存在下降的情形。請發行人代表結合固定資產帳面價值、生產線改造等情況說明：報告期內產能變化的具體情況和原因；2017年產能下降的具體情形，是否存在生產線停產減值的情形。
龍利得包裝印刷股份有限公司以食品飲料、日化家化、家居辦公、糧油、電子器械、醫藥醫療等為核心領域，專業從事瓦楞紙箱、紙板的研發、設計、生產和銷售。
報告期內，發行人存在向實際控制人及其關聯方大額無息拆藉資金用作臨時周轉的情形。要求說明：拆入資金的用途，短期資金拆借的合理性、必要性；徐龍平向親友借款再向發行人拆出資金的原因及合理性；是否履行相應關聯交易審議程序，利率確定是否公允，是否存在利益輸送的情形；是否存在對關聯方的資金依賴，是否存在較高的流動性風險，內控制度是否有效執行，是否具備獨立經營能力。
報告期內，發行人紙箱收入、毛利佔比逐年上升，紙箱銷售量與銷售收入增速較高，發行人前五大客戶集中度較高。要求說明向前五大客戶銷售產品的毛利率差異較大且跨年波動較大的原因，主要客戶與發行人及關聯方之間是否存在關聯關係；說明報告期內收入增長是否與固定資產的增加相匹配；說明報告期內發行人生產人員數量變動的原因及合理性，與經營業績是否匹配；單位生產人員營業收入高於同行業可比上市公司的原因及合理性等。
報告期內，上海昱暢為發行人第一大供應商，採購金額佔比30%以上。要求說明：上海昱暢是否與發行人存在關聯關係，是否存在為發行人分攤成本、承擔費用或利益輸送的情形；發行人向其他供應商採購情況對比、上海昱暢向其他第三方客戶供貨情況。
報告期內，發行人瓦楞紙箱產能利用率分別為88.28%、99.81%、100.79%、78.09%，瓦楞紙板產能利用率分別為50.97%、54.40%、64.94%、47.50%。請發行人代表結合紙箱行業整體產能與需求、現有產能、在建產能、擬募投產能等情況，說明新建產能是否能夠有效消化。
3、 萬興科技上市
1月19日，萬興科技登陸深交所。該公司的產品類別包括移動終端、多媒體、家庭、教育、商務、圖形圖像、及類工具。2016年和2017年1-6月，萬興科技分別實現營收3.68億元和2.19億元，同期淨利潤為4959.65萬元和2601.95萬元。