赴港上市的接力棒終於傳到了藍月亮。
12月4日，藍月亮集團控股有限公司(下稱藍月亮)發布公告稱於12月4日-12月9日啟動招股，並計劃於16日在港交所主板掛牌上市，股票代碼為「6993」。
藍月亮本次計劃全球發售約7.471億股，其中香港公開發售股份7471.3萬股，佔比10%，國際發售股份約6.72億股，佔比90%。
招股區間為10.20港元/股至13.16港元/股，另設有15%的超額配股權。其中，中銀香港資產管理、大眾(香港國際)、富敦基金等六名投資機構為藍月亮的基石投資者。
藍月亮：洗衣液一哥
作為國內領先的家庭清潔護理解決方案提供商，藍月亮擁有品類豐富的產品矩陣。截至目前，藍月亮的產品已經涵蓋衣物清潔護理、個人清潔護理以及家居清潔護理三大系列。
據了解，藍月亮的歷史可追溯至1992年，當年首款「藍月亮」品牌產品——藍月亮強力型油汙剋星開始銷售。
但是藍月亮的前十年並不怎麼順利，業績一直平平無奇。直到03年突如其來的非典疫情，引爆了洗手液這一商品。非典之下，主營洗手液的藍月亮火爆全國。
08年，藍月亮洗衣液正式登場，藉助奧運會的紅利，藍月亮找到了郭晶晶做代言，"同時提出全面呵護手部，衣物和肌膚"的廣告，給國人製造全新的消費欲望。2018年，藍月亮至尊生物科技洗衣液問世。
弗若斯特沙利文報告顯示，藍月亮在中國洗衣液市場的市場份額連續11年（2009年至2019年）位居第一，在中國洗手液市場的市場份額連續八年（2012年至2019年）位居第一。2019年，以零售銷售價值計，藍月亮在中國洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場均名列第一。
在過去的十年間，中國的洗衣液滲透率從2008年前的不到4%逐步提升至2019年的44%，預計2024年將提升至54%。
招股書數據顯示，2020年上半年，藍月亮的利潤為3.02億港元，較2019年上半年的2.18億港元增長38.6%；其整體毛利率從2017年的53.2%提升至2019年的64.2%，2020年上半年，藍月亮的毛利率由截至2019年6月30日止六個月的61.5%上升至截至2020年6月30日止六個月的64.0%，經營能力持續向好。
弗若斯特沙利文報告還指出，中國家庭清潔護理行業的零售銷售總價值由2015年的900億元增至2019年的1108億元，複合年增長率為5.3%，增長速度高於同期全球家庭清潔護理行業2.5%的複合年增長率。此外，該報告預期中國家庭清潔護理行業的零售銷售總價值有望繼續增長，至2024年將達到1677億元，2019年至2024年複合年增長率為8.7%。
線上、線下銷售齊助力
銷售渠道方面。藍月亮早在2012年就開始在線上銷售產品是在2012年。2019年，藍月亮線上銷售渠道的收入佔比為47.2%，同年中國家庭清潔護理行業的線上滲透率則為22.8%。
根據弗若斯特沙利文的報告，2019年藍月亮的洗衣液線上渠道零售銷售額排名第一，市場份額為33.6%，為排名第二的中國洗衣液公司市場份額的兩倍以上。2020年上半年，藍月亮線上渠道的收入佔比進一步提升至58.8%。
這主要得益於藍月亮對於電商渠道的關注更早，以及布局更廣。
前者即指藍月亮已與國內主要電商平臺合作近十年，2019年藍月亮在京東618購物節和天貓雙十一購物節的成交額均排名第一；後者則指藍月亮將其與主流電商平臺的合作經驗迅速複製到新興線上渠道，包括社交電商、生鮮電商以及企業的線上採購渠道，以接觸更廣泛的消費群體。
線下分銷網絡方面，基於覆蓋國內所有省份的銷售渠道，以及品牌影響力和產品組合，藍月亮不斷提高自己在低線城市的滲透率。截至2020年6月30日，除全國性及地區性超市外，藍月亮近70%的線下分銷商位於三線及以下城市，覆蓋分布於全中國超過2,600個區縣的零售銷售點。
弗若斯特沙利文預計， 2019年至2024年，三線及以下城市的洗衣液及洗手液零售額的複合年增長率分別為15.1%和28.3%，仍將是中國家庭清潔護理行業的主要增長動力。
此外，在技術研發上的持續投入亦推動藍月亮的用戶體驗不斷優化。除營運之初即成立的研發技術中心外，藍月亮於2015年創設洗滌研究院，專門開發及評估洗衣產品及方法。目前，藍月亮已在中國取得總計673項註冊商標、139項專利以及158項版權。
高瓴重倉十年，或大賺20倍
隨著藍月亮的上市，重倉持有10年的高瓴資本，又一次成為大贏家。
高瓴資本創始人兼CEO張磊曾公開表示，2008年研究消費升級的高瓴發現，跨國公司寶潔與聯合利華佔領家用洗滌市場，但這些跨國公司本質上的歷史包袱，讓他們無法抓住消費升級的趨勢，這給本土品牌藍月亮帶來了機會。
2010年，高瓴資本以4500萬美元（約合人民幣2.98億元）投資了藍月亮的天使輪，並在第二年追加103萬美元（約合人民幣0.068億元），到如今重倉長達10年。招股書顯示，截止上市前，高瓴資本旗下的HCM中國基金持有藍月亮10%股份。
值得注意的是，2020年6月，就在藍月亮宣布IPO前夕，向股東宣突擊派發有條件特別中期股息23億港元。其中，執行長羅秋平、董事會主席潘東夫婦通過持股平臺Aswann（持有藍月亮88.92%股權）分走20.5億港元，而最大外部投資者高瓴資本通過HCM收穫了2.3億港元。即還未上市，高瓴就依靠突擊分紅幾乎收回全部投資成本。
12月16日，藍月亮將正式掛牌上市，如果按照瑞銀早前給予藍月亮的估值為780億至936億元，如果以最低值780億計算的話，高瓴的持股市值將達到78億元，加上已經分紅的2.3億港元，當初投入的不足3億元人民幣，或將大賺超20倍。
蜂贏國際綜合自中新經緯、券商中國、IPO早知道、中華網財經、澎湃新聞等