楊宇培 ，磚家寶CEO。前北京大成(重慶)律師事務所高級合伙人、重慶市金融委員會副主任，重慶第三屆十佳青年律師。目前重慶磚家寶網絡科技發展有限公司獲得1,197.80萬元融資，其中包括諾譽投資領投的400萬和亞馬遜AWS孵化器跟投的50萬以及在京東金融上募集747.80萬。
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活動：2016年3月26日(上午)「京東眾創學院GO窩第五期成都專場」
中國企業存活率特別低，9%-10%是因為合伙人產生矛盾，股權結構是主要失敗原因之一。
1、股權分配要注意這幾點：
· 創業公司要有股權比例明顯高於其他人的老大;
· 創業團隊不完全按照出資比例來分配股權;
· 創業時要籤訂合伙人股權分配協議;
· 創業合伙人要有退出機制;
· 外部投資人不能控股;
· 給兼職人員發大量股權要看他的位置;
· 不給短期資源承諾者發大量股權;
· 給未來管理團隊和員工預留一定比例股權;
·創業者要跟配偶籤訂就創業股權進行錢權分離的協議。
2、避免初創公司控制權的旁落，主要會遇到出資風險、勞動用工風險等法律問題。未經批准，承諾還本付息，不特定人群或特定超過200人叫做非法集資，不是眾籌。
完整筆記
磚家寶是一個法律電商平臺，專為初創型企業，或中小微企業服務，這個平臺積累了大量的網際網路公司客戶，在我們平臺請律師很便宜，這擊中了大量初創企業的點。
2015年放開企業註冊之後，每日新增企業用戶數量達到上萬家，但是實際上存活超過3年的企業不超過10%，當然這個數據偏差非常大，據說中國企業平均壽命只有2年多一點，但是美國企業平均壽命卻有30年，日本企業平均壽命也有40年。當然這是我道聽途說的。
為什麼中國的企業存活率特別低?
9%-10%的原因是因為合伙人中間的矛盾，股權結構也是主要失敗原因之一。
初創公司的股權架構
1、股權是什麼?
股權一般分為人身權和財產權。股權有兩類權力，一個是財產權，另一類是公司的管理權。業內有一種說法：投資等於投人，這句話我非常認同，還有一句：投人等於投股權架構。
創業團隊中有大家信服的明確的老大嗎?真功夫股權比例50%：50%，結果最後一個創始人進去坐牢了，這就是沒有處理好股權分配的問題;海底撈就處理得非常好，也是50%：50%，結果一個股東跟對另一個股東說：「我們這樣不行，我明顯比你能幹一點，就我先上吧。」另一個股東就同意了，海底撈成功解決了股權架構的問題，所以現在海底撈發展得非常好。
一個創業公司裡面，必須要有股權比例明顯高於其他人的老大。
公司怎麼分配股權是公司自己的事情，這不是法律問題，兩口子在家裡怎麼分錢這得問律師。我們也參考了很多公司的樣本，很多公司來問我們公司是怎麼進行股權架構的，可能有不下50多例，我們也做了幾十例的方案。可是我不能很簡單地說這個股權架構應該怎麼做,每個公司都有實際情況，應該根據實際情況進行溝通。
創業路上，你想當光棍司令一個人爬雪山過草地?你的創業團隊裡面是不是有真正的合伙人?這個問題非常重要。
很多創始人不願意把股權分配出來：比如微教育，微教育在美國上市，但是最後失敗了，為什麼?因為創始人把兩個真正盈利的公司裡高達5億多的資金通過複雜手段全部捲走了。我們公司要把錢弄走，我都要經過很多次手續才能做到，但是這個公司卻不需要經過這麼多手續，說明這個公司機構設置是不成熟的。
很多創業者捨不得把股權分出去，但對於關鍵性的崗位，像銷售崗位、技術崗位、運營崗位，還是建議大家要有捨得精神。你分配出去的股權大概是多少，這個比例要根據各種實際情況來劃定。
有一個說法，到公司項目真正成功、上市的時候，創始人手裡面只要有30%左右的股權就差不多了。
很多創始人跟我說：「上市的時候手裡的股權50%都不到。」馬雲整個團隊才7%，他自己才那麼一點點，很多人想擁有50%以上的股權來控制公司。如果項目真正上市的話，控制公司的就肯定不是股權投資了。
2、 創業團隊是不是完全按照出資比例來分配股權的?
43%的企業按照出資比例分配股權，56%的企業不是按照出資比例分配股權。實際上對於很多公司來講，有的是財務出資，有的是技術出資，有的是資源出資，在這種情況下，根本沒有辦法根據出資比例分配股權。
我們經常建議投資人、創業者，如果一開始很難判斷這個項目在成長過程中資金、技術、資源哪個才是決定性因素，可以預留幾個部分：比如幾個兄弟，你佔40%，我佔30%，他佔20%，先預留50%，公司運營一年之後再進行股權分配。
3、創業時有沒有籤訂合伙人的股權分配協議?
很多公司沒有合伙人之間的協議，只有一個章程，章程這個東西是公司憲法，但是目前中國很多工商局不允許隨意設計章程，特別是預留股權，或者是股權成熟的一些分配，這沒有辦法在章程中體現。
建議大家在形成章程之前可以有一個合伙人的協議，也叫發起人協議，又叫合伙人協議，這個協議可以把很多可能不是那麼嚴謹、標準化的東西體現出來，如果以後發生什麼事情，比如一個合伙人不太適合不合作了，就可以根據協議對他的股權結構回購。
4、創業合伙人是否有退出機制?
有差不多58%-60%的企業都有退出機制，為什麼要設計退出機制?這廣泛存在於創業公司裡。
我們這個平臺差不多有幾百個客戶，馬上就會有上千的客戶，很多客戶都存在這樣的問題：
一開始創業的時候，特別是有的資源型的創業夥伴，最後他的資源無法兌現，還有的覺得跟著你做了一段時間，覺得你做的不是我想要的。比如我們以前有個合伙人想把勞動方面的所有問題全部整合到一個APP裡邊，大家不用百度，只要在APP裡邊一查就全部出來了，這個想法不是不好，只是我們認為它沒有太大的可操作性，這樣的合伙人對項目的幫助並不是太強，後來他覺得我們做的跟他想的不太一樣，就不做了，去做律師了。
因為我們自己就是律師，所以我們很多制度還是比較完善的，我們一開始設計時就考慮了這些問題，所以如果他走的話，離開時會有一定的股份，這個股份就要原價回購。
理性的創業團隊一定要考慮這些問題：有的合伙人不會陪你走到最後，你也可能不想他陪你走到最後，必須要適度安排一些退出機制。
5、外部投資人是否控股?
外部投資人肯定不能控股，而且現在投資人也真的不想控股，專業的投資人是不會想控股的。
重慶本地創業氛圍並不是太好，專業機構也不是特別多，所以重慶有很多民間投資人。民間投資人的特點就是不專業，民間投資人總想爭取自己的權利，想要一票否決權，甚至有的要控股權。
也經常聽到有好的項目，負責人會找到以前的房地產老闆或者做通信的老闆，因為他們有錢，老闆們說：「你這不錯，我來投，但是我要佔80%的股。」這是我們經常聽到的。俏江南張蘭就是因為籤了一個對賭協議被投資人踢出局了。
6、是否給兼職人員發大量股權?
什麼叫兼職人員?兼職人員是相較於創業核心夥伴而言。
我們自己投資人裡面就有好幾個阿里的投資人，到我們公司來進行了很多溝通。阿里的制度設計裡好像到了P7就有了股權，如果到了某一個位置，比如你的待遇是10萬，就會再給你10萬股權，所以早一些進來的人股權就很值錢，阿里鼓勵跟公司一起成長的核心成員來享有公司的未來。
7、是否給短期資源承諾者發大量股權?
很多創業者比如做體育的，一直在想體育局局長怎麼樣，做農業的相關領導、政黨能夠給出什麼資源，其實這種是非常短視的行為。
如果我們自己的產品不能經過市場上的檢驗，那麼資源肯定也是短期資源。
網際網路受地方保護真的沒有那麼強，政府只在項目初期給一些幫助，沒有能力走出去是沒用的，因為市場不接受。所以短期資源投資者對於項目真的不會有非常大的好處。我們項目一開始的時候就有領導通過中間人暗示，希望給他們百分之幾的股權，這些我們全部都沒有同意。
因為我們考慮到一點：現在大環境非常嚇人，一不小心進去了，項目也就沒有了。當然還有一個重要的原因，我們在考慮這個項目要做真的好，還是得迎接市場的檢驗。
8、是否給未來管理團隊和員工預留一定比例的股權?
大量的創業公司都有這樣的預留，這是什麼意思呢?
很多創業公司初期都沒有人，公司可能有銷售，但是可能就沒有運營，要找一個非常好的技術很困難，不然核心團隊都缺失了。很多公司都沒有意識到這個問題應該怎麼看待。
我們把20%的股權給員工，最後我就只有30%，員工還給他幹什麼呢?實際上是這樣的：一開始預留20%給員工，每一輪稀釋的時候，這個20%肯定有的已經被員工拿走了，假如你招了一個COO，他要5%的股權，就給他5%，第一輪融資的時候20%就剩18%了，因為稀釋了一部分。
來了一個COO說要5%，你可以計算是要公司成立開始的5%，還是融資到現在這個階段的5%，如果是開始的5%，那稀釋了就只有4%，要根據當時預留部分的現狀來給新的夥伴一個分配。
9、創業者是否跟配偶就創業股權進行錢權分離的協議?
這個協議就我而言非常困難，我跟我老婆一說她就堅決反對，她說好不容易跟你這麼多年，好不容易看到有機會發財了，結果要籤一個錢權分離的協議，她堅決反對。
如果你找到了一個通情達理的老婆，對下一輪融資可能就會有幫助，這來自於」土豆條款」，好像是土豆創始人開玩笑的說法。
並不一定要籤這個，但是這個事情之後很多創業團隊都跟配偶籤了這樣的協議：如果公司以後每個階段的融資、股權跟你沒有關係，你就只能享受我股權的分紅帶給你、帶給家庭的收益，但是股權本身跟你是沒有關係的，這實際是對投資人的保護。
很多創業者自制能力特別差，一旦創業稍微好一點，有一點錢就亂搞，這樣很容易造成家庭的破裂。所以投資人還要進行一個品格測試，如果你這個人容易拋棄老婆，他就一定要跟你籤這個協議。
什麼才是好的股權架構?
一個好的股權架構有幾個特點：結構清晰，有控股股東，資源互補，機制健全。
1、結構清晰
很多投資人看創業公司的股權架構會看裡面的結構，可能會看到一些結構特別差，非常不清晰的。首先不要說這個結構好還是不好，特別是有的眾籌公司，結構特別不清晰，有的公司裡面幾十個投資人，這就非常亂。
所以我們建議投資人首先把結構做一個梳理，把自然人投資裝在一起，特別是小的投資人，裝在有限合夥裡邊，讓人家一看就知道這個公司的股東原來是這幾個。
為什麼要成為股東?有的是投資股東，有的是別的股東，這樣結構清晰，投資人才放心。
2、控股股東
股權實際上可以通過很多方式來控制公司，特別是有限責任公司。
有限責任公司對公司的控制力度遠遠超過股份有限公司，有限責任公司裡可以設立一票否決，股份公司裡面就沒辦法。劉強東的股份只有一點點，如果不在美國上市，京東可能就不姓劉了。
3、資源互補
如果公司要有一個很好的未來，如果有人認識富二代，認識BAT，認識銷售能力很厲害的，那最好每個領域都挖一個人出來，當年找富二代把我找慘了，最後還是沒有找到，只能用自己的錢來做。
最重要的是吸引投資人，如果能夠挖到一個大公司作為股東就更好了。
4、機制健全
股權結構的五個黃金原則：
1、一股獨大
如果公司出現僵局，如果這個公司股權是50%：50%，做律師的經常會看到的這種公司僵局，有的公司就是因為股東股權差不多，不能形成有效決議，在法律上這樣的就叫公司僵局，這樣的公司小股東可以申請解散這個公司，甚至還有小股東可以清退大股東。
2、靈巧穩定
創始團隊開始持股時不要超過3人，我們公司團隊持股的特別多，他們都是小股。我們團隊開始律師特別多，開始說一人一股，一股一萬塊錢。
3、牢固控權
沒有任何投資的時候，大股東至少保持不低於60%的股份，這是預想到要吸引投資人，要招新的核心團員，必須要預留這麼多股份。
4、健全機制
必須要為合伙人設計進來和出去的機制。
5、理性分配
千萬不要像白菜家一樣濫發股權。
如何避免對初創公司的控制權旁落?
股權控制有絕對控制和相對控制，怎麼平衡股權分離?什麼叫絕對控制和相對控制?
絕對控制就是要超過66%，起碼要超過2/3才叫絕對控制，相對控制就是只要是大股東就可以了。
主要的法律問題：
1、出資風險
很多投資人一開始就把公司註冊在1千萬、5千萬，但是上海已經有了判例，所以不能亂寫。如果你註冊1千萬，那麼你就會有債權人，假如你投了100萬，債權人還有900萬沒有投，你在外面欠300萬，那麼要賠這300萬的就是你的債權人。
2、勞動用工風險
創業團隊裡經常遇到很多創業公司不籤勞動合同。我的律師團隊06年跟的我，我們前段時間招了一個HR，可能三天就讓他走了，他一來就跟各部門吵架，才來幾天還好辦，如果超過一個月不籤勞動合同，過了九個月，那麼我們就必須得雙倍賠償。
大量創業公司都忽略了這一點，現在很多公司都這樣，所以超過一個月一定要籤勞動合同，哪怕約定少一點都必須要籤。
銷售公司實行末位淘汰，現在的年輕人很懂得用法律保護自己，末位淘汰隨便讓他走的話，人家可能會告你。
怎麼才能合法末位淘汰呢?
必須要把末位淘汰這個規則寫在員工手冊上，而且這個員工手冊要所有員工籤字認可，才可以進行末位淘汰。
3、競業禁止和保密義務
很多技術性公司非常關注，競業禁止和保密義務很難絕對保護你的利益，但是可以相對進行保護。競業禁止可以事先約定好，因為法律關於這個的約定不是非常明確，就是說可以有一定的補償，相關的都要約定好。
4、智慧財產權的保護
這是非常需要重視的問題。創業公司可能做到一定程度都還沒有註冊商標，我們看到大量這樣的案例：好不容易經營起來的公司就因為被人家搶註了沒有了。
商標註冊必須要注意，而且現在也很便宜。
5、章程的重要性
章程對有限股份公司來講相當複雜，我們有一個準備上新三板的客戶，我們跟他的幾個股東在一起探討時，做他們的章程做了兩個通宵，一條一條設計。但是對有限責任公司來講很簡單。
你要考慮幾個點：
A、優先股：特別是財務投資人需要有優先股，如果公司有紅利分配的時候他優先分配，在有限責任公司裡面可以設計，股份公司就不行;
B、增資比例：如果需要新的投資了，有的股東可以按照比例來做，有的按照原有的比例，這可以自己約定;
C、股權轉讓：股權轉讓公司法有明確規定，但是如果要保護我們公司的創業員工，我們可以限制轉讓，或者靈活退出;
D、財務投資人：很多要求一票否決權，這在有限責任公司可以體現。
§ 眾籌風險
特別是涉及非法集資。京東、平安、阿里是公募眾籌平臺，這樣的平臺上眾籌是完全合理合法的，但是大量的眾籌是私募平臺，還有一些涉及非法集資。
非法集資有幾個特點：未經批准，承諾還本付息，不特定人群或特定超過200人。
不特定和特定怎麼來看?
如果是一個單位的就是特定人群，如果是外邊的或者是你單位員工的父母、直系親屬就不是特定的人，這是紅線。在司法實踐中，很多民間眾籌都觸碰了這個紅線。
§ 傳銷
實際上傳銷分為兩個概念：傳銷行為和傳銷犯罪。
傳銷行為就是發展多級代理，一層一層的，它是很典型的傳銷行為。
傳銷的三個特徵：收會費，拉人頭，團隊計酬。
如果我們是省代、區代、鄉代，這種沒有問題，因為是特定的;但是如果不特定，A拉B，B拉C，C的銷售額跟A還有關係，那麼你就是團隊計酬;如果B的銷售收入跟A有關係，但是C跟A沒關係，C跟B有關係，這是可以的，現在社會上有很多情況，請大家一定要注意。
§ 有關條款
1、對賭條款
俏江南就是被對賭條款弄沒的。
2、回購條款
經常會遇到回購條款，很多投資人會要求創業者籤訂回購條款，說可以給你500萬、1000萬，但是必須要籤訂回購條款，比如如果五年沒有上市，就要以每年20%以上的增長幅度來回購股權。很多創業者覺得這個資金很不容易就籤了，不考慮未來。
創業真的是九死一生，不要用現在的這種機會把將來套住了。
籤回購條款的人總覺得他們的項目一定能成功，我們的項目也在努力，但是能不能成功也不好說，回購條款一定要慎之又慎。
3、反稀釋條款
跟投資人籤的時候一定要注意，不能在外邊隨便承諾，說：「投資人給你什麼價格」，「估值多少錢一股」，「好兄弟我給你便宜一點」，不能做這樣的承諾。我們一般會籤訂反稀釋條款，如果你承諾了，投資人會要求填補價差。
謝謝大家!
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