又來500億!央行連續15個工作日逆回購 GC短期品種仍然上揚

2020-12-21 和訊銀行

  央行網站公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2020年12月7日人民銀行以利率招標方式開展了500億元7天期逆回購操作，中標利率維持2.20%不變。截至今日，央行已經連續15個工作日開展逆回購操作。

　

　　央行公開市場本周共5000億元逆回購+MLF到期，其中，周一共1500億元逆回購到期，3000億元MLF到期。周二到周五分別有200億、100億、100億和100億元到期。

　　對於未來貨幣政策走勢，中信證券(600030,股吧)首席固收分析師明明分析，11月最後一天開展MLF操作打破了今年以來的操作慣例，MLF再次作為基礎貨幣投放工具被使用。後續貨幣政策大幅度的降準降息的操作會更為謹慎，基礎貨幣投放將更多由逆回購和MLF操作承擔，後續MLF的不定期操作也將逐步回歸。

　　光大證券(601788,股吧)分析師王一峰表示， 三季度貨幣政策執行報告再度增加了「把好貨幣給總閘門」的表述，並在防範緩解金融風險方面著墨較多，預計下一階段貨幣政策將繼續維持「不松不緊」的中性取向，並更多關注宏觀槓桿率的穩定。對於下周即將公布的11月份金融數據，王一峰預計信貸仍為「受控增長」，鑑於場需求較好，預計信貸結構延續向好態勢，零售貸款（按揭、信用卡）維持高增長。

　　王一峰認為，未來資金利率方便，銀行間市場短端資金利率企穩跡象較為明確，年內大率不會趨勢性脫離政策利率中樞。但廣義基金負債端脆弱性較強，GC利率波可能仍然較大。值得關注的是，臨近年末銀行資金備款接近尾聲，部分國股銀行壓降結存也基本到位，隨著年內頭寸擺布和指標調節安排基本到位，後續NC發行需求或將邊際減弱，價格或已企穩，12月後半程隨著財政撥付的兌現，金面有轉松可能。

　　今日新質押式回購短線品種均出現了較大的漲幅，截至中午收盤，一天期品種GC001上漲9.38%，二天期品種GC002上漲7.91%，三天期GC003和四天期GC003的品種則上漲均超過10%，前者上漲14.98%，後者上漲11.37%，四個品種的最新收益都在2.3%之上，四天期最高達到了2.4%。

　　隨著流動性觸底，貨幣基金近期收益率已有了悄然回升的態勢。截至12月7日，市場上有559隻貨幣基金7日年化收益率超過了2.23%，較今年低點時有明顯提升，其中有35隻產品7日年化收益率超過3%。以市場規模最大的天弘餘額寶為例，今年上半年，其7日年化收益率從最高2.479%直線下滑至1.311%，創出歷史新低，而下半年收益率出現反轉，最新的年化收益率已達到了2.123%。

　　多數分析認為，臨近年末，隨著流動性趨緊，貨幣基金收益率將持續位於年內高位，並在跨年前後到達高點，然後再緩慢下行，至春節後逐步回到正常水平。

（責任編輯：李悅 ）

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