來源：新浪證券
李氏大藥廠旗下的兆科眼科於2020年12月18日正式向港交所遞交招股書，擬主板上市，高盛與傑弗瑞擔任聯席保薦人。
一、23條管線獲得2輪融資
兆科眼科為一家眼科製藥公司，致力於療法的發現、開發及商業化。目前公司已建立起包含23種候選藥物的眼科藥物管線，包括11種創新藥物和12種仿製藥，涵蓋影響眼前節及眼後節的多數主要眼科疾病及症狀。
圖片來源：官網
創新藥方面，目前在研的11款創新藥中，僅三款是兆科眼科自研產品：環孢素A眼凝膠、環孢素A/瑞巴派特眼凝膠以及ZK002，其他均為引進產品。而且在自研的三款產品中，僅環孢素A眼凝膠處於三期臨床，預計2022年上半年可以提交新藥申請；其他兩款產品都處於臨床前，預計2025年以後才能進行新藥申請。
其他引進的創新藥中，公司一共引進了6家公司的8款創新藥產品，其中有四款創新藥是今年才引進的。
財務方面，公司產品眾多，但到目前為止公司並沒有商業化收入，2018年、2019年以及2020年9月，公司分別虧損3688.1萬元人民幣（單位下同）、1.22億元以及5.75億元。
此外，兆科眼科進行了2輪融資，募集金額合計1.95億美元，B輪融資結束後，公司估值預計達到4.7億美元。此外，高瓴、TPG、正心谷資本、奧博資本、愛爾眼科以及方源資本均為公司的基石股東。
二、行業市場前景廣闊
中國眼科藥物市場正處於起步階段且存在巨大增長潛力，截止2019年中國的乾眼、黃斑變性、糖尿病性黃斑水腫、青光眼患者分別是美國的13.3倍、10.5倍、6.0倍、4.8倍，整體眼科患者需求遠超美國。
2015年至2019年，中國眼科藥物的市場規模以9.3%的複合年增長率從18億美元增至26億美元，並預計以18.6%的複合年增長率在2025年增至72億美元，而2025年至2030年的複合年增長率將進一步提升至22.9%。然而，目前資本市場這一板塊並不是空白的，兆科眼科選擇赴港能否獲得成功或許還是一個未知數。
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作者：艾德證券期貨
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