7月接近尾聲，為期一個月的恆天基金【首席談·判官】也迎來圓滿收官。
由著名經濟學家、頂尖學府金融學教授、恆天研究院專家，以及知名券商的首席經濟學家，共同組成的【首席談·判官】，在一個月的時間裡，通過線上直播間與大家一起談動態、判趨勢，深度挖掘資本市場投資機會，剖析宏觀走勢，研判世界格局，解碼產業布局，從宏觀到微觀，從行業至企業，從不同角度為廣大投資者奉上了一場場乾貨滿滿的投資智慧。
在當前相對寬鬆的政策市場環境下，投資者會面臨哪些投資機會與風險?未來宏觀經濟走勢會是怎樣?面對A股市場持續震蕩，我們應該保持什麼樣的投資心態?……針對這一系列問題，在【首席談·判官】系列直播中，北京大學國家發展研究院金融學教授徐遠先生，如是金融研究院院長、首席經濟學家管清友先生，中巖投資聯席總裁兼恆天國際資本董事長葉躍東先生，恆天財富執行總裁、研究院院長聞群女士，中植企業集團首席經濟學家王允貴先生，青島恆天金投企業管理有限公司董事長兼總裁宋輝先生等金融大咖暢談他們對市場和趨勢的理解，為投資者撥雲見日，指明投資方向。
下面讓我們一起回顧那些精彩核心觀點。
徐遠： 當前A股由破轉立 ， 反轉 已經形成
在【首席談•判官】第一期直播中，北京大學國家發展研究院金融學教授徐遠先生做客恆樂匯直播間，以《美股反彈，A股反轉——三重衝擊下的資產配置》為主題，與廣大投資者一同展望下半年的投資機會。
徐遠教授介紹，國內資本市場正在面臨新冠疫情、中美關係、國內結構性改革三重衝擊。但由於我國強大的工業化基礎和巨大的城市化潛力，及通過供給側結構性改革解決經濟發展方式轉變的任務全面展開，制度建設上已由破轉立，使得我國的底層支撐越來越厚實。
對於A股上漲空間的預判，徐遠教授表示，從估值角度看，當前並沒有過熱，上證50、滬深300、中證500中小股票的基本面估值偏低。無論看大盤，還是中小盤，對比美股來看，估值水平僅有美股一半左右，所以現在並沒有很貴。
管清友：未來國內經濟將呈 W 型走勢
《首席談•判官》第二期直播中，中巖投資聯席總裁兼恆天國際資本董事長葉躍東先生與如是金融研究院院長、首席經濟學家管清友先生，就下半年投資策略、未來經濟趨勢等金融話題展開對話。
對於新冠疫情，管清友認為，疫情無法完全消除，未來我們可能要做好與疫情長期共存的準備。同時，疫情會加速中美關係惡化，人口老齡化，地產逐步飽和，貧富差距拉大，政策刺激後反彈力度越來越弱、持續時間越來越短，這五大趨勢的進一步演變。
對於全球經濟，管清友判斷2020年預期全面下行，衰退已成定局。對於國內經濟，他認為一季度的負增長讓整體經濟確立基本底部，未來一年會是W型走勢。
葉躍東：新舊動能轉換過程中，獨角獸企業迎來機會
對於下半年的投資策略，葉躍東認為，在新舊動能轉換過程中，註冊制、科創板的推行，為獨角獸企業提供了更多機會，股權投資現在是比較好的機遇期，在賽道上科技、消費、生物醫藥、新能源等這些領域包括它們的延伸產業鏈是有確定性機會的。建議客戶進行綜合資產配置的同時，可以積極增配權益。由於獨角獸企業門檻高，時機難把握，個人投資者很難投到獨角獸，但可以藉助專業機構去投。
王允貴：中國經濟率先復甦，看好未來表現
《首席談•判官》第三期直播中，中植企業集團首席經濟學家王允貴先生與青島恆天金投企業管理有限公司董事長兼總裁宋輝先生就當前宏觀經濟下的中植集團產業布局進行了深入的探討與解析。
談及本輪資本市場上漲的原因，王允貴認為，首先是國內經濟率先於全球其他經濟體開始復甦;其次是國內寬貨幣，寬財政的政策，使得國內實體經濟的流動性大幅改善，基本面的改善，使得上市公司估值得到的修復;第三是中國經濟成為可能是今年全球唯一一個正增長的大型的經濟體，境外的資本持續看好中國經濟，北上資金大量進入A股，搶籌白馬股、藍籌股。目前中國的經濟面較好，未來預期也不錯，境外資金看好中國經濟，再加上國內的輿論和政策環境支持，才有此階段資本市場的良好表現，但同時也是對整個中國經濟未來的良好預期。
宋輝：堅定看好中國經濟
今年是全面建成小康社會的決勝之年、是「十三五」規劃的收官之年。中國經濟正處在轉變發展方式、優化結構、轉換增長動力的攻關期，雖然目前的經濟形勢具有一定的挑戰，但長遠來看，中國經濟向好的形勢沒有變化。未來公司將繼續緊跟國家戰略，努力打造最有價值的資產管理機構，回報廣大的投資者和客戶。
張岸元：對A股市場持偏樂觀態度，A股仍具有較大配置價值
《首席談•判官》第四期直播中，中信建投證券首席經濟學家，證券業協會首席經濟學家委員會委員張岸元博士就外部環境的特徵和前景、國內經濟和政策展望、主要金融市場的運行情況進行了深入的探討。
對於近期備受關注的A股市場，張岸元分享了他的剖析，當前主要有三大因素支撐A股上漲：其一，短期受情緒面主導，情緒一旦起來，不容易短期消退;其二，市場上行有部分真實支撐。A股市場真實性相對稍好，尤其反映在周期板塊，低估值帶來的補漲效應明顯，疫情恐慌心理漸緩、復工復產較為順利、多項改革措施出臺等利好進一步支撐;其三，從流動性來看，源自流動性、回歸流動性。
張岸元博士對下半年的A股市場持偏樂觀的態度，雖然不見得是「大牛市」，但仍具備較大的配備價值。
聞群：權益配置時代來臨，A股價值風格再起
在【首席談•判官】收官直播中，恆天財富執行總裁、恆天研究院院長聞群女士，以《權益配置大時代——2020年中期投資策略》為主題，與大家詳細剖析了在權益配置大時代中為什麼要配置權益資產和怎樣配置權益資產的話題。
對於A股，聞群表示，目前中美貿易摩擦已成常態化，人民幣保持區間的正當升值，總體來講，資本市場的外部的衝擊是可控的。對內，地產基建需求的回補，將帶動工業價格回暖，利好周期復闢。就目前情勢來看，A股價值風格短期再起，階段性配置價值顯現。
下半年投資者應如何配置股票類產品?聞群預測，下半年A股將迎來加速上漲，投資者可「無需恐高，持續超配，堅定持有」。具體來說，風格上，建議適度側重科技及被低估的一些板塊;長期消費與大藍籌接力，依然是主配方向。品種上，可關注操作靈活的主動股票多頭品種，及彈性大、風格定位明確且阿爾法顯著的私募量化指數增強品種。
七位大咖、五場直播，給予了觀眾一場場腦力激蕩和新的投資啟發。恆天基金【首席談·判官】不僅拉近了投資者與金融專家之間的距離，同時也在行業內開闢了一種新型的互動形式。
「後疫情」時代，不管是企業運營方式還是高淨值人士財富管理方式，都在向更網際網路化方向轉變，恆天基金【首席談·判官】順應時代發展，轉換思維，積極為投資者搭建學習平臺，在財富管理領域，握緊方向盤，引領行業轉型，加大深度融合，充分體現了一家行業頭部機構的責任與使命。
未來，恆天基金(北京恆天明澤基金銷售有限公司，簡稱：恆天基金)將會繼續發揮行業頭部機構的資源優勢，在全金融領域構建專家智庫，為投資者分享更多投資智慧。