來源：新浪財經
文/黃朋
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第1講主要回答一個問題：要約收購究竟是什麼？
要約收購是指收購人通過向目標公司的股東發出購買其所持該公司股份的書面意見表示，並按照要約中所規定的條件收購目標公司股份的行為。簡單來講，就是收購人按約定條件收購目標公司其他股東所持該公司股份的行為。
按照收購人的意願，要約收購可以分為自願要約和強制要約，30%的持股線為分界點。收購人通過證券交易所的證券交易，持股佔比達到30%時，繼續增持，應當採取要約方式進行；收購人擬通過協議方式收購一個上市公司的股份超過30%的，超過30%的部分，應當改為以要約方式進行。
按照收購股份的範圍，可分為全面要約和部分要約。全面要約就是向除收購人以外全體股東要約收購所有股份。部分要約就是按一定比例收購上市公司股份，部分要約收購比例至少是總股本的5%及以上。
因為全面要約可能使公司的流通股比例低於總股本的10%而退市，所以大部分公司為了維持上市公司地位採取都是部分要約收購，但是由於證券法的規定，一些大股東因為資本運作會觸發全面要約收購義務，而這些義務也必須履行，這時就會產生全面要約收購。
通常而言，要約收購主要有四種情形：1、通過要約收購增持；2、以要約收購之名，行維護股價之實；3、爭奪上市公司控制權；4、附帶前置條件的要約收購。不同的情形代表了收購人不同強度的收購意願，對投資者而言，這意味著迥異的收益率。
要約收購流程通常包括5個部分：1、公布要約收購書摘要；2、待主管部門批覆；3、正式公布要約收購報告書；4、並公布要約收購實施結果。整個過程中，出於避免股價異常波動等原因，公司股票通常還會有數次停復牌。
要約收購主要流程一覽（以浦東建設為例）
1、2020年1月23日：發布《要約收購報告書摘要暨要約收購提示性公告》。
浦發集團向浦東建設除浦發集團及其一致行動人浦東投資以外的全體股東發出收購其持有的部分股份的要約，共計要約收購6791.792萬股（佔比7%），要約價格為7.38元/股。收購目的是進一步提升收購人在上市公司中的股權比例，以進一步鞏固和提升收購人對於上市公司的控制，增強上市公司股權結構的穩定性；同時也便於收購人後續對上市公司在公司治理、業務經營等方面進行進一步的改進與完善。
2、2020年3月21日：發布《關於要約收購的進展公告》。
2020年3月17日，收購人取得了收購人的出資人上海浦東新區國資委的批覆，同意本次要約收購事項。
3、2020年3月26日：發布《要約收購報告書》。
確定要約收購期限為2020年3月30日至2020年4月28日。要約收購期限內最後三個交易日，預受的要約不可撤回。
4、2020年4月30日：發布《關於上海浦東發展（集團）有限公司要約收購公司股份結果暨公司股票復牌的公告》。
在2020年3月30日至2020年4月28日要約收購期間，最終有5328個帳戶共計14730.4321萬股接受收購人發出的要約。預受要約的數量超過6791.792萬股，浦發集團將按照同等比例收購預受要約的股份。
5、2020年5月8日：發布《關於上海浦東發展（集團）有限公司要約收購公司股份完成交割的公告》。
截至2020年5月6日，本次要約收購的清算過戶手續已經辦理完畢，浦發集團及其一致行動人浦東投資合計持有浦東建設37%的股份。
其中最重要的時間點就是《要約收購報告書》發布之日，因為這往往意味著衝鋒的信號。交割公告表示要約收購正式完成。
第1講的內容就先到這裡了，這是從小白晉級為要約收購套利大神的第1步（共7步）。第2講為《要約收購套利七講之二：要約收購套利模型（一鍵輸入，秒出結果）》，新浪財經將為你呈現最簡潔最優雅的要約收購套利模型。
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風險提示：過去數據不代表未來；要約收購套利策略可能會因股價格波動等原因而出現虧損；未計算佣金印花稅等交易成本；文中案例僅用於演示，在任何情況下，文中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。