來源：匯通網
匯通網訊——在上一次市場調查中，沒有經濟學家認為美國經濟復甦將實現v型復甦，但是可能會呈現U型等其他形態。不過自那時起，市場對於經濟將以何種形態實現復甦的觀點再次發生了改變，目前大部分經濟學家認為可能會呈現出平方根水平翻轉後的經濟增長軌跡，這意味著美國經濟將在很長一段時間內無法恢復到疫情前的水平，因為疫情二次蔓延的風險越來越大，40%分析師甚至認為可能會出現最糟糕的情況。 在上一次市場調查中，沒有經濟學家認為美國經濟復甦將實現v型復甦，但是可能會呈現U型等其他形態。不過自那時起，市場對於經濟將以何種形態實現復甦的觀點再次發生了改變，目前大部分經濟學家認為可能會呈現出平方根水平翻轉後的經濟增長軌跡，這意味著美國經濟將在很長一段時間內無法恢復到疫情前的水平，因為疫情二次蔓延的風險越來越大，40%分析師甚至認為可能會出現最糟糕的情況。
不認為會出現V型復甦
在與芝加哥大學布斯商學院（UniversityofChicagoBoothSchoolofBusiness）全球市場研究的合作中，FiveThirtyEight詢問了34位定量宏觀經濟經濟學家，他們對疫情引發的衰退和復甦努力相關的主題發表了自己的看法。
這項於6月19日至22日進行的最新調查，與上一輪的許多預測一致，不過他們的預測也出現了一些新變化。
當上一次問及美國經濟復甦的形態時，58%的受訪者認為未來美國GDP的軌跡就像耐克曲線一樣——先是急劇下滑，然後是漫長而緩慢的復甦，但是最終將會恢復到疫情前甚至超越疫情前的水平。
不過目前這些經濟學家認為美國經濟可能會呈現出平方根符號水平翻轉後一樣的經濟增長軌跡。
在5月底的調查中，17位經濟學家預測會出現「耐克曲線」一樣的經濟增長軌跡，而這一次，他們中有12位持相反的觀點，只有5位經濟學家在這一輪調查中繼續堅持此前的觀點。
值得一提的是，沒有此前持不同觀點的經濟學家轉投「耐克曲線」經濟復甦軌跡的觀點，這是一個跡象，表明其他模式更符合經濟復甦的軌跡。
平方根水平翻轉後的經濟增長軌跡
經濟學家預計將會出現不均勻的經濟復甦形態。
經濟學家現在最傾向於平方根水平翻轉後的經濟增長軌跡，因為目前經濟所處的環境既不像大蕭條時期所碰到的情況，也不像此前遇到的其他經濟危機，這主要體現在復甦在細節上具有不均衡性上。
在細節上復甦具有不平衡性
無論是在線銷售還是住宅銷售，亦或是食品商店銷售、汽車銷售等等均呈現出不同的形態。相比較而言，在線銷售在疫情蔓延後呈現出穩健上升的形態，而汽車和摩託銷售在初期暴跌後目前已經收復大部分失地。
這說明疫情衝擊已經導致消費習慣和經濟模式出現了永久性的改變。
事實上非實體店零售銷售（比如亞馬遜）加速增長，對於網上購物來說，最糟糕的情況是目前的上升趨勢放緩，而不存在下降的風險。
在經濟衰退期間，食品店的銷售有所增長，但隨著外出就餐的人數下降，目前銷售增長已經陷入停滯。
這種變化將是永久性的，因為越來越多的人將在家工作，從而減少開車和外出就餐。
住房市場怎麼樣呢？
房地產市場既有積極的因素，也有消極的因素，既有短期的，也有長期的。
積極因素
①人們必須住在某個地方，人口仍在增長，剛性需求意味著住房市場將一直增長。
②同時此前有一些被壓抑的需求，因為疫情危機突然出現時，人們被迫推遲了搬遷計劃，現在這部分需求將恢復。
③利率處於低位，而美聯儲將繼續保持這種低位，較低的借貸利率也會推動房屋銷售上升。
負面因素
①低迷的勞動力市場，很多失去工作的人別說考慮改善居住環境，維持基本的生活需要才是當務之急。
②千禧一代對於住房和組建家庭的態度與嬰兒潮一代的父母有很大的不同。已經逐漸年邁的嬰兒潮一代無法尋找到買方來承接他們的房屋。而繼承這些房子的千禧一代則可能會通過置換的方式來購買新的公寓，這意味著短期內千禧一代不會對購買新房產生興趣。
從長期看，市場對於購房的態度是關鍵。但是短期來看，就業仍是主要的影響因素。
③連續8個星期，續請失業金人數一直處於或接近2000萬人的水平。然而這些數據只是州一級的，還有大約1000萬人正在接受聯邦政府的援助。
續請失業金的大部分人都不會考慮購房，即使那些不需要申請的人，在當前的市場環境下，他們想要購買可能也會三思而行。
最近抵押貸款申請大幅增加，這是因為以往一年中4月和5月是樓市最繁忙的時候，今年卻遭遇了暴跌，近期申請大幅增加是對此前暴跌的修正。
因此4月和5月繁忙的申請可能會被放到6月和7月，然後進行季節性調整，但是這會給市場一種錯覺即反彈的力度和範圍比預期更大。
④銀行正面臨著新的困境——信用風險，因為他們不知道誰具有良好的償債能力，因此他們減少了放貸的力度。據EquifaxInc.的數據，在截至5月10日的一周中，銀行業預計發放了79000筆個人貸款，而相比較截至3月22日的一周，銀行業發放了226000筆貸款。同時汽車貸款和租賃貸款5月從390000筆下降至266000筆。通用信用卡發卡總額5月為483000張，低於之前的856000張。在2019年，每周發卡量很少低於120萬張。
同時抵押貸款寬限在三周內首次上升。在過去一周，抵押貸款延期計劃增加了79000份。這是三周以來的第一次上漲。自5月初以來，主動抵押貸款延期計劃的數量在450萬至500萬之間，未支付的餘額現在已經超過1萬億美元。償債正變得越來越難，大多數人最終可能會將逾期款項轉為新貸款。
總結
每個行業復甦都呈現出自己獨有的形態，因此經濟學家認為將會出現不均衡復甦的觀點是正確的。
即使有少部分人仍從當前的市場環境中獲得財富增殖，但是伴隨著破產威脅的上升，以及行業之間的差距，出現不均衡的復甦狀態是合理的。
但是大部分經濟學家看衰未來經濟復甦前景，認為在經歷了部分快速復甦後，在很長一段時間內都無法恢復到疫情前的水平，是因為當前美國面臨疫情二次蔓延的風險越來越大，部分州被迫重新實施限制措施，這令40%的經濟學家擔憂會出現最糟糕的情況。