一度仰仗明星基金和明星基金經理帶動規模發展的基金業，已經悄然轉變觀念。
9月22日和23日，國內首批中長期國開債基金將開始發售。作為今年最受關注的債券基金品種之一，業內兩家大型基金公司不約而同選擇發行指數型的國開債基金。
此前一個半月，今年股票型基金的發行紀錄被上海國企ETF刷新，152億元規模的指數型股基，管理人是以成長股投資聞名的匯添富。縱觀全行業，內地基金業近期已走上工具型基金(指數基金和貨幣基金)主導的發展之路。最新統計數據顯示，當下業內單體規模最大的前二十隻基金均為貨幣基金，業內規模最大的前五家基金管理公司均以工具型基金為主要資產組成。
越來越大的工具型基金，越來越迷你的主動型基金，已成為基金業的真實寫照。
工具型基金佔公募半壁江山
如果說新基金髮行，還要考慮不同基金公司的渠道資源差異的話，老基金的規模變化情況則是再明顯不過的「按實力說話」。
中國基金業協會的最新統計數據顯示，截至8月底，純主動管理的混合基金的規模為1.86萬億元，相比6月末減少468億元。主動管理和被動管理模式均有的股票型基金的存量規模為7198億元，相比6月增加543億元。增速最快的是貨幣基金，存量規模達到4.53萬億元，相比6月淨增3300億元。工具型基金的發展速度明顯好於非工具型基金。
發行和申購贖回的雙向推動，迅速刺激公募基金資產的「工具化」。
數據統計顯示，截至2016年中，業內前五大基金管理公司的公募資產全部由工具型基金唱主角。以餘額寶基金一舉成名的天弘基金自不必說。曾經擁有王亞偉、孫建冬、劉文動等一批明星股票基金經理的華夏基金，當期工具型基金的總規模超過3690億元，工具型產品佔公募資產總規模的比例超過70%。緊隨其後的工銀瑞信基金，旗下工具型產品規模為2407.74億元，佔比為50%。同樣在明星基金經理時代大放異彩的易方達和南方基金，旗下工具型基金的佔比達到51%和56%。
供給側和需求側的雙向刺激
工具型基金的規模增長，與投資者的需求變化密不可分。
指數型基金的持續擴展就源於機構投資者的熱捧。上海證券分析師李穎認為：「由於過去一年間A股市場中並未出現趨勢性機會，主動管理的權益類產品在發行市場並不受捧。在此背景下，具備較強資產配置能力的機構投資者越發傾向於借道工具型產品進行資產布局。」
而貨幣基金則尤其受到散戶的持續青睞。過去三年間與大型網際網路平臺對接的貨幣基金，以及可供普通投資者保證金投資的場內貨幣基金，已經成為基金業內兩大熱點產品。僅規模超過1000億元的貨幣基金，業內就有六隻。
在產品供給端，基金公司的管理者也日益青睞工具型產品。一些公司的高管坦言，培養明星金經理須面對薪酬成本高、人才流動率大、業績波動性高的缺點。而工具型產品則能達到投入相對少，產品質量相對穩定的目標，同時此類產品也受到投資者的青睞。因此，越來越多的基金公司優先考慮發展工具型產品。
海外同時湧動熱潮
事實上，工具型基金尤其是被動型投資產品的興起，在海外也是大趨勢。
美國投資公司協會(ICI)數據顯示，過去五十年高速增長的美國基金業總資產，在2015年下降了1.4%，剩下15.7萬億美元。但被動型產品的規模則繼續高歌猛進，大幅增長。在過去12個月內，投資者累計贖回了3080億美元主動型管理基金，將3750億美元資金投向了被動式的共同基金和ETF。
據報導，美國固定收益投資的龍頭公司太平洋（601099）投資管理公司在過去一年被投資者贖回了460億美元，管理資產降至3010億美元。擅長主動型股票投資的富蘭克林鄧普頓公司，被贖回440億美元資產，最新規模為3870億美元。
而在天平的另一端，美國指數基金的龍頭企業——先鋒基金，依靠低費率的傳統共同基金和ETF產品總計招攬了2240億美元的增量資金，將全市場超過五分之一的資產招致麾下。先鋒基金的管理資產現已達到3.1萬億美元，成為全球最大的基金公司。另一家被動投資公司貝萊德也憑藉旗下的ETF系列產品，在去年收穫了83億美元的新增資產管理規模，市場總份額排名達到第四位。
究其原因，分析人士稱，一方面是基金業績的低迷，「主動管理型基金受到挑戰，毫無疑問是因為大部分產品跑輸了業績基準」，另一方面，在低收益環境下，投資者日益傾向於把他們的資金從主動投資轉向了費率較低的被動投資。
先鋒基金執行長威廉.麥克納此前受訪時也表示：「在未來十年，一個平衡型的投資組合每年可能僅有5%的收益，為產品支付1%的費用，就意味著支付20%的收益，在如今的市場環境下，費率變得非常重要。」 上海證券報