近日，中國人民銀行宣布《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》過渡期延長至2021年底。證監會也宣布，《證券期貨經營機構私募資產管理業務管理辦法》及其配套規範性文件、《證券公司大集合資產管理業務適用〈關於規範金融機構資產管理業務的指導意見〉操作指引》過渡期同步延長至2021年底。
這意味著證券公司大集合改造工作過渡期同步延長。東吳證券資產管理總部總經理王碩在接受中國證券報記者採訪時表示，「大集合參公」產品在投資範圍和產品類型上進行目標定位，布局了三條產品主線。未來公司將以大集合產品為抓手加緊發展步伐，更廣泛地服務不同類型的客戶，打開資管業務新局面。
在提及未來A股市場投資方向時，他認為，在符合經濟結構轉型升級趨勢的泛消費和引領中國製造參與國際競爭的泛科技板塊中，有望誕生一批龍頭企業。
發揮投研領域優勢
王碩告訴中國證券報記者，東吳資管結合監管要求和公司資管業務未來發展方向梳理業務內容，對存量的大集合產品進行規範化改造，大集合參公產品在投資範圍和產品類型上進行目標定位，布局了權益、固收及「固收+」三條產品主線。
具體看來，王碩介紹，原東吳財富1號鼓勵投資者中長期持有，避免客戶受市場情緒影響，產品較低的管理費和業績報酬模式也體現了管理人與投資者的利益一致性。該產品投資團隊擅長個股挖掘，堅持「立足產業、安全邊際、長期投資」為核心的投資理念，注重淨值回撤，轉型後將繼續致力於產品的中長期回報，為投資者提供可獲得穩健收益的權益產品。
原東吳財富2號投資於債券資產的比例不低於集合計劃資產的80%，其中80%以上投資於中短債產品，在貨幣基金收益持續下降，銀行現金理財產品完全比照貨幣基金投資範圍和組合久期要求的背景下，為投資者提供有效的現金管理工具。
「目前財富1號和財富2號正在加快推進改造，原東吳財富4號擬轉型為以債券投資為主，輔以波段操作、槓桿套息、打新、權益類資產配置等策略增厚收益的固收+產品，實現在固收領域的精耕細作。」王碩表示，未來東吳資管將在主動管理轉型的道路上穩紮穩打，充分發揮券商在投研領域的優勢，不斷夯實資管實力，強化經紀端合作，不斷豐富代銷渠道，注重客戶體驗，以大集合產品為抓手加緊發展步伐，更廣泛地服務不同類型的客戶，打開資管業務新局面。
抓住「長牛」機遇
A股市場近日持續震蕩。對此，王碩表示，市場進入震蕩蓄勢階段的原因是多方面的。首先，泛科技和泛消費等前期強勢板塊開始進入估值處於高位，需要業績驗證的階段，獲利盤導致波動加劇在所難免。其次，良好的流動性環境，多數股票的估值擴張速度優於盈利增速，目前市場對流動性邊際收斂存在一定擔憂。
對於未來市場的判斷，王碩指出，中期來看，市場的主導邏輯正從流動性驅動轉向基本面驅動。在基建投資快速恢復的引領下，宏觀經濟改善得到了一定程度的驗證。順周期板塊也因此顯著跑贏市場。如果在順周期方向上，基建地產投資能夠順利向製造業投資方向擴展，「市場指數應該可以高看一線。未來幾個月的數據驗證值得期待」。
「整體而言，考慮當前的流動性環境以及中國經濟復甦的大背景，市場不存在系統性風險，成長板塊整體表現可能暫時落後，但基於業績的板塊內分化，依然將提供不錯的個股機會。」王碩表示。
更長期來看，他認為市場有望走出慢牛特徵。信心主要來自於資本市場在促進中國經濟轉型升級中承擔的作用，也來自於對轉型成功的信念。目前來看，資本市場基礎制度得以逐步完善和夯實，資本市場促進科技創新結構升級的戰略正在穩步實施。從大類資產配置來看，流動性持續寬鬆，理財資金入市已成為大趨勢，優質權益資產依然具備吸引力。
在具體投資方向上，他表示，馬太效應在當前和未來一段時間波動的經濟環境下將繼續演繹。在符合經濟結構轉型升級趨勢的泛消費（醫藥生物，新消費）和引領中國製造參與國際競爭的泛科技（半導體，新能源及汽車，智能製造）板塊中，有望誕生一批龍頭企業，這是市場走向慢牛和長牛的基礎。