本公司董事會及全體董事保證公告內容不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
上海證券交易所：
根據貴所於2020年5月6日下發的《關於對浙江華友鈷業股份有限公司2019年年度報告信息披露的監管工作函》（上證公函【2020】0410號），浙江華友鈷業股份有限公司（以下簡稱「公司」或「華友鈷業」）與天健會計師事務所（特殊普通合夥）（以下簡稱「審計機構」或「天健會計師」）對監管工作函所列問題逐項進行了認真分析，現將相關問題回復如下：
一、關於生產經營情況
問題1、年報顯示，2019年公司營收188.53億元，同比增長30.46%，歸母淨利潤為1.20億元，同比下降92.18%。其中公司主營的鈷產品營業收入為56.81億元，同比下降40.70%，毛利為6.38億元，同比下降80.83%。請公司：（1）結合原材料成本、主要產品價格變動、收入與成本結算方式、盈利的主要環節和模式等情況，說明本期業績變動的合理性，是否符合行業趨勢；（2）請結合公司主要產品的供需格局、技術先進性、市場佔有率、可比公司產品情況等，補充說明公司的核心競爭力，及後續維持良好持續經營能力的主要措施。
回覆：
一、結合原材料成本、主要產品價格變動、收入與成本結算方式、盈利的主要環節和模式等情況，說明本期業績變動的合理性，是否符合行業趨勢
（一）原材料、主要產品價格變動情況
2018年和2019年，公司分產品毛利貢獻變動情況如下所示：
單位：萬元
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從上表數據可知，公司2019年業績下滑主要系由於鈷產品毛利額大幅下降所致。受上遊鈷礦原料市場價格震蕩下行等多因素影響，2019年公司鈷產品銷售單價較大幅度下降，下降幅度高於單位成本降幅，毛利率水平同比較大幅度下滑，具體數據分析如下：
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2018年至2019年，MB鈷（標準級，低幅）價格走勢如下所示：
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2018年鈷金屬價格呈現先漲後跌的走勢。年初鈷價延續了2017年持續上漲的走勢，一季度鈷價不斷上漲，5月MB鈷價最高達到43.70美元/磅（99.3%）。6月份以後，受到原料供應過剩預期等因素影響，鈷價開始回落，產業鏈各環節普遍開始降庫存，減少單筆採購量，同時部分貿易商及機構獲利拋盤加劇了價格下跌。特別是進入2018年第四季度後，國內鈷產品價格加速下跌，MB價格跌幅為21%。
2019年1-7月鈷價繼續下跌，7月份MB均價為12.61美元/磅，鈷價基本探底。2019年8月，受嘉能可鈷礦關停的影響，鈷價開始上漲，至2019年四季度趨於穩定。
2019年公司鈷產品銷售單價23.04萬元/噸、同比下滑47.59%，其變動幅度與MB鈷價的變動幅度基本趨同。
2、收入和成本結算方式、盈利的主要環節和模式對業績的影響
公司主要根據國內外公開市場金屬報價及市場供需情況制定鈷產品銷售價格；公司鈷原料的採購計價方式按國際市場鈷金屬交易價格的一定折扣確定。此外，公司鈷產品從原料採購、海外長距離運輸、產品生產到產品銷售存在較長的時間間隔，因此結算的原材料成本往往對應銷售確認時點之前一段時間的原料採購成本。2019年公司上述收入和成本結算方式不存在變化。
因公司鈷產品從原料採購及運輸、產品生產到產品銷售存在較長的時間間隔，而鈷產品價格2018年四季度至2019年二季度價格走低，隨後處於低位徘徊狀態，在這一行業背景下公司2019年鈷產品銷售價格下跌幅度大於成本下跌幅度，故公司鈷產品毛利額從2018年的33.28億元下降至2019年的6.38億元，導致公司2019年業績下滑。
3、本期業績變動合理，符合行業趨勢
公司鈷產品業務與同行業上市公司寒銳鈷業相似。2018年和2019年，公司與寒銳鈷業鈷產品營業收入、毛利、毛利率對比情況如下：
單位：萬元
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由上表可知，公司鈷產品營業收入、毛利及毛利率變化趨勢與寒銳鈷業基本一致。相對寒銳鈷業，公司2019年毛利率下降幅度較小，主要因為2019年公司PE527自有礦山供應的鈷原料比例提升，降低了公司鈷產品成本。
二、結合公司主要產品的供需格局、技術先進性、市場佔有率、可比公司產品情況等，補充說明公司的核心競爭力，及後續維持良好持續經營能力的主要措施
公司主要產品為鈷產品、三元前驅體和銅鎳產品等。
（一）公司主要產品的供需格局、可比公司產品及公司市場佔有率
1、鈷產品
鈷主要和銅鎳伴生，目前國內原生鈷原料主要來源於剛果（金），主要的供應商有國際礦企嘉能可、Chemaf等以及中資企業華友鈷業、洛陽鉬業、金川、中色集團等。
鈷應用廣泛，但主要應用在手機和筆記本電池等3C產品領域，近幾年鈷開始在新能源電動汽車領域大放光彩。根據安泰科統計數據，2019年全球鈷消費約為13.4萬噸，同比增長6.6%。
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上圖為興業證券對未來5年鈷供需平衡的預測，考慮全球公共衛生事件下對需求端的衝擊，2020年鈷行業或小幅過剩，但2021年仍會出現供需缺口。隨著各國對新能源電動汽車的推廣及支持力度的不斷加大，鈷未來市場需求仍將持續增長。
公司深耕鈷業務多年，鈷產品的銷量逐年增長，市場佔有率一直處於領先地位。2019年，公司鈷產品總市場份額（含受託加工）近3萬噸，根據安泰科全球市場消費量統計，公司全球市場佔有率達22%。
同行業上市公司中鈷產品業務收入佔比較高的可比公司為寒銳鈷業。根據寒銳鈷業2019年年度報告，其2019年鈷產品產量為7,953.44噸。
2、三元前驅體
在能源安全、溫室效應、大氣汙染等因素影響驅動下，全球範圍內推動新能源汽車的發展與普及、減少燃油車的銷售與使用，已成為汽車行業發展趨勢。在新能源汽車不斷普及的情況下，作為新能源汽車三大核心部件之一的動力電池，因其較高的技術複雜性和較高的成本佔比，這幾年既得到了政府及市場的極大關注，也取得了長足的發展。三元電池在能量密度、循環壽命、穩定性、成本等方面更具有綜合優勢，因此也成為全球頂級電動汽車製造商首選。
隨著新能源電動車的發展，三元鋰電池及上遊材料產業鏈也隨著快速發展。根據高工鋰電數據，2019年全球三元前驅體材料出貨量33.40萬噸，同比增長45.20%。全球三元前驅體行業較為集中，主要生產企業包括格林美、中偉新材料、優美科等。三元前驅體應用於三元正極材料的生產，全球三元正極材料產地主要集中於中國、日本、韓國，其中中國市場份額佔比為73.20%。
2019年公司三元前驅體出貨量為14,111噸，佔全球總出貨量的比例超過4%。2020年一季度，在新冠疫情影響下全球和中國經濟受到了一定衝擊，根據中國汽車工業協會發布數據，中國2020年一季度汽車銷量367萬輛，同比下滑42%，新能源汽車一季度銷量11萬輛，同比下滑60%。在此背景下，公司基於前期的海外高端客戶產業鏈布局銷量逆勢增長，一季度三元前驅體銷量為5,579噸，同比增長51%。
同行業上市公司中，前驅體業務收入佔比較高的可比公司為格林美和容百科技。根據格林美2019年年度報告，2019年三元前驅體總出貨量超過6萬噸；根據容百科技2019年年度報告，2019年前驅體銷售量為4,605.92噸。
3、銅鎳產品
根據世界金屬統計局數據，2019年全球礦山銅產量為2,069萬噸，較上年同期增加1.70%。全球精煉銅產量為2,372萬噸，同比增加0.30%；2019年全球銅消費量為2,382萬噸，較上年同期減少0.40%。
根據世界金屬統計局數據，2019年礦山鎳產量為260.96萬噸，較2018年同期高出21.80萬噸；全球精煉鎳產量總計為240.83萬噸；2019年全球精煉鎳消費量為241.05萬噸。
總體而言，2019年銅鎳產品供需整體處於平衡狀態。目前公司銅鎳產品產量佔全球總產量的比例較小。
（二）公司技術先進性及公司核心競爭力
1、領先的技術水平和研發實力
公司建立了完整的科技創新體系，建設了「華友鈷業新能源電池材料省級重點企業研究院」、「浙江省華友鈷業綠色鈷冶煉技術及新材料開發研究院」和「華友新能源鋰電材料省級高新技術企業研究開發中心」等多個研發機構，擁有國內同業一流的技術人才隊伍，公司研發團隊被評為浙江省重點創新團隊（企業技術創新團隊）。
有色板塊方面，公司鈷鎳銅冶煉技術行業領先，首創了多形態鈷資源協同高效浸出技術，重構了高純度鈷萃取分離的水相無機鹽體系，開發了萃取鈷液短程製備高性能鋰離子電池材料關鍵技術，攻克了高精度自動控制的均相結晶摻雜製備高電壓用四氧化三鈷技術；公司實現複雜鈷資源的協同利用，拓寬了稀缺鈷資源資源利用邊界，大幅度提升過程資源與環境效率，伴生元素錳、鎂、鐵、鋅等近全組分產品化，實現了全產業鏈綠色製造，被評為工信部首批綠色工廠。
新能源板塊方面，公司建立了可參與國際競爭的電池正極材料前驅體開發、評估及應用科研平臺，華友新能源鋰電材料研究開發中心入選省級高新技術企業研發中心；「偏比例NCM6系前驅體工藝開發項目」、「動力型小粒徑NC專用前驅體」等研發項目被列為浙江省重點技術創新項。公司與LG化學、浦項鋼鐵合資建設了三元材料及前驅體產能，充分藉助兩大國際新材料巨頭強大的技術實力。公司目前已成為中國鈷系產品和鋰電三元前驅體產品品種最豐富的企業之一。
公司擁有所從事行業的核心技術，並獲得了部分專利技術授權。公司獲得了 「電池級超細片狀氫氧化鈷的製備方法」、「大粒徑高密度球形四氧化三鈷的製備方法」、「緻密晶型四氧化三鈷的製備方法」、「大粒徑均勻摻鋁四氧化三鈷的製備方法」、「低硫小粒徑鎳鈷錳氫氧化物的製備方法」、「超大粒徑鎳鈷鋁氧化物的製備方法」、「從廢舊鋰電池中回收鈷、鎳、錳的方法」、「從鈷銅礦浸出液萃取鈣鎂的方法」等鋰電新能源材料和鈷新材料製造、鈷銅鎳溼法冶煉、廢舊鋰電池回收利用等方面的重要專利。截至2019年末，公司擁有授權專利84個。
公司是行業標準的重要制定者。公司牽頭或者作為重要成員參與起草了「工業氫氧化鈷（HG/T4506-2013）」、「工業硫酸鈷（HG/T4822-2015）」、「工業氯化鈷（HG/T4822-2015）」、「《四氧化三鈷》（YS/T633-2015）」、「摻雜型鎳鈷錳三元素複合氫氧化物（YS/T1087-2015）」、「鎳鈷鋁三元素複合氫氧化物（YS/T1127-2016）」等產品行業標準，「鈷化學分析方法（YS/T 281.2-2011）」、「四氧化三鈷化學分析方法（YS/T 1057-2015）」等行業化學分析方法標準的全部或部分章節，以及「含鈷廢料處理處置技術規範（GB/T 33071-2016）」、「鈷冶煉廠工藝設計標準（GB/T 51376-2019）」等國家標準。截止2019年末，公司主導或累計參與起草國家標準14項，行業標準59項。
2、高效的產業協同
公司多年布局的資源板塊、有色板塊、新能源板塊、循環板塊形成了高效的產業協同。剛果（金）、印尼等地的深度資源布局為公司提供了低成本的生產原料；有色板塊突出的冶煉製造優勢是公司業務發展的支撐，有色板塊亦為新能源板塊提供關鍵原材料，在公司業務體系中起著承上啟下的重要作用；新能源板塊整合資源板塊、有色板塊以及自身的生產、技術、研發等要素，瞄準國際、國內主流市場和目標客戶，打通公司從鈷鎳原料到正極材料的鋰電材料全產業鏈；此外，公司響應國家環保政策要求積極布局循環板塊，將可滿足其他業務板塊的部分原料需求。
完整的產業鏈布局可幫助公司保障生產經營的持續性，構築產業鏈成本優勢，提高對全產業鏈的研究實力和技術水平，保障產品品質。隨著資源掌控力度的不斷增強和產能規模的持續擴大，公司上述四大業務板塊構建的新能源鋰電產業鏈閉環為公司帶來的競爭優勢將愈發凸顯。
3、顯著的行業地位和突出的客戶優勢
公司是2019年全球最大的鈷冶煉產品供應商，同時公司也是國內鋰電三元前驅體產品主要供應商之一，近年來產能規模正在持續提升。結合前述產業鏈協同優勢和技術研發優勢，公司獲得了下遊客戶的高度認可，進入了LG化學、寧德時代、POSCO、比亞迪等全球主流電池供應鏈，進而進入大眾、雷諾日產、沃爾沃、福特、比亞迪等全球主流車企供應鏈。公司與POSCO及其關聯企業在2019年籤訂供貨MOU的基礎上，2020年3月籤訂了合計約9萬噸的長期供貨合同；多元高鎳系列新產品已分別進入LG化學、寧德時代、比亞迪等重要客戶及汽車產業鏈。
近年來新能源汽車和鋰電池行業的市場集中度均呈現持續提升趨勢，優質的客戶資源積累有利於公司抓住機遇擴大市場份額，提升行業地位。
4、全面的資源布局
公司在鈷、鎳、銅、鋰等資源方面持續進行了業務布局：公司經過多年經營已在剛果（金）主要礦產區建立了採礦、選礦、鈷銅冶煉於一體的鈷銅資源開發體系，有效地保障了國內製造基地的鈷銅原料供應；2018年公司啟動與青山鋼鐵集團合作的印尼年產6萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷溼法冶煉項目，提升公司對鎳鈷資源的掌控能力；公司通過參股澳大利亞上市公司AVZ布局了剛果（金）Manono鋰礦。此外，公司亦在持續考察和拓展資源布局。
隨著新能源汽車等下遊行業的快速發展，鈷鎳等礦產資源的稀缺性將愈發凸顯，公司相關資源的布局將為新能源鋰電材料產業的發展帶來突出優勢。
5、先進的管理體系
公司建立了完善的運行機制和先進的管理體系，擁有先進的人力資源管理體系，健全的風險控制體系，尤其是在標準化、體系化管理方面具有豐富的實踐能力。公司及相關子公司建立了ISO9001、ISO14001、OHSAS18001、GB/T19022、GB/T15496、AQ/T9006「六合一」管理體系，通過了IATF16949體系認證，通過標準化管理，規範各項業務流程和作業，同時在製造業務流程中引入了QCC、TPM、6S、SPC等先進的製造理念和精益生產管理工具，為公司控制產品品質和生產成本、保障安全環保體系可靠運行、提升經營質量提供了有效的管理規範和工具。公司是浙江省工信領域第一批標準化示範企業創建單位，獲得了省標準化協會頒發的「AAA 標準化行為良好證書」。
（三）後續維持良好持續經營能力的主要措施
1、聚焦效益，全面提升經營質量
在生產經營中，公司將加強原料保供、增產增收、開拓市場等經營能力，力爭鋰電材料、鈷新材料等主導產品產銷量和營業收入再增長，實現產供銷緊密銜接、產業鏈高效協同、競爭力穩步提升，全面完成「十三五」規劃的經營目標。
2、創新發展，支撐公司轉型升級
公司圍繞產品領先、成本領先的競爭戰略，聚焦主流市場、主流客戶、主流產品，進行新工藝研究、新裝備應用、新產品開發，實現一批創新成果的突破，支撐公司轉型升級。生產系統將圍繞生產經營加快工藝技術進步，力爭在噸產品成本上實現突破；研發系統將圍繞主流產品加大新品研發力度，力爭在高電壓、高鎳化產品上實現新突破；公司將啟動3年30億的「330科研計劃」，加大科研基礎設施投入，加強外部引進與自主培養相結合的科技人才隊伍建設，構建開放融合、高效協同、引領產業發展的科創體系，打造鋰電材料領域全球領先的科研力量。
3、兩集兩化，保持強勁發展勢頭
公司將整合資源、集聚力量，加快投產項目達產達標，保障重點項目穩步推進。印尼華越鎳鈷溼法項目，是印尼紅土鎳礦資源優勢與公司溼法冶煉技術優勢相結合的項目，是公司繼非洲投資以來最大的海外投資項目，是公司大步走進「一帶一路」、深入推進二次創業的主陣地。公司將按照標準輸出、做好監督、加強服務的要求，遵循國際慣例，遵守印尼法規，全力支持和保障項目建設。同時，公司將重點保障非洲區魯庫尼3萬噸電積銅項目的長周期穩定生產，儘快完成衢州區華海二期、華金一期、華金二期和桐鄉區華浦一期等項目的消漏補缺、項目配套、專項驗收等收尾工程，適時啟動華浦二期建設。
4、強基固本，研究「十四五」發展規劃
公司將堅持戰略導向、目標導向、問題導向，進一步加強組織建設、機制保障、核算體系、全面預算、管理管控等基礎性工作；持續推進基層、基礎、基本功建設；進一步改進完善SAP、阿米巴、IPD、負責任鈷供應鏈等管理機制；紮實推進流程優化、風險管控、幹部管理等制度建設，創新公司健康發展的體制機制。
問題2、年報顯示，公司分季度營業收入分別為44.01億元、47.03億元、49.19億元、48.30億元，扣非歸母淨利潤分別為1,666.19萬元、-5,780.43萬元、8,473.88萬元、2,456.37萬元，而經營活動現金流量淨額分別為5,594.62萬元、104,608.97萬元、15,757.65萬元、134,005.92萬元。公司分季度財務數據變動幅度較大，且經營活動現金流量與扣非淨利潤未呈現同步變動。請公司補充披露：（1）結合公司實際業務開展情況、收入結算模式、成本確認方式，以及同行業可比公司情況，分析公司在分季度營業收入相對穩定的背景下，扣非淨利潤、經營活動產生的現金流量等財務數據變動較大的原因；（2）各季度扣非淨利潤與經營活動現金流未呈現同步變動的原因及合理性。
回覆：
一、結合公司實際業務開展情況、收入結算模式、成本確認方式，分析公司在分季度營業收入相對穩定的背景下，扣非淨利潤、經營活動產生的現金流量等財務數據變動較大的原因
公司2019年分季度營業收入分別為440,090.00萬元、470,300.68萬元、491,881.39萬元和483,010.78萬元，保持相對穩定。公司2019年分季度收入、成本、費用、利潤、存貨等指標如下所示：
單位：萬元
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註：其他收益第二季度金額較大，主要系子公司華友衢州第二季度收到政府補助較多所致。
公司收入構成中，鈷產品、銅產品、貿易及其他收入佔比較高，各季度收入均較為平穩。公司各季度扣非淨利潤、經營活動產生的現金流量變動較大的原因：
1、鈷產品、銅產品對公司毛利貢獻較大，受原料結構、金屬價格的變化等因素綜合影響，鈷、銅產品各季度毛利率有所波動，毛利相應變動；
2、由於2019年鈷金屬價格的波動，各季度存貨跌價準備計提等對淨利潤存在較大的影響。2019年1-7月，鈷價延續2018年4月以來的下行趨勢，導致存貨成本高於可變現淨值，故第一、第二季度公司計提較多存貨跌價準備；2019年8月開始，鈷價穩步上漲，故2019年第三季度衝回部分存貨跌價準備；
3、公司各季度淨利潤存在較大的波動，同時受存貨去庫存進度、各類經營性款項收支進度的影響，各季度經營活動產生的現金流量亦存在較大的波動。
二、結合同行業可比公司情況，分析相關財務數據變動較大的原因；
同行業可比上市公司寒銳鈷業2019年分季度財務數據如下：
單位：萬元
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寒銳鈷業2019年各季度扣非後歸母淨利潤亦較大幅度波動，經營活動產生的現金流量淨額與扣非後歸母淨利潤亦未呈現同步波動，且與扣非後歸母淨利潤差異較大，與公司相關財務指標變動趨勢基本相符，變動原因主要系鈷產品等市場價格波動、上遊礦料價格波動等多因素影響，符合行業情況。
三、各季度扣非淨利潤與經營活動現金流未呈現同步變動的原因及合理性；
各季度扣非淨利潤分季度波動主要受鈷產品市場價格波動的影響，經營活動現金流分季度波動主要受公司存貨去庫存進度、各類經營性款項收支進度的影響，引起分季度財務數據變動的原因不同，故各季度扣非淨利潤與經營活動現金流未呈現同步變動。
問題3、年報顯示，公司本期貿易及其他業務收入達到86.83億元，同比增長474.86%，但毛利率為3.11%，同比下降1.52個百分點。請公司：（1）補充披露公司貿易業務開展的具體業務模式、涉及產品類型、盈利模式、客戶與供應商等上下遊情況、帳期及核心競爭力，說明公司參與現金、貨物流轉的主要環節，明確是否涉及物流倉儲或僅是單據交付，並說明是否與存貨、運費變動相匹配；（2）結合前述情況，說明貿易業務收入是否採用總額法核算，並說明是否符合會計準則的相關規定；（3）結合公司在貿易業務方面的人力資源及上述具體競爭資源情況，補充披露公司在本年度大規模開展貿易業務的原因及主要考慮,是否符合公司長期發展戰略；（4）結合同行業可比公司業務開展以及毛利率情況，說明公司上述業務毛利率水平的合理性，以及隨營收規模增長，毛利率水平降低的商業合理性。請審計機構發表明確意見
回覆：
一、公司貿易業務基本情況
公司貿易業務主要通過子公司HUAYOU RESOURCES PTE. LTD.（以下簡稱華友新加坡）開展經營。華友新加坡主要從事有色金屬貿易，涉及產品為電解銅、電解鎳等有色金屬商品，從供應商採購後銷售給客戶，利用電解銅、電解鎳等有色金屬商品的貨權憑證（海運提單或者倉單）進行交易。
（一）具體業務模式
華友新加坡在了解供應商資質、信譽等情況後與其籤訂現貨採購合同，按雙方約定的條件購買有色金屬商品。供應商交割貨權憑證時，華友新加坡通過電匯等方式向其支付貨款。根據合同約定通過點價方式確定現貨採購價格時，華友新加坡在期貨市場籤訂數量相匹配、方向相反的期貨合約進行價格風險對衝。
華友新加坡與客戶籤訂現貨銷售合同，按雙方約定的條件銷售有色金屬商品。華友新加坡交割貨權憑證時，客戶通過電匯、信用證等方式支付貨款。根據合同約定通過點價方式確定現貨銷售價格時，華友新加坡同時在期貨市場籤訂數量相匹配、方向相反的期貨合約進行價格風險對衝。
（二）盈利模式
現貨交易合同的定價依據為：LME基礎價格+-調期+-升貼水，由於有色金屬價格波動較大，華友新加坡通過期貨合約等衍生金融工具對衝現貨持倉的價格變動風險，同時根據市場情況確定現貨交易業務，以升貼水價差、品牌價差、地區價差、時間價差等捕捉價格錯配機會來實現穩定盈利。
（三）客戶與供應商等上下遊情況
華友新加坡主要客戶為大宗商品貿易商、終端消費企業等，包括中國兵器工業集團、託克、北大方正集團、廈門國貿集團等央企國企和跨國公司；主要供應商為大宗商品貿易商、冶煉廠等，包括海亮集團、巨化集團、山東能源集團、金川集團等央企國企和跨國公司。
（四）銷售帳期
華友新加坡銷售業務，客戶通過電匯、信用證等方式支付貨款，以電匯為主。電匯基本系現付，不存在帳期；信用證系90天、180天遠期信用證。
（五）公司參與貨物流轉的主要環節，明確是否涉及物流倉儲或僅是單據交付，並說明是否與存貨、運費變動相匹配
華友新加坡以海運提單或者倉單作為貨權憑證進行買賣交割，不參與貨物流轉，貨權憑證流轉快，基本不涉及物流倉儲，銷售額與存貨、運費變動不存在匹配關係。
二、結合前述情況，說明貿易業務收入是否採用總額法核算，並說明是否符合會計準則的相關規定
公司貿易業務收入採用總額法核算，原因系：華友新加坡現貨採購、銷售價格系根據合同約定分別獨立定價，華友新加坡自取得貨權憑證（海運提單或者倉單）即擁有了貨物的所有權，在將貨權轉移給客戶前，承擔了商品的價格波動風險。
綜上，公司貿易業務收入採用總額法核算符合會計準則的相關規定。
三、結合公司在貿易業務方面的人力資源及上述具體競爭資源情況，補充披露公司在本年度大規模開展貿易業務的原因及主要考慮,是否符合公司長期發展戰略
公司於2018年設立華友新加坡，其管理團隊在有色金屬貿易行業有平均超過10年的從業經驗，對市場的現狀、周期和發展規律有著較強的把握能力，在經營中積累了豐富的市場經驗。長期積澱的行業經驗使公司在應對市場風險、穩定盈利狀況以及可持續發展等方面具有較突出的優勢。
華友新加坡於2018年第四季度開始從事國際貿易業務，已與眾多央企國企、跨國公司建立了良好的合作關係，2019年經過了第一個完整年度的運行，故報表反映公司2019年貿易收入大幅度增長。
公司增加貿易板塊，是基於穩定公司現有採、選、冶、深加工的競爭優勢的同時，致力於將整體產業鏈打造得更完整、深度整合公司整體國際經營能力、加強公司對市場與渠道的控制能力、工貿融合以增加上市公司新的業務增長點。
公司貿易板塊現有經營的品種與公司主業經營品種完全相同，公司進入金屬大宗交易的細分市場，通過做精做細產業，深入了解有色金屬宏觀基本面及趨勢，洞察大宗商品的供需情況，優化資源配置和戰略決策，有助於增強核心競爭力，與公司成為全球新能源鋰電材料行業領導者的願景一致。
四、結合同行業可比公司業務開展以及毛利率情況，說明公司上述業務毛利率水平的合理性，以及隨營收規模增長，毛利率水平降低的商業合理性
（一）公司2018年和2019年貿易業務收入及毛利率
公司2018年和2019年貿易業務收入及毛利率情況如下：
單位：萬元
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公司2019年貿易業務收入較2018年大幅增長，主要系華友新加坡於2018年第四季度開始從事國際貿易業務，2019年經過了第一個完整年度的運行，故報表反映公司2019年貿易收入大幅度增長。
大宗商品貿易業務由於競爭激烈，毛利率相對較低。公司2019年貿易業務毛利率較2018年下降，主要系大宗商品貿易業務受外部因素影響較多，2019年中美貿易戰、匯率等因素導致市場動蕩，行業經營困難增加。
（二）結合同行業可比公司業務開展以及毛利率情況，說明公司上述貿易業務毛利率水平的合理性
公司2019年貿易收入、成本、毛利率與同行業可比上市公司比較如下：
單位：萬元
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公司2019年貿易業務毛利率略高於可比上市公司平均水平，基本合理。
五、審計機構核查意見
通過檢查公司貿易採購、銷售合同，訪談貿易業務相關人員，分析貿易業務模式、盈利模式及毛利率等核查程序，審計機構認為，公司貿易業務符合公司的實際情況，業務真實、合理，符合公司長期發展戰略，收入採用總額法核算符合企業會計準則的相關規定，貿易業務毛利率水平及波動原因合理。
問題4、年報顯示，公司鎳產品本期營收與成本均大幅上升，同比增長約1600%，同時毛利率為2.9%，同比增加6.52個百分點，扭虧為盈。請公司補充披露：（1）公司本期鎳產品相關業務營收增長較大的原因，是否與公司當前鈷產品業務相協同，是否與貿易業務相關聯；（2）結合鎳產品相關業務的經營模式和金屬價格走勢，說明鎳產品毛利率同比大幅上升的原因及合理性。
回覆：
一、公司本期鎳產品相關業務營收增長較大的原因，是否與公司當前鈷產品業務相協同，是否與貿易業務相關聯
（一）公司本期鎳產品相關業務營收增長較大的原因
2019年公司鎳產品銷量由2018年的250噸金屬量增長至3,760噸金屬量，銷售收入由2,110.38萬元增加至36,534.82萬元，收入總額同比增加1,631.20%，主要系公司自產硫酸鎳、硫酸鎳液產品銷量大幅提升所致，具體原因如下：
1、根據高工鋰電數據，2019年中國三元正極材料出貨量19.2萬噸，同比增長40.4%，持續保持高速增長，其中高鎳產品佔比提升，進一步拉動鎳產品需求；
2、2019年鎳產品市場價格整體高於2018年，鎳業務利潤水平提升；
3、基於鎳產品市場需求提升和市場價格上行等有利契機，公司提升鎳生產線利用率，硫酸鎳等產品產銷規模大幅提升。
（二）與公司當前鈷產品業務的協同性，與貿易業務的關聯性
公司近年來大力布局鋰電新材料業務，鎳產品作為未來三元鋰電需求的主要增長點，與公司當前鈷產品業務具有高度協同性。此外，從鎳產品外銷角度，公司鎳產品業務與鈷產品業務亦存在一定協同性，具體如下：
1、鈷鎳礦伴生的特性使得公司鈷產品業務中的部分原料可綜合利用於鎳產品生產線；
2、華友衢州鈷冶煉生產亦可生產鎳冶煉產品，可根據客戶需求和利潤水平，優化調整產品生產結構；
3、下遊三元材料及前驅體行業均存在對鈷、鎳產品的需求，公司可利用現有客戶資源綜合開發相關業務機會。
2019年公司鎳產品收入大幅增加主要系因自產產品銷量增加，與貿易業務關聯度較低。
二、結合鎳產品相關業務的經營模式和金屬價格走勢，說明鎳產品毛利
率同比大幅上升的原因及合理性
公司鎳產品相關業務經營模式為：原料端以市場外購原材料為主，生產端以客戶需求為中心制定生產計劃，銷售端參考鎳國際、國內市場價格制定銷售價格，通過直銷、經銷相結合的方式實現銷售。
2018年和2019年，LME鎳金屬價格走勢如下：
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2018年和2019年，公司鎳產品相關數據如下：
單位：萬元、噸、萬元/噸
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2019年，公司鎳產品售價較2018年上升1.27萬元/噸金屬量，與2019年LME鎳金屬價格震蕩上行走勢基本一致。2019年鎳產品單位成本較2018年上升0.69萬/噸金屬量，漲幅小於單價的漲幅，主要系2019年公司鎳產品產線產能利用率提升，鎳產品產銷規模大幅增加，單位加工成本下降所致。
綜上，2019年公司鎳產品毛利率同比大幅上升，符合行業趨勢且具備合理性。
問題5、年報顯示，公司銅產品本期產銷量均大幅增長，銅產品板塊貢獻毛利8.55億元，佔比較大。同時，公司銅產品原料成本增長24.84%，但輔料成本增長109.22%，人工成本增長85.32%。請公司補充披露：（1）結合上述公司銅產品相關經營模式、存貨計價方法與LME銅金屬價格走勢，說明本期銅產品毛利率大幅提升的原因及合理性，是否符合同行業的毛利率趨勢；（2）結合公司銅產品的經營模式與存貨計價方法，說明本期銅產品原料成本與輔料、人工成本增長變動不同步的原因及合理性。
回覆：
一、結合上述公司銅產品相關經營模式、存貨計價方法與LME銅金屬價格走勢，說明本期銅產品毛利率大幅提升的原因及合理性，是否符合同行業的毛利率趨勢
（一）公司銅產品相關經營模式、存貨計價方法與LME銅金屬價格走勢
公司銅產品相關業務經營模式為：原料來源包括公司自有銅鈷礦供給和市場外購原材料，生產端以客戶需求為中心制定生產計劃，銷售端參考銅LME市場價格制定銷售價格，主要銷售給國際大宗貿易商。
公司存貨計價方法：發出存貨採用移動加權平均法；資產負債表日，存貨採用成本與可變現淨值孰低計量，按照單個存貨成本高於可變現淨值的差額計提存貨跌價準備。
2018年和2019年，LME銅金屬價格走勢如下圖所示：
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（二）本期銅產品毛利率大幅提升的原因及合理性
2018年和2019年，公司銅業務相關指標變動如下：
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公司銅產品銷售價格主要參照LME等國際市場金屬價格制定，2019年銅產品銷售均價3.97萬元/噸，同比下降4.91%，LME銅產品年均報價6,004.21美元/噸、同比下降7.97%，公司銅產品銷售價格的下降幅度略低於LME均價的下降幅度，主要系因公司2019年銅產品中售價較高的電積銅佔比顯著提升。
2019年公司銅產品單位成本2.68萬元/噸，同比下降16.31%，主要是由於PE527自有礦山的礦料使用量增加以及成本較低的低品味礦料耗用增加。雖然2019年公司銅產品銷售單價和單位成本均有所下滑，但受產品結構變動（電積銅佔比顯著提升）、PE527自有礦山的礦料使用量增加等因素影響，單位成本下降幅度大於銷售單價降幅，因而2019年毛利率相比2018年一定幅度提升，由2018年23.27%增加9.20個百分點至32.47%。
與公司同樣主要採用銅鈷礦為原料生產銅產品的可比上市公司為寒銳鈷業，相關銅產品毛利率情況如下：
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從上表數據可知，可比上市公司寒銳鈷業銅產品的毛利率變動趨勢與公司一致，2019年銅產品毛利率大體持平，因而2019年公司銅產品毛利率提升具備合理性，符合同行業變動趨勢。
公司2018年銅業務毛利率低於寒銳鈷業，主要因為2018年公司銅產品中毛利率較低的火法冶煉粗銅收入佔比相對較高，而寒銳鈷業的銅業務主要為毛利率較高的溼法冶煉電積銅產品。隨著2018年子公司MIKAS擴建的15,000噸溼法冶煉電積銅項目達標投產，2019年子公司CDM 30,000噸溼法冶煉電積銅項目建成投產，公司溼法冶煉的電積銅收入佔比提升，2019年公司銅業務毛利率已與寒銳鈷業相近。
二、結合公司銅產品的經營模式與存貨計價方法，說明本期銅產品原料成本與輔料、人工成本增長變動不同步的原因及合理性。
公司存貨計價方法：發出存貨採用移動加權平均法；資產負債表日，存貨採用成本與可變現淨值孰低計量，按照單個存貨成本高於可變現淨值的差額計提存貨跌價準備。
2019年，公司銅業務各項單位成本數據如下：
單位：元/噸
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由上表數據可知，公司銅業務單位輔料成本和單位人工成本分別上升18.99%和5.40%，主要因為自有礦山在銅原料來源中的佔比上升，相較於直接對外採購銅礦，自有礦山的銅礦採選業務環節增加了輔料成本和人工成本支出，此外，低品位銅礦投入增加亦導致單位輔料成本和單位人工成本有所增長。
公司銅產品單位原料成本下降29.00%，主要因為：（1）隨著MIKAS溼法擴建改造項目、魯庫尼3萬噸電積銅等項目建成投產，所使用的低成本自有礦山礦料佔比提升；（2）2019年LME銅均價同比下降7.97%。
二、關於財務會計信息
問題6、年報顯示，公司存貨項目帳面餘額為人民幣35.33億元，跌價準備為人民幣1.43億元，帳面價值為人民幣33.90億元。本期新增計提存貨跌價準備3.29億元，轉回或轉銷8.69億元。請公司補充披露：（1）按照金屬類別分項列示公司存貨構成，並結合相關金屬價格走勢，說明公司對存貨進行減值測試的過程；（2）結合前述分析，說明存貨跌價準備的計提是否充分及判斷依據；（3）補充說明報告期內轉回存貨跌價準備的存貨情況、跌價準備的計提時間、轉回或轉銷的原因。請審計機構發表明確意見。
回覆：
一、按照金屬類別分項列示公司存貨構成，並結合相關金屬價格走勢，說明公司對存貨進行減值測試的過程
（一）按照金屬類別分項列示公司存貨構成
1、庫存商品
單位：萬元
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註：其他包括再生產品8,682.91萬元、碳酸鎂及氧化鎂5,130.32萬元、磷酸鐵鋰及磷酸鐵2,615.99萬元、其他3,781.78萬元。
2、在產品
單位：萬元
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3、原材料（不含輔料、備品備件）
單位：萬元
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註：其他原料包括再生料5,311.75萬元、其他590.30萬元
4、委託加工物資
單位：萬元
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（二）金屬價格走勢
（1）2019年MB鈷價走勢情況如下圖所示：
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2019年1-7月，鈷價延續2018年4月以來的下行趨勢；2019年8月開始，鈷價穩步上漲，第四季度基本平穩。
（2）2019年LME銅價走勢情況如下圖所示：
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2019年1-4月，銅價處於上漲趨勢；2019年5-10月，銅價處於下行趨勢；2019年11-12月，銅價穩步上漲。
（3）2019年LME鎳價走勢如下圖所示：
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2019年1-9月，鎳價處於穩步上漲趨勢；2019年10-12月，鎳價處於下行趨勢。
（三）2019年末存貨減值測試過程
1、庫存商品
公司2019年末庫存商品中部分鈷產品、鎳產品、碳酸鎂、氧化鎂等由於成本較高導致成本高於可變現淨值，存在減值情況。上述產品減值測試過程如下：
單位：萬元
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2、在產品
公司2019年末在產品中部分金屬由於成本較高導致成本高於可變現淨值，存在減值情況，減值測試過程如下：
單位：萬元
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3、原材料
公司2019年末部分原材料由於成本較高導致成本高於可變現淨值，存在減值情況，減值測試過程如下：
單位：萬元
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4、委託加工物資
公司2019年末部分委託加工物資由於成本較高導致成本高於可變現淨值，存在減值情況，減值測試過程如下：
單位：萬元
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二、結合前述分析，說明存貨跌價準備的計提是否充分及判斷依據
（一）庫存商品跌價準備分析
2019年公司銷售產品實現的收入、毛利率情況如下：
單位：萬元
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公司產品毛利率受原料結構、金屬價格的變化等因素綜合影響。2019年，鈷產品、鎳產品毛利率較低，且鎳價第四季度處於下行趨勢，2019年末部分產品成本高於可變現淨值，存在減值情況；銅產品由於本期礦料結構中自有礦料比例高，毛利率較高，不存在減值情況；三元前驅體採購生產周期相對較短，存貨周轉較快，銷售價格與原料採購價格呈現正相關趨勢，價格波動對其盈利影響較小，不存在減值情況；貿易業務流轉快，期末基本不存在存貨。
（二）原材料、委託加工物資、在產品跌價準備分析
原材料、委託加工物資、在產品的持有是為生產鈷產品、銅產品、三元等產品，而非出售。因此原材料、委託加工物資、在產品期末可變現淨值的計量主要與產成品直接相關。公司在確定期末存貨可變現淨值時，充分考慮了相關因素，包括合同價格、產品生產成本、預計發生的銷售費用和相關稅金、存貨持有的目的、資產負債表日後事項的影響等。在充分考慮上述因素後，2019末部分前期結餘的成本較高的原材料、委託加工物資、在產品按照單個存貨成本高於可變現淨值的差額計提存貨跌價準備，其餘存貨期末可變現淨值高於資產負債表日存貨的帳面價值，存貨跌價準備已充分計提。
三、補充說明報告期內轉回存貨跌價準備的存貨情況、跌價準備的計提時間、轉回或轉銷的原因
公司2019年存貨跌價準備明細情況如下：
單位：萬元
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公司於2019年中期末及年末對存貨可變現淨值進行計算，確認是否需計提存貨跌價準備。本期減少均系隨存貨銷售或生產領用而相應轉銷。
四、審計機構核查意見
通過核查公司存貨跌價準備的計提政策以及存貨可變現淨值的確定依據、覆核存貨減值測試過程等程序，審計機構認為，公司存貨跌價準備計提過程正確、計提依據合理、計提結果充分、足額。
問題7、年報顯示，公司近三年預付款項餘額分別為5.78億元、9.67億元、10.48億元，逐年遞增且金額較大。本期預付款項中，1年以內預付款項佔比36.23%，1至2年的預付款項佔比63.42%。請公司補充披露：（1）結合原料採購模式，採購對象，說明公司帳面長期存在大量預付帳款的原因，是否符合行業慣例；（2）上述帳齡超過1年的預付款的供應商的名稱、是否為關聯方、主要採購產品、採購日期、採購金額，並詳細說明相關預付款項未及時結清的原因。
回覆：
一、結合原料採購模式，採購對象，說明公司帳面長期存在大量預付帳款的原因，是否符合行業慣例
（一）原料採購模式及採購對象
公司鈷產品主要原料為鈷礦料和鈷精礦，少量為其他含鈷原料（如粗製氫氧化鈷、粗製碳酸鈷等）。原材料採購主要有兩個途徑：一是直接或通過華友香港向國際礦業公司或大宗商品貿易商採購；二是通過位於剛果（金）子公司CDM等向當地礦業公司、貿易商採購鈷礦料或低品位鈷銅礦料並加工獲得。鈷礦原料的採購計價方式一般根據原料中含鈷、銅金屬的重量和品位高低等因素，按照國際市場鈷、銅金屬交易價格的一定折扣確定。
除上述鈷業務外，公司通過CDM等子公司在剛果（金）生產粗銅、電積銅和粗製氫氧化鈷。粗銅生產的主要原料為銅礦原料，電積銅和粗製氫氧化鈷生產的主要原料為低品位鈷銅礦料，均從剛果（金）當地礦業公司和貿易商採購，銅礦原料採購定價亦主要與國際市場銅金屬價格掛鈎。
（下轉B78版）