豪強入局中捷資源 分食百億廉價籌碼
停牌九個多月，期間歷經原控股股東破產、新實際控制人低調入主、籌劃重組不成改行定增等一系列重大變故的中捷資源，昨日終於拋出一份募資規模達81.9億元的定增預案。
不僅其募投項目散布於從雲南到西伯利亞的萬裡方圓，十家擬參與定增的投資機構也是背景複雜，其中既有德隆舊部色彩，也不乏此前曾活躍一時的資本玩家，部分定增參與者與此前借中捷控股破產重整而先行入駐中捷資源的股東間還可能暗藏關聯。最重要的是，無論是先期入駐，還是此次定增建倉，在中捷資源停牌期間急牛行情的襯託下，各路豪強所獲得的籌碼都可說是非常廉價，從6.3元到7.1元每股不等，而其規模合計將近百億元，預計收穫甚巨。
昨天，中捷資源迎來復牌後首個交易日，以毫無懸念的一字板報收於7.71元，當天成交額僅185萬元，由此開啟「漲停之旅」。
橫跨農林牧 募投項目散布萬裡
相比當前炙手可熱的「網際網路+」，中捷資源的定增募投項目看起來並不怎麼高大上，但其總投資額卻高達119億元，其中擬使用定增募資81.9億元。
具體而言，其中15.81億元用於收購江西金源95.83%股權，3.6億元用於收購黑龍江興邦資源60%股權。
此外，有超過半數的募集資金將投向俄羅斯境內的阿瑪扎爾林漿一體化項目和後貝加爾有機農牧業項目，這兩個位於西伯利亞的項目擬共計投入募資43.23億元。剩餘近20億元募資則將投向江西銅鼓野生採集有機加工、雲南金塬有機果蔬加工、江西金源改擴建等國內項目。
預案稱，通過實施上述各募投項目，公司將以較快速度進入以有機農產品生產和深加工、木漿製造行業、木材加工行業等為主導的資源性行業，實現公司由工業縫紉機向農牧業和森工產業轉型的戰略。其中，投向俄羅斯的兩個項目，還契合了國家「走出去」和「一帶一路」戰略。
此前，中捷資源已多次在年報、季報中表示，公司現有縫紉機主業市場競爭加劇，產品銷售價格、盈利能力下降，因此將積極開拓新的業務領域。今年一季度及去年全年，中捷資源業績分別為虧損1603萬、盈利302萬元。
不過，從歷史上看，這已不是中捷資源（舊稱「中捷股份」）的首次轉型。早年，公司曾先後涉足金融、礦業等領域，但均未見成效。與此同時，公司境況卻不斷滑坡，直至去年控股股東中捷控股因資不抵債宣告破產。
牛市託底 百億低價籌碼被分食
本次定增採用定價發行，將以6.3元每股合計發行13億股，「有幸」認購的發行對象包括：玉環捷瑞泰豐投資有限公司、寧波裕盛鴻銘股權投資合夥企業、寧波雨博股權投資合夥企業、上海爽達投資中心、上海喜待投資中心、寧波萬福金城股權投資中心、北京天晟鼎合創業投資中心、上海哲萱投資管理中心、寧波駿和股權投資合夥企業、深圳名正順達股權投資企業等共計十名。
其中，玉環捷瑞將以27.5億元參與認購，佔本次定增規模的三分之一。據公告，玉環捷瑞屬中捷資源新實際控制人萬鋼旗下公司，本次定增後將獲得上市公司4.365億股股份，為第一大股東。同時，萬鋼控股的玉環捷冠還是上市公司現第一大股東中捷環洲的控股股東，中捷環洲現持有上市公司1.2億股股權。毫無疑問，通過本次定增，萬鋼對中捷資源的控制力將大幅增強。
至於萬鋼如何入主中捷資源，則是在公司去年9月初停牌後，原控股方中捷控股宣告破產重整，至今年6月初，中捷資源公告，據《重整投資協議書》相關約定，中捷控股對中捷環洲的權益調整為零（原為85.2%），轉由玉環捷冠、俊毅投資分別持有中捷環洲70%、30%權益。由此，萬鋼成為中捷資源實際控制人，並先行控制了中捷環洲手中的1.2億股。
此外，在今年2月，中捷資源還曾公告，中捷控股所直接持有的1.13億股公司股份，也以8.02億元協議轉讓給了寧波沅熙股權投資合夥企業，均價7.1元每股。
算上本次定增計劃發行的13億股，以及萬鋼、寧波沅熙此前獲得的2.33億股，新進資本對中捷資源的持股將逾15億股，粗略估算其投入資金應接近百億。不過，有了牛市行情託底，上述低價籌碼未來很有希望換得巨額收益。
德隆舊部「暗影」 豪強林立藏玄機
值得關注的是，除在公告中註明玉環捷瑞為萬鋼旗下企業，其參與本次定增構成關聯交易外，中捷資源對其他定增對象與公司現有股東的關係，均未作介紹。
而記者發現，本次發行對象中，寧波裕盛、寧波雨博、寧波駿和的註冊地址均位於同一棟建築――寧波高新區揚帆路999弄5號，且具體位置也非常靠近，分別為366室、371室、368室。從成立時間看，上述三方均成立於同一時間段，分別是今年6月10日、6月12日、6月11日。更為「巧合」的是，上述三者註冊地址還與今年2月份成為中捷資源二股東的寧波沅熙同在寧波高新區揚帆路999弄5號，只不過寧波沅熙註冊於301-13室。由此，上述四家公司極可能為同一方所控制。
「很多熟稔資本運作的公司，都是在某次資本運作前，突擊成立一批殼公司，然後利用這批公司的多層構架或馬甲帳戶，避開關聯關係，而為了註冊便利與高效，選擇同一熟悉場地作為註冊地址則成為其慣用方法。」私募人士告訴記者。
記者進一步查詢發現，寧波沅熙成立於今年2月5日，餘凱鍇與杭州冠澤投資分別出資2700萬、300萬元，而杭州冠澤投資的股東為餘凱鍇和許全珠。2013年，許全珠旗下杭州索思邦投資公司曾聯手具有德隆舊部色彩的朱曉紅參與過浙江上市公司美都能源對美國WAL公司的收購，此外二人還都曾出現在博盈投資（現名斯太爾）的重組中。博盈投資併購案曾被資本市場認為是原德隆人馬「重出江湖」後的經典一役。
與此同時，在寧波裕盛、寧波雨博的出資結構中，渤海信託分別佔33.33%及97.80%股份。而早在2014年6月，中捷環洲通過定增斥資4.75億元獲取中捷資源1.2億股股份時，其資金便來自於渤海信託專為其打造的信託計劃，即「渤海信託中捷環洲集合資金信託計劃」。對此，已有媒體報導稱，渤海信託高層與原德隆系核心人物曾有淵源。
此外，在人事結構上，中捷資源去年6月曾有大換血，董事長兼總經理馬建成、副董事長兼副總經理劉昌貴也均有德隆系色彩。至於上市公司新的實際控制人萬鋼本人，雖然中捷資源並未公告其具體個人信息，但新潮實業此前也曾有一位董事叫萬鋼，也曾長期任職於新疆的金融機構，而新疆正是當年德隆系起家之地。
另一方面，定增對象北京天晟鼎合創業投資中心，曾於去年計劃與北京中金達合創業投資中心、北京中金宇合創業投資中心共同參與中科雲網（現*ST雲網）定增，後因上市公司事發作罷。記者注意到，中金達合現名北京華美創新資產管理中心，同時也是中金宇合的執行合伙人，三公司註冊地址均位於北京經濟技術開發區萬源街15號2號樓，天晟鼎合在333房，其餘兩家在332房間，且天晟鼎合、中金達合執行合伙人均為劉珂。
三者背後的資本到底是何方神聖？上證報曾在《中金創新演繹PE「藏身術」》一文中報導，中金達合、中金宇合的執行事務合伙人曾為中金創新（北京）國際投資管理顧問有限公司。據其官網此前介紹，中金創新管理資金規模達40億，在投資項目動態中，包括「成功發行萬家共贏中金併購基金，攜手湘鄂情（即*ST雲網）併購中視精彩」、「祥雲飛龍估值63億元借殼聖萊達」、「中天能源估值22.6億元借殼長百集團」等案例，高度活躍於資本市場。