今年垃圾分類正式進入大眾視野，不僅成為普通百姓最關心的話題，也再次將垃圾分類行業推向市場焦點。隨著政策文件不斷出臺，明確到2020年46個重點城市基本建成生活垃圾分類處理系統，到2025年，全國地級及以上城市基本建成生活垃圾分類處理系統。由此可見，隨著垃圾分類制度的進一步落地，行業在5~7年內將呈現快速增長態勢，以往通過混合收運的垃圾處理方式將改變，處於用戶端的居民小區/住宅片區的前置分類投放環節擠推出爆發性市場需求。
目前我國城市生活垃圾主要分為四大類，其中溼垃圾佔比超過48%，幹垃圾佔比約為30%，可回收垃圾佔比約為21%，有害垃圾佔比僅為1%。垃圾分類產業鏈可以簡單劃分為前端垃圾分類投放、中端分類收集、清運，末端垃圾處置三個環節，垃圾分類整體流程分為上遊由居民產生生活垃圾，對垃圾進行分類、投放；中遊部分有回收利用價值的垃圾由個體戶或回收企業回收後進行綜合利用，而一般生活垃圾則由環衛公司或各地負責環衛工作的事業單位進行垃圾的清掃、收集和運輸；下遊由垃圾最終處置企業進行處理。垃圾分類行業以地方政府撥款，由環衛公司進行環衛設備的製造及日常運營管理服務，目前市場佔有率較高的代表性企業包括龍馬環衛、盈峰環境等。
在垃圾分類政策實施後，最直觀的需求增長是垃圾分類回收設備使用量。作為垃圾分類政策推行的首要基礎設施，小區前置分類設備可能會形成一個重要的居民日常交互場景並具有產業鏈入口的價值。但目前我國居民垃圾分類意識處於尚未普及階段，簡單的分類垃圾桶帶來的監督管理成本高、社區投放點汙染嚴重、居民積極性不足等問題顯現，舊的回收經營管理思維和市場參與者無法解決上述痛點，具有用戶思維的智慧物聯網解決方案可能是其中的正解。
根據觀察了解，垃圾分類回收智能設備主要利用物聯網+大數據技術，通過後臺AI識別，自動稱重、積分兌換等手段，將傳統的垃圾分類回收箱智能化、數據化，進而減少了前端人員監督成本、引導居民提高垃圾分類意識，實現了垃圾分類的精細化管理。參考力禧捷公司模式，在滿足上述智能設備技術運營能力之餘，一方面通過與環衛運營商通過代理模式，為其輸出垃圾分類智能模塊、組裝技術與生產管理服務。此模式可大幅度降低設備生產成本與物流成本，且以較輕資產的模式快速搶佔市場；另一方面為政府提供數據輸出與決策參考功能，讓政府在決策環節科學化、信息化。力禧捷的發展模式在不影響原有產業鏈格局的情況下以政府、運營商作為渠道，為其提供完整的物聯網硬體以及成熟的解決方案，使得業務模式形成完整閉環。由此我們認為，垃圾分類智能回收設備已成為行業發展的新趨勢，該公司的模式則更具有持續的想像空間，愈加吸引資本的青睞。
另外在實施垃圾分類政策實施後，以往過高的後端處理成本將有所降低，隨之產生的溼垃圾轉運、處置成為新剛需。溼垃圾主要包括餐飲垃圾(來自飯店)與廚餘垃圾(主要由家庭產生)，兩者在處理工藝上並無太大區別，以好氧堆肥、厭氧發酵為主。由於餐飲垃圾相較於廚餘垃圾的廢棄油脂含量更高，更具有資源化變現價值，進而成為後端垃圾處置企業爭奪之地。目前行業市場佔有率靠前的企業大多同時為垃圾焚燒龍頭企業，排名top8企業的市場佔有率不足33%，隨著產能進一步擴增後，溼垃圾處置與溼垃圾資源化等技術型企業帶來發展機會，但該環節是國家重點監管領域，多數為有牌照資質的國有企業，以市場化手段較難突破。
綜上所述，得益於政策推動，垃圾分類行業風口已至。處於產業鏈兩頭的用戶端前置分類與後端溼垃圾大規模集中處理均迎來發展機遇，我們將持續關注其中的變化發展趨勢與優質項目。
關於原創資本
原創資本成立於2016年6月，專注於TMT、高端製造、金融科技領域，致力於尋找和培養具有發展潛力和投資價值的中早期創業企業。原創資本秉持「關注價值創造，著重投後服務」的投資理念，公司先後在人工智慧、汽車後市場、在線教育、網際網路安全等行業展開布局，培育了一批行業標杆企業。
（文章來源：獵雲網）