張繼強：中金公司固定收益部董事總經理，《新財富》連續十五年債券研究最佳分析師，並在2017年獲得第一名，2015年、2016年獲得第二名。
債市在2017年的牛熊之辯中來到2018，似乎開場不利，10年期國債期貨主力合約一度刷新上市以來最低紀錄。債市的攻防大計如何運籌？ 轉機一念何時發生？
●債市發生轉機可能有三種情景
張繼強認為，今年債券市場在三種情景之下可能會發生轉機。第一、貨幣政策真正實質的中性，可能會帶來短端一些好機會。第二、融資需求真正萎縮，比如銀行主動負債的需求也就降低了，整個鏈條就會好轉，對債市壓力也會好轉。
第三、出現一些標誌性事件，比如債券市場超跌、金融系統出現隱憂或者金融防範取得好成效，這樣就會帶來「絕地重生」的機會。
●「攻防鐧」之「居安待機」
面對似乎「詭譎」的2018債市，張繼強給出自己的「攻防鐧」：「居安待機」和「正守側攻」。「居安」的機構性機會已經出現，像票息這樣的短端機會至少是可以做的，比如 ABS產品，期限很短，收益率不錯，風險還比較小。「待機」，就是長端機會，這其中包括比如：真正的高等級信用債在表內表外都是稀缺資源，沒有太多問題；還有就是要等待信用利差上去，找風險定價這種機會。
●「攻防鐧」之「正守側攻」：可轉債可能帶來超額回報
張繼強說，債券市場趨勢性機會仍需等待，所謂 「正守」，從戰術上來講，更多還是著眼於吃票息的行情。而「側攻」在於，比如說有些轉債資產可能會有一些超額回報或者側攻機會。
主持人：張言
編導： 張丹丹
後期： 龍巖