2020年終盤點：智者話車市
30年前，以滬、深兩地證券交易所成立為標誌，中國資本市場正式創立，標誌著中國改革開放進程翻開了劃時代意義的新篇章。
「用今天的話來講，江鈴汽車算是第一批吃螃蟹的人。」近日，江鈴汽車總裁王文濤接受了《證券日報》記者的專訪，在整個的採訪過程中，他對20多年來江鈴汽車的發展歷程如數家珍，還原了江鈴汽車一步一步走過經歷的艱辛和取得的矚目成績，並對資本市場的改革、如何提升上市公司質量以及保護投資者權益等話題進行了深度分享。
回首來時路，其間的每家公司都有時代的烙印，發端於資本市場萌芽，磨礪於資本市場陣痛，成長於資本市場改革，伴隨著中國資本市場邁進而立之年。當「汽車強國夢」的車輪開進資本市場，作為江西省第一家上市公司，江鈴汽車早在1993年11月份，就在深圳證券交易所上市，並於1995年在中國第一個以ADRS發行方式引入美國福特汽車公司結成戰略合作夥伴。
與資本市場結緣
勇於「第一個吃螃蟹」
資本市場的誕生和發展是宏觀經濟改革和金融體制改革的必然要求。市場經濟的建立，需要資本市場這一重要的市場要素。其重要作用在於，把閒錢變成有用的錢，解決整個社會的流通問題，這一點在江鈴汽車身上得到了充分的印證。
「作為福特和江鈴重要的戰略合作見證人，我是福特員工中第一個來到江鈴的。」回憶起當年與江鈴汽車合作的過往，王文濤仍然歷歷在目。「還記得第一次來到南昌，當時機場還是向塘機場。下飛機的時候也沒有廊橋，機場周邊還有牛群在悠閒的吃草。到了江鈴之後，儘管當時基礎條件有限，但公司上下都非常務實肯幹，思想也很開放，給我留下非常深刻的印象。」
憑藉中外雙方統一高效的協調配合下，江鈴汽車很快步入正軌。公司以開放的理念和富於進取性的發展戰略從市場中脫穎而出，從一家資產水平僅4000萬元的地方小廠，一躍成為中國商用車領域最大的企業之一，同時也躋身國內汽車行業發展最快的企業和經濟效益最好的企業之一。連續三年位列中國上市公司百強，2005年被評為中國最具競爭力的汽車類上市公司第一名。
事實上，汽車行業作為典型的資金密集型產業，無論是研發過程，生產過程還是兼併重組都需要巨額資金的推動，以股權融資為主流的融資方式，代表著汽車產業未來的發展方向。只有將產業資本和金融資本有效地結合起來，才能達成有效的規模效益。
對此，深受資本市場裨益的江鈴汽車更是感同身受。王文濤告訴《證券日報》記者，從1993年A股上市，到後來通過B股引進戰略投資者美國福特。可以說江鈴一直在扮演著創新探索者的角色，通過產融結合和資本運作，實現了「金融疏通血液，產業提供利潤」的良性循環，進而成就了磅礴發展近三十年的「江鈴故事」。
記者觀察到，江西不乏效益好的企業，缺少的是經營現代化企業的金融意識，以及利用資本市場發展壯大的決心。在王文濤看來，引入福特不單單只是帶來了資金，更重要的是帶來了國外完整而創新的現代化管理模式。這之後不論是銷售體系改革、財務管理、質量管理到產品開發，一整套的的管理體系為江鈴福特的後續發展打下了堅實的基礎。
在此過程中，江鈴汽車也做出很多大膽的創新舉措。記者注意到，作為中國最早的汽車類上市公司之一，在多年的改革發展中，江鈴吸收了包括福特在內的世界領先汽車製造企業最前沿的理念，歷經磨合，形成了規範的管理運作體制、高效透明的運作和高水準的經營管理，在產品開發、銷售、製造、質量、物流等方面均建立了完善的體系，形成江鈴強有力的綜合競爭力。
「中國汽車市場的進一步開放，讓企業有機會去募集到發展需要的資金，同時會引入戰略投資者有利於企業擴充融資渠道，並提升在國內的品牌影響力。也正是通過優秀企業的進入，進一步給市場輸入價值型投資的理念，更有助於國內資本市場的健康發展。」王文濤表示，從江鈴汽車的發展經驗來看，上市是企業做大做強的必由之路---通過上市，使企業成為萬眾矚目的公眾公司，接受資本市場嚴格審核和監督，促進企業建立結構規範、管理科學、產權明晰、權責一致的現代企業制度，進而充分激活企業的每一個細胞。
踐行社會責任
鑄造「戰疫第一車」
持續創造利潤依賴於企業良好的管理體制改革、經營機制和完善的治理結構。對汽車企業來說，這30年間也在不斷與時俱進。隨著多層級資本市場體系建設持續推進，對現代汽車企業也提出了更高的要求，帶來了新的挑戰。
今年受新冠疫情影響，國內汽車產業遭遇重創。近日，商務部新聞發言人高峰介紹，前11個月汽車累計產銷量分別為2237.2萬輛和2247萬輛，同比下降3%和2.9%。國內汽車企業中，今年前三季度實現正增長的寥寥無幾，前11個月實現正增長的汽車企業也不多。《證券日報》記者注意到，作為一家以商用車為核心競爭力的汽車企業，在董事會和執行層的共同努力下，江鈴汽車連續8個月實現汽車產銷、營業收入和營業利潤逆勢增長，成為國內汽車企業中少有的幾家多項指標同比增長的車企。
優秀的基本面表現也進一步刺激股價向上。11月2日，此前連續兩天漲停的江鈴汽車再度漲停。截至當日收盤，江鈴汽車股價為21.92元，創造了2019年7月份以來的新高，與今年3月27日的最低價11.16元相比，漲幅達到96.42%，市值突破189億元，與7個月前相比近乎翻倍。
談及2020年逆市成績的取得，王文濤告訴記者，其實從2019年開始，江鈴的業績和市場佔有率出現了不同程度下滑。為此公司提出三大工程「戰狼計劃」、「211工程」和「1/2工程」，分別對應提升營銷及渠道能力、降低材料成本及控制期間費用的三條重點內部優化方向。經過對內部資源、流程、人員及組織架構等卓有成效的持續優化調整，江鈴汽車在費用率壓縮、汽車產銷、營業收入和營業利潤上體現出了持續性優化的效果。
「三大工程真正發揮效力就是在2020年年初。不料趕上了疫情，但我們已經做好了準備，應對也很充分。」王文濤繼續說：「2003年非典期間，江鈴汽車的救護車就供不應求。新冠肺炎疫情剛剛露頭，我們就敏銳地意識到，救護車的需求將急劇增加。在沒有訂單的情況下，春節前我們立即加大零部件採購、安排好員工上班。春節期間，員工們放棄假期加班加點趕工趕產。江鈴汽車有50多家供應商在湖北，通過當地政府協調，讓他們儘快復工復產，保證了供應鏈的穩定。」
當被問及2020年「最為關鍵和滿意的舉措」時，王文濤的的回答令記者意外，「江鈴汽車在國家和社會最需要的時刻，能夠積極投入到防疫抗疫鬥爭中，最先將負壓救護車送達武漢疫區是我最引以為豪的。」
據記者了解，作為國內生產救護車的領軍企業，在年初緊張的抗疫鬥爭中，江鈴被國務院應對疫情聯防聯控機制（醫療物質保障組）、工信部「點名」，要求緊急趕製一批負壓救護車支援湖北。春節期間，江鈴3500餘名員工，放棄與家人團圓的喜慶，克服重重困難，日夜奮戰在崗位上，提前完成工信部下達的兩批次110臺負壓救護車生產指令。同時，根據防疫抗疫需要，還快速開發出核酸採樣車、體檢醫療車、疫苗冷鏈車、殺菌消毒車、隔離轉運車和消毒防疫車等一批專用車輛。
一方面，快速推出疫苗冷鏈車、體檢醫療車等「大健康車系」，率先從低迷車市中迎接復甦陽光；另一方面，緊貼用戶需求，潛心技術攻關，連續投放的系列產品受到市場熱捧，擦亮了江西製造的品牌，展現出逆勢破局的活力。
穩步創新
持續推進產品結構優化
「風乍起，吹皺一池春水」。對於當年目睹江鈴汽車上市的很多人來說，江鈴汽車如今在資本市場的規模與活力，是彼時難以想像的。
據《證券日報》統計顯示，江鈴汽車1993年上市以來累計分紅21次，分紅總金額達到93.6億元，而公司2019年末總市值為89.9億元，累計分紅已超公司總市值。這其中，公司在2017年派送了特別股息，每10股派息高達23.17元，共計提分紅基金20億元，這也是當年第一高派息預案。
事實上，現金分紅是上市公司回報股東的重要方式，這不僅是義務，也是衡量其是否具備盈利能力、分紅能力的標尺。王文濤表示，公司資產負債率處於較低水平，現金儲備較為充裕。在保證公司健康發展的前提下，大額現金分紅，意在加大對投資者的回報。
正是憑藉慷慨的分紅、良好的業績和行業內的地位，使得江鈴汽車長期被列入汽車藍籌股的行列，一直被機構打上「買入」的符號。截止2019年底，公司資產負債比為56.80%，低於行業平均水平。帳上現金高達89.38億元，其它流動資產9.73億元。
對於下一步投資的重點，王文濤表示，江鈴會重點投資到新科技領域，包括新能源汽車、智能網聯、大數據平臺以及下一代智能製造的商用車和乘用車的新產品。「今年我們強調科技加碼，技術加持，明年就是要將其轉化為具體功能和商品。轉型不是喊口號，已經上市的全順PRO就可以看到江鈴轉型的成果，其中數位化配套整合了包括傳感技術、軟體、OTA升級和後臺的全時運營服務，這在行業中可以說名列前茅，也是我們決心轉型的一個清晰的信號。」
同時，重整經銷商網絡也將成為江鈴汽車下一步的工作重點。王文濤強調，江鈴汽車一直以商用車業務作為立身之本，在乘用車銷售網絡和能力方面還很欠缺。為了彌補這一短板，江鈴汽車正在積極建設一個乘用車銷售專業團隊，更深層次的幫助經銷商改善銷售網絡，內部的話還要加強銷售公司的培訓升級，引進更多的人才。充分利用福特汽車的資源，開拓乘用車領域國內銷售和海外出口。
經歷疫情的考驗後，江鈴如何順應行業變化，加快推出新產品，搶佔市場空白點，從而最終奪取「雙勝利」？王文濤向記者透露，江鈴中長期的發展策略將回到業務的根本。「要知道客戶想要什麼？尤其要洞察出客戶還沒有講出來的需求，聚焦客戶需求變化並下大氣力解決。今年物流行業遭受了顛覆性的衝擊，這個過程中也會影響到我們的產品和服務體系。江鈴嚴陣以待，也在積極研究策略，緊跟行業發展潮流，我們非常有信心繼續捍衛行業領導地位。」
值得一提的是，2020年成為了造車新勢力的高光之年。一方面，特斯拉市值碾壓諸多老牌汽車巨頭，平價款車型Model3不斷侵佔燃油車市場；另一方面，國產新勢力們同樣捷報頻傳。在理想汽車、小鵬汽車赴美敲鐘上市之後，科創板新能源第一股似乎也將在威馬汽車、恆大汽車之間誕生。在這場以電動化、智能化、網聯化、共享化為核心的比拼中，資本似乎已經做出了傳統車企不敵新勢力的預判。「對於傳統汽車來說，外部的顛覆者太多了。明年江鈴要加速數位化、科技化和生態化的升級。儘管我們已經在轉型，但速度還要加快。因為如果不跟上汽車新「四化」的腳步，傳統汽車企業是沒有前途的，我們也將持續不斷地加大投入。」王文濤說。
「我們的優勢還是顯而易見的，對於客戶的深度理解以及銷售網絡的覆蓋和服務。下一步，要著力做好數位化、科技化、生態化。新勢力從零開始既是弱勢也是優勢。沒有了財務和固定資產包袱，會有更多的空間去專注新技術的研發。」王文濤認為，對於傳統汽車企業來說，還是要發揮自身的優勢，在現階段顛覆性的市場發展過程中，站穩腳跟，做好該做的事情。
汽車行業正在轉折期，江鈴汽車致力於從傳統的汽車製造商轉型成為能夠提供完整的出行解決方案的企業，涉及道路服務、出行體驗、客制化改裝等。「同樣是載物，運家具和運海鮮要求是不一樣的；同樣是載人，救護車和商務接待車又有區別。只有持續聚焦客戶使用痛點，高效定製，提供一體化解決方案，才能讓客戶更加舒心成功。滿足了他們的利益，才能體現我們的價值。」王文濤有感而發。
近幾年，皮卡成為乘商結合的消費新熱點。但近期皮卡車企分化，主力車企強勢提升，部分傳統皮卡企業面臨巨大的增長壓力。在此背景下，今年江鈴對旗下皮卡產品線重新作了調整，將之前的五款車型精簡為新寶典、域虎7、域虎9三款車型。調整之後，江鈴皮卡各款產品的定位變得更加清晰。此外，在輕卡方面，江鈴凱運藍鯨、順達小卡的推出不僅順應了市場用車環境的變化，更彌補了產品線的不足。
王文濤表示，車型的組合調整取得了令人滿意的效果。從過去的3個月來看，皮卡的銷量已在穩步提升。下一步江鈴還將繼續貫徹新的產品戰略，同時在渠道上進一步改善，定點提升經銷商服務水準。致力於有效保障持續穩健的高成長性，成為名副其實的價值型企業，用行動踐行「誠信、敬業、創新、合作」的經營理念。
來源：證券日報