又一個海天
請注意這一節的小標題，稱之為又一個海天，並沒有說什麼下一個海天之類的話，大家一定要看清楚。
為什麼說金龍魚是又一個海天呢？首先，從前文大家不難發現，油和調味品基本屬於生活必需品，這兩類產品的消費場景是十分相似的，市場也是同樣的巨大。
海天，是調味品行業，尤其是醬油領域絕對的龍頭，金龍魚，是食用油領域絕對的龍頭，咱們後文慢慢說金龍魚，你會發現，他真的和海天特別像，可以說，看懂了海天，你就能看懂金龍魚；看懂了金龍魚，你就能看懂海天。
油和調味品一樣，其實，B端比C端的消耗多，根據我國2017年的數據，餐飲和工業用食用油佔了整個市場的60%，留給家庭的，只有40%，而其中，居然70-80%是散油！！！
這是不是非常顛覆大家的認知？
原來，咱們中國人，吃散油的才是絕大多數，超市裡賣的桶裝油，實際是整個市場中的少數。這從某種程度上就打破了很多人的認知，認為金龍魚增長空間不大的認知。
看看這個包裝油替代散油的市場有多大吧！
而且，這也強化了，一直給大家說的一個點，那就是，我國的核心基本盤是發展中國家，大家除了關注高端人士的需求一定不要忽視了這廣大的下沉市場。
不然，你不僅會看不懂金龍魚，你也會看不懂拼多多、看不懂伊利、看不懂榨菜、看不懂桃李麵包等等等等公司。
而金龍魚的收入來源，近三年來，餐飲端，佔了38%-43.79%；零售端（也就是家常用），佔了42.15%-46.47%；食品工業端，佔了近15%。這點和海天非常一樣，B端銷售比C端高。這充分說明了公司產品的競爭力，畢竟，B端都認可，而且，看看整個食用油市場，中糧集團可是根正苗紅的央企，公司作為民營企業，居然能超過央企，這是可不是一件容易的事。
畢竟，對於B端而言，央企其實比民企更有優勢。
而且，公司超過中糧不是一般的多，金龍魚一家的市佔率就是後面三家合起來的近兩倍，一騎絕塵，地位和海天無異。
金龍魚能做得這麼優秀，和海天十分相似的一點是，公司的管理層都持有公司的股份，利益一致，至於央企嘛，大家懂得...
同樣的，咱們來看一下人均創收這個指標，金龍魚一騎絕塵，和海天一樣都是各自行業中絕對的霸主。其實這個指標，也能側面看出，央企的主要目的，或許是為廣大人民群眾解決飯碗。
在之前文章強調過，消費品，最重要的看點就是渠道，就好比醬油，你把海天和廚邦的醬油都倒進一個紙杯裡，普通老百姓誰吃得出來這兩者有啥不同？
你把金龍魚的油和道道全的油倒在紙杯裡，不說老百姓了，可能很多廚師都吃不出來兩者有啥不同。因此，這些消費品最關鍵的點，就在於渠道，你得讓別人看到，你得讓別人隨時隨地看到。
不論是渠道深度還是廣度，金龍魚都是其他企業拍馬都趕不上的。
總結一下，就是，金龍魚是在一個可以做100年的行業裡，絕對的老大。
財務中的小秘密
首先，看一下金龍魚的業績表現，大家肯定非常詫異，這基本就是動也不動一下的節奏呀！還有2016年和2017年利潤波動也太大了吧？這什麼鬼？確定公司不是到了天花板？
在文章都將金龍魚和海天作為對比，但是從賺錢程度來講，這兩確實沒得比，海天的淨利率都比金龍魚的毛利率高，金龍魚這利潤情況，簡直不像消費品，像生鮮....
這是為什麼呢？？？
原來，油這種東西，比調味品還要剛需，屬於政府嚴管控，經常被國家出手管控食用油的價格，這個剛需到了極致的特點決定，金龍魚自主提價空間有限，只能薄利多銷。
第二個原因，經常逛超市的朋友不難發現，油是經常打折促銷的，咱們前文也提到過，你把兩個品牌的醬油倒不同杯子裡，普通屁民可能嘗不出來，但專業的廚師絕對能發現裡面的不同。但是油就不一樣了，誰家的油基本都是一樣的....
所以油這玩意兒，總促銷，總打價格戰...這造成公司的利潤薄如紙....
大家看公司的毛利只有10%左右，這意味著，公司的原材料成本佔了近9成，只要原料成本有一丟丟變化，就會大幅影響公司的利潤，這也是為啥，公司的淨利率波動較大的原因。
那麼問題又來了，海天和金龍魚，原料都是大豆，怎麼海天就不咋受影響呢？
因為金龍魚的豆子，得進口，國外的黃豆出油比國內的多，海天的黃豆基本國產就可以了。一旦涉及到進出口，就會有一個匯率變化在裡面，由於金龍魚的利潤本來就薄，所以匯率稍有變動，就會大幅影響利潤。
所以，為了規避這類風險，一般大點的油企都會有金融衍生品團隊，進行套期保值，但是期貨這玩意兒吧，風險也是極大的，一個操作失誤，那損失就大了去了。
公司2016年的利潤下滑這麼嚴重，就是因為期貨團隊操作失誤，其實也沒有失誤太多，兩個點而已，但看看公司3個點左右的淨利率。。。。嗯，半點都錯不起呀！
寫在最後
看完公司財務裡的小秘密，大家火熱的心是不是仿佛被潑了一瓢冷水？行業大是大，公司牛逼是牛逼，但是趕海天還是差太遠了呀，定價不能自己決定，利潤薄如紙，稍有不慎就賠錢賺吆喝....不好玩不好玩。
但是，恰恰有不同的觀點，大家換個層面想，作為龍頭的金龍魚尚如此被動，那些小油企更是活不下去的，所以，今後市佔率只會往頭部企業進一步集中，看看食用油是什麼量級的市場，萬億！
況且，公司也是會出點高端新品的呀，想想千禾味業幹了什麼？主打健康、無添加產品！
巧了，近段時間，金龍魚也在幹這樣的事，比如人家今年就推出「零反式脂肪系列」，價格比普通油每升貴了20塊錢的樣子，隨後今後大家腰包越來越鼓，這種高端系列還會越來越多。
這都會大幅改善公司的淨利率，看看公司那可憐兮兮的淨利率吧，但凡多一個點，利潤就能多出20多個億來！
不看短期看長期，食用油這個萬億市場，隨著消費升級以及對地溝油打擊力度增大，散油會越發向包裝油看齊，由於行業天生的薄利潤，市場份額必須往龍頭集中，所以，金龍魚未來市場巨大。
而且看看公司最近的動作，人家也在推出米麵調味品啦，渠道，可都是現成的！