綠田機械本次擬公開發行不超過 2,200 萬股，公司計劃通過本次發行募集資金投資三個項目，包括「綠田生產基地建設項目」、「綠田研發中心建設項目」和「補充流動資金項目」。
6月29日，資本邦獲悉，綠田機械股份有限公司(簡稱：綠田機械)日前遞交首次公開發行股票招股說明書。
招股書顯示，綠田機械本次擬公開發行不超過 2,200 萬股，公司計劃通過本次發行募集資金投資三個項目，包括「綠田生產基地建設項目」、「綠田研發中心建設項目」和「補充流動資金項目」。
資本邦了解到，綠田機械的主營業務為通用動力機械產品(主要包括發電機組、水泵機組、發動機)和高壓清洗機的研發、生產和銷售。
通用動力機械產品方面，公司經過多年研發積累，充分掌握了排放控制技術、噪音控制技術、輕量化技術、熱平衡技術、變頻技術等核心技術，在提升產品環保、節能、安全、性能方面具有較強自主研發能力。2015 年，公司通用動力機械產品節能減排型渦流式單缸風冷柴油機獲得了國家火炬計劃項目證書。
高壓清洗機產品方面，公司建立了包括耐久實驗室、防水實驗室、溫升實驗室、冷熱水交替實驗室、高低溫實驗室、電機實驗室、附件實驗室、內燃機動力高壓清洗機綜合實驗室等在內的國際標準化質量檢驗實驗室，確保新產品的研發設計在使用壽命、安全性、防水可靠性、整機效率、承壓等方面都能達到國際國內認證水平。公司掌握了高壓泵流體控制技術、水冷機芯技術、無負載啟動技術、易拆卸連接技術等核心技術。2019 年，公司作為起草單位參與起草了「小型電動高壓清洗機安全範」(GB/T37916-2019)國家標準。
【國外銷售收入佔主營業務收比重較高】
資本邦了解到，2017年度~2019年度，綠田機械實現營業收入分別為73,335.22萬元、77,437.02萬元和104,972.69 萬元;實現淨利潤5,409.21萬元、3,635.52萬元和8,580.40 萬元，扣除非經常性損益後的淨利潤4,442.09萬元、4,948.99萬元、9,092.15萬元。其中主營業務收入佔營業收入的比例分別為 97.39%、97.33%和 97.24%。
2017年度~2019年度，公司國外銷售收入佔主營業務收入的比重分別為82.47%、80.53%和75.59%，並主要集中在歐洲和亞洲地區，歐洲和亞洲地區銷售收入佔主營業務收入的50%左右。
綠田機械稱，公司出口業務主要結算貨幣為美元，人民幣兌美元匯率波動對公司經營業績產生較大影響。
報告期內，公司因匯率波動形成的匯兌損益分別為 1,241.14 萬元、-224.48 萬元和-268.74 萬元。若人民幣升值幅度較大，不僅會給公司美元資產造成匯兌損失，還會使公司產品在國際市場上的性價比優勢受到一定程度削弱，進而影響產品在國際市場上的競爭力，並終影響公司產品的出口銷售業績和盈利水平。為規避匯率波動風險，2018 年上半年開始公司辦理了遠期結售匯業務，截至招股說明書籤署日，公司未到期的遠期結售匯合約金額為 1,450.00 萬美元。未來若人民幣兌美元匯率出現大幅波動，亦會導致公司因上述遠期結售匯業務產生一定損失，終影響公司的盈利水平。
此外綠田機械錶示，出口貿易政策也會對公司產品出口造成影響。
公司產品主要出口市場集中在丹麥、比利時等發達國家，以及俄羅斯、巴西、奈及利亞、泰國、烏克蘭、菲律賓、埃及等發展中國家和地區，其中部分國家存在 CE 認證、ROHS 認證、SONCAP 認證等關於產品安全、環保方面的市場準入門檻，部分國家存在政治、經濟環境動蕩或一定程度的外匯管制，若這些進口國相關產品市場準入政策、國家政治經濟環境或外匯管控等金融政策發生重大不利變化，亦或與公司產品相關的產業政策、貿易政策發生重大不利變化，將影響公司產品的出口，從而給公司經營業績帶來較大影響。
綠田機械稱在招股書中也坦言，2020 年初新冠病毒疫情爆發後，公司所在地台州市執行了嚴格的防控措施，部分員工春節後返廠復工受到一定的限制，給公司一季度的生產帶來一定的影響。雖然 3 月以來國內疫情防控形勢逐漸好轉，但新冠病毒疫情在世界其他國家開始蔓延，公司外銷收入佔比較高，受國外疫情擴大的影響，部分客戶要求訂單延遲。若國外疫情在較長時間內不能得到有效控制，將對公司 2020 年度經營業績產生不利影響。
【主營業務毛利主要來源於發電機組和高壓清洗機】
2017年、2018年和 2019年公司主營業務毛利率分別為19.79%、17.31%和19.64%，2018年和2019年公司主營業務毛利率分別較上年變動-2.48 個百分點和 2.33 個百分點，主營業務毛利主要來源於發電機組和高壓清洗機。
研發方面，報告期內研發費用分別為 2,509.89 萬元、2,687.31 萬元和 3,558.24 萬元，佔營業收入的比例分別為 3.42%、3.47%和 3.39%。綠田機械稱，為提升產品質量和生產效率，公司在技術研發方面持續投入。
報告期內，公司財務費用分別為 1,387.53 萬元、-354.31 萬元和-572.82萬元。2017 年財務費用較大，綠田機械稱，主要系公司出口業務主要以美元計價和結算，2017年人民幣兌美元匯率止跌回升，美元持續貶值，造成公司匯兌損失 1,241.14 萬元。
【材料成本佔產品營業成本的比重較高】
招股書顯示，公司材料成本佔產品營業成本的比重較高，報告期內分別為 84.12%、83.52%和 84.27%。綠田機械坦言，公司材料成本佔產品營業成本的比重較高，存在原材料價格波動風險。
公司產品生產所需的主要原材料包括基礎原料，如漆包線、矽鋼片、鋁錠、塑料粒子等，以及零部件，如電機、曲軸、高壓管、軸承、飛輪、水泵、油箱、消音器等。報告期內，公司原材料採購價格主要受宏觀經濟周期、產業政策調整、市場供求變化等因素影響，存在一定波動，從而導致公司營業成本相應發生變化。未來若出現原材料價格大幅上升，新進入者增加導致市場競爭加劇，新建投資項目收益未達預期，或者公司不能持續保持技術及行業領先優勢等情況，則公司將面臨經營業績波動的風險。
資本邦了解，目前A股的上市公司中，通用動力機械產品方面，綠田機械面臨的競爭對手有：隆鑫通用(SH 603766);宗申動力(SZ 001696);神馳機電(SH 603109)。
頭圖來源：圖蟲
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