來源：券商中國
刷新行業紀錄！鎖定期6年，這家明星私募推出超長期產品，還不收管理費，旗下產品年化均超20%
明星私募漢和資本在暫停募集近半年後，昨日宣布推出自己的超長期鎖定期新產品，鎖定期長達6年！
從券商中國記者了解的情況看，這刷新了國內資管產品鎖定期限的新紀錄，該事件也引起了私募圈內的廣泛關注。
刷新紀錄的6年鎖定期
7月15日，北京漢和漢華資本管理有限公司（漢和資本）在官微和官網發布最新公告，宣布自7月16日起，開始接受更長期鎖定期產品的申購預約，產品鎖定期限為6年。
根據該公告，漢和資本原有的3年鎖定期產品於今年1月停止接受申購。漢和資本表示，該公司致力於倡導並身體力行地實踐長期投資、價值投資，積極響應管理層號召，踐行引導長期資金入市的企業責任。
「6年的鎖定期業內以前沒有，通常都是3年，這應該算是刷新紀錄了。」北京一家私募市場部負責人向券商中國記者表示：「漢和做的是精品店模式，不簡單追求管理規模，而是追求有質量的規模」。
「鎖定期長意味著公司的議價能力強，大多數私募很難做到這一點，能鎖定一年就不錯了。」另一位私募人士感慨。對於漢和的做法，不少業內人士都表示非常驚嘆。
公開資料顯示，漢和資本專注股票投資，公司成立於2013年1月，於2014年6月取得私募投資基金管理人牌照，2016年12月30日成為中國基金業協會觀察會員。漢和資本創始人兼投資總監羅曉春擁有清華大學學士學位及上海交通大學碩士學位，曾任職於中國國際金融有限公司及招商證券股份有限公司。
據券商中國記者從業內了解，漢和資本的長期業績相當出色，旗下產品的費後年化收益均超20%，佔據國內資管屆第一梯隊，公司管理規模目前已接近百億。多數業內人士對漢和這家公司都非常認可。「我們之前有統計過，漢和的業績在同行裡排在第一位，考察三年期和五年期都是。」上述私募市場部負責人稱。另一位券商私募業務主管也直言漢和是一家很好的資產管理人。
獨特產品收費方式和選股邏輯，不收固定管理費
漢和資本是一家相當有特色的私募，除了產品業績一流外，業內對其最大的印象就是產品收費方式和選股邏輯獨特。與大多數私募產品同時收取固定管理費和後端業績提成不同，漢和的產品全都不收固定管理費，只收業績提成。
「傳統私募產品一般是2+20的模式，2%的管理費和20%的業績回報提成，漢和的產品都是零固定管理費，業績提成現在是收25%。」有投資者表示。
這樣的收費方式決定了漢和的銷售渠道和客戶結構有別於傳統大型私募。「漢和的產品主要靠直銷和三方渠道，因為不收管理費不符合銀行、券商這些私募傳統銷售渠道的業務考核體系，所以漢和很少與這類機構合作。」有業內人士稱。
前述券商私募業務主管表示，漢和的模式簡而言之就是客戶和管理人雙向選擇，合適的產品讓合適的客戶配置，超長鎖定期的產品金融機構一般不會投資，通常是高淨值客戶和成熟企業的長期資金。
出色的業績和獨特收費方式讓漢和產品得到了很多投資人的肯定，據了解，該公司的客戶忠誠度很高。「他們的客戶服務很講究儀式感，購買產品後收到確認書，就像收到結婚證書一樣，在細節方面很用心。」上述投資者稱。
除了產品收費方式，漢和的選股邏輯也很特別。漢和資本在其官網上表示，公司有三大導向：
1、超長期價值投資為理念——漢和資本致力於以產業資本的眼光看待投資標的，選擇有價值的標的並堅定地長期持有，依託二級市場流動性，力求獲取超額的投資回報。
2、堅持與投資者利益一致——漢和資本管理的所有產品均不收取固定管理費用。獨特的收費模式也體現了管理人對未來持續為投資者賺取回報的信心。
3、堅定做多中國——通過伴隨中國優秀上市公司的持續成長，實現與企業的共贏，共同分享國家改革開放的紅利，參與中華民族偉大復興的歷史進程。
漢和的選股方法論講究大概率、非對稱。核心選股邏輯：如標的公司上漲，則上漲的概率較大且空間充足；如果標的公司下跌，則下跌概率較小且下跌空間有限。在公司官網，公司還舉例做了解釋：
「例如：某公司擁有價值作為依託，目前30倍市盈率。大概率和非對稱特徵可表述為：基於我們對公司基本面的判斷，當市場熱情高漲，該公司市盈率上漲至60倍，考慮到每年25%的業績增長，經過3年的時間會有300%的漲幅。當市場遭遇大幅調整，該公司市盈率調整下限為25倍，即使無業績增長，最大回撤幅度僅為17%。考慮到每年25%的業績增長，經過3年時間該股票也會有63%的漲幅。」