來源：證券時報網
作者：胡華雄
國內洗護巨頭藍月亮今天在港上市，市值直逼1000億港元。
值得注意的是，藍月亮在洗護市場的洗衣液這一領域佔有優勢地位，甚至被坊間稱為「洗衣液一哥」。
「洗衣液一哥」藍月亮今天上市 市值直逼1000億港元
行情數據顯示，藍月亮集團（6993.HK）上市首日開盤即大幅上漲，盤中漲幅超過20％，市值直逼1000億港元。
根據招股資料，藍月亮是中國領先的以消費者為核心的家庭清潔護理公司，研發、生產及銷售多款產品，涵蓋衣物清潔護理、個人清潔護理及家居清潔護理三大品類。
據弗若斯特沙利文報告，2017年、2018年及2019年，藍月亮的洗衣液、洗手液及濃縮洗衣液產品在其各自市場的市場份額均排名第一。根據同一份報告，2019年以零售銷售價值計算，藍月亮在中國衣物清潔護理市場及個人清潔護理市場中均排名第四，在家居清潔護理市場中排名第五。
另據弗若斯特沙利文報告，中國為全球最大的家庭清潔護理市場之一，在主要經濟體中增長潛力最高。按零售銷售價值計算，預計中國家庭清潔護理市場的市場規模將由2019年的人民幣1,108億元增長至2024年的人民幣1,677億元，佔2019年至2024年全球家庭清潔護理行業增長超過三分之一。特別是，衣物清潔護理市場為中國家庭清潔護理行業中最大的市場，佔2019年中國總體家庭清潔護理市場的61.2％。
藍月亮的招股資料稱，選用洗衣液及濃縮洗衣液等優質產品的中國消費者日增。該產品在美國及日本等發達國家相當普遍，而中國的滲透率一直迅速增長。根據弗若斯特沙利文報告，中國洗衣液的市場滲透率由2015年的32.0％上升至2019年的44.0％，預測於2024年將進一步上升至58.6％。
財務資料顯示，公司總收入由2017年的56.32億港元，增加至2019年的70.5億港元，複合年增長率為11.9％，與此同時，純利則由0.86億港元，增加至10.8億港元。
今年上半年，藍月亮收入24.35億港元，純利由2019年上半年的2.18億港元，增加至今年上半年的3.02億港元。
總體來看，2017年至2019年，衣物清潔護理產品的平均售價總體保持穩定；截至2020年6月30日止六個月，其平均售價有所下跌，主要由於新型冠狀病毒疫情爆發帶來影響，包括新型冠狀病毒疫情爆發期間消費者為保持社交距離而暫時減少戶外活動，令消費者對衣物護理產品的整體需求減弱，導致為衣物清潔護理產品提供更高折扣；此外，這對平均售價較高的至尊品牌濃縮洗衣液產生了更嚴重的影響。
根據藍月亮的招股資料，公司產品毛利率較高，且近年還有逐年提升趨勢，其毛利率由2017年的53.2％，上升至2018年的57.4％，並進一步上升至2019年的64.2％，主要由於其衣物清潔護理產品的毛利率整體增加所致。原材料方面，公司原材料主要包括化學品及包裝材料。
高瓴押中藍月亮 浮盈預估高達數十倍
在藍月亮成功掛牌上市之際，高領創投官方微信公眾號也發布相關文章表示「祝賀」。
根據該文章，早在2010年，高瓴就以4500萬美元獨家投資藍月亮的A輪融資，並於2011年追加103萬美元。在IPO前，高瓴對藍月亮持股10％，是其最早、最大的外部投資人，也是藍月亮的第二大股東。
對於藍月亮上市，高瓴創始人張磊表示：「高瓴成立15年來，一直致力於尋找具有偉大格局觀的企業家。一路走來，正是羅總這些優秀的企業家，讓我們對『偉大格局觀』的畫像越來越清晰。十年長情，始終陪伴，時至今日，我們已經陪伴藍月亮走過了整整十年。在這裡我要祝賀每一位藍月亮的夥伴，正是你們的不斷創新與辛勤付出，打造出了『藍月亮』這一國民級品牌。上市是新徵程的開始，期待藍月亮持續創造新的奇蹟，向日化行業世界級領軍企業的目標不斷邁進。」
初略估算，高瓴對藍月亮的投資浮盈已達數十倍。