| 時間：2020年12月22日 00:21:12 中財網 |
原標題:
廣電計量:公司與
中信證券股份有限公司關於《關於請做好
廣電計量非公開發行申請發審委會議準備工作的函》之回復報告
廣州
廣電計量檢測股份有限公司與
中信證券股份有限公司關於
《關於請做好
廣電計量非公開發行申請發審委會議準備工作的
函》之回復報告
中國證券監督管理委員會：
貴會於2020年12月8日出具的《關於請做好
廣電計量非公開發行申請發審
委會議準備工作的函》（以下簡稱「告知函」）已收悉，廣州
廣電計量檢測股份有
限公司（以下簡稱「公司」、「發行人」、「申請人」、「
廣電計量」）已會同
中信證券股份有限公司（以下簡稱「
中信證券」或「保薦機構」）和立信會計師事務所（特殊
普通合夥）（以下簡稱「發行人會計師」）對告知函所涉及的問題認真進行了逐項
核查和落實，現回復如下，請予以審核。
註：
一、如無特別說明，《廣州
廣電計量檢測股份有限公司與
中信證券股份有限
公司關於廣電計量非公開發行股票申請發審委會議準備工作的函>
之回復報告》（以下簡稱「本回復報告」）中的簡稱或名詞釋義與《
中信證券股份
有限公司關於廣州
廣電計量檢測股份有限公司非公開發行A股股票之盡職調查
報告》（以下簡稱「盡職調查報告」）中的相同。
二、本回復報告中的字體代表以下含義：
. 黑體（加粗）：
告知函所列問題
. 宋體（不加粗）：
對告知函所列問題的回覆
. 宋體（加粗）
中介機構核查意見
問題一：（1）2020年前三季度涉及的各季度營業收入、人工成本、固定資產折舊和淨利潤、
扣非淨利潤的波動情況及對照上年同期的波動情況，是否存在季節性；（2）結合申請人布局
全國市場和實驗室前期快速發展擴張等情況量化分析相關收入和成本波動的合理性，是否與
同行業一致；申請人加大成本管控的具體措施及其有效性；（3）申請人2020年非經常性損
益大幅增加及扣非後歸母淨利潤大幅下滑的原因及合理性，業績下滑趨勢是否與同行業一
致；（4）影響業績下滑的相關因素是否可消除及其消除情況，首發及本次發行募投項目相關
盈利預測是否需要調整，是否對本次發行及募投項目實施構成重大不利影響，相關風險是否
充分披露，相關應對措施是否可行並有效；（5）中安廣源2020年各季度實現的收入和扣非
淨利潤情況，業績波動情況與申請人及同行業可比公司的差異情況及其合理性；結合繼續收
購中安廣源控制權對申請人合併報表相關財務數據的影響分析收購的必要性及其合理性。請
保薦機構、會計師說明核查依據、方法、過程，並發表明確核查意見。 ........................... 4
一、2020年前三季度涉及的各季度營業收入、人工成本、固定資產折舊和淨利潤、扣非淨
利潤的波動情況及對照上年同期的波動情況，是否存在季節性；...................................... 4
二、結合申請人布局全國市場和實驗室前期快速發展擴張等情況量化分析相關收入和成本波
動的合理性，是否與同行業一致；申請人加大成本管控的具體措施及其有效性； ............. 7
（一）結合申請人布局全國市場和實驗室前期快速發展擴張等情況量化分析相關收入和成本
波動的合理性，是否與同行業一致 ................................................................................... 7
（二）申請人加大成本管控的具體措施及其有效性........................................................... 8
三、申請人2020年非經常性損益大幅增加及扣非後歸母淨利潤大幅下滑的原因及合理性，
業績下滑趨勢是否與同行業一致； ................................................................................... 9
（一）公司2020年非經常性損益大幅增加的原因及合理性 .............................................. 9
（二）公司2020年扣非後歸母淨利潤大幅下滑的原因及合理性 ..................................... 11
（三）公司業績下滑趨勢是否與同行業一致 ................................................................... 13
四、影響業績下滑的相關因素是否可消除及其消除情況，首發及本次發行募投項目相關盈利
預測是否需要調整，是否對本次發行及募投項目實施構成重大不利影響，相關風險是否充分
披露，相關應對措施是否可行並有效； .......................................................................... 15
（一）影響業績下滑的相關因素是否可消除及其消除情況，首發及本次發行募投項目相關盈
利預測是否需要調整，是否對本次發行及募投項目實施構成重大不利影響...................... 15
（二）相關風險是否充分披露，相關應對措施是否可行並有效 ....................................... 21
五、中安廣源2020年各季度實現的收入和扣非淨利潤情況，業績波動情況與申請人及同行
業可比公司的差異情況及其合理性；結合繼續收購中安廣源控制權對申請人合併報表相關財
務數據的影響分析收購的必要性及其合理性。................................................................ 22
（一）中安廣源2020年各季度實現的收入和扣非淨利潤情況，業績波動情況與申請人及同
行業可比公司的差異情況及其合理性.............................................................................. 22
（二）結合繼續收購中安廣源控制權對申請人合併報表相關財務數據的影響分析收購的必要
性及其合理性................................................................................................................. 25
六、中介機構的核查程序及核查意見 ............................................................................. 27
（一）核查程序 ............................................................................................................. 27
（二）核查意見 ............................................................................................................. 27
問題二：（1）結合前次募集資金使用情況進一步說明本次募投項目的必要性及合理性，是否
存在過度融資的情形；（2）申請人前次募投項目變更後的上海計量檢測實驗室擴建項目與本
次募投項目包括
廣電計量華東檢測基地項目的聯繫與區別，是否存在重複融資的情形，進一
步說明新增產能消化措施以及本次募投項目效益測算的過程及謹慎性。請保薦機構和會計師
發表核查意見。 ............................................................................................................. 28
一、結合前次募集資金使用情況進一步說明本次募投項目的必要性及合理性，是否存在過度
融資的情形。................................................................................................................. 28
（一）結合前次募集資金使用情況進一步說明本次募投項目的必要性及合理性............... 28
（二）是否存在過度融資的情形..................................................................................... 32
二、申請人前次募投項目變更後的上海計量檢測實驗室擴建項目與本次募投項目包括廣電計
量華東檢測基地項目的聯繫與區別，是否存在重複融資的情形，進一步說明新增產能消化措
施以及本次募投項目效益測算的過程及謹慎性。 ............................................................ 34
（一）申請人前次募投項目變更後的上海計量檢測實驗室擴建項目與本次募投項目包括廣電
計量華東檢測基地項目的聯繫與區別，是否存在重複融資的情形.................................... 34
（二）進一步說明新增產能消化措施以及本次募投項目效益測算的過程及謹慎性 ........... 36
三、中介機構的核查程序及核查意見 ............................................................................. 45
（一）核查程序 ............................................................................................................. 45
（二）核查意見 ............................................................................................................. 45
問題一：（1）2020年前三季度涉及的各季度營業收入、人工成本、固定資
產折舊和淨利潤、扣非淨利潤的波動情況及對照上年同期的波動情況，是否存
在季節性；（2）結合申請人布局全國市場和實驗室前期快速發展擴張等情況量
化分析相關收入和成本波動的合理性，是否與同行業一致；申請人加大成本管
控的具體措施及其有效性；（3）申請人2020年非經常性損益大幅增加及扣非後
歸母淨利潤大幅下滑的原因及合理性，業績下滑趨勢是否與同行業一致；（4）
影響業績下滑的相關因素是否可消除及其消除情況，首發及本次發行募投項目
相關盈利預測是否需要調整，是否對本次發行及募投項目實施構成重大不利影
響，相關風險是否充分披露，相關應對措施是否可行並有效；（5）中安廣源2020
年各季度實現的收入和扣非淨利潤情況，業績波動情況與申請人及同行業可比
公司的差異情況及其合理性；結合繼續收購中安廣源控制權對申請人合併報表
相關財務數據的影響分析收購的必要性及其合理性。請保薦機構、會計師說明
核查依據、方法、過程，並發表明確核查意見。
一、2020年前三季度涉及的各季度營業收入、人工成本、固定資產折舊和
淨利潤、扣非淨利潤的波動情況及對照上年同期的波動情況，是否存在季節性；
1、2020年前三季度涉及的各季度營業收入、人工成本、固定資產折舊和淨
利潤、扣非淨利潤的波動情況及對照上年同期的波動情況
發行人主要客戶為大型裝備企業、乘用車整車製造企業、電子電器設備製造
企業以及政府部門。裝備客戶、汽車行業大客戶，以及環保檢測和食品檢測等政
府採購，一般在上半年進行採購立項、履行招標等程序，因此大額訂單多在上半
年完成籤訂，而這些計量檢測業務訂單周期較長，實際合同履行完成時間基本集
中在下半年，導致三、四季度計量檢測收入明顯提升，季節性明顯。從總體來看，
2019年和2020年度前三季度也符合上述趨勢。
具體來看，2020年前三季度涉及的各季度營業收入、人工成本、固定資產
折舊和淨利潤、歸屬於母公司股東扣除非經常性損益後的淨利潤的波動情況及對
照上年同期的波動情況如下：
單位：萬元
項目
第一季度
本年
上年
增減金額
幅度
營業收入
17,379.93
24,950.32
-7,570.39
-30.34%
人工成本
16,397.13
14,919.33
1,477.80
9.91%
固定資產折舊
4,098.83
2,831.23
1,267.60
44.77%
淨利潤
-11,595.25
-3,007.34
-8,587.91
-285.56%
歸屬於母公司股東扣除非經常性
損益後的淨利潤
-11,920.77
-3,638.51
-8,282.26
-227.63%
項目
第二季度
本年
上年
增減金額
幅度
營業收入
39,983.77
36,805.01
3,178.76
8.64%
人工成本
13,935.30
12,232.81
1,702.49
13.92%
固定資產折舊
4,258.19
2,975.08
1,283.11
43.13%
淨利潤
6,618.76
6,111.10
507.66
8.31%
歸屬於母公司股東扣除非經常性
損益後的淨利潤
5,501.08
5,616.58
-115.50
-2.06%
項目
第三季度
本年
上年
增減金額
幅度
營業收入
46,118.96
37,904.83
8,214.13
21.67%
人工成本
14,631.11
13,695.19
935.92
6.83%
固定資產折舊
4,745.77
3,370.23
1,375.54
40.81%
淨利潤
12,816.23
3,939.89
8,876.34
225.29%
歸屬於母公司股東扣除非經常性
損益後的淨利潤
6,948.82
3,668.29
3,280.53
89.43%
2、是否存在季節性
報告期內各期1-9月份及全年，發行人主要財務指標情況如下：
單位：萬元
項目
2020年1-9
月
2019年1-9
月
2018年1-9
月
2017年1-9
月
營業收入
103,482.66
99,660.16
75,506.85
48,261.34
營業利潤
5,787.56
6,819.68
5,070.36
4,644.48
利潤總額
6,743.06
6,879.24
5,401.94
4,984.94
淨利潤
7,839.74
7,043.66
5,978.89
4,876.97
歸屬於母公司股東的淨利潤
7,887.57
7,004.10
5,918.59
4,741.42
歸屬於母公司股東扣除非經常性損
益後的淨利潤
529.13
5,646.36
4,969.49
3,320.61
項目
2020年度
（預測）
2019年度
2018年度
2017年度
營業收入
185,022.67
158,815.67
122,788.24
83,709.67
營業利潤
24,114.64
17,382.05
12,398.55
11,249.89
利潤總額
25,223.48
17,643.68
13,012.82
12,024.75
淨利潤
23,517.52
16,978.52
12,309.38
10,967.21
歸屬於母公司股東的淨利潤
22,771.16
16,942.01
12,192.45
10,746.79
歸屬於母公司股東扣除非經常性損
益後的淨利潤（注）
15,016.02
12,861.65
10,687.98
8,405.66
項目
2020年
1-9月
/2020年度
（預測）
2019年
1-9月
/2019年度
2018年
1-9月/2018
年度
2017年
1-9月/2017
年度
營業收入
55.93%
62.75%
61.49%
57.65%
營業利潤
24.00%
39.23%
40.89%
41.28%
利潤總額
26.73%
38.99%
41.51%
41.46%
淨利潤
33.34%
41.49%
48.57%
44.47%
歸屬於母公司股東的淨利潤
34.64%
41.34%
48.54%
44.12%
歸屬於母公司股東扣除非經常性損
益後的淨利潤
3.52%
43.90%
46.50%
39.50%
註：2020年整年預計的歸母淨利潤與扣非歸母淨利潤差距較大，主要原因為公司存在較
大投資收益，具體可見本回復「三、申請人2020年非經常性損益大幅增加及扣非後歸母淨
利潤大幅下滑的原因及合理性，業績下滑趨勢是否與同行業一致」之「公司2020年非經常
性損益大幅增加的原因及合理性」。
由上述可見，發行人營業收入具有各季度的不均衡性，但基本保持下半年業
務逐步上升趨勢規律。而設備、場地折舊及租金成本，以及人工成本等固定費用
發生則相對均衡，導致公司營業收入及利潤存在季節性波動。
2020年上半年，公司業務受疫情影響嚴重，收入短期出現下滑，導致虧損，
具體情況見本回復「三、申請人2020年非經常性損益大幅增加及扣非後歸母淨
利潤大幅下滑的原因及合理性，業績下滑趨勢是否與同行業一致」。隨著國內疫
情受控，公司下半年業務逐步恢復正常，尤其進入三季度，當季各項財務指標同
比大幅增長，順利實現扭虧為盈。綜上，受2020年上半年疫情影響，公司2020
年各項指標較以前年度季度不均衡越發明顯。
二、結合申請人布局全國市場和實驗室前期快速發展擴張等情況量化分析
相關收入和成本波動的合理性，是否與同行業一致；申請人加大成本管控的具
體措施及其有效性；
（一）結合申請人布局全國市場和實驗室前期快速發展擴張等情況量化分
析相關收入和成本波動的合理性，是否與同行業一致
報告期內，發行人和同行業公司的營業收入、營業總成本情況如下：
單位：萬元
公司名稱
項目
2020年1-9月
2019年度
2018年度
2017年度
華測檢測營業收入
234,846.22
318,325.57
268,088.12
211,823.05
同比增長
6.59%
18.74%
26.56%
28.20%
營業總成本
199,085.19
275,960.48
246,951.95
198,122.14
同比增長
5.33%
11.75%
24.65%
30.08%
蘇試試驗營業收入
81,628.35
78,809.55
62,889.65
49,091.65
同比增長
65.71%
25.31%
28.11%
24.52%
營業總成本
72,949.70
66,750.39
54,542.75
41,833.79
同比增長
72.46%
22.38%
30.38%
27.98%
電科院營業收入
50,321.82
80,633.66
70,866.85
64,265.45
同比增長
-13.34%
13.78%
10.27%
16.13%
營業總成本
46,638.27
63,745.29
58,950.23
50,621.98
同比增長
3.55%
8.13%
16.45%
5.78%
譜尼測試營業收入
92,271.62
128,732.94
125,067.14
103,930.84
同比增長
10.17%
2.93%
20.34%
27.23%
營業總成本
88,048.57
115,818.14
112,544.66
93,929.71
同比增長
8.85%
2.91%
19.82%
32.98%
國檢集團營業收入
84,916.40
110,727.99
93,730.75
75,240.89
同比增長
15.70%
12.43%
24.57%
13.14%
營業總成本
71,418.48
87,833.37
74,739.43
60,073.46
同比增長
25.40%
17.52%
24.41%
12.57%
公司名稱
項目
2020年1-9月
2019年度
2018年度
2017年度
平均
營業收入同比增長
16.97%
14.64%
21.97%
21.84%
營業總成本同比增長
23.12%
12.54%
23.14%
21.88%
廣電計量營業收入
103,482.66
158,815.67
122,788.24
83,709.67
同比增長
3.84%
29.34%
46.68%
48.26%
營業總成本
104,029.98
141,755.04
108,825.29
72,229.52
同比增長
13.04%
30.26%
50.67%
41.05%
由上表可見，公司營業收入、營業總成本2017-2019年度增長趨勢與同行業
一致，增長幅度與同行業公司相比較大，主要原因為公司為計量檢測行業龍頭企
業，競爭優勢明顯，處於快速發展期，持續對實驗室增加投入，新建、擴建實驗
室，增加固定資產投入，因此，公司營業收入、營業總成本增長幅度較大。
為打造「一站式」綜合服務能力，報告期公司持續加大實驗室投入，在豐富實
驗室可以檢測服務項目的同時，亦加快實驗室全國布局的安排，實驗室基地數量
增加較快，主要體現為：（1）公司2017年新增3個子公司；（2）公司2018年收
購深圳
廣電計量，加上5個設立的子公司，當年共計新增6個子公司；（3）2019
年公司新增2家子公司。截至2020年11月30日，公司已在廣東、北京、福建、
安徽等地設立了23個計量檢測實驗室基地，業務基本覆蓋全國範圍，能夠為全
國各地的客戶提供便捷高效的服務。這種全國性的布局，除了能滿足各地區域性
客戶的需求，也有利於公司統一調配實驗室資源，集中力量承接大客戶的訂單。
綜上，報告期內發行人營業收入、營業總成本的變動趨勢與同行業公司變動
趨勢一致，變動幅度較同行業公司較大，主要與發行人近年來布局全國市場和實
驗室前期快速發展擴張有關。
（二）申請人加大成本管控的具體措施及其有效性
2020年發行人落實各項成本管控措施，採取的具體措施和有效性如下：
一是加強日常可控成本管控，提升精細化管理效益。（1）在差旅費方面，嚴
格火車票、機票和酒店預定標準和審批，全面統一火車票預定標準，等級均為二
等座；規範機票預定審批，機票平均折扣從以前的7.2折下降至6.3折；截至2020
年11月30日，發行人整體差旅費支出同比下降16.21%。（2）發行人本年度業
務招待費、辦公費、運輸費等其他運營費用佔收入比均呈下降趨勢。截至2020
年11月30日，發行人整體運營費用支出同比僅增長5.58%，佔收入比為18.95%，
同比下降1.84個百分點。
二是實施集中採購控制採購成本。2020年初發行人成立採購中心，統籌公
司採購管理工作，本年度完成對公司試劑耗材等採購事項採取統一招標實現集中
採購，全國統一供貨、統一價格、統一配送、統一結算，有效提高採購質量，降
低採購成本。截至2020年11月30日，發行人試劑耗材材料支出同比增長1.79%，
佔收入比為4.89%，同比下降0.68個百分點。
三是加強應收帳款管理，降低資金成本。本年度公司持續強化應收帳款考核，
專人催收應收帳款，回款成效顯著，截至2020年11月30日，本年度回款達到
13.54億元，同比增加25.01%，遠高於收入的增幅。快速回籠資金以及IPO募集
資金降低了公司資金成本，當期財務費用同比明顯下降。截至2020年11月30
日，財務費用同比下降18.34%，同時降低了本年度的應收帳款壞帳準備。
四是持續推進信息化建設，賦能企業高質量發展。通過大力推進實驗室自動
化檢測技術和報告證書數據化研究等技術手段，在自動化測試、自動校準和遠程
測試等服務取得良好效果，提升了實驗室技術服務效率，大幅度提升質量水準，
降低了實驗室成本。
五是優化人員結構，控制人工成本。本年度公司有效控制整體人員規模，截
至2020年11月30日，剔除新合併的中安廣源業務外，發行人原計量檢測業務
人員規模與年初基本持平，採取各項人效提升手段，優化了人員結構，提升人均
產值效益。
綜上所述，發行人2020年加大了成本管控，在差旅費用、運營費用、試劑
耗材材料支出佔收入比例、應收帳款回款、財務費用、信息化建設、人員結構優
化方面取得一定成效。
三、申請人2020年非經常性損益大幅增加及扣非後歸母淨利潤大幅下滑的
原因及合理性，業績下滑趨勢是否與同行業一致；
（一）公司2020年非經常性損益大幅增加的原因及合理性
公司2020年1-9月份非經常性損益情況如下：
單位：萬元
項目
2020年1-9月
非流動性資產處置損益，包括已計提資產減值準備的衝銷部
分
-13.41
計入當期損益的政府補助，但與公司正常經營業務密切相
關，符合國家政策規定、按照一定標準定額或定量持續享受
的政府補助除外
2,100.57
委託他人投資或管理資產的損益
40.60
同一控制下企業合併產生的子公司期初至合併日的當期淨
損益
-
除上述各項之外的其他營業外收支淨額
-1.26
其他符合非經常性損益定義的損益項目
5,626.52
合計
7,753.01
減：所得稅影響數額
393.42
歸屬於少數股東的非經常性損益淨額
1.15
扣除所得稅和少數股東損益後非經常性損益合計
7,358.44
歸屬於公司普通股股東的非經常性損益淨額
7,358.44
歸屬於母公司股東的淨利潤
7,887.57
扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股股東的淨利潤
529.13
非經常性損益對淨利潤的影響（%）
93.29
註：以上數據未經審計
2020年1-9月份非經常性損益主要由政府補助和其他符合非經常性損益定
義的損益項目構成。
1、政府補助
2020年1-9月份政府補助金額為2,100.57萬元，主要包括計入營業外收入的
970.17萬元，計入其他收益的184.32萬元，遞延收益計入當期損益衝減成本費
用的946.08萬元。
2、其他符合非經常性損益定義的損益項目
其他符合非經常性損益定義的損益項目主要涉及
航天檢測和中安廣源兩個
主體。一是因辭去董事身份，公司對
航天檢測不再具有重大影響，對
航天檢測的
股權投資會計核算由長期股權投資轉換為以公允價值計量且其變動計入其他綜
合收益的金融資產，從而增加投資收益356.28萬元。
二是公司2020年9月通過收購中安廣源34.95%股權，達到公司合併範圍內
擁有中安廣源70.00%的股權並實現並表，為通過多次交易分步實現非同一控制
下企業合併，在合併財務報表中，對於購買日之前持有的被購買方的股權，將按
照該股權在購買日的公允價值進行重新計量，公允價值與其帳面價值的差額將影
響公司當期投資收益。因此，公司對購買日之前持有的中安廣源35.05%股權按
照購買日公允價值重新計量而增加投資收益4,988.32萬元。
（二）公司2020年扣非後歸母淨利潤大幅下滑的原因及合理性
公司2020年1-9月扣非後淨利潤為529.13萬元，同比下降90.63%，主要原
因為：
1、IPO募投項目持續投入，新產能釋放業績需要時間
檢測認證服務行業的運作模式需要客戶運送樣品、或者實驗室現場採樣，通
過專門的設備完成檢驗，出於滿足不同地域客戶的技術需求，亦或為保證樣品的
純淨度，實驗室往往具有一定的覆蓋半徑，形成以實驗室為核心的業務模式。
公司近年來保持高速發展，在全國各地大力布局，縮短服務半徑、提升服務
範圍有關。2020年公司IPO募投項目仍處於建設期，公司持續加大實驗室投入。
截至2020年11月30日，公司已在廣東、北京、福建、安徽等地設立了23個計
量檢測實驗室基地，業務基本覆蓋全國範圍，能夠為全國各地的客戶提供便捷高
效的服務。這種全國性的布局，除了能滿足各地區域性客戶的需求，也有利於公
司統一調配實驗室資源，集中力量承接大客戶的訂單。公司計量檢測業務行業屬
性決定公司在快速上升發展期需要持續新建、擴建實驗室，增加固定資產投入，
而固定資產投入後實驗室產能逐漸釋放需要2-3年周期，因此造成公司實驗室建
設期間毛利率出現下降。
數據來源：
廣發證券發展研究中心
2、疫情對公司業績的影響較大，收入增長不及預期，毛利率下降較大
公司下遊客戶廣泛，2020年受疫情影響較大，具體體現為：公司2020年一
季度實現營業收入17,379.93萬元，同比減少7,570.39萬元，實現淨利潤-11,595.25
萬元，同比減少8,587.91萬元，二季度實現營業收入39,983.77萬元，同比增加
3,178.76萬元，實現淨利潤6,618.76萬元，同比增加507.65萬元，三季度實現營
業收入46,118.96萬元，同比增加8,214.13萬元，實現淨利潤12,816.23萬元，同
比增加8,876.34萬元，其中歸屬於母公司股東扣除非經常性損益後的淨利潤為
6,948.82萬元，同比增長3,280.53萬元。
受疫情影響，公司2020年1-9月份營業收入僅增長3.84%，其中，公司計
量業務營業收入同比增長2.19%，檢測業務營業收入同比增長2.03%，檢測業務
中食品檢測業務同比增長32.13%，可靠性與環境試驗業務同比增長7.59%，電
磁兼容檢測業務同比下降17.46%，環保檢測業務同比下降5.33%，化學分析業
務同比下降1.14%。2020年1-9月份，公司收入增長不及預期，而公司實驗室固
定資產折舊、房租及物管費、長期待攤費和經營租賃費等約束性固定成本的按期
支出及攤銷，引起毛利率下降，相比2019年度下降12.12個百分點。
3、公司營業收入具有季節性
公司營業收入具有各季度的不均衡性，但基本保持下半年業務逐步上升趨勢
規律。公司設備、場地折舊及租金成本，以及人工成本等固定費用發生則相對均
衡，導致公司利潤存在季節性波動。2020年上半年，公司業務受疫情影響嚴重，
收入短期出現下滑，導致虧損，下半年業務逐步恢復正常，尤其進入三季度，當
季各項財務指標同比大幅增長，順利實現扭虧為盈，經營性現金流回升明顯，2020
年1-11月產生的經營性現金流量淨額為16,900.50萬元，同比增加19,680.92萬
元，由此，各項指標較以前年度季度不均衡越發明顯。公司報告期1-9月份財務
數據佔全年財務數據比例見前述回復「一、2020年前三季度涉及的各季度營業
收入、人工成本、固定資產折舊和淨利潤、扣非淨利潤的波動情況及對照上年同
期的波動情況，是否存在季節性」。
（三）公司業績下滑趨勢是否與同行業一致
2020年1-9月份營業收入同行業可比公司
電科院同比出現下降，公司與其他
公司營業收入同比上升，公司與同行業大部分公司趨勢相同。
2020年1-9月份，公司與同行業可比公司
電科院、
國檢集團扣非歸母淨利潤
同比出現下降，趨勢相同，而
華測檢測、
蘇試試驗同比上升。公司2020年1-9
月份扣非歸母淨利潤下降較大，主要原因具體見上述回復「（二）公司2020年扣
非後歸母淨利潤大幅下滑的原因及合理性」。
其中，2020年1-9月份，公司同行業可比公司
華測檢測、
蘇試試驗扣非歸
母淨利潤同比出現上升，與公司趨勢不同，主要原因一方面為公司2019年上市
後，募投項目處於建設期，保持了持續的設備投入，相比同行業可比公司設備
投入增幅較大。相比同行業可比公司，公司報告期的固定資產投入持續加大，
說明公司處在上升發展時期，根據行業特徵，需要繼續增加、擴大實驗室。公
司變動情況與公司發展階段、發展方向符合，具有合理性。報告期，公司與同
行業可比公司設備資產增長情況如下：
單位：萬元
公司
名稱
設備類
型
2017年底
2018年底
2019年底
2020年6月底
帳面價值
帳面價值
增長率
帳面價值
增長率
帳面價值
增長率
華測
檢測
檢測設
備
66,719.35
76,932.13
15.31%
70,892.18
-7.85%
68,595.95
-3.24%
蘇試
試驗
機器設
備
14,367.68
19,055.57
32.63%
44,315.39
132.56%
44,435.23
0.27%
廣電
計量
計量檢
測設備
40,565.80
58,872.91
45.13%
86,660.7
47.20%
91,951.22
6.10%
註：以上數據來源：WIND
另外一方面，公司的服務模式第一類是客戶送樣至公司實驗室，在公司實
驗室完成計量或檢測工作；第二類是公司指派業務或技術人員上門取樣，再回
公司實驗室完成計量或檢測工作；第三類是公司在客戶現場完成計量或檢測工
作。公司2020年第一季度受疫情影響嚴重，營業收入、扣非歸母淨利潤同比下
滑嚴重。而同行業中，
蘇試試驗存在較大比例設備銷售業務，
華測檢測在疫情
期間開發了與防疫相關的檢測服務例如新冠病毒核酸檢測、口罩檢測、防護服
檢測、體溫計檢測、公共場所及辦公場所消毒防疫等服務，該些情況對減輕疫
情影響，增厚業績有積極的作用。
四、影響業績下滑的相關因素是否可消除及其消除情況，首發及本次發行
募投項目相關盈利預測是否需要調整，是否對本次發行及募投項目實施構成重
大不利影響，相關風險是否充分披露，相關應對措施是否可行並有效；
（一）影響業績下滑的相關因素是否可消除及其消除情況，首發及本次發
行募投項目相關盈利預測是否需要調整，是否對本次發行及募投項目實施構成
重大不利影響
1、影響業績下滑的相關因素是否可消除及其消除情況
根據前述分析，公司業績下滑主要受實驗室持續投入、疫情以及季節性影響。
目前，可消除的影響因素中，隨著國內疫情受控，公司2020年第二、第三季度
營業收入逐步提升，疫情對公司不利影響基本消除。結合第四季度盈利預測情況
來看，公司業績同比實現了較大的增長，公司2020年度各季度主要財務指標變
動情況如下：
項目
第一季度
本年實際
上年實際
增減金額
幅度
營業收入
17,379.93
24,950.32
-7,570.39
-30.34%
利潤總額
-14,316.20
-4,048.17
-10,268.03
-253.65%
淨利潤
-11,595.25
-3,007.34
-8,587.91
-285.56%
歸屬於母公司股東的淨利潤
-11,565.31
-3,261.78
-8,303.53
-254.57%
歸屬於母公司股東扣除非經
常性損益後的淨利潤
-11,920.77
-3,638.51
-8,282.26
-227.63%
項目
第二季度
本年實際
上年實際
增減金額
幅度
營業收入
39,983.77
36,805.01
3,178.76
8.64%
利潤總額
7,365.13
6,714.91
650.22
9.68%
淨利潤
6,618.76
6,111.10
507.66
8.31%
歸屬於母公司股東的淨利潤
6,627.69
6,298.74
328.95
5.22%
歸屬於母公司股東扣除非經
常性損益後的淨利潤
5,501.08
5,616.58
-115.50
-2.06%
項目
第三季度
本年實際
上年實際
增減金額
幅度
營業收入
46,118.96
37,904.83
8,214.13
21.67%
利潤總額
13,694.13
4,212.50
9,481.63
225.08%
淨利潤
12,816.23
3,939.89
8,876.34
225.29%
歸屬於母公司股東的淨利潤
12,825.20
3,967.14
8,858.06
223.29%
歸屬於母公司股東扣除非經
常性損益後的淨利潤
6,948.82
3,668.29
3,280.53
89.43%
項目
第四季度（預測）
本年預計
上年實際
增減金額
幅度
營業收入
81,540.01
59,155.51
22,384.50
37.84%
利潤總額
18,480.42
10,764.44
7,715.98
71.68%
淨利潤
15,677.78
9,934.87
5,742.91
57.81%
歸屬於母公司股東的淨利潤
14,883.58
9,937.91
4,945.67
49.77%
歸屬於母公司股東扣除非經
常性損益後的淨利潤
14,486.89
7,215.29
7,271.60
100.78%
2、首發及本次發行募投項目相關盈利預測是否需要調整，是否對本次發行
及募投項目實施構成重大不利影響
根據公司目前在手訂單以及2020年度盈利預測，公司首發及本次發行募投
項目相關盈利預測不需要調整，2020年1-9月份扣非淨利潤同比下滑對本次發行
及募投項目實施不構成重大不利影響，具體說明如下：
（1）公司在手訂單充足，為2020年業績實現提供支撐
截至2020年11月30日，公司計量檢測及其他業務在手訂單及完成情況如
下：
單位：萬元
項目
上年結轉未執
行籤單金額
本年籤單
累計籤單
2020年12月
預計新籤合同
金額（含稅）
2020年1-11
月已實現收
入
計量服務
12,445.03
48,366.50
60,811.53
10,400.00
43,039.90
檢測服務
11,834.07
112,032.57
117,764.93
24,700.00
90,877.63
---可靠性與環
境試驗
4,524.12
51,718.14
56,242.26
14,000.00
41,888.19
---電磁兼容檢
測
1,208.24
17,194.76
18,403.00
4,000.00
13,897.82
---食品檢測
525.51
15,359.81
15,359.81
2,200.00
12,788.66
---環保檢測
5,371.33
15,361.18
15,361.18
2,900.00
11,850.27
---化學分析
204.87
12,398.68
12,398.68
1,600.00
10,452.69
其他主營業務
1,882.89
7,881.87
9,764.76
3,400.00
6,084.37
合計
26,161.99
168,280.94
188,341.22
38,500.00
140,001.90
截至2020年11月30日，公司評價諮詢業務在手訂單及完成情況如下：
單位：萬元
業務類
型
截至2020年11月30日已籤
合同未完工項目金額（含稅）
2020年12月預計新
籤合同金額（含稅）
2020年1-11月已實現收入
安全評價
4,048.87
610.00
6,408.98
綜合諮詢
1,584.00
900.00
5,243.09
環能評價
2,621.74
640.00
5,828.23
職衛評價
731.06
110.00
1,998.69
其他
281.50
60.00
137.95
合計
9,267.17
2,320.00
19,616.94
公司計量檢測業務和評價諮詢業務均具有季節性，大部分收入在下半年實
現，其中，預計計量檢測業務全年實現收入17.64億元，預計評價諮詢業務可實
現並表收入8,657.18萬元。截至2020年11月30日，公司計量檢測業務累計籤
訂訂單為18.83億元，已實現營業收入14.00億元。預計公司2020年12月份可
新籤訂單約3.85億元，根據檢測業務特性，周期較長訂單將陸續在12月份完工，
結合公司在手訂單和新取得訂單在本月確認收入情況，計量檢測業務可支撐預測
收入的實現。
中安廣源目前在手未完成訂單充足，截至2020年11月30日已籤未完工合
同9,267.17萬元，預計2020年12月可新籤合同2,320.00萬元，根據該業務的歷
史完成周期、業務性質和在手訂單情況，預計2020年12月能完成營業收入
3,412.00萬元。
（2）公司2020年全年收入、利潤預計實現情況同比上升，不存在大幅下滑
風險
根據目前在手訂單預計，公司2020年收入、利潤預計情況如下：
單位：萬元
項目
2020年1-9
月
10月
11月
預計12月
預計2020年
全年
2020年較
2019年同比
變化
營業收入
103,482.66
18,476.18
23,288.23
39,775.59
185,022.67
16.50%
淨利潤
7,839.74
3,925.92
4,600.38
7,151.49
23,517.52
38.51%
歸屬於母公
司股東的淨
利潤
7,887.57
3,635.18
4,248.80
6,999.60
22,771.16
34.41%
扣除非經常
性損益後歸
屬於母公司
股東的淨利
潤
529.13
3,540.94
4,109.19
6,836.75
15,016.02
16.75%
公司預計2020年12月份實現營業收入39,775.59萬元，其中，公司計量檢
測業務收入為36,363.59萬元，同比增加2,931.43萬元，增幅8.77%，增幅略低
於前11月累計收入增幅，根據各細分業務板塊的合同和訂單開展情況，營業收
入指標較為合理；新併購企業中安廣源的評價諮詢業務目前在手未完成訂單充
足，預計2020年12月份可實現評價諮詢收入3,412.00萬元。預計2020年全年
實現營業收入185,022.67萬元，其中，計量檢測板塊營業收入176,365.49萬元，
同比增長11.05%，受疫情影響，低於公司前三年營業收入增幅；結合評價諮詢
業務的歷史完成周期、業務性質和在手訂單情況，公司預計合併中安廣源第四季
度營業收入8,657.18萬元，收入預測具有合理性。
受疫情影響，公司2020年營業收入未達到預期目標，增幅低於以前年度，
而實驗室人工成本、固定資產折舊和房租等固定成本按期支出及攤銷，同時下半
年公司加快技改投入力度，預計本年度毛利率將呈小幅下降。期間費用方面，上
半年公司運營及市場開拓受疫情影響，短期出現相關費用下降；公司不斷推進精
細化管理，有效降低運營費用，公司在本年度加強應收帳款回收管理，按期或提
前歸還銀行借款，在上述因素綜合影響下，公司本年度期間費用率同比將有所下
降；預計2020年歸屬於母公司股東扣除非經常性損益後的淨利率8.12%，基本
與2019年的8.10%持平，利潤預測較為合理。
根據公司出具的盈利預測報告，並經立信會計所審核並出具信會師報字
[2020]第ZA90625號《廣州
廣電計量檢測股份有限公司2020年度盈利預測審核
報告》，公司合併報表主要財務數據預測情況如下：
單位：萬元
項目
2019年度
2020年1-11月實
際數
2020年12月預
測數
2020年度預
測數
營業收入
158,815.67
145,247.08
39,775.59
185,022.67
營業利潤
17,382.05
14,331.22
9,783.42
24,114.64
利潤總額
17,643.68
15,274.95
9,948.53
25,223.48
淨利潤
16,978.52
16,366.03
7,151.49
23,517.52
歸屬於母公司股東
的淨利潤
16,942.01
15,771.56
6,999.60
22,771.16
歸屬於母公司股東
扣除非經常性損益
後的淨利潤
12,861.65
8,179.27
6,836.75
15,016.02
（3）公司行業前景良好，競爭優勢明顯，持續經營不存在重大風險
1）國家產業政策頻出，鼓勵發展檢驗檢測服務行業
近十年來，檢驗檢測服務業作為高技術服務業備受關注，國家陸續出臺了一
系列行業支持政策。《質量發展綱要（2011-2020年）》（國發〔2012〕9號）明確
加強質量管理、檢驗檢測、計量校準、合格評定、信用評價等社會中介組織建設，
推動質量服務的市場化進程。《關於整合檢驗檢測認證機構的實施意見》（國辦發
〔2014〕8號）明確到2020年，形成布局合理、實力雄厚、公正可信的檢驗檢
測認證服務體系，培育一批技術能力強、服務水平高、規模效益好、具有一定國
際影響力的檢驗檢測認證集團。《全國質檢系統檢驗檢測認證機構整合指導意見》
明確到2020年，基本完成質檢系統檢驗檢測認證機構政事分開、管辦分離、轉
企改制等改革任務，經營類檢驗檢測認證機構專業化提升、規模化整合、市場化
運營、國際化發展取得顯著成效，形成一批具有知名品牌的綜合性檢驗檢測認證
集團。《關於加強質量認證體系建設促進全面質量管理的意見》（國發〔2018〕3
號）明確打破部門壟斷和行業壁壘，鼓勵和支持社會力量開展檢驗檢測認證業務，
加大政府購買服務力度，營造各類主體公平競爭的市場環境。
國家政策強調發揮市場在檢測資源配置中的作用，規範檢驗檢測服務業市場
秩序，促進檢驗檢測服務業市場化改革。在國家政策推動下，檢驗檢測服務業將
進一步市場化，並持續獲得快速發展的動力，同時提升行業技術水平，針對新興
產業客戶進行產業能力提升，努力將第三方檢驗檢測服務機構進一步發展壯大，
做大做強。
2）檢驗檢測行業市場空間規模保持快速增長，下遊需求力量不減
在全球領域，檢驗檢測行業市場空間維持增長趨勢，根據中國認監委統計測
算，2019年全球檢測市場營收為2,053億歐元，同比增長17.3%，2009年-2019
年年複合增長率則達到了10.73%，呈持續上升趨勢。
對於國內市場，由受到製造業產業轉移與升級的促進與催化，檢測檢驗行業
發展迅猛，根據認監委披露的年度檢驗檢測服務業的統計數據顯示，2019年全
國檢驗檢測服務業營業收入達到3,225.09億元，同比增速達到14.89%，近5年
複合收入增速達到15.73%，約為同期GDP增速的1.7倍。
檢測行業與經濟生活各行各業息息相關，伴隨各行業對質量、環保、安全、
衛生等需求的提升，以及受到製造業的產業遷移與發展繁榮的推動，預計檢驗檢
測行業市場空間未來將進一步擴大，維持高速增長。
3）新興領域驅動市場快速增長，產業升級帶動行業迎機遇
根據中國認監委的統計，2017年、2018年和2019年電子電器、機械（含汽
車）、材料測試、醫學、電力、能源和軟體及信息化等新興領域市場的總營收為
379.47億元、457.07億元和562.94億元，同比增長17.09%、20.45%和23.16%，
增速在高水平穩定上升，為整體檢驗檢測行業帶來推動力。而另一方面，傳統領
域（包含建築工程、建築材料、環境與環保（不包含環境監測）、食品、機動車
檢驗、
農產品林業漁業牧業）2017年、2018年、2019年的3年同比增速分別為
11.63%、9.08%和9.89%，發展速度慢於新興領域。
結合我國製造業發展情況。隨著供給側改革的深化實施，國民經濟持續向好，
我國產業
結構調整不斷深入，傳統產業逐漸完成轉型升級，向更高端發展。《中
國製造2025》明確要求大力推動重點領域突破發展，聚焦新一代信息技術產業、
高檔數控工具機和
機器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術船舶、先進軌道
交通裝備、節能與
新能源汽車、電力裝備、農機裝備、新材料、
生物醫藥及高性
能醫療器械十大重點領域。上述十大新興領域產業鏈逐步完備與發展將會給檢驗
檢測服務市場帶來新的發展機遇，助力打破傳統行業下的營收天花板。
（二）相關風險是否充分披露，相關應對措施是否可行並有效
隨著疫情不利影響逐漸消除，公司營收情況向好，公司擬採取的應對措施主
要包括：
1、深化成本管控
公司2020年1-9月份利潤表現不佳主要原因在於前期快速發展擴張所帶來
的人工成本以及固定資產折舊等主要成本費用大幅上升，而營收由於疫情原因與
成本形成了錯位。公司將深化成本管控，促進公司達到利潤目標：a.強化公司負
責人及財務的成本、財務管理職責；b.運用信息化手段提高檢測效率及利用遠程
技術服務降低客戶現場服務成本；c.充分發揮集中採購優勢及進一步推行電子化
證書報告，多維度加強物流運輸成本及運營成本管控。
2、特殊行業及汽車業務板塊有望提供強勁營收動能
受疫情影響，公司特殊行業客戶訂單延遲，汽車客戶新車型研發放緩，導致
特殊行業和汽車檢測業務出現不同程度下滑，公司營業收入與預期存在較大差
距。隨著公司特殊行業與汽車業務逐步回暖，公司進一步拓展了
新能源汽車檢測
市場，順利獲得福特汽車的資質認可，開展特斯拉測試項目。
公司將持續跟進延遲的特殊行業試驗項目，促成訂單快速回籤，保障生產任
務；汽車業務板塊將重點開發汽車大客戶檢測需求和
新能源汽車檢測業務，布局
智能駕駛市場，發力
新能源汽車檢測業務，實現逆轉增長。
公司在本次發行公告的預案中已經披露相關風險情況：「
六、新型冠狀病毒肺炎疫情風險
2020年年初以來，新型冠狀病毒肺炎疫情的爆發對國內經濟產生了較大的
衝擊，公司部分業務亦受到一定程度的影響。目前，國內疫情已基本得到有效控
制，生產生活逐步恢復至正常水平，但境外疫情目前還未得到有效控制，國內防
控壓力依然存在，經濟運行仍存在不確定性，公司仍面臨防控疫情帶來的市場風
險。
七、募集資金投資項目風險
本次募集資金投資項目可行性分析是基於當前行業市場環境、技術發展趨
勢、公司運營管理情況等因素做出的。公司對這些項目的市場、技術、管理等方
面進行了慎重、充分的調研和論證，在決策過程中綜合考慮了各方面的情況，認
為募集資金投資項目有利於完善公司業務鏈條、拓寬市場領域、增強公司的持續
盈利能力。但項目在實施過程中可能受到市場環境變化、產業政策變化以及市場
銷售狀況等因素的影響，致使項目的開始盈利時間和實際盈利水平與公司預測出
現差異，從而影響項目的投資收益。如果投資項目不能順利實施，或實施後由於
各種原因導致投資收益無法達到預期，公司可能面臨投資項目失敗的風險。
八、淨資產收益率下降的風險
2017-2019年，公司扣除非經常性損益後加權平均淨資收益率分別為11.89%、
14.05%、13.94%，扣除非經常性損益後每股收益分別為0.34元、0.43元、0.50
元。本次非公開發行募集資金到位後，公司的總股本、淨資產將會相應增加，但
募集資金投資項目需要一定的建設周期，募集資金產生經濟效益需要一定的時
間，短期內公司淨利潤增長幅度可能會低於總股本的增長幅度，每股收益將出現
一定幅度的下降，淨資產收益率也將有一定幅度的下降。」
綜上，公司已經充分披露相關風險，相關應對措施可行並有效。
五、中安廣源2020年各季度實現的收入和扣非淨利潤情況，業績波動情況
與申請人及同行業可比公司的差異情況及其合理性；結合繼續收購中安廣源控
制權對申請人合併報表相關財務數據的影響分析收購的必要性及其合理性。
（一）中安廣源2020年各季度實現的收入和扣非淨利潤情況，業績波動情
況與申請人及同行業可比公司的差異情況及其合理性
1、中安廣源2020年各季度實現的收入和扣非歸母淨利潤情況
中安廣源2020年各季度實現收入和扣非歸母淨利潤情況如下：
單位：萬元
項目
2020年第一季度
本年實際
上年實際
增減金額
營業收入
1,769.20
2,654.88
-885.68
扣非歸母淨利潤
-1,129.82
-3.32
-1,126.50
項目
2020年第二季度
本年實際
上年實際
增減金額
營業收入
6,182.96
5,134.56
1,048.41
扣非歸母淨利潤
1,306.38
-129.72
1,436.10
項目
2020年第三季度
本年實際
上年實際
增減金額
營業收入
6,419.60
4,353.13
2,066.46
扣非歸母淨利潤
736.43
1,823.47
-1,087.04
項目
2020年第四季度（預測）
本年預計
上年實際
增減金額
營業收入
8,657.18
7,157.58
1,499.60
扣非歸母淨利潤
2,440.91
554.86
1,886.05
中安廣源2020年1-11月實現營業收入19,616.94萬元，預計全年實現收入
23,028.94萬元，同比增長19.32%。中安廣源2020年1-11月實現歸母淨利潤
3,047.92萬元，預計全年實現歸母淨利潤3,426.04萬元，同比增長17.45%。
單位：萬元
項目
2020年1-11月
實際
2020年12月
預計
2020年預計金
額
2019年
同比增長
營業收入
19,616.94
3,412.00
23,028.94
19,300.15
19.32%
營業總成本
15,826.18
2,467.39
18,293.56
15,557.20
17.59%
其中：營業成本
9,400.39
1,428.07
10,828.45
9,825.31
10.21%
銷售費用
1,657.07
316.32
1,973.39
1,467.39
34.48%
管理費用
2,940.55
446.72
3,387.27
3,043.34
11.30%
研發費用
1,669.21
253.58
1,922.79
1,158.57
65.96%
營業利潤（虧損
以「－」號填列）
3,459.29
762.03
4,221.32
3,366.49
25.39%
利潤總額（虧損
總額以「－」號填
列）
3,432.41
777.14
4,209.55
3,407.48
23.54%
淨利潤（淨虧損
以「－」號填列）
3,047.92
378.12
3,426.04
2,873.01
19.25%
歸屬於母公司所
有者的淨利潤
3,047.92
378.12
3,426.04
2,917.13
17.45%
註：以上數據未經審計
中安廣源收入具有季節性，大部分收入在下半年實現，且 2020 年受疫情影
響，第一第二季度訂單履行進度較緩，第三第四季度加快履行進度。
2、業績波動情況與申請人及同行業可比公司的差異情況及其合理性
中安廣源提供的評價諮詢企業的客戶主要為各級政府部門、園區管委會、工
礦商貿企業，銷售收入具有較強季節性；歷史上，中安廣源上半年營業收入通常
低於下半年，收入具有季節性波動。中安廣源近三年的半年度及全年度營業收入
佔比如下：
單位：萬元
項目
2019年度
2018年度
2017年度
半年度營業收入
7,780.00
4,882.60
2,721.45
全年度營業收入
19,300.15
12,448.80
7,755.89
半年佔比
40.31%
39.22%
35.09%
中安廣源營業收入具有各季度不均衡性，而設備、場地折舊及租金成本，以
及人工成本等固定費用發生則相對均衡，導致中安廣源營業收入及利潤存在季節
性波動，情況如下：
項目
2019年
1-9月/2019年度
2018年
1-9月/2018年度
2017年
1-9月/2017年度
營業收入
62.75%
61.49%
57.65%
營業利潤
39.23%
40.89%
41.28%
利潤總額
38.99%
41.51%
41.46%
淨利潤
41.49%
48.57%
44.47%
歸屬於母公司股東的淨利潤
41.34%
48.54%
44.12%
歸屬於母公司股東扣除非經
常性損益後的淨利潤
43.90%
46.50%
39.50%
鑑於目前尚未有上市公司主要從事評價諮詢業務，2020年8月24日在創業
板上市的
南大環境（300864）2019年度的建設項目環境影響評價業務收入僅佔
其主營業務收入的10.10%，因此選取全國
中小企業股份轉讓系統具備相當規模
的主要從事評價諮詢的公眾公司
智誠安環、
鑫安利、
亞興科技，對比其營業收入
業績波動情況。
公司
2019年半年度/2019
年度
2018年半年度/2018
年度
2017年半年度/2017
年度
智誠安環43.02%
43.86%
33.72%
鑫安利34.42%
36.48%
31.51%
亞興科技45.37%
33.88%
23.46%
根據對比，中安廣源營業收入季節性波動與公司，以及同行業波動趨勢一致。
（二）結合繼續收購中安廣源控制權對申請人合併報表相關財務數據的影
響分析收購的必要性及其合理性
1、公司收購中安廣源產生較大的投資收益與商譽
2020年9月25日，公司召開第三屆董事會第二十八次會議，會議審議通過
《關於收購中安廣源檢測評價技術服務股份有限公司34.95%股權的議案》，同意
公司及全資子公司天津
廣電計量以合計13,629.90萬元收購中安廣源34.95%股
權，其中公司以13,239.90萬元收購中安廣源33.95%股權，天津
廣電計量以390.00
萬元收購中安廣源1%股權。結合2016年12月持有的中安廣源35.05%股權，本
次收購完成後，發行人合併範圍內擁有中安廣源70.00%的股權。
公司自2020年9月30日起將中安廣源納入
廣電計量合併財務報表範圍。以
本次評估的收益法評估結果為基礎，經交易各方協商一致，中安廣源的股東全部
權益價值最終確認為39,000萬元，
廣電計量在本次收購前持有的中安廣源
35.05%股權的公允價值為13,670.10萬元，其公允價值與帳面價值的差額4,988.32
萬元計入
廣電計量2020年度合併投資收益。
本次收購前，公司商譽帳面價值3,333.04萬元；本次收購後，公司預計新增
商譽17,935.66萬元，合計21,268.70萬元，佔最近一期經審計淨資產的13.91%。
根據《企業會計準則》規定，本次收購形成的商譽不作攤銷處理，但需在未來每
年年末進行減值測試；若評價諮詢行業未來發展放緩或中安廣源自身經營不善導
致其業績未達預期，則本次收購形成的商譽存在減值的可能，從而對公司當期損
益造成不利影響。
2、合併中安廣源有助於豐富公司產品業務線，提升「一站式」檢測服務能
力，將為公司帶來評價諮詢業務類的收入與利潤，並增厚公司業績水平
從2020年1-11月合併報表的數據來看，收購中安廣源後，公司扣除非經常
性損益後歸屬於母公司所有者淨利潤可達8,179.27萬元，增長21.51%。
單位：萬元
項目
2020年1-11月（合併前)
2020.11.30（合併中安廣源後）
營業收入
140,001.90
145,247.08
營業利潤
7,235.19
14,331.22
利潤總額
8,179.71
15,274.95
淨利潤
9,290.97
16,366.03
扣除非經常性損益後歸屬
於母公司所有者淨利潤
6,731.38
8,179.27
註：以上數據未經審計
公司於2016年12月通過受讓股權及增資擴股的方式持有中安廣源35.05%
股權，首次成為中安廣源股東，介入安全評價、環境影響評價、職業衛生健康評
價等新業務領域。自公司參股中安廣源以來，中安廣源已完成2016-2018年承諾
業績，為進一步深化雙方合作，繼續豐富公司具有協同性的「一站式」計量檢測業
務結構，公司實施本次收購。
中安廣源自2017年起拓展業務布局，目前在全國擁有20多家分子公司，形
成了基本覆蓋全國的評價諮詢服務體系和業務營銷體系，逐漸發展為具有全國影
響力的第三方評價諮詢機構。人才儲備方面，中安廣源註冊安全工程師76人、
一級安全評價師26人、二級安全評價師34人、三級安全評價師47人、環境影
響評價工程師15人、職業衛生技術服務專業技術人員52人，能夠充分保障技術
服務水平。中安廣源經營持續穩定較快發展，核心競爭優勢明顯，公司通過本次
收購能繼續提升公司「一站式」服務能力，鞏固綜合競爭優勢，培育形成新的優勢
業務板塊和經濟增長點。
根據中安廣源2020年1-11月已經實現的收入、利潤，在手訂單情況，以及
2020年預計實現的收入、利潤，中安廣源2020年預計實現歸屬於母公司所有者
淨利潤3,426.04萬元，預計能完成2020年業績承諾。
綜上，合併中安廣源為有助於豐富公司產品業務線，提升「一站式」檢測服
務能力，屬於公司檢測業務全國戰略化布局的重要舉措之一，能為公司產生新的
收入、利潤，本次繼續收購具有必要性、合理性。
六、中介機構的核查程序及核查意見
（一）核查程序
（1）獲取發行人的各期財務報告，分析報告期內各期主要利潤表指標，並
分析2020年1-9月利潤表與上年同期利潤表各項目變動原因及合理性；
（2）獲取同行業可比上市公司財務數據，對比分析業績變化趨勢的一致性；
（3）獲取了報告期內成本明細表，結合新設實驗室投入對人工、折舊等成
本項目的影響，分析了2020年1-9月主營業務毛利率下降的原因；
（4）查閱了發行人下半年新增大額訂單情況，了解公司新冠疫情以來採購、
生產及銷售工作的具體開展情況；
（5）分析了報告期各年度發行人設備投入產出比等經營數據；
（6）了解了發行人盈利預測報告的編制基礎和基本假設，並分析合理性及
完整性；
（7）查閱發行人本次非公開發行股票預案，了解相關風險的披露情況；
（8）訪談發行人管理層，了解本次繼續收購中安廣源的背景、新增的商譽、
業績實現及業績波動與同行業可比公司對比情況等方面；
（9）訪談發行人管理層，了解公司加大成本管控的具體措施及有效性，了
解公司業績存在季節性的原因及和合理性，了解影響2020年前三季度業績下滑
因素和公司第四季度的訂單情況和收入實現情況。
（二）核查意見
經核查，保薦機構認為：
（1）由於發行人客戶主要為大型裝備企業、乘用車整車製造企業、電子電
器設備製造企業以及政府部門，一般在上半年進行採購立項、履行招標等程序，
實際合同履行完成時間主要集中在下半年，導致三四季度收入會明顯提升，季
節性顯著。考慮疫情因素後，2020年度各季度的各項指標較以前年度不均衡的
季節性效應越發明顯。
（2）報告期內發行人營業收入、營業成本的變動趨勢與同行業公司變動趨
勢一致，與發行人近年來布局全國市場和實驗室前期快速發展擴張有關。為降
低疫情因素對業績的影響，發行人2020年在差旅費用、運營費用、試劑耗材材
料支出佔收入比例、應收帳款回款、財務費用、信息化建設和人員結構等方面
加大了成本管控，效果顯著。
（3）公司2020年1-9月份扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利
率較2019年同期有所下降，主要是受疫情因素影響導致收入增長不及預期以及
毛利率下降的影響，具有合理性，與同行業變動趨勢具有一致性。
（4）根據公司目前在手訂單以及2020年度盈利預測情況，2020年經營業
績同比實現增長，不存在大幅下降的風險。公司首發及本次發行募投項目相關
盈利預測不需要調整，2020年1-9月份扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有
者淨利潤同比下滑對本次發行及募投項目實施不構成重大不利影響。
（5）中安廣源收入季節性波動與公司，以及同行業波動趨勢具有一致性。
合併中安廣源為有助於豐富公司產品業務線，提升「一站式」檢測服務能力，
屬於公司檢測業務全國戰略化布局的重要舉措之一，能為公司產生新的收入、
利潤，增厚公司業績水平，本次收購具有必要性、合理性。
經核查，立信會計所認為：基於上述程序，我們未發現公司對於上述問題
的回覆與我們在本次核查中所了解的情況存在不一致的地方。
問題二：（1）結合前次募集資金使用情況進一步說明本次募投項目的必要
性及合理性，是否存在過度融資的情形；（2）申請人前次募投項目變更後的上
海計量檢測實驗室擴建項目與本次募投項目包括
廣電計量華東檢測基地項目的
聯繫與區別，是否存在重複融資的情形，進一步說明新增產能消化措施以及本
次募投項目效益測算的過程及謹慎性。請保薦機構和會計師發表核查意見。
一、結合前次募集資金使用情況進一步說明本次募投項目的必要性及合理
性，是否存在過度融資的情形。
（一）結合前次募集資金使用情況進一步說明本次募投項目的必要性及合
理性
1、前次募集資金已經基本使用完畢
截止2020年11月30日，發行人IPO募集資金投資項目累計投資額達到5.52
億元，整體項目完工進度達89.85%，基本使用完畢。其中區域檢測實驗室網絡
擴建項目和研究院建設項目累計投入達到3.88億元和0.57億元，項目完工比例
分別達97.45%和93.52%，基本完成建設，具體情況如下：
單位：萬元
IPO募集資金投資項目
募集資金擬
投資總額
截至2020年11月30日
承諾投資項目
實際投資項目
累計投資額
項目完工
程度比例
區域檢測實驗室網絡
擴建項目
區域檢測實驗室網絡
擴建項目
39,860.00
38,843.34
97.45%
廣電計量食品環保檢
測實驗室擴建項目
廣電計量食品環保檢
測實驗室擴建項目
8,050.00
8,049.88
100.00%
廣電計量東莞計量檢
測實驗室建設項目
廣電計量東莞計量檢
測實驗室建設項目
8,930.00
8,927.98
99.98%
湖南
廣電計量檢測實
驗室擴建項目
湖南
廣電計量檢測實
驗室擴建項目
4,465.00
3,904.10
87.44%
無錫
廣電計量檢測實
驗室擴建項目
無錫
廣電計量檢測實
驗室擴建項目
4,900.00
4,899.86
100.00%
（北京）
廣電計量檢測
實驗室項目
（北京）
廣電計量檢測
實驗室項目
4,135.00
4,134.97
100.00%
成都
廣電計量檢測實
驗室擴建項目
成都
廣電計量檢測實
驗室擴建項目
5,365.00
5,364.56
99.99%
西安
廣電計量檢測實
驗室擴建項目
西安
廣電計量檢測實
驗室擴建項目
4,015.00
3,561.98
88.72%
研究院建設項目
研究院建設項目
6,140.00
5,742.25
93.52%
補充流動資金
補充流動資金
3,025.75
3,025.75
100.00%
-
上海
廣電計量檢測實
驗室擴建項目
3,600.00
2,170.41
60.29%
-
北京
廣電計量檢測實
驗室擴建項目
2,190.00
466.10
21.28%
-
武漢
廣電計量檢測實
驗室擴建項目
2,210.00
541.79
24.52%
合計
61,423.81
55,187.69
89.85%
公司IPO募投項目從2017年9月開始建設，截至2020年11月30日，除湖
南
廣電計量檢測實驗室擴建項目、西安
廣電計量檢測實驗室擴建項目未完工外，
其他IPO募投項目基本完成建設。
湖南
廣電計量檢測實驗室擴建項目、西安
廣電計量檢測實驗室擴建項目與本
次募投項目建設實驗室不存在實施主體重疊，尚未完工的主要原因為該兩個實驗
室募投項目存在部分變更（該次變更已分別經2020年3月25日、2020年4月
16日公司第三屆董事會第二十三次會議和2019年度股東大會審議通過），變更
為上海計量檢測實驗室擴建項目、北京計量檢測實驗室擴建項目、武漢計量檢測
實驗室擴建項目。鑑於計量檢測行業實驗室具有較強地域屬性，各實驗室之間開
展業務較為獨立，因此湖南、西安實驗室的尚未完成與實施本次募投項目建設實
驗室之間關聯較小。
2、兩次募投項目的實驗室建設內容、實施方式和目標市場均有一定差異
總體來看，兩次募投項目的實驗室建設內容、實施方式和目標市場均有一定
差異，主要對比如下：
序
號
實施
主體
實施
時點
募投項目
計量
可靠性與
環境試驗
電磁
兼容
檢測
環
保
檢
測
食品
檢測
化學
分析
是否
土建
1
公司
總部
IPO
廣電計量食品環保檢
測實驗室擴建項目
-
-
-
√
√
-
-
本次
廣州計量檢測實驗室
建設項目
√
√
√
-
-
-
-
2
北京
廣電
計量
IPO
北京
廣電計量檢測實
驗室項目
√
√
√
-
-
-
-
本次
5G產品及新一代裝
備檢測平臺
5G產品檢測專項實驗室
3
無錫
廣電
計量
IPO
無錫
廣電計量檢測實
驗室擴建項目
√
√
√
√
√
√
-
本次
廣電計量華東檢測基
地項目
√
√
√
√
√
√
新增
土建
事項
4
上海
廣電
計量
IPO
上海計量檢測實驗室
擴建項目
√
√
√
-
-
-
-
本次
集成電路及智能駕駛
檢測平臺
集成電路檢測專項實驗室
A、建設內容有差異
公司本部IPO募投項目為建設環保和食品實驗室，而本次本部募投項目為建
設計量實驗室、可靠性與環境實驗室、電磁兼容檢測實驗室，不包括環保和食品
檢測方向，兩次建設內容不同。
B、實施方式有差異
公司實驗室除湖南
廣電計量外，均為使用租賃場地，無錫
廣電計量本次募投
涉及自建場地，通過建設自有檢測基地，無錫
廣電計量將擁有自有土地和物業，
建立穩定的辦公和實驗室場所，避免因租賃場地在建築結構及拓展空間對業務發
展的限制。
C、目標市場有差異
北京
廣電計量和上海
廣電計量本次募投項目為專項實驗室，其中本次募投項
目北京
廣電計量擬針對5G產品及新一代裝備在北京建設計量校準、電磁兼容檢
測、可靠性與環境試驗檢測平臺；本次募投項目上海
廣電計量擬針對集成電路及
智能駕駛在上海建設計量校準、電磁兼容檢測、可靠性與環境試驗檢測平臺。本
次募投項目建設的北京
廣電計量、上海
廣電計量實驗室有別於IPO募投項目建設
的實驗室，是針對新的市場需求作出的專項實驗室建設。
3、本次募投項目建設系公司繼續推進檢測業務全國戰略化布局的重要舉措
近年來，檢驗檢測行業企業發展規模效應進一步凸顯，據中國認監委數據顯
示，2019年，根據人數規模劃分企業，300人以上為大型機構，數量佔比行業機
構總數0.47%；100-300人為中型機構，數量佔比為3.04%；10-100人為小型機
構，數量佔比78.47%；小於10人為微型機構，數量佔比18.02%。其中，大型
機構2019年營收總額為31,251.59萬元，中小微型機構為6,373.65萬元，大型機
構雖然數量級僅為中小微企業百分之一，卻實現了中小微企業約五倍的營收總
額，體現了其規模所帶來的發展能力與優勢。
在人均產值方面，大型機構人均年產值為52.45萬元，中型機構為37.51萬
元，小型機構為19.48萬元，微型機構為9.05萬元。隨著機構規模的增加，檢測
機構的人均產值逐步提升，進一步反映出在機構大型化的過程中，通過構建更多
區域的實驗室布局、多元化的服務體系以及提升機構科研能力，機構單體的服務
能力創收能力增強，單個員工、實驗室直接的創收協同效應逐步提升。
雖然2019年公司計量校準業務、電磁兼容檢測業務、可靠性與環境試驗業
務同比均有較大增長，但公司的實驗室場地及設備使用的緊張狀況制約了公司的
進一步發展，且公司業務相對單一，缺乏明顯的競爭優勢，檢測服務無法滿足各
行業客戶不斷增長的新需求。在此背景下，公司延續了近年來高速拓張的戰略，
在廣州、深圳、天津、上海、北京及無錫進行場地建設和設備投入，以提升公司
在計量校準、電磁兼容檢測、可靠性與環境試驗的服務能力，進一步強化市場的
競爭力。
綜上，在前次IPO募集資金已經基本使用完畢的前提下，結合繼續推進檢測
業務全國戰略化布局，發行人開展本次募投項目的建設具有必要性和合理性。
（二）是否存在過度融資的情形
如上所述，本次募投項目建設具有必要性和合理性，通過本次非公開發行股
票募集資金合理性如下：
1、本次非公開發行有利於公司優化財務結構，提高償債能力
公司資產負債率及與同行業可比公司比較情況如下表所示：
項目
合併資產負債率
2017年末
2018年末
2019年末
2020年9月
30日
華測檢測27.83%
31.64%
27.64%
27.87%
國檢集團18.11%
19.36%
18.11%
31.78%
譜尼測試31.86%
30.63%
32.21%
20.79%
蘇試試驗42.82%
39.90%
58.40%
54.46%
平均值
30.16%
30.38%
34.09%
33.73%
發行人
47.01%
60.21%
47.39%
50.29%
報告期，公司合併資產負債率維持在較高水平，且近年資產負債率均高於同
行業可比公司水平。故本次非公開發行股票募集資金有利於公司優化財務結構，
降低償債風險，有效提高公司市場競爭能力。
2、本次募投項目的實施需要通過本次非公開發行股票解決資金需求
根據證監會關於流動資金需求測算的相關要求，發行人對未來三年所需流動
資金進行了如下測算：
（1）公司2016年至2019年的營業收入分別為58,976.45萬元、83,709.67
萬元、122,788.24萬和158,815.67元，複合增長率為39.12%，公司歷史上保持較
快增速。考慮到2020年上半年疫情的影響，結合公司經營計劃，審慎假定未來
三年（2020-2022年）營業總收入預計將保持25.00%左右的增長率。因此，本次
測算補充流動資金採用25.00%預期增長率。
（2）選取應收帳款、應收票據、預付款項和存貨等四個指標作為經營性流
動資產，選取應付帳款、應付票據和預收款項等三個指標作為經營性流動負債。
（3）發行人2020年至2022各年末的經營性流動資產、經營性流動負債＝
當期預測營業收入×各項目銷售百分比。
（4）發行人經營性流動資產和經營性流動負債相關項目銷售百分比，系按
資產負債表相關科目數據佔營業收入數據的比例計算得出。經營性流動資產、經
營性流動負債相關科目以及營業收入金額全部為2019年12月31日經審計的財
務報表對應科目的金額。
（5）發行人2020年至2022各年末的流動資金佔用金額＝各年末經營性流
動資產－各年末經營性流動負債。
（6）假設資產負債表各個項目銷售百分比與2019年相同，以此為基礎測算
2020-2022年的營運資金需求。
綜合考慮到以上因素，在其他經營要素不變的情況下，公司因經營性流動資
產及經營性流動負債的變動需增加的流動資金測算如下：
單位：萬元
項目
2019年金額
/佔比
2020年（E）
2021年（E）
2022年（E）
營業收入
100.00%
198,519.59
248,149.48
310,186.86
應收帳款
48.52%
96,317.56
120,396.95
150,496.19
應收票據
2.57%
5,109.76
6,387.20
7,984.00
預付帳款
1.04%
2,074.51
2,593.14
3,241.43
存貨
0.32%
626.21
782.77
978.46
經營性資產合計
52.45%
104,128.05
130,160.06
162,700.08
應付帳款
8.56%
17,002.11
21,252.64
26,565.80
應付票據
0.69%
1,378.74
1,723.42
2,154.28
預收帳款
3.27%
6,498.85
8,123.56
10,154.45
經營性負債合計
12.53%
24,879.70
31,099.63
38,874.53
流動資金需求
-
79,248.35
99,060.44
123,825.55
當期新增缺口
-
15,849.67
19,812.09
24,765.11
流動資金缺口金額
60,426.87
從上表可以看出，經測算，公司未來三年流動資金缺口為60,426.87萬元，
如僅靠公司自身積累及現有貨幣資金無法滿足本次募投項目投資需求，同時，公
司目前資產負債率高於同行業平均水平，依靠股權融資將進一步降低公司負債水
平，有助於公司的健康穩健發展。
因此，本次募投項目是公司為了適應計量服務、檢測服務等專業技術服務行
業市場需求的迅速增長，應對同行業企業競爭加劇，維持公司行業地位的需要，
具有必要性和合理性；而結合公司當前業務發展需要和現金流狀況，公司需要借
助外部股權融資以保證本次募投項目的順利實施。
綜上，公司本次募投項目不存在過度融資的情形。
二、申請人前次募投項目變更後的上海計量檢測實驗室擴建項目與本次募
投項目包括
廣電計量華東檢測基地項目的聯繫與區別，是否存在重複融資的情
形，進一步說明新增產能消化措施以及本次募投項目效益測算的過程及謹慎性。
（一）申請人前次募投項目變更後的上海計量檢測實驗室擴建項目與本次
募投項目包括
廣電計量華東檢測基地項目的聯繫與區別，是否存在重複融資的
情形
1、申請人前次募投項目變更後的上海計量檢測實驗室擴建項目與本次募投
項目包括
廣電計量華東檢測基地項目的聯繫與區別
（1）IPO募投項目變更情況
公司於2020年3月25日、2020年4月16日分別召開第三屆董事會第二十
三次會議和2019年度股東大會，審議通過《關於變更部分募集資金用途的議案》，
將原計劃投資於「湖南
廣電計量檢測實驗室擴建項目」的部分募集資金4,365.00
萬元、「成都
廣電計量檢測實驗室擴建項目」的部分募集資金610.00萬元、「西安
廣電計量檢測實驗室擴建項目」的部分募集資金815.00萬元，即區域檢測實驗室
網絡擴建項目的部分募集資金合計5,790.00萬元變更用於上海、北京計量檢測實
驗室擴建項目。
IPO募投項目發生變更主要原因為IPO募投項目的「湖南
廣電計量檢測實驗
室擴建項目」、「成都
廣電計量檢測實驗室擴建項目」和「西安
廣電計量檢測實驗室
擴建項目」於2017年研究立項時，計劃新增產能覆蓋本地及鄰近省市的市場需
求。上述項目實施期間，公司結合全國各地市場需求，持續優化全國實驗室布局，
陸續新建上海、重慶、青島、南昌、合肥等實驗室基地，擴建武漢、鄭州等實驗
室基地；上述項目部分建設內容由其他區域實驗室基地實施，進一步縮小服務半
徑，提升服務效率，實驗室能力布局更合理，投入產出更優。
（2）上海計量檢測實驗室擴建項目與本次募投項目包括
廣電計量華東檢測
基地項目的聯繫與區別
計量檢測業務運作模式需要客戶送寄樣品到實驗室、或者到客戶現場採樣，
通過專門的設備完成計量檢測，距離的遠近會影響測試效力和成本，因此行業形
成以實驗室為核心的業務模式，計量檢測實驗室具備顯著的服務半徑。不同區域
的實驗室服務於該區域業務，通常不存在跨區域服務情形。因此，本次募投項目
主體和IPO募投主體不一致的項目為不同的實驗室建設，不存在重複性建設。
公司在華東區域分別設置無錫
廣電計量、上海
廣電計量和杭州
廣電計量，實
驗室的布局有效地擴大了公司服務半徑，公司在華東區域已經構建較為完善的服
務網絡。
廣電計量華東檢測基地項目的實施地在無錫，根據江蘇省市場監督管理
局統計，2018年江蘇省檢驗檢測行業市場容量為244.77億元，同比增長14.62%，
位居全國第三。江蘇省60%機構、70%從業人員和儀器設備、83%機構收入分布
在南京、蘇州、無錫等地區，且國際、國內知名檢測機構均有分支機構在無錫或
周邊城市，區域內同行競爭激烈。無錫
廣電計量佔區域的市場份額不足0.5%，
有較大市場發展空間。建成華東檢測基地後，可有效增強客戶對公司的認可和信
心，有利於業務的進一步拓展。
上海計量檢測實驗室擴建項目與
廣電計量華東檢測基地項目主要服務市場
存在差異。上海計量檢測實驗室擴建項目與本次募投項目的集成電路及智能駕駛
檢測平臺建設主體均為上海
廣電計量，但是本次募投項目是針對集成電路、智能
駕駛建設的專項平臺。上海
廣電計量業務相對單一，缺乏明顯的競爭優勢，檢測
服務無法滿足各行業客戶不斷增長的新需求。在此背景下，公司擬在上海進行場
地建設和設備投入，以提升公司在集成電路及智能駕駛檢測領域的計量校準、電
磁兼容檢測、可靠性與環境試驗服務能力，強化市場競爭力。本次募投項目的集
成電路及智能駕駛檢測平臺是公司根據上海及周邊區域市場業務特點，發展區域
特色計量檢測能力，瞄準高端領域客戶而建設的專項服務平臺，與上海計量檢測
實驗室擴建項目市場定位、業務方向、服務內容方面存在差異。
2、是否存在重複融資的情形
計量檢測行業存在地域屬性，不同區域的實驗室存在一定的服務半徑，因此，
本次募投項目主體和IPO募投實施主體不一致的項目為不同的實驗室建設，不存
在重複性建設。本次募投項目與IPO相同主體的募投項目的實驗室建設內容、實
施方式和目標市場均有一定差異，具體見本題回復「（一）結合前次募集資金使
用情況進一步說明本次募投項目的必要性及合理性」。 之「2、兩次募投項目的
實驗室建設內容、實施方式和目標市場均有一定差異。」
（二）進一步說明新增產能消化措施以及本次募投項目效益測算的過程及
謹慎性
1、新增產能消化措施
（1）新建實驗室當地市場容量較大，為公司本次募投項目產能消化提供良
好的基礎
本次募投項目所在地廣州、深圳、天津、北京、無錫、上海市場屬於經濟發
達圈，檢測市場容量大，目前行業主要競爭對手在這些區域均有開展業務，公司
作為計量檢測行業龍頭企業之一，亦重點布局該些市場。
本次募投實
驗室所處地
所處經
濟圈
公司預計2025年
區域檢測市場容
量（億元）
本次募投重點開拓行業
主要競爭對手
北京
環渤海經濟圈
300
5G通信等
信通院、威凱
天津
150
汽車、
新能源等
中汽研、SGS
無錫
長三角380
汽車、航空等
蘇試試驗、天祥
上海
經濟圈
400
集成電路、智能駕駛等
蘇試試驗廣州
粵港澳
大灣區
300
新能源、無人機等
SGS、
華測檢測深圳
300
汽車、通信電子等
深圳計量院、
華測檢測（2）公司本次募投項目重點開拓行業目標客戶明確，且公司已經與本次募
投重點開拓行業內的目標客戶有歷史合作基礎。公司客戶資源儲備充足，本次募
投項目可以更好為歷史客戶提供更全品類、更高端業務計量檢測服務
1）5G通信
本次募投項目重點建設終端認證測試能力、基站產品射頻測試能力、
700MHz-110GHz頻段基站空口測試和天線無源測試能力、IDC機櫃性能、IDC
機房驗收檢測能力、5G網絡質量測試能力、光纜測試能力。
目標客戶：華為、中興、小米、
東軟集團、博世、經緯恆潤、愛立信。
（2）集成電路
本次募投重點建設方向包括：a) 集成電路工藝分析能力建設；b) 集成電路
布局分析建設；c) 半導體3D / 2.5D封裝分析。
目標客戶：華為海思、中興微電子、
中航光電、中電華大、
中芯國際。
3）智能駕駛
本次募投項目重點建設硬體方面在環測試能力的建設（HIL），從單一產品
的HIL測試能力切入，逐漸過渡至系統級的HIL測試，最終形成完備的自動駕
駛系統場景仿真測試。
目標客戶：百度、特斯拉、蔚來、華為、
德賽西威、博世、經緯恆潤、大陸
汽車、
海康威視。
4）無人機
本次募投項目重點建設覆蓋無人機飛行性能、任務系統能力（包括紅外、光
電、雷達、雷射、通信等）、數據鏈路、地面站、感知避讓能力，以及無人機環
境適應性和電磁兼容性等方面的試驗檢測能力，按照我國無人機產品布局特點，
建立無人機試驗檢測基地，最終逐漸發展為集技術研究、標準制定、技術諮詢、
試驗實施為一體的無人機適航驗證技術中心或重點實驗室。
目標客戶：航空工業、中國航天、
北方導航、航天科工、零度智控。
5）
新能源本次募投項目重點建設圍繞
新能源汽車「三電」（電池電機電控）構建完整
的檢測能力，基於當前電機與微電機測試系統，不斷擴充多合一、大扭矩總成能
力，實現多功能驗證能力要求，結合控制器耐久與功能性能臺架，逐步提升模擬
電感負載水平，從而適應多類別控制器性能考核場景，增加安全類評價能力，搭
建電池系統評價與公共服務平臺。
目標客戶：臺達電子、
寧德時代、
比亞迪、尼得科艾萊希斯、
威邁斯新能源、
銀隆
新能源、
億緯鋰能、力神動力。
（3）計量檢測行業的業務模式以實驗室為核心，需要投入設備、新建實驗
室帶動營收增長。此外，行業亦具備較強的規模效應。公司作為計量檢測行業的
龍頭企業，具備資質齊全、檢測範圍廣的優勢，公司將繼續加大競爭優勢，消化
新建實驗室產能。
檢測認證行業具備「客戶多、金額小、頻率高」的特點，距離的遠近會影響測
試效力和成本，行業具備一定的區域性。另外，每個實驗室均具備不同的能力項，
而由於下遊的碎片化需求，單一實驗室無法滿足全部的檢測認證需求，綜合性檢
測認證服務機構往往會按類別設立不同的實驗室。基於以上原因，檢測認證行業
形成以實驗室為核心的業務模式。
據中國認監委數據顯示，大型機構雖然數量級僅為中小微企業百分之一，卻
實現了中小微企業約五倍的營收總額，體現了其規模所帶來的發展能力與優勢。
公司是國內極少數同時通過CMA、CNAS、CATL及特殊行業資質等資質認證的
第三方計量檢測服務機構之一，經營資質的全面性代表了公司領先且全面的技術
能力。基於公司取得的大量資質，公司可向眾多行業的客戶提供包括計量校準、
可靠性與環境試驗、電磁兼容檢測、化學分析、食品檢測、環保檢測在內的「一
站式」計量檢測服務。公司現已在全國主要經濟圈設立了計量檢測實驗室，擁有
業務範圍基本覆蓋全國的分子公司，能夠為全國各地的客戶提供便捷的服務。公
司將繼續保持行業領先的競爭優勢，擴大規模效應，加大研發能力，建立健全實
驗室的檢測能力和檢測範圍，通過規模效應以及行業的領先口碑，消化新建實驗
室產能。
（4）公司在新的市場需求領域技術儲備豐富，新的市場需求的挖掘能為公
司帶來新的增長
計量檢測行業下遊新興領域驅動市場快速增長，產業升級帶動行業發展機
遇。根據中國認監委的統計，2017年、2018年和2019年電子電器、機械（含汽
車）、材料測試、醫學、電力、能源和軟體及信息化等新興領域市場的總營收為
379.47億元、457.07億元和562.94億元，同比增長17.09%、20.45%和23.16%，
增速在高水平穩定上升，為整體檢驗檢測行業帶來推動力。而另一方面，傳統領
域（包含建築工程、建築材料、環境與環保（不包含環境監測）、食品、機動車
檢驗、
農產品林業漁業牧業）2017年、2018年、2019年的3年同比增速分別為
11.63%、9.08%和9.89%，發展速度慢於新興領域。
為持續快速響應新市場的需求，公司長期以來在無線電計量、時間頻率計量、
電磁計量、元器件篩選與失效分析、可靠性試驗、環境試驗等領域建立了技術優
勢。同時，公司設有技術研究院，搭建了良好運作的技術創新體系，組建了一隻
高水準的技術創新隊伍，截至2020年9月30日，公司共有研發人員400人。報
告期，公司研發投入均超過營業收入的10%。本次募投項目公司亦將發揮在技術
儲備方面的優勢，對5G產品及新一代裝備檢測平臺以及集成電路及智能駕駛檢
測平臺進行設備投資。公司在技術領域的長期儲備以及新的市場的廣闊需求將有
助於公司消化新建實驗室產能。
（5）公司將加強市場隊伍建設，為消化新增產能提供支持
公司將加強現有市場人員專業業務能力建設，提升市場隊伍層次和水平，進
一步推動市場隊伍精幹化和技術專業性；公司將以內部培養和外部招聘相集合的
方式，大力引進戰略領域緊缺的高端人才，同時建立有效的技術人才雙通道晉升
機制，發揮技術專家、技術帶頭人在重要戰略領域的技術管理和市場支持等方面
的主導作用；公司還將重點引進和培養有技術背景的銷售人員，除市場人員商務
技能之外，更加強對公司產品和滿足市場開發應知應會的技術服務產品知識培訓
積累。
2、本次募投項目效益測算的過程及謹慎性
（1）本次募投項目營業收入測算
由公司根據各地實驗室的設備需求情況，按計量、各類型檢測業務分別列出
各年份實驗室所需設備清單，並計算各項目實施主體中心各業務中心所需設備原
值總和。
區域項目支出的具體預計如下，其中設備價格根據公司之前所購買的設備合
同及當前市場詢價估算設備價格，並根據本項目所需的設備數量來確定設備類的
投資總額：
序
號
項目名
稱
廣州計量
檢測實驗
室建設項
目
深圳計量
檢測實驗
室建設項
目
集成電路
及智能駕
駛檢測平
臺
5G產品及
新一代裝
備檢測平
臺
天津計量
檢測實驗
室建設項
目
合計
1
建設投
資
20,252.93
15,200.00
15,150.00
10,160.00
10,150.00
70,912.93
1-1
檢測設
備購置
及安裝
費
14,959.00
9,910.00
13,821.20
8,963.80
7,894.50
55,548.50
1-2
輔助設
備購置
費
5,041.00
5,090.00
1,178.80
1,036.20
2,105.50
14,451.50
1-3
裝修費
252.93
200.00
150.00
160.00
150.00
912.93
2
補充流
動資金
1,647.07
1,300.00
1,350.00
840.00
850.00
5,987.07
投資總額
21,900.00
16,500.00
16,500.00
11,000.00
11,000.00
76,900.00
擬使用的募
資金額
21,900.00
16,500.00
16,500.00
11,000.00
11,000.00
76,900.00
公司統計出各區域項目主體各業務中心2017年-2019每年的收入、固定資
產數值，為準確衡量公司將投資轉化為收益的能力，利用三年平均數作為測算
依據計算營業收入，該次募投涉及的各業務中心的2017-2019年三年平均設備
投入產出比數值如下：
項目
建設主體
計量中心
電磁兼容檢
測中心
可靠性與環境
試驗中心
廣州計量檢測實驗室建設
項目
母公司
2.17
2.04
2.38
集成電路及智能駕駛檢測
平臺
上海
廣電計量1.97
0.69
1.53
深圳計量檢測實驗室建設
項目
深圳
廣電計量2.46
0.30
1.69
5G產品及新一代裝備檢測
平臺
北京
廣電計量2.28
0.92
1.41
天津計量檢測實驗室建設
項目
天津
廣電計量3.36
--
2.03
註：由於深圳實驗室於2019年投入使用，故深圳計量檢測實驗室建設項目取值為深圳實
驗室各業務線2019年產投比
華東計量檢測基地項目具體費用支出計算方法與「區域計量檢測實驗室項
目」項目一致，該項目支出的具體預計如下：
單位：萬元
序號
項目名稱
總投資金額
擬投入募集資金金額
1
儀器設備購置
28,996.39
20,000.00
2
基礎設施建設
14,471.00
14,225.00
3
實驗室裝修費
3,584.38
775.00
4
土地購置費用
2,115.62
-
5
其他
1,845.00
-
總合計
51,012.39
35,000.00
華東計量檢測基地項目2017至2019年平均投入產出比數據如下：
項目
建設主體
計量中心
電磁兼容
檢測中心
可靠性與
環境試驗
中心
化學分析
中心
食品檢測
中心
廣電計量華東檢測
基地項目
無錫廣電
計量
2.93
1.57
1.72
1.83
1.00
公司以營業收入為基礎，以測算時前三年的主要財務數據均值為參照，通過
銷售百分比法計算募集資金項目的各類成本、費用，並根據各項目間的勾稽關係
計算出各項目的鋪底流動資金。
（2）本次募投項目成本費用測算
本次募投項目成本費用測算依據為：①募投項目設備方面，擬採購的相同或
者類似設備按照公司歷史購置成本估計，其他設備根據供應商初步報價估計。②
本次募投項目除華東檢測基地項目為新購置場地外，其他項目都在原有租賃場地
進行建設，且未使用募集資金投入。新增租賃費用參照歷史租賃成本確定，處於
合理範圍，符合市場價水平。③區域項目裝修費支出及華東項目基礎設施建設支
出按照市場價格合理估計。④按照各實施主體2019年材料費投入比、水電費投
入比、人員工資、租金、其他營業成本佔收入比、其他銷售運營費用佔收入比、
外包費用佔比等測算成本費用。⑤根據各募投主體歷史所得稅率、營業稅金及附
加測算項目稅收。⑥折舊攤銷按照各募投主體歷史上折舊年限、殘值率測算。
根據公司測算情況，區域計量檢測實驗室項目總費用率與各募投實施主體歷
史費用率對比情況如下：
序
號
本次募集項目
投資主體
2019年
（注）
2021年
2022年
2023
年
2024
年
2025
年
1
廣州計量檢測實驗
室建設項目
廣電計量85.01%
93.65%
83.71%
82.42%
81.42%
83.08%
2
5G產品及新一代
裝備檢測平臺
北京廣電
計量
86.17%
119.49%
83.16%
82.06%
79.45%
81.09%
3
集成電路及智能
駕駛檢測平臺
上海廣電
計量
88.27%
139.48%
89.92%
81.00%
75.58%
78.20%
4
天津計量檢測實驗
室建設項目
天津廣電
計量
90.52%
122.39%
89.53%
85.44%
81.04%
82.52%
5
深圳計量檢測實驗
室建設項目
深圳廣電
計量
85.89%
103.85%
83.06%
81.74%
81.25%
82.25%
註：公司按照各實施主體2019年費用佔收入比測算本次募投項目費用
區域計量檢測實驗室項目建設期為2021-2023年，各區域實驗室項目總費用
率與公司設備投入安排相符，2021年設備投入較大，且處於實驗室建設初期，
產生收入較少，因此費用率上升較快，隨著設備逐步投入，實驗室產能逐漸釋放，
業務協同效益發揮，各募投項目費用率逐步降低，並趨於平穩。
單位：萬元
本次募集項目
投資主體
2021年投入
2022年投入
2023年投入
合計
廣州計量檢測實驗室
建設項目
廣電計量6,000.00
6,400.00
7,600.00
20,000.00
5G產品及新一代裝備
檢測平臺
北京廣電
計量
3,261.50
3,687.00
3,051.50
10,000.00
集成電路及智能駕駛
檢測平臺
上海廣電
計量
2,617.20
4,889.00
7,493.80
15,000.00
天津計量檢測實驗室
建設項目
天津廣電
計量
3,000.00
3,000.00
4,000.00
10,000.00
深圳計量檢測實驗室
建設項目
深圳廣電
計量
4,800.00
6,000.00
4,200.00
15,000.00
華東計量檢測基地項目存在基建，其中2021-2023年為基建期，2024年開始
逐步產生營業收入，費用率趨於平穩。華東計量檢測基地項目涉及較多特殊機構
客戶業務，效益較好，因此費用率較其他區域項目略低，且本次募投華東計量檢
測基地項目包括土建項目，自有房產按照50年折舊攤銷，相比租賃場地支付的
租金每年對損益影響較小，因此效益較好。
序號
投資主體
2019年（注）
2024年
2025年
2026年
2027年
2028年
1
無錫
廣電計量89.09%
74.27%
75.13%
74.36%
72.54%
72.69%
（3）本次募投項目效益測算關鍵指標與IPO募投效益測算關鍵指標對比說
明
IPO時募投項目產投比測算方法為：公司先統計出各業務線每年的收入、固
定資產數值，計算出各業務線的設備投入產出比數值如下：
業務類型
平均
設備投入產出比
2016年
2015年
2014年
計量服務
2.34
2.18
2.41
2.43
可靠性與環境
試驗
1.92
1.68
2.06
2.01
電磁兼容檢測
1.83
1.46
1.92
2.12
環保檢測
3.03
3.35
2.84
2.89
食品檢測
1.17
2.14
1.24
0.14
化學分析
0.89
1.16
0.85
0.66
其中，計量作為公司發展時間最長的傳統核心業務，設備投入產出比逐年下
降，審慎選取三年最低值作為該業務募集資金投資項目測算的設備投入產出比。
可靠性與環境試驗、電磁兼容檢測為公司大力向外拓張的主打業務，近年設備投
資額較大，但收益未能即刻顯現，有進一步上升的空間，故選取三年平均數作為
測算依據。環保檢測、食品檢測和化學分析作為公司近年新拓展的業務，業務營
運能力逐步加強，規模效應日漸顯現，故選取三年最高值為測算依據；但環保檢
測2016年設備投入產出比值過高，審慎選取三年平均數作為測算依據。
本次募投項目產投比計算方法為統計出各區域項目主體各業務中心2017
-2019每年的收入、設備原值，為準確衡量公司將投資轉化為收益的能力，利用
三年平均數作為測算依據計算營業收入。本次募投項目選取的產投比與IPO募投
項目產投比存在差異，主要原因為：1）本次募投項目產投比與IPO募投項目產
投比取數時間段不同，因此計算的產投比不同。2）本次募投各項目主體採用的
產投比為各主體近三年產投比平均值。本次新建設實驗室涉及較多設備投入，以
及涉及開拓新的計量檢測領域，出于謹慎考慮，公司選擇平均產投比作為測算依
據，具有合理性。
本次募投項目與IPO募投項目存在相同募投主體的為公司本部、北京廣電計
量、上海
廣電計量、無錫
廣電計量，本次募投項目毛利率指標與IPO募投項目毛
利率對比情況如下：
序
號
本次募集項目
投資主體
IPO毛利率
數據
本次募投項目
2021年
2022年
2023年
2024年
2025年
1
廣州計量檢測
實驗室建設項
目
廣電計量53.22%
42.24%
50.70%
52.69%
54.08%
52.21%
2
5G產品及新
一代裝備檢測
平臺
北京廣電計
量
53.22%
31.98%
49.01%
51.13%
53.64%
51.65%
3
集成電路及智
能駕駛檢測平
臺
上海廣電計
量
53.91%
12.28%
42.55%
49.93%
55.49%
52.87%
序
號
本次募集項目
投資主體
IPO毛利率
數據
2024年
2025年
2026年
2027年
2028年
1
華東計量檢測
基地項目
無錫廣電計
量
53.22%
53.91%
51.83%
51.78%
53.84%
53.12%
本次募投項目總費用率指標與IPO募投項目總費用率指標對比情況如下：
序
號
本次募集項
目
投資主體
IPO費用率數據
本次募投項目
2021年
2022年
2023年
2024年
2025年
1
廣州計量檢
測實驗室建
設項目
廣電計量82.96%
93.65%
83.71%
82.42%
81.42%
83.08%
2
5G產品及新
一代裝備檢
測平臺
北京廣電
計量
82.96%
119.49%
83.16%
82.06%
79.45%
81.09%
3
集成電路及
智能駕駛檢
測平臺
上海廣電
計量
83.47%
139.48%
89.92%
81.00%
75.58%
78.20%
序
號
本次募集項
目
投資主體
IPO費用率數據
2024年
2025年
2026年
2027年
2028年
1
華東計量檢
測基地項目
無錫廣電
計量
82.96%
74.27%
75.13%
74.36%
72.54%
72.69%
根據對比，本次募投項目毛利率、總費用率指標與IPO募投項目對應指標差
異較小。
綜上，根據本次募投項目前述測算過程以及與IPO募投項目的對比分析，本
次募投項目效益測算的過程合理，具有謹慎性。
三、中介機構的核查程序及核查意見
（一）核查程序
（1）查閱發行人前次募資資金使用情況報告和截止2020年11月30日的前
次募集資金使用文件，了解前次募投使用進度；
（2）抽查前次募集資金支出憑證及購置的相關設備，實地走訪部分前次募
投項目實驗室；
（3）查閱本次募投項目可行性研究報告，覆核本次募投項目效益測算過程，
分析測算過程的謹慎性；
（4）查閱IPO招股說明書和募投可研報告，對比分析前次募投項目與本次
募投項目相關財務指標；
（5）查詢行業數據，了解計量檢測行業的發展情況；
（6）訪談公司管理層，了解公司業務發展情況、訂單情況、現有設備購置
使用情況；
（7）訪談公司管理層，了解本次募投項目產能消化情況及應對措施。
（二）核查意見
經核查，保薦機構認為：
（1）在前次IPO募集資金已經基本使用完畢的前提下，結合繼續推進檢測
業務全國戰略化布局，發行人開展本次募投項目的建設具有必要性和合理性，
也不存在過度融資的情形；
（2）發行人前次募投項目變更後的上海計量檢測實驗室擴建項目與本次募
投項目包括
廣電計量華東檢測基地項目不存在重複建設情形，發行人不存在重
復融資的情形；
（3）本次募投項目新增產能消化措施合理，具有可行性；
（4）本次募投項目效益測算過程合理，具有謹慎性。
經核查，立信會計所認為：基於上述程序，我們未發現公司對於上述問題
的回覆與我們在本次核查中所了解的情況存在不一致的地方。
（本頁無正文，為廣州
廣電計量檢測股份有限公司關於《關於請做好廣電
計量非公開發行申請發審委會議準備工作的函》之回復報告之籤章頁）
廣州
廣電計量檢測股份有限公司
年 月 日
（本頁無正文，為
中信證券股份有限公司關於《關於請做好
廣電計量非公開發
行申請發審委會議準備工作的函》之回復報告之籤章頁）
保薦代表人（籤名）： _______________ ______________
鄭曉明 李紀蕊
中信證券股份有限公司
年 月 日
保薦機構董事長聲明
本人已認真閱讀《關於請做好
廣電計量非公開發行申請發審委會議準備工
作的函》之回復報告的全部內容，了解報告涉及問題的核查過程、本公司的內
核和風險控制流程，確認本公司按照勤勉盡責原則履行核查程序，本回復報告
不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並對上述文件的真實性、準確性、
完整性、及時性承擔相應法律責任。
董事長籤字：_______________
張佑君
中信證券股份有限公司
年 月 日
中財網