路演嘉賓合影
——杭州豪悅護理用品股份有限公司首次公開發行A股網上投資者交流會精彩回放
出席嘉賓
杭州豪悅護理用品股份有限公司董事長、總經理 李志彪先生
杭州豪悅護理用品股份有限公司董事、副總經理、財務負責人 閔桂紅女士
杭州豪悅護理用品股份有限公司副總經理、董事會秘書 曹鳳姣女士
平安證券股份有限公司投資銀行事業部總經理 周凌雲先生
平安證券股份有限公司保薦代表人 朱翔堅先生
平安證券股份有限公司保薦代表人 龍佳喜先生
杭州豪悅護理用品股份有限公司
董事長、總經理李志彪先生致辭
尊敬的各位投資者朋友和各位關心豪悅護理的網友：
大家好！
非常感謝大家參與杭州豪悅護理用品股份有限公司首次公開發行股票並在主板上市網上路演活動。我謹代表豪悅護理，向參加本次活動的各位投資者朋友表示熱烈的歡迎，也向多年來一直關心、支持豪悅護理發展的各位領導和各界友人表示衷心的感謝！我們希望，通過此次網上交流活動，充分客觀地解答各位投資者所關心的問題，讓大家更加全面地了解豪悅護理。同時，非常感謝上證路演中心和中國證券網為我們提供這次與投資者網上交流溝通的機會！
豪悅護理是國內個人衛生護理用品領域領先的製造商，專注於婦、幼、成人衛生護理用品的研發、製造與銷售業務，產品涵蓋嬰兒紙尿褲、成人紙尿褲、經期褲、衛生巾、溼巾等一次性衛生用品。公司是行業知名企業，曾獲得2018年度中國嬰兒紙尿褲（和成人紙尿褲）行業10強企業、浙江省知名商號、杭州市著名商標、杭州市名牌產品、中國航天事業合作夥伴等榮譽。
未來，公司將繼續秉承「全心以赴，成就卓越」的經營理念，以市場為導向，以客戶為中心，以產品為經營重心，繼續強化變革創新意識，追求有質量的穩步增長。根據市場需求和公司發展情況擴大生產規模，加大研發投入和營銷投入，推動自有品牌發展，逐步提升公司信息化水平，通過優質的產品服務跨國公司，助力民族品牌崛起，為品牌客戶及終端消費者提供更舒適、更柔軟、更輕薄的個人衛生護理用品，致力於成為全球護理用品領域擁有研發技術優勢的卓越企業。
我們希望，通過本次交流活動，圓滿解答投資者朋友所關心的問題，讓大家更加了解和認同豪悅護理。同時，也希望在公司邁入資本市場後，能夠得到各位更多的關注和大力的支持！
最後，歡迎大家踴躍提問，謝謝大家！
平安證券股份有限公司
投資銀行事業部總經理周凌雲先生致辭
尊敬的各位投資者朋友、各位網友：
大家好！
歡迎各位參加杭州豪悅護理用品股份有限公司首次公開發行股票並在主板上市網上路演推介活動。在此，我謹代表本次發行的保薦機構和主承銷商平安證券股份有限公司，對所有參與本次網上路演的嘉賓和投資者朋友們表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！
豪悅護理主營業務為婦、幼、成人衛生護理用品的研發、製造與銷售，涵蓋嬰兒衛生用品、女性衛生用品和成人失禁用品等領域。經過多年累積，公司擁有較強的研發設計能力、成熟的工藝生產技術、穩定的銷售渠道，以及優質的全球客戶資源，成為國內領先的個人衛生護理用品製造商。
我們真誠地希望，通過本次網上交流活動，讓廣大投資者更加充分地了解豪悅護理的投資價值，把握投資機會，共同分享企業的發展碩果。歡迎大家踴躍提問。
最後，我謹代表平安證券，預祝豪悅護理本次發行取得圓滿成功！
謝謝大家！
杭州豪悅護理用品股份有限公司
副總經理、董事會秘書曹鳳姣女士致結束詞
尊敬的各位投資者和各位網友：
大家好！
杭州豪悅護理用品股份有限公司首次公開發行股票並在主板上市網上路演活動即將結束。在此，我謹代表豪悅護理全體員工，感謝大家對本次發行的熱情關注和踴躍提問，同時也十分感謝上證路演中心和中國證券網為我們提供良好的溝通平臺和優質的服務。另外，我還要感謝保薦機構平安證券以及其他中介機構為公司發行上市所作出的努力，謝謝你們！
通過今天的網上路演活動，我們對豪悅護理的主營業務、經營業績、競爭優勢、募投項目和發展戰略等作了總體介紹，希望能夠幫助大家更加深入地了解公司的投資價值。剛才的網上交流過程中，各位投資者提出了許多中肯而有價值的意見和建議，我們深深地感受到大家對豪悅護理的關心、支持和肯定，也真誠地希望大家今後繼續通過各種方式與我們保持密切的溝通聯繫。
我們深刻體會到作為一家公眾公司所承擔的重大使命和責任，豪悅護理將以首發上市為契機，嚴格按照相關法律法規的要求，及時準確地做好信息披露工作，並保證信息披露真實完整；充分把握市場機遇，以更加優良的業績回報股東、回報投資者、回報社會。同時，也歡迎各位投資者前來豪悅護理進行實地考察。
最後，希望我們攜手共進，創造和分享屬於豪悅護理更加美好的未來！
謝謝大家！
經營篇
問：公司的主營業務是什麼？
李志彪：公司是國內個人衛生護理用品領域領先的製造商，專注於婦、幼、成人衛生護理用品的研發、製造與銷售業務，產品涵蓋嬰兒紙尿褲、成人紙尿褲、經期褲、衛生巾、溼巾等一次性衛生用品。
問：與公司進行合作的品牌有哪些？
李志彪：公司自成立以來，憑藉較強的研發能力、嚴格的質量管控體系和可靠的生產供應能力，成為眾多領先品牌商的合作夥伴，在業內積累了較多優質客戶，包括寶潔、金佰利、尤妮佳、SCA（維達）、花王等全球著名跨國公司，以及凱兒得樂、蜜芽、BEABA、BabyCare、子初、Eleser、景興健護、重慶百亞等國內知名護理用品企業和母嬰品牌商等。同時，公司在多年的生產經營過程中，逐步打造出自身品牌，獲得了一定的市場知名度和美譽度。
問：公司產品在防控新冠肺炎疫情過程中有何作為？
李志彪：2020年2月，公司積極響應政府號召，利用自身生產優勢組織改造轉產防護服用無紡布、酒精消毒溼巾以及改造轉產、新建口罩等抗疫物資生產線，以增強國家應急物資供應，並被浙江省新冠肺炎疫情防控工作領導小組醫療物資保障組列入《省級應急物資重點企業名單》。截至招股說明書籤署日，公司口罩等防疫用品已向客戶供應產品並獲得銷售收入。
問：公司資產是否完整？
曹鳳姣：公司具備與生產經營有關的主要生產系統、輔助生產系統和配套設施，合法擁有與生產經營有關的主要土地、廠房、機器設備以及商標、專利、非專利技術的所有權或者使用權，具有獨立的原料採購和產品銷售系統。公司資產與股東資產嚴格分開，不存在股東及其他關聯方侵佔公司資產的情況。
問：請介紹公司的主營業務收入情況。
閔桂紅：2017年至2019年，公司主營業務收入分別為75124.79萬元、141427.03萬元和192029.73萬元，年均複合增長率為59.88%，增長迅速。主要原因是在市場需求規模穩步擴大的行業背景下，公司不斷推出性能優異、質量可靠、引領市場潮流的新產品，同時開拓銷售渠道，發展ODM品牌客戶。憑藉先進的研發技術和過硬的產品質量，公司持續搶佔市場份額，提高市場佔有率。
問：公司綜合毛利及毛利率是多少？
閔桂紅：2017年至2019年，公司綜合毛利分別為20458.24萬元、38512.63萬元和59308.04萬元，綜合毛利率分別為26.88%、26.57%和30.36%，綜合毛利逐年增長，綜合毛利率較為穩定。公司主營業務突出，2017年至2019年，主營業務收入佔營業收入的比重均超過95%，其他業務收入佔比和毛利貢獻均很小，公司綜合毛利率變動主要受主營業務毛利率變動影響。
發展篇
問：公司未來的發展戰略是什麼？
李志彪：立足於實際情況，根據市場及行業環境分析，結合公司的期望和要求，確定未來公司的總體戰略為：以市場為導向，以客戶為中心，以產品為經營重心，繼續強化變革創新意識，追求有質量的穩步增長。根據市場需求和公司發展情況擴大生產規模，加大研發投入和營銷投入，推動自有品牌發展，逐步提升公司信息化水平。
問：公司的總體經營目標是什麼？
李志彪：公司將繼續鞏固在吸收性衛生用品製造領域的領先地位。首先，擴大生產規模，提升公司生產能力，滿足日益增長的市場需求，保持公司在行業內的技術領先、產能領先，為ODM業務和自有品牌產品生產打下堅實基礎；其次，繼續加大研發投入，開發適銷對路的新產品，改進生產工藝，提升公司的生產工藝水平，確保公司生產效率和良品率在行業內保持領先；最後，加大營銷推廣力度，增強公司品牌影響力，提升公司產品的知名度，促進自有品牌產品發展，搶佔市場份額。
問：公司在市場開發方面有什麼規劃？
李志彪：公司根據業務的不同性質，制定了不同的市場開發計劃。ODM業務：ODM業務是目前公司營業收入佔比最大的業務，公司一向重視ODM業務的良性發展，未來公司將繼續大力發展ODM業務。一方面，公司將持續做好現有客戶的生產銷售等服務，與現有客戶保持良好的合作關係，開展更深入的合作；另一方面，公司將加大潛在客戶挖掘，建立與更多國際品牌和國內新興品牌的合作關係，進一步拓展公司的客戶網絡。
自有品牌業務：公司的自有品牌經過多年發展，已經在國內市場佔有一席之地。隨著國內吸收性衛生用品市場的快速發展，國產品牌產品市場份額不斷擴大，公司自有品牌業務迎來了良好的發展機遇。未來公司將加大自有品牌業務的市場開拓：一是加強自有品牌業務投入，加大廣告投放力度，提升公司自有品牌的知名度和美譽度，為公司自有品牌發展奠定良好的基礎；二是加強營銷渠道開拓和營銷網絡建設，在保證淘寶、天貓、京東、蘇寧易購等綜合型電商平臺銷售情況下，與更多母嬰垂直平臺、O2O平臺建立深入的合作關係，促進公司產品銷售；三是拓展線下銷售渠道，發展更多代理商，實現公司產品在商超、母嬰店等渠道更多的鋪貨。
問：公司在技術與研發方面具有怎樣的優勢？
李志彪：公司自成立以來一直注重產品的研究開發，先後取得了7項發明專利、89項實用新型專利和17項外觀設計專利，並取得了一系列科研成果及榮譽。其中，豪悅護理被認定為「高新技術企業」「浙江省級企業研發中心」「杭州市企業技術中心」和「杭州市企業高新技術研發中心」；江蘇豪悅被認定為「高新技術企業」「江蘇省研究生工作站」「宿遷市一次性功能衛生用品工程技術研究中心」和「江蘇省高成長中小企業」等。
公司的研發優勢主要體現在兩個方面：1）吸收芯體材料研發優勢。紙尿褲的核心部分是其吸水芯體，依託持續研發及多年的行業經驗，公司於2010年研發出新型無木漿多維複合芯體結構。經過持續研發和不斷升級，目前已升級到第4代無木漿多維複合芯體，具有輕薄、柔韌、不易斷層，吸水後整體膨脹、平整不起坨等特點，同時兼具乾爽、透氣、柔軟的效果和輕薄的外觀，可有效提升產品檔次。2）持續迭代的產品創新能力。公司是行業內較早開發出經期褲產品並實現規模化生產和銷售的企業。公司從2011年開始研發經期褲，於2012年申請了相關專利，然後對經期褲產品的結構和功能不斷升級。在嬰兒紙尿褲結構設計方面，公司關注用戶體驗感受，不斷推陳出新，在產品舒適度、透氣性、便利性和外形美觀等方面不斷取得突破。
行業篇
問：公司屬於哪個行業？
李志彪：根據中國證監會《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），公司所處行業為「製造業（C）」中的「造紙和紙製品業（C22）」；根據國家統計局《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2017），公司所處行業屬於造紙和紙製品業（C22）中的「其他紙製品製造（C2239）」。
問：公司所處行業的主要法律法規有哪些？
李志彪：目前，公司所處行業的主要法律法規和政策有《中華人民共和國產品質量法》《衛生行政許可管理辦法》《消毒產品生產企業衛生許可規定》《中華人民共和國消費者權益保護法》《中華人民共和國環境影響評價法》《國務院辦公廳關於印發控制汙染物排放許可制實施方案的通知》《消毒管理辦法》等。
問：請介紹我國衛生用品行業的概況。
李志彪：經過30多年的快速發展，我國吸收性衛生用品行業產品種類不斷豐富、功能不斷完善、普及程度不斷提升，已成為與人民生活密切相關的重要行業。根據中國造紙協會統計，2018年我國吸收性衛生用品市場規模（市場總銷售額）已達到1188.7億元，同比增加4.4%。其中，女性衛生用品佔比最高，達到47.4%；其次是嬰兒衛生用品，佔比為46.7%；成人失禁用品佔比為5.9%。
問：未來衛生用品行業的發展趨勢是怎樣的？
李志彪：未來衛生用品行業的發展趨勢有：1）國民生活水平提高，消費者對於未來衛生用品的需求更加多元化；2）傳統渠道發展平穩，新興渠道快速崛起；3）受益於「中國質造」和「新零售業態」雙輪驅動，國產品牌迅速崛起；4）升級產品不斷湧現，經期褲和複合芯體紙尿褲產品正成為行業新的增長點；5）嬰兒衛生用品市場持續增長，產品不斷更新迭代；6）人口老齡化趨勢帶動成人失禁用品市場快速增長。
問：公司所處行業的競爭狀況如何？
李志彪：公司所處行業競爭狀況的特點主要有：1）嬰兒衛生用品方面，本土品牌迅速崛起，國內外企業搶佔市場份額；2）女性衛生用品方面，競爭格局相對穩定，經期褲產品成為突出亮點；3）成人失禁用品方面，尚處於市場導入期，品牌格局尚未真正形成。
問：公司在行業競爭中處於怎樣的地位？
李志彪：公司是行業知名企業，曾獲得2018年度中國嬰兒紙尿褲行業10強企業、2018年度中國成人失禁用品行業10強企業、浙江省知名商號、杭州市著名商標、杭州名牌產品、中國航天事業合作夥伴等榮譽，並被浙江省新冠肺炎疫情防控工作領導小組醫療物資保障組列入浙江《省級應急物資重點企業名單》。公司在產品研發、質量控制、生產經營等方面具有一定的競爭優勢。公司通過持續的產品研發，不斷豐富產品類型，給客戶和最終消費者提供高質量的產品。同時，公司加強渠道建設和運營，擁有一定的品牌知名度和品牌美譽度，成為國內同行業中實力較強、市場佔有率和知名度較高的專業化企業之一。
發行篇
問：本次發行數量是多少？
龍佳喜：本次發行數量為2667萬股。本次發行全部為新股，不進行老股轉讓。
問：公司本次募投項目有哪些？
朱翔堅：公司本次公開發行股票募集資金將全部用於公司主營業務，本次募集資金主要投資於「新增年產6億片吸收性衛生用品智能製造技改項目」「年產12億片吸收性衛生用品智能製造生產基地建設項目」「研發運營支持中心建設項目」「品牌建設與推廣項目」和「償還銀行借款」。
問：請簡單介紹「新增年產6億片吸收性衛生用品智能製造技改項目」的情況。
朱翔堅：公司擬投資19740.00萬元，建設6條嬰兒拉拉褲生產線、1條經期褲生產線和1條無紡布在線複合芯體生產線。升級改造完成後每年將新增經期褲產能6500萬片，嬰兒拉拉褲產能53500萬片。
問：請簡單介紹「年產12億片吸收性衛生用品智能製造生產基地建設項目」的情況。
朱翔堅：公司擬投資90194.00萬元，建設3條成人拉拉褲、4條經期褲、1條嬰兒拉拉褲、4條嬰兒紙尿褲和3條無紡布在線複合芯體生產線。項目達產後將每年新增成人拉拉褲產能21500萬片、經期褲產能26000萬片、嬰兒拉拉褲產能10500萬片以及嬰兒紙尿褲產能62000.00萬片。
問：請簡單介紹「研發運營支持中心建設項目」的情況。
朱翔堅：本項目計劃總投資9837.00萬元，建設4000平方米綜合辦公樓，改善公司管理職能部門辦公環境，購置先進的研發實驗設備，增加研發人員數量，同時建設整體信息化系統。
問：請簡單介紹「品牌建設與推廣項目」的情況。
龍佳喜：本項目計劃總投資20100.00萬元，其中品牌建設費12300.00萬元，品牌推廣費7800.00萬元。本項目將通過傳統媒體廣告投放、新媒體廣告投放、明星代言及冠名、線上推廣和線下推廣等方式，塑造公司品牌形象，提高公司自有品牌的知名度和影響力，提升公司產品在顧客心中的認知度，促進公司產品銷售。
文字整理 姚炯
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