S基金海外募資火爆

2020-12-13 金融界

來源：中國基金報

作者：李迪

歐美市場近期大幅下跌，許多優質資產被砸出「深坑」，一些人想要轉讓手中的股權資產，專注PE二級市場交易的S基金近期受到關注。

據彭博社，法國資產管理公司Ardian於今年3月已為新推出的S基金募集了180億美元的資金。4月9日，管理規模超千億美元的行健資本（StepStone）也宣布，已完成第四期S基金的募集，實際募資額最終達到21億美元，與12.5億美元的目標募資額相比，超募比例非常高。

在當下時點，S基金的募資火爆反映了其正面臨著獨特的發展機遇。一方面私募股權基金的許多LP由於流動性壓力而紛紛轉讓基金份額，另一方面全球PE二級市場資產價格經歷了大幅下跌，這均大大有利於S基金的募資和投資。

Investec Plc在3月中旬發布的一份報告稱，「隨著冠狀病毒大流行重創全球經濟，私募股權資產的價值到年中可能下降多達50%。」塞特資本（Setter Capital）最近對39家最活躍的S基金公司進行的調查顯示，2020年PE二級市場成交量有望保持在600億美元左右。

據悉，2000年的網際網路泡沫破滅及2008年金融危機後，不少投資者低價出售私募股權基金份額。目前，經過多年發展，海外S基金的運作模式已經十分成熟。

中國市場上發行過獨立S策略產品的基金管理人依然較少。其中，歌斐資產早在2013年便成立首期S基金，S基金管理總規模超過60億；深創投於去年12月成立了一隻規模達百億人民幣的S基金。

歌斐資產內部人士對記者表示，新冠肺炎疫情的衝擊下，S基金和流動性緊張的個人LP交易，更容易獲得過往年份不願意出售的稀缺優質資產，交易難度也比往年低。據悉，今年5月，歌斐也將推出新一期S基金。

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