記者 | 婁曉晶
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2020年是個特別的年份，企業和個人受疫情驅動的歷史級突發變量之下，身處空前巨大的不確定性之中。技術變革日益深入生活的毛細血管，從網際網路到移動網際網路、從日常消費到尖端行業，數位技術進化更迭。
與此同時，經濟從靠規模和速度增長，正在轉向靠高質量增長。未來，不管是新經濟公司，還是傳統產業，都面臨著效率提升的考驗，背後需要技術驅動、產品創新以及精細化運營。
「過去20年，整個社會發生了劇變，主要的內在驅動力便是信息技術的發展。企業要轉變過去的思維方式，未來任何企業都無法阻擋的發展趨勢是：網絡化、數位化、智能化。」在華映2020年度大會上，華映資本主管合伙人章高男在名為《虔誠的數據信徒：元年之後，To B 投什麼》的公開演講中說道。
目前，華映資本在To B及科技領域已投資30餘個項目，投入超7億元投資總額，其中超過2/3的項目獲得後續輪融資，其中包括壁仞科技、微盟科技、BOSS直聘、深蘭科技等。
會後，華映資本主管合伙人章高男接受了界面新聞記者採訪，講述身為一位「數據信徒」如何在數位化轉型的浪潮中發現價值點和優秀企業。
界面新聞：2014年，為什麼加入華映做投資？
章高男：在加入華映之前，我在新加坡摩託羅拉做亞洲研發中心軟體主管，後來回國在龍旗、雅虎這些企業裡；我做過6年工程師，也做過許多基礎建設類的經營管理工作。後來我出來創業，做了可能是中國最早的一個兒童腕式手錶項目「天安信通」。
2014年應華映資本創始管理合伙人熊向東的邀請，我加入華映做投資。剛開始也沒有頭緒，就是自己學習，去聊很多項目。
我慢慢發現，投資是一個機會和風險的平衡，我個人可能對機會比較敏感，所以經常發現一些新的點，跟項目聊也都比較開心，有很多化學反應。最開始投資會比較大膽、比較激進，有一些機會也捕捉到了。但是後來在投資的學習過程中，我越來越發現企業投資具有的風險性。我給自己定了一個大的路線，就是「聚焦」，就是採用「數據思維」。
界面新聞：怎麼逐步確定自己的投資領域？
章高男：剛開始加入華映的時候，因為華映整體文化、消費的氣氛比較濃一點，我也什麼領域都看，比如文娛類、To C的網際網路項目。
我發現To C的消費有許多是衝動消費，決策非常短，消費者瞬間感受到那個點，就下單了，這可能是我不太擅長的——因為我本人就不怎麼消費，除了喜歡踢球、滑雪花錢，平常都不花錢。我所有的衣服都是我老婆買的，我從來都不太關心品牌。我也逐漸發現，做消費文化類的投資，需要有投資邏輯，也需要很強的對人性的認同感和共鳴。
因為我過去在企業裡，軟體、硬體結構都做過，對企業的內部流程非常熟悉，我更喜歡強邏輯、強數據的東西——有因有果，有一定的數據可以支撐你預測下一步的趨勢。
於是，我就開始做戰略性地梳理：不再看文娛、消費類的項目，而轉向To B類。我在2015年其實有注意到流量見頂和人口紅利的變化，寫了一個數據發展的技術路線，去關注區塊鏈、自動駕駛的趨勢。這成為了我後來確定行業，去深挖的一種方法論。
2015年，開始看企業服務類的項目，發現這也是個很大的範疇。
界面新聞：在企業服務這個領域內，你看重哪些方向？
章高男：在企業服務領域，我的思路也是逐漸的聚焦的。最開始，我就覺得企業主要是兩個緯度，一個是人，一個是數據。
企業裡面最核心的資產是人，最核心的競爭力也是人，只要人對，其他都對。所以圍繞人，我們就去尋找行業裡和人相關的公司，去尋找流量入口。後來我們投資了類似Boss直聘這樣做人的生意的公司，因為企業裡招人是剛需，是圍繞人的生意裡企業最願意付費的，它具備一個流量入口的屬性。
另一方面，「數據」是企業最核心的生產資料。我們那會兒看一些數據的底層技術，數據能夠支撐幫企業未來發展的驅動力，所以就去看大數據公司，或者 IaaS、Saas平臺。
回想起來，那時候我們也去看國外的成品類公司，去對標。比如美國有一家公司叫Applied Materials應用材料公司，是全球最大半導體設備商，一家500億美金市值的公司，大家未必很了解它，但很大。當然我們也不能把國外的企業模式完全複製到中國來，因為未來有很多做IT服務，或者做企業的硬體，以及做智能生產、製造等等類別的公司。可能是全新的模式，這些投資機會是以前沒有的，國外沒有的，這也是我們這個時代的改變。
界面新聞：怎麼在企業服務領域的公司裡選擇標的？
章高男：我覺得看企業服務公司的另外一種邏輯會是：企業服務類公司有幫其他企業賺錢的，也有幫企業省錢的。
幫企業省錢的公司，是幫企業省成本。它們的業務跟目標企業的業務結合不是特別緊密，一般做的是通用型的SaaS服務業務，讓企業最自己專注、最擅長的事情，把其他事務交給第三方公司。這些第三方公司慢慢就會形成規模效應，發展壯大。
還有一波企業是幫企業賺錢的，他跟企業的核心業務綁得特別緊，企業賺的越多他就賺的越多。
我對技術和數據敏感，所以會更加關注「幫企業賺錢」的企業。
但是幫企業賺錢的技術門檻太高了，核心業務又綁得緊，跨行業屬性就會比較難一些，發展會受到限制。我的目標就是在數據驅動類、幫企業賺錢的公司裡，去尋找有跨平臺屬性的標的。比如說資料庫行業屬性就不是特別強，就可以跨很多行業用同一個資料庫。
這可能也是華映資本這家投資機構的基因，我們無論是看To C、To B類項目，都會儘量去追求「平臺屬性」。比如熊向東最早投資的第一波網際網路公司，比如攜程、分眾、如家，都是有平臺基因的，享受到了網際網路帶來的平臺線上的紅利。
如果我們有選擇的話，我們更願意選平臺型企業和有跨行業屬性的企業，這個沒有絕對的優劣之分，只是我們基金比較突出的投資風格。
界面新聞：從企業服務到開始看半導體項目，這算是一種拓展嗎？
章高男：我其實不是拓展，我是聚焦回來。因為我以前看的內容更多，現在聚焦幾條路線。我就是投4個方向：一個是大的智能製造生意，一個是IT管理和升級，一個是數據底層技術，還有就是硬核科技和通用的SaaS服務，其他非這些領域的項目我都不看。
在這些領域裡，我會花許多時間去深入研究，去尋找細分行業的龍頭企業，其他領域實在沒有時間去看，就暫時放掉。
界面新聞：怎麼在基於數據邏輯的公司中做投資判斷，選擇自己的投資目標？
章高男：我的邏輯很簡單，用幾句話就可以概括。
第一，我選擇的公司要在巨大的增量市場之中，這個市場要足夠大，但是目前這個還沒有被廣泛關注，其中的玩家都還很小。
第二，只看細分行業頭部的前三名。
第三，看準的細分行業要有足夠高的競爭門檻，行業玩家不超過10家。
當我們找到可以同時具備這三個標準的公司，其實它的數量是不多的。
界面新聞：你在尋找什麼樣的趨勢？
章高男：我認可在未來5-10年會高速發展的趨勢，它或許是需要每年緩慢爬坡增長上來，但是會越來越好，在未來長期看會實現高速增長，而非短期的窗口趨勢。
其實To B的市場不是慢，只是說很多公司所在的是一個新興市場，它們的發展也還比較早期，公司小，競爭也少，距離行業的巔峰還有很遠的距離。但是，它們的發展並不慢，每年是穩步增長的，會成為一個大市場。如果你能在很早的時候就預測到它是一個大市場，選中頭部公司，那你一定有紅利。
每個偉大公司都曾經有過這個時期，要抓住偉大公司的小時刻。
界面新聞：重視數據的投資人在投資過程中怎麼看人？
章高男：我自詡是「數據信徒」，而看項目看人的時候確實是另外一個邏輯。我最早看項目的時候也沒意識到人的作用，發現事情也對，邏輯也對，但是最終還是要看人。
我判斷人有幾個標準：
第一點首先是戰略高度。因為我作為投資人可能見識會多一點，但是我希望創業者在我的細分領域一定要有超過我的洞察力，能看得比投資人更遠一些，對未來的預設，對未來5年、10年後他想要達到的高度有預設。
第二點是創業者的的存活能力和韌勁。我也創業過，我覺得創業者的「韌勁」還是在於，所有人都在置疑你的時候，你能不能挺過去。而評判韌勁可能有客觀數據、有不同的維度，比如說去觀察創業堅持的時間，是不是能堅持3、4年、團隊的凝聚性是不是很強、或者創業者他在團隊裡只拿基本工資還是大手大腳、他們以前在遇到低谷的時候當時怎麼去處理，在這些角度有好的表現就會是加分項。
第三點就是看創業者是不是專業——這種「專業」不是看靜止地流動，而是結合他以往的背景以及他學習進步的能力，這兩者都很重要。
判斷創業者的人比判斷商業模式其實還要花費精力，需要觀察，需要通過一些事來驗證，需要製造一些讓他做選擇題的機會。
界面新聞：如何面對To B領域投資的「慢」發展？
章高男：To B領域我們關注的項目都有一個共性，就是他們都有「圈地屬性」。因為我們的邏輯是投資幫企業賺錢的業務，凡是幫你賺錢的事情的業務，都很難丟棄，丟棄成本都很高。
To B一旦可以服務好自己的客戶，用在企業的生產上，企業也不敢亂換，替換的成本和代價都很高。所以我們關注的這些To B創業公司在最壞的情況下也有併購屬性，比較安全。
界面新聞：從企業跨界投資，你總結想做一個投資人需要哪些素質？
章高男：我覺得投資人首先是需要「好奇心」，對未知敏感，擁抱不確定性。喜歡解決問題，解決不確定性。
整個華映其實都一直追求「對未知的敏感」， 勇於求知，從變化中尋找不變的東西。
第二是發展自己的優勢。
像我這樣的投資人是重在邏輯性。我一直在技術類企業裡工作，對技術發展和To B企業的基本運作規律相對比較熟悉，而且強項是在邏輯分析和系統分析。
邏輯分析的本質是因果關係，需要在雜亂無章的信息裡挑出因果的邏輯線，這個是我比較擅長的。在大家同樣的信息量，大家都知道同樣的信息時，需要處理能力比較強。而系統思維能力，需要在邏輯思維能力的基礎上具有一定思維創造力，對沒有發生過什麼經歷預見。
每一個人在一個組織裡，都有具有特別優勢的地方，而劣勢的地方要做到行業接受的標準，並且和團隊互補，就能充分發揮自己的優勢。
界面新聞：你是一個樂觀主義者還是悲觀主義者？
章高男：怎麼定義樂觀主義和悲觀主義？
我也愛看科幻小說，看到世界有很多未知，銀河系外面會是什麼，這讓我感覺到人生的渺小，但是更覺得這證明了這個世界的意義，就是世界很有趣，有很多東西我們不知道，不知道對我來說是樂趣。當我周圍全是不確定性的時候，是我最happy的時候。身上一旦充滿了確定性，我覺得人生就沒什麼意義了，所以早年間從穩定、高薪的新加坡企業辭職回國，也是出於這種感受。
我覺得，好奇心和專注力是人存在的價值，也是快樂的來源。我們的生活、工作、感情，最快樂的時候就是在你有未知，又專注的時候。
然而，人生的快感有很多層級，有的快樂是短暫的，1分鐘、10分鐘，有的快樂可以持續很久，區別就在於你獲得專注力和獲得好奇心之中的投入量。如果總做投入量小的事，帶來的幸福感就會降低。比如吃飯，不需要付出，也能帶來好奇心和專注力，但是帶來的快樂是有限的，一瞬間，之後可能又會陷入焦慮。但是像Elon Musk登火星，還要造隧道，這個事情好難，需要你大量地投入，有很多未知，一直都面對挑戰，那個快感就是持續的。越龐大越複雜的，需要好奇心又能夠讓你專注的事，越能產生巨大的能量和快樂。
所以我很喜歡和創業者一起，看他們投入、痛苦、突破，創業是一種超級興奮劑。同時，做投資對我來說也很快樂，因為充滿未知，需要專注。
界面新聞：在你看來，未來創投行業會有怎樣的發展趨勢？
章高男：在我看來，未來的投資行業會越來越專業。因為整個中國投資行業是通過無序走向有序——最開始，這個行業裡可能只有幾十家機構，後來發展到上千家，然後發展到一萬、兩萬家，可能會達到量級的頂峰了。而今天來看，投資行業已經開始理性地收縮，投資機構的數量未來可能會相應縮減。
以前網際網路行業整個大的趨勢發展，產生了許多機會，帶來了一波基於人口的紅利，誕生了許多大公司。而在這種趨勢平緩以後，可以突然爆掉的，類似拼多多這樣的機會幾乎是寥若晨星了。
未來新公司的競爭一定是在細分領域做差異化的，在某個局部去做改進，然後從這個局部再發展到全面地改進。
對投資來說，未來無論是從項目的獲取以及對於投資要求的專業度，包括與產業資本的結合和布局，從各個外部角度來講，也都會越來越精細化。搏傻式的、搏機會的概率會越來越小。
從這個角度來講，我覺得整個投資基金都會開始聚焦。聚焦不意味著沒有新的東西，因為任何一個創新企業都帶有某種顛覆性和某種以前沒有過的東西，但仍是局部的創新。作為一個專業的投資人，就要走向專業，花足夠多的時間去學習和了解你專注的領域。