東北證券:業績下滑四成 仍略超預期

2020-12-18 全景網
來源 中原證券研究所 發布時間 2011年04月06日 14:39 作者 謝佩潔
公司評級 評級變動 撰寫時間
     報告關鍵要素:

  2010年,受券商佣金戰等因素影響,公司經紀業務收入、自營投資收益明顯下滑,再加上業務及管理費大幅增加,雖投行和資管業務同比大幅增長仍未能扭轉公司整體業績下滑的趨勢。經紀業務仍是公司目前最主要的收入來源,而其他業務實力總體較一般,創新業務發展也較滯後,維持「觀望」評級。

    事件:  東北公布2010年年報。2010年,公司實現營業收入17億元,同比減少14.70%;歸屬於上市公司股東的淨利潤5.27億元,同比減少42.28%;基本每股收益0.82元。

  年報披露公司2010年度利潤分配預案:擬每10股派現金紅利2元(含稅)。

  點評點評點評點評:  業績下滑四成、仍略超預期。2010年,證券市場震蕩下行、券商佣金戰激烈,公司自營投資收益、經紀業務收入均出現了較大下滑,再加上業務及管理費同比大幅增加,雖然投行和資管業務同比大幅增長,但仍未能扭轉公司業績大幅下滑的趨勢、下降幅度超過行業平均水平。但公司整體業績仍超我們預期,主要是四季度經紀業務收入、自營投資收益略超預期。

  從收入結構看,2010年,證券經紀業務仍是公司的主要收入來源、但佔比趨於下滑,經紀業務收入佔營業收入比重由上年的70.35%下降至65.29%、與行業整體情況類似,但收入佔比絕對值仍高於行業平均水平;除經紀、自營業務外,其他業務收入佔比均有所增加,其中:投行業務佔比由上年的0.65%提升至8.53%、上升7.88個百分點,資產管理業務收入佔比由上年的0.1%提升至3.53%、上升3.43個百分點,而自營業務收入則佔比由上年的17.96%下降至6.94%。

  
  (具體內容請見附件)
 

   
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