來源：貓財經
11月16日，朗姿股份（002612）股價再度漲停，這也是最近9個交易日裡收穫的第6個漲停。截至發稿前公司股價已一度超過18元，距起漲點股價已翻番。
三季度業績承壓，
加碼醫美行業
10月29日晚間，朗姿股份發布2020年三季報，公司今年前三季度的營收、歸屬淨利潤雙降，其中報告期內歸屬淨利潤降逾六成。
數據顯示，前三季度公司實現營收19.97億元，同比下滑6.21%；實現淨利潤4999萬元，同比下滑68.18%。第三季度實現營收7.68億元，同比增長5.02%；實現淨利潤5287萬元，同比下滑22.24%。
值得注意的是，報告期內公司投資收益較去年同期下降62.28%，主要系年初至報告期末朗姿韓亞資管公司不再納入合併範圍所致。另外，資產處置收益較去年同期上升501.45%，主要系韓國阿卡邦報告期處置固定資產所致。
同日，朗姿股份公告擬出資3億元人民幣在四川省成都市武侯區設立成都朗姿商業發展有限公司，負責運營和管理公司中西部地區的時尚醫美和女裝業務。
在醫美行業，成都算是「醫療美容行業的一線城市」。成都醫美行業起步早，發展速度快發展穩定，醫療美容行業醫療機構建設能力在全國各大城市中排在前列。
根據Frost&Sullivan的預測，預計私立醫療美容服務市場將於2022年達到2612億元。以醫療美容為核心的「顏值經濟」獲得了跨越式的發展，市場前景廣闊。
女裝不振押寶醫美，
都是「賺女人錢」的暴利行業
據了解，朗姿股份目前共有女裝、童裝、醫美三大業務板塊。據2019年年報，服裝業務佔總體營收近半，童裝和醫美分得剩餘的半壁江山。
公開資料顯示，公司原有業務為高端時裝，「朗姿」、「萊茵」這兩個高端女裝品牌均是出自朗姿股份。
在2014年，朗姿股份成為韓國知名童裝上市公司阿卡邦的第一大股東，將業務範圍拓展至童裝以及兒童用品領域。2016年公司進軍醫療美容服務業務，旗下主要運營「米蘭柏羽」、「晶膚醫美」和「高一生」三大品牌。
今年上半年，朗姿股份的主業女裝業務全線虧損。雖然公司早已開始多元化轉型，但布局多年的醫美和童裝業務並沒有將其帶出泥潭。
朗姿股份於2016年戰略投資韓國夢想集團挺進醫美市場；同年斥資3.3億元控股四川米蘭、四川晶膚等六家醫療美容機構；2017年12月末，以2.67億元收購西安市場最大醫美機構之一的「高一生」100%股權；2019年9月初，又擬斥資6300萬元收購處於虧損狀態的西安美立方60%股權。
今年疫情帶來了服裝業務萎縮，醫美在公司業務板塊中的佔比逐漸提升至了顯著地位。不過其賺錢能力依然很有限。
在今年上半年，朗姿股份在醫美業務方面實現營業收入35508.81萬元，較上年同期增長28.20%，佔總體營收比重提升至28.8%；實現營業利潤3519.31萬元，較上年同期降低20.06%，出現了增收不增利的情況。
盈利還靠投資
貓妹注意到，在服裝業務低迷的情況下，朗姿股份的業績一度依賴投資收益而非轉型的醫美或是童裝業務。
以2019年為例，朗姿股份投資收益1.6億元是淨利潤的近4倍之多，投資收益對淨利潤的貢獻不言而喻。
值得注意的是，朗姿股份上次在資本市場大漲進入大眾視野還是其持股20%的公司若羽臣上市。
自2014年，朗姿股份掌舵人申東日開始主推「泛時尚產業網際網路生態圈發展」戰略，發家於服飾的朗姿股份便開始向電商領域投資。
2015年5月27日，朗姿股份發布了《關於增資廣州若羽臣信息科技有限公司的公告》，公告表示，朗姿股份將給若羽臣投資1.1億元，增資完成後，公司將持有若羽臣20%的股權。
若羽臣2011年成立，主要通過品牌和產品形象重塑以及精細化運營，為母嬰、個護、美妝等來自全球的消費品品牌客戶提供網際網路整合營銷、店鋪運營、客戶服務、倉儲配送等全方位電子商務綜合服務。目前，若羽臣與海內外80多個優質品牌建立合作，其中不乏Swisse、美贊臣、ABC等知名國際品牌。
若羽臣2019年實現營收9.59億元，淨利潤8600萬元。今年上半年淨利潤4200萬元，同比增長18.4%，並未受到疫情影響。而反觀從朗姿股份，在盈利方面，朗姿股份已經淪落為若羽臣的影子股。
實控人股權騰挪，
資本運作風生水起
除了併購交易，朗姿股份還有一系列的關聯交易也堪稱精彩。特別是去年實控人導演的一場股權騰挪。
具體事件為朗姿醫療在成立後不久就被上市公司轉讓了部分股權，在時間過去僅一年多時間後，上市公司又準備以溢價方式收購回來。
據了解，朗姿醫療成立於2017年3月，當時註冊資本5億,以此作為其醫美板塊的持股平臺，通過自建和收購併行的模式加快醫美板塊的發展。
同年12月，為補充資金，申東日等股東受讓了朗姿醫療剩餘未實繳的註冊資本，並進行增資，用2.75億元取得了朗姿醫療41.19%的股份，交易價格為1.17元/註冊資本，較9個月前溢價17%。
到了2019年5月，朗姿股份通過定向增發的方式，又向申東日、中韓基金等投資機構回購了其持有的朗姿醫療剩餘41.19%股權,，交易價格3.16億元，此時標的整體估值為7.68億元，與2017年12月增資相比，再溢價15%。
翻看朗姿醫療設立及歷次增資、股權轉讓的變動可以發現，這次朗姿股份擬發行股份購買的朗姿醫療41.19%股權，實際上是2017年12月由申東日、中韓晨暉、十月吳巽、合源融微、南山架橋通過受讓和增資以合計2.75億元取得的。依據這兩次核算標準的不一，僅看申東日一方，經由此次的資產重組帳面獲益超1800萬元。
如此一來，申東日以及中韓基金還順利將自己所持股權投資基金份額轉換為了上市公司股份。
雖然公司主要圍繞「專賺女人錢」的暴利行業布局，但不管被稱為服裝股還是醫美股，朗姿股份的主業至今還沒回過神來，反倒是股價暴漲，在資本市場風生水起。