徐克是有西部武俠片情節的。《新龍門客棧》之後，1994年又為另一部《鑄劍》擔當製片人。《鑄劍》張華勳導演，改編自魯迅小說《眉間尺》。電影就是有些邪典風格，對荒漠的展示前所未見。1995年親自執導了《刀》。
徐克的《刀》是向張徹導演的經典電影《獨臂刀》致敬。事實上從張徹導演的《獨臂刀》到徐克的《刀》，中間已經被翻拍過4次了：《獨臂刀王》、《座頭市與獨臂刀》（又名《獨臂刀大戰盲俠》）、《新獨臂刀》、《94獨臂刀之情》。
徐克1995年拍的這部《刀》與那五部本質不同，其實脫離古裝片範疇，偏cult，重新解構了獨臂刀的武俠世界，是一部被嚴重低估的徐克作品，是徐克傾注了心血的突破之作。
和徐克的《新龍門客棧》、《笑傲江湖》系列、《黃飛鴻》系列不同，沒有詩意盎然，只有血腥冷酷，斷臂，半刀，殘本的大俠報仇，影片血腥粗獷，歇斯底裡，有強烈的男性荷爾蒙。從片頭的簡單粗暴也能一窺本片風格。
從幕後訪談看，徐克是想創造一種風格。
1、精彩的動作設計
本片的動作戲是拳拳到肉，血肉橫飛的實戰風格，趙文卓、熊欣欣在片中渾身解數。
徐克為追求實感不給他們吊威亞，打鬥不能點到為止，要追求真實。因為要一隻手作戰，與熊欣欣對打的一場重頭戲時，趙文卓打暈了熊欣欣，昏迷了兩天。
首先是開頭馬賊和和尚的打戲，是電影的基調鋪陳。片中高手搏殺，與街頭的混混鬥毆竟沒有太大區別。
定安為救小靈而失去手臂，這段打戲精彩而真實，以一敵眾，困獸之鬥，趙文卓甚至用牙去咬馬賊的脖子，歇斯底裡的慘烈。
最後龍飛和定安的決戰，近距離短兵器的設計。武功是非常直接的，幾乎沒有招法，只有"快"一個原則。這部劇裡面定安的武功是幾乎將自己的身體作為武器來打鬥，在不斷旋轉中發力打擊對手。斷刀對三刃刀，近身肉搏。
片中充滿了尖刺或者刃，讓人在潛意識裡心生恐懼。
不斷出現的血汙。復仇之戰趙文卓竟然滿臉是血，這在當時的武俠電影裡難得一見。
大量嘶吼、尖叫，慘叫的音效，讓觀眾在此劇中安全感越發下降。
2、紀錄片拍攝手法
據說徐克曾幾何時一度想當一位紀錄片的攝影師，後來成為導演，得以用紀錄片的形式拍攝《刀》。
本片的一大特點是晃動不安的鏡頭。徐克為了追求真實感，採用realistic手搖拍攝，鏡頭的不規則運動則加深了觀眾的觀感。
拋棄了武俠片瑰麗的構圖和高對比度的配色，精雕細琢的拍攝手法，《刀》的狂暴運鏡，每個鏡頭都不走尋常路，匪夷所思的機位，攝影師抱怨徐克會害他丟了飯碗。
3、復仇故事
《刀》與獨臂刀一樣，是個復仇故事。煉鋒號鑄刀廠的定安（趙文卓飾）自幼被師父（惠天賜飾）收養。師父的女兒小靈（桑妮飾）對定安和另一徒弟鐵頭（陳豪飾）有複雜的情感，希望兩人為自己爭鬥。
定安被師父選為繼承人，意外知曉了父親黎不悔慘死於馬賊飛龍（熊欣欣飾）手裡，煉鋒號供奉的斷刀是父親的遺物。定安帶斷刀出走，小靈去尋卻遭遇馬賊。定安去救小靈，卻被馬賊的捕獸夾斬斷右手，墜落山崖。
隨後煉鋒號眾弟子趕到救回了小靈。斷手後定安被人所救，住了下來。但覺得報仇無望，在街上端盤子為生。一日定安偶然見到了飛龍，又燃起了復仇之心。
恩人的家被另一夥馬賊搶劫後燒毀，定安從斷壁中拾得半本絕世刀譜，於是定安決心練刀為父報仇。因刀譜殘缺無法練成，定安自創獨臂斷刀刀法。
飛龍被那一夥馬賊僱傭，去煉鋒號殺人報仇，最終定安回到了危難中的煉鋒號，用獨臂斷刀刀法殺死了殺父仇人飛龍。
4、什麼是江湖
本片的一個重要話題是，探討什麼是江湖。《笑傲江湖之東方不敗》中說："有人的地方就有恩怨，有恩怨就有江湖；人就是江湖。"
《刀》開頭第一個室外鏡頭是馬賊設圈套捕殺狗，為本片定下江湖的基調；小靈開始不知道父親在做什麼買賣，是有一天她終於知道父親的生意是刀，這是江湖的武器。從此她開始進入江湖。
定安殺死飛龍的剎那小靈大徹大悟：江湖的買賣，你只可以佔得一時便宜，對方始終有一天會回來取回他所失的東西，即使他取不回，他的後人也會回來取，所以如果我是唯一逃掉的，我也會像定安一樣回來報仇。
飛龍殺了黎不悔，定安殺了飛龍，早晚有人殺了定安，也許某個馬賊的公子天賦異稟，旁人就會告訴他，一個使著斷刀的斷臂跛手佬就是你的殺父仇人。
本片最著名的扎心金句，出自師父之口："你看到事情不公平，要出頭，但也許哪一天就會發現，錯的其實是你自己，到時候已經晚了，沒有人會同情你的"。
5、模糊時代背景
有人認為時代背景是明朝末年。有兩個證據，一是馬賊老大和小靈都在抽菸。二是房子被燒的時候，救助定安的人從鍋裡找到了玉米吃。菸草和玉米原產美洲，明朝才傳入我國。
但本片在時代方面是故意模糊的，裡面人的髮型衣裝，都比較亂。馬賊頭目之一，戴著頭巾、畫著慘白的妝、舔著紅唇，眼睛紅黑相映。在定安被馬賊吊打時，吐著舌頭，這個角色是最陰柔而病態的一個。
其實哪個時代都是這樣的江湖，伴隨了中國從唐代一直到清末。一群社會底層武夫為了自己的生活而戰，刀客不同於劍客，更加具有雄性的象徵，代表更原始的人類欲望，渴求性，權利，和自我認可。
6、亮眼的女配角
周嘉欣飾演的妓女是本片最亮眼的一個配角。用粗大的碗筷狼吞虎咽，不是躺著就是爬著。男人的注視下她們就像動物。她對著男人潑酒，男人不會問為什麼潑，而是打然後讓她舔，她的想法不重要。
她被大漢拖著走，與大漢用身體暴力戲耍，最後被鐵頭扛走綁起來，最終被定安誤殺。最恐怖的是她順從的以被暴力為樂的態度。
在小靈發現鐵頭帶回她是為了侵犯她，她發出爽朗的大笑，令人毛骨悚然。妓女無助又自甘墮落，有種看透了一切的麻木。"我以後會像你那樣嗎？"小靈問妓女，大概也是小靈在江湖中不可繞開的結局。
本片於1995年12月21日在香港上映，票房悽慘僅330萬。徐克太多的奇思妙想遠遠超出當時觀眾的觀影習慣，票房口碑雙撲，甚至被噴得一無是處。這是徐克親手埋葬自己武俠神話的一部電影，一個癲狂的充滿想像力的電影時代過去了。
多年後《刀》才被慢慢認可，《繡春刀》導演路陽也說過："《刀》是一部集了徐克導演許多奇思妙想的電影，但是遠遠超出了當時觀眾的欣賞習慣，這是一部絕對被低估了的佳作"。（撰文：Mankei Wu）