每經記者 李聽 發自上海
在美國叱吒風雲的兩大金融巨頭——花旗銀行和大都會人壽，昨日（7月21日）在中國市場推出了首款固定乘數平衡模式變額年金保險產品「步步穩贏」。
而就在不久前結束的2011年上半年保險監管會議上，中國保監會主席吳定富表示，保險產品結構不合理的問題值得關注。今年上半年，分紅險保費收入佔壽險保費收入比重達91.6%，壽險市場「一險獨大」的問題日益突出。變額年金產品的適時推出，或將使這一問題得以改善。
專家：變額年金保險潛力大
此前，金盛保險推出的「保得盈」變額年金保險，採取內部組合對衝模式來規避下行風險；與「保得盈」不同，中美聯泰大都會人壽「步步穩贏」變額年金保險採用固定乘數平衡管理模式來規避市場的下行風險。
中美聯泰大都會人壽保險有限公司副總裁兼首席銀行保險運營官陸文穎表示，簡單來說，就是在牛市的時候，幫助客戶來獲取一個比較高的投資收益，在熊市的時候，對客戶的投資收益進行 「鎖定」，保證客戶的投資收益不低於最高收益水平的80%。
記者了解到，相對於分紅險、萬能險、投連險而言，變額年金保險既可以在市場上行的時候獲得較高的投資收益率，又可以在市場下行的時候「鎖定」風險。
陸文穎在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時表示，「步步穩贏」變額年金產品適合有一定投資經驗，但同時風險偏向中等、保守類型的客戶。
業內專家認為，隨著中國老齡化趨勢的發展，變額年金保險未來在中國的發展潛力很大。
花旗銀行國內首家代售
大都會人壽「步步穩贏」變額年金保險產品計劃，首度推出選擇了花旗銀行作為合作夥伴。花旗銀行也藉此成為國內首家銷售變額年金產品的銀行。
《每日經濟新聞》記者了解到，與投連險相類似，客戶在購買「步步穩贏」變額年金保險時要支付4項費用，分別是初始費用：1%（500萬以上）、1.5%（100萬~500萬）、2%（100萬以下）；資產管理費：1.5%（每年）；保證利益費用：1.2%（每年）；部分領取/退保費用：2%（第1年）、1.5%（第2~3年）、0（3年以後）。
與之相對應的金盛保險「保得盈」變額年金保險有5項費用，分別是：初始費用5%；買入賣出差價2%；資產管理費（和諧帳戶資產管理費比率為1%）；保證利益費用（每年為個人帳戶價值的1.5%）；退保費用（第一年：5%；第二年：4%；第三年：3%；第四年：2%；第五年：1%，第五年以後：0%）。
據悉，目前我國的年金市場以企業年金為主，截至2010年年末，我國企業年金約為2809億元。而截至2010年年末，美國的變額年金市場規模已達到1.5萬億美元，企業年金11萬億美元，變額年金達到企業年金規模的14%，照此規模測算，我國變額年金市場規模至少應為400億元左右。
中美聯泰大都會人壽保險有限公司副總裁兼投資負責人吳曉詠在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，「步步穩贏」產品的風險大於債券，但是又小於股票，如果投資帳戶真的出現虧損，將會啟用資本金補充差額來保障客戶的利益。
名詞解釋：
固定乘數平衡，是指根據投資乘數、價值底線等參數，動態地調整投資帳戶中風險資產和無風險資產間的投資比例，以管理最低保單利益保證的模式。投資乘數基於風險資產的波動率、流動性、公司的風險偏好等合理確定，在動態調整中應固定不變；價值底線則等於最低保單利益保證在計算當日的現值。
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