全球矚目的傑克遜霍爾央行年會將於8月23日至25日在懷俄明州進行，具體時間將於8月22日晚間出爐。本次央行年會聚焦貨幣政策所面臨的挑戰，美聯儲主席鮑威爾將在會議上發表講話。
華爾街等待美聯儲主席講話
在即將到來的會議中，美聯儲主席鮑威爾預定在8月23日發表講話，這無疑成為華爾街矚目的焦點。
在7月31日美聯儲宣布降息25個基點後的新聞發布會上，鮑威爾表示季度降息只是「中期調整」，引發市場震動。因此市場預期鮑威爾將利用傑克遜霍爾會議來澄清美聯儲是否將開啟降息周期，或者預計降息幾次。
自新聞發布會鮑威爾發表講話以來，全球市場處于震動之中。標準普爾500指數8月下跌逾4%。美國2年期和10年期國債收益率曲線一度出現自2007年以來的首次倒掛，而這一現象常被解讀成經濟衰退的信號。英國2年期和10年期債券收益率也出現2008年以來的首次倒掛，德國30年期國債收益率首次跌至-0.2%下方。
此外，全球央行輪番降息，也給予美聯儲額外壓力。澳大利亞和紐西蘭央行已經把利率降至歷史最低，而歐洲央行也可能在9月開始重啟降息甚至量化寬鬆進程。保德信金融集團(Prudential Financial)的首席市場策略師昆西克羅斯比(Quincy Krosby)表示，「市場需要的是，鮑威爾遠離『中期調整』評論並轉向寬鬆周期。」
而另一方面，美國強勁的經濟數據則支撐美聯儲繼續觀望。美國7月通貨膨脹率和零售額數據紛紛走高，7月零售銷售月率錄得0.7%，高於預期的0.3%；美國7月季調後CPI月率錄得0.3%，和預期值持平，高於前值的0.1%。
鮑威爾在7月利率決議後也表示，美國經濟前景維持良好，6月就業數據增長強勁，二季度GDP增長接近預期，這一切似乎都顯示美國經濟不需要進一步降息。不過，全球風險因素升溫，以及其他國家經濟衰退的跡象，都為未來經濟局勢增添不確定性。
資本集團(Capital Group)固定收益投資組合經理Pramod Alturi表示，「美聯儲不想表明他們擔心經濟，因為經濟狀況良好。令人擔心的是，當美聯儲試圖控制局面時，他們的態度最終會比市場預期的更為鷹派。」
BK資產管理外匯策略總經理凱西裡恩(Kathy Lien)分析稱，當我們上次看到美聯儲的消息時，他們幾乎沒有提到進一步寬鬆的必要，但考慮到自7月以來的所有進展，他們的措辭可能或應該會改變。如果他們承諾在9月降息，我們應該看到鮑威爾會淡化支出和零售銷售的改善。有些人甚至可能會公開表示支持寬鬆政策，這對美元兌日元和美元兌瑞郎來說是非常不利的。
市場如何反應？
傑克遜霍爾會議一向被解讀成政策拐點的「晴雨表」，而會議之後黃金和美股也將有所反應。
隨著美國10年期國債收益率小幅反彈、美股出現回暖跡象，現貨黃金8月16日一度跌至1500美元大關附近。8月19日，現貨黃金持續承壓回落，一度跌至1504.8美元/盎司，最終站在10日均線上方。
不過，由於當前風險因素和經濟放緩仍未衰退，黃金總體仍保持強勢。業內人士分析，本周黃金表現應重點關注傑克遜霍爾全球央行年會。根據歷史行情來看，過去13年傑克遜霍爾會議以後第一個交易日現貨黃金有10次上漲。此外，美聯儲主席在內的各國央行高管將發表重要演說，有望釋放更明確的貨幣政策信號，屆時黃金的走勢將進一步明朗。
另一方面，傑克遜霍爾年會也有望成為決定美股走勢的關鍵因素。自8月以來，標普500、道瓊工業指數和納斯達克指數已經已經連續三周周線收陰。截至8月16日收盤，標普500自7月26日高點下跌3.83%，道瓊工業指數較7月16日高點下跌5.38%。
市場研究院詹姆斯比安科(James Bianco)表示，如果鮑威爾沒有解決股市大幅波動及近期債券收益率倒掛的問題，市場將出現激烈反應。
比安科進一步分析稱，華爾街正急切尋找大幅降息來臨的信號。對比其他正經歷經濟放緩的發展中國家，美國利率仍過高。他表示，在發達國家中，美國是唯一一個利率超過2%的國家，鮑威爾應為9月降息50個基點的可能性敞開大門。
而鮑威爾也並非沒有在開幕演講上安撫市場的先例。在今年1月和6月活動開幕式的演講致辭上，他暗示美聯儲將採取更寬鬆的政策，一度讓市場情緒有所緩和。
根據比安科的分析，鮑威爾在傑克遜霍爾會議上有兩種表現將導致最糟糕的情況：一是在演講中避免討論市場問題，二是他的言論被解讀成降息25個基點，而對進一步降息保持觀望態度。
來源: 期貨日報