每日經濟新聞 2017-09-06 00:54:56
每經編輯 每經記者 吳澤鵬 每經編輯 陳俊傑
每經記者 吳澤鵬 每經編輯 陳俊傑
業績在今年上半年大幅度下滑的贏鼎教育（833173，OC），在半年報中表示，報告期內暫停了原主營產品的市場開拓，轉而推廣2016年研發完成的一點馬﹒高考名師機器人產品（以下簡稱一點馬產品）。
8月28日，贏鼎教育董事會審議通過《關於公司經營策略調整的議案》，稱因經營策略調整，與經銷商友好協議後，原產品經銷商尚未繳納的尾款不再履行。而因上述經營調整，預計將造成贏鼎教育2017年度利潤損失共計1.1億元。
《每日經濟新聞》記者注意到，贏鼎教育2016年實現淨利潤1.02億元，這尚不足以彌補其「免單」應收帳款帶來的虧空。記者進一步查詢發現，贏鼎教育2016年年報披露，其一年內應收帳款為11580萬元，佔該年度營業收入比例超過六成。
●上億應收帳款要免了
8月28日，贏鼎教育董事會在審議通過半年報，披露上半年業績滑坡的同時，還全票審議通過了《關於公司經營策略調整的議案》。
根據披露，議案內容為鑑於公司產品體系調整，對經營策略做出以下調整：（1）免費提供高考報考產品以迅速擴大會員數量；（2）調整公司與經銷商的合作，隨著高考報考產品免費化及高考提分產品被一點馬產品升級取代，公司與這兩個產品的經銷商在友好協商的基礎上陸續停止合作並終止合同。已銷售給經銷商但未銷售至終端的產品收回關閉，經銷商尚未繳納的尾款不再履行。
也就是說，經營策略調整後，贏鼎教育不僅將此前的主營產品免費供應，還將此前經銷商因購買這些產品形成的「賒帳」全免了。
贏鼎教育在半年報中指出，上述與兩個產品經銷商停止合作並終止合同「將對公司本年度利潤造成一定損失，預計損失為報告期末應收帳款帳面價值共計11001萬元。」
《每日經濟新聞》記者注意到，贏鼎教育2015年及2016年淨利潤分別為1.1億元、1.02億元，按此計算，贏鼎教育高達1.1億元的壞帳損失，將完全抵減其一年的盈利。
根據安排，贏鼎教育將於9月15日召開的臨時股東大會審議上述決議。
在半年報中，贏鼎教育尚未對這筆應收帳款計提壞帳準備，根據半年報，截至2017年6月30日，其應收帳款帳面餘額為11580.00萬元，計提壞帳準備為579.00萬元，計提後，應收帳款帳面餘額為11001萬元，加上此次對經銷商的減免政策，贏鼎教育計提應收帳款壞帳將達到11580萬元。
對於如何應對應收帳款「免單」帶來的損失，贏鼎教育在公告中表示，將加大對一點馬產品的市場投入，以產品升級的陣痛換取中長期更快的業務增長和更廣闊的發展空間。
記者查詢贏鼎教育官網發現，其整套一點馬產品包括智能筆、智能平板、智能教材等，內含有高中三年全部學科內容，課程數量共1504講。產品具體分為3個類型，分別為三年期、兩年期以及一年期，對應不同的可觀看年限，對應價格為2.98萬元、2.48萬元、1.98萬元。
●應收帳款佔營收比例較高
記者統計發現，贏鼎教育的應收帳款全部來自2016年銷售收入，佔年度營業收入比例達到63.47%，此外，其對客戶的銷售額、應收帳款金額等有一些巧合之處。
贏鼎教育公開轉讓說明書中顯示，其2013年末、2014年末應收帳款分別為275.5萬元、380萬元，數額較低。
而據2015年年報披露，截至當年底，贏鼎教育應收帳款飆升至5690.5萬元，期末餘額較期初餘額增長1397.50%。計算可知，2015年，贏鼎教育應收帳款期末餘額增加額為5310.5萬元。
贏鼎教育2016年年報披露，其截至年末應收帳款增長至11001萬元，增長93.32%。
儘管兩年的應收帳款增長比例不同，但通過簡單計算便可發現，截至2016年末，贏鼎教育應收帳款餘額同樣增加了5310.5萬元，若加上按比例計提的壞帳準備，則這兩年的年度期末增加額均為5590萬元。
更值得注意的是，贏鼎教育2015年年報、2016年年報均披露其應收帳款帳齡全部在1年以內，按此計算，這兩年，贏鼎教育年度應收帳款佔對應營業收入比例分別達到42.46%、63.47%。
此外，贏鼎教育的前五大客戶、期末前五名應收帳款單位對應期末金額也存在大量重合。
根據贏鼎教育2016年年報，其該年度前五名客戶中，第四名、第五名均為1037.74萬元，而其期末應收帳款前五名雖未披露具體單位名稱，但金額則分別為920萬元、760萬元、660萬元、660萬元、630萬元。
在2015年年報中，贏鼎教育披露其對前五大客戶銷售金額均為1415.09萬元，佔總營收比例均為10.03%。該年度期末前五名應收款分別為湖北省代-歐陽紅、河北省代-丁世豔、山東省代-聶恆民、湖南省代-劉斌、吉林省代-秦晶焱，除湖北省代、吉林省代期末餘額分別為1300萬元、840萬元外，其餘三名省代對應期末餘額均為1050萬元。
9月4日，記者以加盟諮詢身份聯繫贏鼎教育客服人員，據其介紹，一點馬產品廣州區級代理需一次性採購至少50萬元產品，廣州市級代理、廣東省級代理所需採購金額分別為300萬元、4000萬元。另一方面，2014年~2016年，贏鼎教育營收分別為1704.7萬元、1.41億元、1.82億元。
贏鼎教育表示，2015年，公司業務處於快速成長階段，營業收入、應收帳款增加較快，主要是因為公司收入增加所致；2016年應收帳款的增加，與收入增加有關外，還與代理商都享受了公司信用政策有關。
贏鼎教育解釋稱，2015年度部分代理商是提前支付全款沒有享受公司信用政策，因些，相對於收入的增長，2016年的應收帳款金額較上年有較大增長。
不過，贏鼎教育新推出的一點馬產品似乎不會受應收帳款的困擾了。贏鼎教育在9月1日發布籤訂重大訂單公告中表示，公司對經銷商的信用政策作出調整，公司各產品要求全款支付後發貨，不再有應收款政策。截至8月31日已實現8月單月經銷商付款總額803萬元，經銷商付款總額佔訂單總額比率達86%。