來源:新財富雜誌
2019年,A股上市公司董秘平均漲薪7萬元,平均薪酬漲至67.83萬元;但中位數只有51萬元,超一半董秘的薪酬不足50萬元,薪酬差距高達720倍。
科創板董秘平均年薪近80萬元,股權激勵成為標配,多人身家過億。公司市值漲幅、地區、行業、所在板塊和董秘個人的資歷、學歷、任職時間為影響薪酬的重要因素。
新財富金牌董秘享有更高的薪酬溢價水平,平均年薪達99.11萬元,高出均值31.28萬元,高出比例達46.1%。
來源:新財富(ID:newfortune)
作者:劉鮮花
截至4月30日,滬深A股上市公司基本完成了年報披露工作。年報季收官,上市公司高管的薪酬也浮出水面,董秘作為其中最為市場化的職群,薪酬水平一直備受市場關注。
2019年,董秘職群高壓高風險的職業特徵更為突出,那麼這份工作價值幾何,影響薪酬的主要因素是什麼?新財富對2019年A股上市公司董秘的薪酬做了全景式的對比分析,繼續透視這一職群的市場價值。
01
平均漲薪7萬至67.83萬元,中值51萬元,
高低差距達720倍
據東方財富Choice數據,截至2020年4月30日,A股共有3833家上市公司,其中,3533家公布了2019年度董秘的薪酬數據,佔比為92%。2019年董秘的平均薪酬持續上漲,達到67.83萬元,相較2018年60.77萬元的平均水平,上漲7.06萬元,漲幅達到11.62%,超過2018年漲幅的9.6%(表1)。
同期,A股上市公司總經理的平均薪酬為114.39萬元,漲薪12.19萬元;董事長的平均薪酬為112.45萬元,漲薪13.05萬元;財務總監平均薪酬為70.83萬元,高出董秘平均薪酬3萬元,其2019年平均漲薪7.16萬元,漲幅達11.25%,略低於董秘薪酬平均漲幅。總經理和董事長平均薪酬的漲幅略高於董秘和財務總監。
雖然平均薪酬上漲,但3833家上市公司董秘的薪酬有漲有跌。其中,2265家公司董秘的薪酬上漲,佔比達59.1%,平均漲幅為18.78萬元;958家公司董秘的薪酬下跌,約佔1/4,平均降幅為21.68萬元。不過,薪酬下跌的董秘中,有313位為2019年任職,任期不足一年,因此相較於上一任董秘薪酬出現下降(表2)。
由此可以看出,雖然監管趨嚴,新《證券法》「升壓帶電」,對董秘的執業素質要求提升,但與此同時,董秘的薪酬水平也在穩步提升。
雖然從平均值看,A股董秘獲得67.83萬元的高薪,但其薪酬的中位數只有51.01萬元,低於平均值16.82萬元。有接近2000家公司的董秘薪酬低於51萬元,更有2670家公司的董秘薪酬低於平均值67.83萬元(表3)。
雖然同為上市公司高管,但在3800多家公司中,董秘的薪酬差距懸殊。2019年度,A股董秘薪酬的最大值為726.04萬元,最小值僅有6.11萬元,差距高達720倍。
02
科創板董秘薪酬領先,股權激勵成為標配
2019年7月22日,25隻科創板新股正式登入上交所交易,董秘職群迎來了新成員。截至2020年4月30日,科創板共有100家公司的100位董秘,其2019年的平均薪酬達79.65萬元,高於主板、中小企業板和創業板董秘72.23萬元、66.34萬元和57.46萬元的薪酬(表4)。
科創板董秘除薪資領先外,獲得股權激勵的比例也高於A股其他板塊的董秘。在首批25家科創板上市公司中,董秘持有股份的比例超過70%,遠高於A股平均水平,多位董秘的身家超過億元,實現了個人財富的飛躍。
在4月份新財富發布的「科創板造富榜」上,以2020年2月29日為基期統計,市值100億元以上的37家公司的58名自然人股東中,亦有董秘上榜。華峰測控(688200)董秘孫鏹位列財富榜第42名,財富額達4.84億元。這位董秘出生於1971年,為清華大學機械設計專業畢業,自1997年入職任研發工程師,歷經總經理、副總經理,於2017年12月起任職公司副總經理和董秘。
新財富通過科創板造富研究發現,對於科創板公司而言,人才為最可貴的資產,科創板公司幾乎將員工持股計劃當成了激勵措施的標配。董秘作為資本市場專業性較強的稀缺專才,亦成為股權激勵的重點對象,如員工持股佔比較高的傳音控股(688036)、金山辦公(688111)、中微公司(688012),董秘均獲得股權激勵。其中,傳音控股董秘楊宏除年薪達到253.61萬元,問鼎科創板董秘薪酬榜首外,2019年末的持股市值亦近5億元。
在各板塊中,創業板董秘的平均薪酬最低,僅有57.46萬元,但A股董秘薪酬的最高值為創業板董秘所摘得。
03
公司市值漲幅與董秘薪酬正相關
董秘是上市公司連結資本市場的橋梁,自2007年股改後,市值管理成為董秘重要的一項工作。從新財富了解的情況看,市值管理以30%的權重成為一些資深董秘最為重要的工作。上市公司市值作為二級市場可以量化的指標,與董秘的薪酬是否存在相關關係呢?
今年,新財富首次對此進行分析。新財富通過數據統計發現,上市公司的市值漲幅,與董秘的平均薪酬存在正相關關係,即市值漲幅越高的公司,董秘的平均薪酬越高,但市值漲幅與薪酬漲幅的正相關關係並不顯著。
以2019年年初和年末上市公司的市值漲幅計算,234家公司的市值漲幅超過100%,其董秘的平均薪酬為77.08萬元,薪酬漲幅達到44.69%;市值漲幅在50%-100%的公司有519家,其董秘的平均薪酬為77.22萬元,薪酬漲幅為30.76%;市值漲幅在0-30%之間的上市公司數量最多,有1455家,董秘的平均薪酬為64.36萬元,薪酬漲幅達到39.13%;市值下降的公司也有904家,其董秘的平均薪酬最低,僅有56.69萬元,但從薪酬漲幅上看,其仍有38.51%的漲幅(表5)。
2019年A股在全球主要指數中漲幅位居前列,上證指數、深證成指分別上漲了22.3%、44.08%,董秘的平均薪酬漲幅也超過10%。從新財富對上市公司市值漲幅與董秘薪酬的關係分析看,市值漲幅越高的公司,董秘的平均薪酬越高,薪酬漲幅大概率也更高。這對於董秘職群不失為一個鼓舞,董秘通過團隊努力,做好市值管理工作,其價值也會被公司和市場看見。
04
2019薪酬榜,80後IPO黑馬董秘奪冠
2019年,有14位董秘的薪酬超過400萬元,他們主要分布在房地產和非銀金融行業。不過,與前幾年不同,2019年董秘薪酬榜第一、第二名的不再是房地產和金融行業的董秘,化工和傳媒行業的董秘奪得前兩名。
其中,A股董秘薪酬榜榜首易主,泰和科技(300801)前董秘王家庚以726.04萬元的薪酬問鼎。據東方財富Choice數據,2019年,王家庚漲薪高達606萬元。
泰和科技於2019年11月28日上市,王家庚第一次成為A股上市公司董秘便問鼎榜首,實為驚人。且除薪酬外,王家庚還直接持股270萬股,間接持股108萬股,合計共持有公司378萬股,按泰和科技2020年5月6日的收盤價20.53元/股計算,合計持股市值達7760萬元,若按2019年末泰和科技的股價計算,王家庚的持股市值超過億元。
王嘉庚的高薪亦引起了深交所的關注,深交所發函要求其說明薪酬安排的合規性和合理性。泰和科技回復稱,公司2019年度董監高報酬總額包括日常薪酬和上市專項獎金兩部分,王家庚2019年薪酬增幅較大,源於增加了600萬元上市獎金所致,並表示,公司自2015年正式啟動上市申報工作,至2019年11月成功上市,歷時近五年,王家庚主導了公司上市工作的全過程,並做出了突出貢獻,為感謝其多年的付出,對其發放600萬專項獎金,具有合理性。
據Wind數據,王家庚出生於1980年,歷任證券部職員、山東海宇集團董秘、山東天誠投資管理有限公司副總經理、金雷股份(300443)董秘,並於2015年6月任泰和科技副總經理、董秘。在泰和科技上市2個多月後,王家庚便辭去這兩個職務。
董秘王家庚的履歷,展示了IPO董秘的創富路徑。雖然其出生於1980年,今年40歲,但已經參與了兩家公司的IPO。2014年5月,王家庚進入金雷股份任職董秘,2015年4月22日,金雷股份成功上市,其於1個多月後,即5月29日離職。據金雷股份年報,王家庚獲得4.69萬期末持股數,期末參考持股市值達906.2萬元。在離開金雷股份後,王家庚入職泰和科技,經過4年半的時間,泰和科技成功上市,王家庚不僅獲得高達726萬元的年薪,同時獲得超過億元的持股市值。
在A股上市公司中,有一批像王家庚一樣的「職業IPO董秘」,他們通常在公司啟動上市計劃後加入,通過發揮連結資本市場和上市公司的專業化優勢,利用多方資源,將公司推向資本市場,在公司上市後獲得股權並擇機套現離職,功成身退。
曾於2017、2018年位於董秘薪酬榜榜首的萬科A(000002)董秘朱旭,2019年降薪280.9萬元,領取的薪酬為568.3萬元,位於A股董秘薪酬榜第三名。
據萬科2019年年報數據,萬科多位高管在2019年均有不同程度的降薪,不過朱旭降薪的幅度較大。除年薪外,朱旭在2019年還領取了448.61萬元的經濟利潤稅後獎金,合計共獲得1016.91萬元的報酬。雖然朱旭2019年所得報酬也達千萬元,但相較2018年總計1420萬元的報酬共減少403.09萬元(表6)。
位於董秘薪酬榜第二名的為光線傳媒(300251)董秘侯俊,其2019年的薪酬為672.01萬元,相較2018年,加薪603.71萬元,從略高於A股董秘平均薪酬一躍成為第二名,跨度可觀。
據光線傳媒2019年報數據,其高管均大幅加薪,監事曹曉北加薪607.08萬元,董事、副總經理李曉萍加薪500.31萬元,財務總監曾豔加薪307.03萬元。相對於高管們動輒百萬元的加薪,董事長、總經理王長田僅加薪0.32萬元。從光線傳媒的財務數據可以看出,其2019年營業總收入達28.29億元,同比增加89.7%。2019年,光線傳媒推出了《哪吒之魔童降世》《瘋狂的外星人》等口碑票房雙豐收的電影,在二級市場上,股價也接近翻了一番。
傳媒行業的分眾傳媒(002027)董秘孔微微的薪酬為477.69萬元,進入A股董秘薪酬榜前十,2019年加薪71.69萬元。不過位於第六名的非銀金融行業國泰君安(601211)董秘喻健,2019年降薪90.86萬元。從2019年年報可看出,國泰君安的高管也出現集體降薪的態勢。
在房地產、金融等傳統高薪行業部分公司降薪明顯的同時,化工、傳媒、鋼鐵、電子等行業的董秘加薪顯著。在薪酬超過400萬的14位董秘中,電子行業的風華高科(000636)董秘陳緒運在2019年加薪近300萬元,薪酬達412萬元;鋼鐵行業的重慶鋼鐵(601005)董秘孟祥雲也拿到423萬元的高薪。
儘管報酬高達數百萬元的董秘不在少數,但2019年,仍有6位董秘的薪酬低於10萬元。這6家公司,2家被ST,主要分布在化工、機械設備、醫藥生物和農林牧漁行業。且這6位董秘主要為80後,福鞍股份(603315)董秘秦帥出生於1987年,2019年的薪酬為9.6萬,漲薪2.88萬元;*ST天聖(002872)董秘王琴出生於1985年,年薪為7.78萬元,漲薪0.19萬元(表7)。
其中,天翔環境(300362)董秘王培勇降薪最多,2019年降薪35.53萬元至6.11萬元。王培勇出生於1980年,自2015年2月始任職。從天翔環境的年報可以看出,2019年,高管集體降薪,均領取不超過7萬元的年薪。2020年4月28日,天翔環境發布公告稱,公司存在被暫停上市及終止上市的風險。
05
北廣上領先,湖北董秘加薪最快
一般來說,董秘所處的地區是影響其薪酬水平的重要因素。在31個地區中,只有北京、廣東、上海、湖北和重慶五個地區董秘的平均薪酬高於67.83萬元的均值,董秘薪酬的地區差異越發顯著(表8)。
北京地區的董秘平均薪酬最高,為87.16萬元。廣東繼續超越上海,董秘平均薪酬達到85.55萬元。且在北上廣三個地區中,廣東董秘的薪酬漲幅更加強勁,2019年,廣東董秘平均加薪10.31萬元,遠高於北京的7.9萬元和上海的3萬元。若保持這個漲幅,或許2020年廣東董秘的平均薪酬將超過北京,晉升地區榜首。
不過,2019年董秘薪酬的最大值並不在北上廣三個地區,而是在泰和科技前董秘王家庚所處的山東。
2019年漲薪最多的,為湖北地區的董秘,平均漲薪13.58萬元至76.23萬元。2019年湖北董秘變動也大,當地108家上市公司,有22家更換了董秘。特別是武漢,2019年上半年,有12位新聘董秘,新聘董秘多為有工作經驗的成熟董秘或者具有金融從業經歷的投資界人才,董秘加速更新換代。
平均薪酬漲幅超過10萬元的地區還有吉林,2019年吉林董秘漲薪12.59萬元,至53.4的平均水平。
浙江和江蘇作為資本資源大省,均有超過400家上市公司,董秘的平均薪酬分別為58.71和60.55萬元,2019年分別漲薪5.39和5.87萬元。其中,江蘇薪酬最高的董秘為房地產業的中南建設(000961)董秘梁潔,其薪酬為390萬元,加薪257.5萬元,這主要緣於其2018年6月上任。
雖然多數地區的董秘平均薪酬均有上升的態勢,但云南、新疆、廣西、西藏和青海五個地區的董秘薪酬卻在下降。其中,新疆和青海的董秘平均薪酬均下降5.07萬元,青海董秘的平均薪酬僅有33.49萬元,不及第一名北京的一半。即便從董秘的最高薪酬來看,青海董秘最高薪酬的63.41萬元也不及A股平均水平。
06
金融、房地產董秘平均薪酬超百萬元,電子行業漲薪明顯
除地區外,行業也是影響薪酬的一個重要因素。2019年,金融和房地產業董秘的平均薪酬依舊雄踞榜首,遠高於其他行業。其中,非銀金融行業董秘的平均薪酬高達173.82萬元,銀行業董秘雖然降薪10.75萬元,但平均薪酬依然達到163.52萬元;房地產業董秘平均漲薪9.73萬元至117.18萬元(表9)。
不過,漲薪最多的為電子行業,2019年平均漲薪16萬元至81.21萬元,位於行業榜第四。該行業多位董秘的漲薪幅度均超過百萬元,除風華高科董秘外,京東方A(000725)董秘劉洪峰加薪135.3萬元,工業富聯(601138)董秘郭俊宏加薪197.69萬元,聞泰科技(600745)董秘周斌加薪147.45萬元,利亞德(300296)董秘李楠楠也加薪152.2萬元……
此外,國防軍工行業的董秘也加薪較多,2019年平均薪酬增加14.06萬元,至56.29萬元。傳媒行業雖然近幾年不景氣,但董秘的平均薪酬達到75.92萬元,薪酬最高值也達672.01萬元。不過2019年,傳媒業董秘違規受處罰的比例位於各行業前列,履職風險較大。
董秘薪酬折射的行業冷暖變遷,在農業領域表現明顯。2019年,農林牧漁行業董秘的最高薪酬達到301.16萬元,平均薪酬漲幅也較為靠前,漲薪6.81萬元至58.08萬元。特別是養豬業,得益於豬價上漲,各家養殖業企業大幅增收,利潤增幅均實現翻倍,管理層也在2019年大幅加薪。其中,牧原股份(002714)董秘秦軍2019年加薪191.16萬元,年薪超過300萬元,成為本行業薪酬最高的董秘,其董事長和副董事長的加薪幅度也均達300萬元及以上。
除地區和行業外,數據顯示,董秘所在公司的屬性不同,對薪酬也有較大影響。2019年,公眾企業董秘的平均薪酬為123.76萬元,遠高於其他屬性的企業;國有企業董秘的平均薪酬位列第二,為75.46萬元,而民營企業董秘的平均薪酬最低,為58.85萬元(圖1)。
07
後浪奔湧而來,但薪酬低於平均水平
剛過去的「五四」青年節,Bilibili網站發布的「獻給新一代的演講」《後浪》火爆全網。國家一級演員何冰,以鏗鏘渾厚的聲音,替年輕人們否定著「一代不如一代」的偏見,為90、00後年輕人吶喊「奔湧吧,後浪」。
新財富統計發現,在A股董秘職群中,80後逐漸成為中堅力量,90後浪們也正奔湧而來。截至4月30日,90後董秘的數量已達38人,80後董秘的數量更達到1164人,僅次於70後,且A股董秘薪酬的最高值,也為80後所取得。
不過,從平均薪酬來看,依然是董秘的資歷越深,薪酬越高,且漲薪幅度越大。2019年,50後董秘的平均薪酬最高,達到89.76萬元,平均漲薪13.15萬元;813位60後董秘的平均薪酬為79.73萬元,漲薪8.6萬元;70後董秘的數量最多,為1622人,平均薪酬為72.23萬元;80後董秘的平均為52.92萬元,低於A股平均水平;38位90後董秘,平均薪酬為35.52萬元,比2018年減少3.5萬元(表10)。
從數據可以看出,80後成為董秘數量增長最快的年齡段,90後浪雖然薪酬較低,但正在奔湧而來。前浪、後浪匯於中國資本市場的大河,為搭建上市公司和資本市場的橋梁及上市公司規範治理共同努力。
新財富統計A股上市公司董秘的任職信息發現,董秘的平均任職期限為4年。但任職期限不足4年的董秘佔比為55.3%,超過一半,且任職年限在 「1-3年」這個時間段的董秘數量最多,有1455位,僅有42位董秘的任職年限超過10年,董秘職群高流動性的特徵依舊顯著。
從各個任職期限上董秘的平均薪酬看,「任職期限越長,平均薪酬越高」的規律被打破。
2019年,任職期限在「5-10年」的董秘平均薪酬為69.47萬元,低於任職期限為「1-3年」的71.08萬元和「3-5年」的74.43萬元,且任職期限「小於1年」的董秘薪酬達到47.88萬元,薪酬增幅超過10萬元。這或許是因為,隨著董秘的專業化程度和重要性提升,其價值被重估,新聘董秘的薪酬大幅提升,但原本已任職的董秘薪酬增幅則低於新聘董秘。
不過,任職年限大於10年的董秘,漲薪幅度依舊最大,是平均薪酬最高的群體,其2019年的薪酬漲幅達到12.55萬元,平均薪酬達85.13萬元(表11)。
作為資本市場上專業性較強的人才,董秘完美詮釋了靠實力吃飯。從學歷的維度看,近95%的董秘均為本科及以上學歷,且學歷水平越高的董秘,平均薪酬越高,漲薪幅度越大。
2019年,博士學歷的董秘平均薪酬為103.75萬元,平均漲薪9.26萬元;碩士學歷的董秘約佔一半,平均薪酬為79.22萬元,本科、大專及其他學歷的董秘平均薪酬低於A股均值,分別為55.86和53.81萬元(表12)。
08
新財富金牌董秘的平均年薪達99萬元
董秘所在上市公司的地區、行業、公司屬性、市值漲幅,以及董秘個人的年齡、學歷、任職年限是影響董秘薪酬的重要因素。同時,上榜「新財富金牌董秘」也成為高薪的重要籌碼。與往年一樣,第十六屆新財富金牌董秘的含「金」量持續走高,平均薪酬達到近百萬元。
2020年進行的第十六屆新財富金牌董秘評選,共有19.6萬人、28萬億元資金參與第二輪投票,票選出了200位金牌董秘。統計數據顯示,本屆金牌董秘2019年的平均薪酬達99.11萬元,相較於A股董秘平均薪酬的67.83萬元,高出了31.28萬元,高出比例達46.1%(圖2)。且這200位獲獎董秘在2018年的平均薪酬為86.05萬元,2019年平均漲薪13.06萬元,漲薪幅度也高於A股董秘的7.06萬元。
新財富金牌董秘的薪酬遠高於A股平均水平,也進一步說明,好公司與好董秘互相成就,好董秘的價值進一步得到市場和公司的認可。
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