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[公告]18粵橋01：廣東省路橋建設發展有限公司公開發行2018年公司債券（第一期）募集說明書摘要

時間：2018年03月15日 15:04:56&nbsp中財網

聲明

本募集說明書摘要的目的僅為向合格投資者提供有關本次發行的簡要情況，

並不包括募集說明書全文的各部分內容。募集說明書全文同時刊載於發行人及主

承銷商網站。投資者在做出認購決定之前，應仔細閱讀募集說明書全文，並以其

作為投資決定的依據。

除非另有說明或要求，本募集說明書摘要所用簡稱和相關用語與募集說明書

相同。

目錄

釋義

................................

................................

................................

...............................

4

第一節

發行概況

................................

................................

................................

........

7

一、本次發行的核准情況

................................

................................

................................

......

7

二、本次

公司債

券發行的基本情況及發行條款

................................

................................

..

7

三、本期

公司債

券發行上市安排

................................

................................

..........................

9

四、本次發行有關機構

................................

................................

................................

..........

9

五、發行人與本次發行的有關機構、人員的利害關係

................................

....................

13

六、認購人承諾

................................

................................

................................

....................

13

第二節

公司的資信狀況

................................

................................

..........................

14

一、

公司債

券的信用評級情況及資信評級機構

................................

................................

14

二、

公司債

券信用

評級報告主要事項

................................

................................

................

14

三、公司資信情況

................................

................................

................................

................

17

第三節

增信機制

................................

................................

................................

......

20

一、保證人的基本情況

................................

................................

................................

........

20

二、擔保函的主要內容

................................

................................

................................

........

24

三、債券持有人及債券受託管理人對擔保事項的持續監督安排

................................

....

25

第四節

發行人基本情況

................................

................................

..........................

27

一、發行人概況

................................

................................

................................

....................

27

二、公司設立情況

................................

................................

................................

................

27

三、公司前十名股東持股情況

................................

................................

............................

29

四、公司權益投資情況

................................

................................

................................

........

29

五、控股股東和實際控制人

................................

................................

................................

34

六、發行人公司治理及內部控制情況

................................

................................

................

36

七、信息披露工作安排

................................

................................

................................

........

56

八、董事、監事、高級管理人員的基本情況

................................

................................

....

59

九、發行人主營業務情況

................................

................................

................................

....

62

十、發行人所處行業現狀

................................

................................

................................

....

68

十一、發行人在行業中的競爭地位

................................

................................

....................

77

十二、發行人的經營方針及戰略

................................

................................

........................

80

第五節

財務會計信息

................................

................................

..............................

81

一、最近三年及一期財務報告審計情況

................................

................................

............

81

二、最近三年及一期財

務會計資料

................................

................................

....................

81

三、最近三年及一期公司財務報表合併範圍變化情況

................................

....................

93

四、最近三年及一期的主要財務指標

................................

................................

................

95

第六節

本次募集資金的運

用

................................

................................

..................

96

一、本次發行

公司債

券募集資金數額

................................

................................

................

96

二、本次

公司債

券募集資金投向

................................

................................

........................

96

三、本次募集資金運用對財務狀

況的影響

................................

................................

......

105

四、募集資金使用計劃及管理制度

................................

................................

..................

106

第七節

備查文件

................................

................................

................................

....

108

釋義

在本募集說明書中，除非另有說明，下列簡稱具有如下特定含義：

一般術語

發行人、公司、本公司、

廣東路橋

指

廣東省路橋建設發展有限公司

擔保人、廣東省交通集團、

廣東交通集團、

交通集團、

集團公司

、集團

指

廣東省交通集團有限公司

股東會

指

廣東省路橋建設發展有限公司股東會

董事會

指

廣東省路橋建設發展有限公司董事會

監事會

指

廣東省路橋建設發展有限公司監事會

牽頭主承銷商、債券受託管

理人、

簿記管理人、

中信證

券

指

中信證券

股份有限公司

主承銷商

指

中信證券

股份有限公司、

中信建投

證券股份有限公司

聯席主承銷商

、聯席簿記

管理人、

中信建投

證券、

中信建投

指

中信建投

證券股份有限公司

發行人律師

指

北京市盈科律師事務所

審計機構、會計師事務所

指

廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合夥）

資信評級機構、大公評級、

大公國際

指

大公國際資信評估有限公司

中國銀行

、中行

指

中國銀行

股份有限公司

中國

工商銀行

、

工商銀行

指

中國

工商銀行

股份有限公司

中國

建設銀行

、

建設銀行

指

中國

建設銀行

股份有限公司

交通銀行

指

交通銀行

股份有限公司

國家開發銀行

指

國家開發銀行股份有限公司

郵政儲蓄銀行

指

中國郵政儲蓄銀行股份有限公司

農業銀行

、農行

指

中國

農業銀行

股份有限公司

中信銀行

指

中信銀行

股份有限公司

光大銀行

指

中國

光大銀行

股份有限公司

招商銀行

指

招商銀行

股份有限公司

華夏銀行

指

華夏銀行

股份有限公司

廣發銀行

指

廣發銀行股份有限公司

民生銀行

指

中國

民生銀行

股份有限公司

債券持有人

指

通過認購等合法方式取得本期

公司債

券的投資者

會議召集人

指

債券持有人會議召集人

中國證監會、證監會

指

中國證券監督管理委員會

人民銀行

指

中國人民銀行

財政部

指

中華人民共和國財政部

上交所

指

上海證券交易所

登記公司、登記機構

指

中國證券登記結算有限責任公司上海分公司

本次債券

指

發行人本次面向合格投資者公開發行的不超過20億元的

公司債

券

本期債券

指

本次債券項下的第一期發行，即「廣東省路橋建設發展有

限公司公開發行2018年

公司債

券（第一期）」

本期發行

指

經有關主管部門正式批准，本期債券在境內面向合格投資

者公開發行的行為

募集說明書

指

發行人為發行本

期

債券而製作的《廣東省路橋建設發展有

限公司公開發行

201

8

年

公司債

券

（第一期）

募集說明書》

募集說明書摘要

指

發行人為發行

本期

債券而製作的《廣東省路橋建設發展有

限公司公開發行

201

8

年

公司債

券

（第一期）

募集說明書

摘要》

法律意見書

指

北京市盈科律師事務所

為本次債券製作的

法律意見書

信用評級報告

指

大公國際資信評估有限公司為本期債券製作的

信用評級

報告

《公司章程》

指

《廣東省路橋建設發展有限公司章程》

《公司法》

指

《中華人民共和國公司法》

《證券法》

指

《中華人民共和國證券法》

《債券受託管理協議》

指

《廣東省路橋建設發展有限公司公開發行

201

7

年

公司債

券

之債券

受託管理協議》

《債券持有人會議規則》、

《會議規則》

指

《廣東省路橋建設發展有限公司公開發行

201

7

年

公司債

券

之

債券持有人會議規則》

廣韶分公司

指

廣東省路橋建設發展有限公司廣韶分公司，發行人分公司

路達分公司

指

廣東省路橋建設發展有限公司路達分公司，發行人分公司

天汕分公司

指

廣東省路橋建設發展有限公司天汕分公司，發行人分公司

汕揭分公司

指

廣東省路橋建設發展有限公司汕揭分公司，發行人分公司

汕湛分公司

指

廣東省路橋建設發展有限公司汕湛分公司，發行人分公司

廣佛肇高速

指

廣東廣佛肇高速公路有限公司

寧華高速

指

廣東寧華高速公路有限公司

雲梧高速

指

廣東雲梧高速公路有限公司

工作日

指

中華人民共和國境內商業銀行的對公營業日（不包括法定

假日或休息日）

交易日

指

上海證券交易所的正常交易日

法定假日

指

中華人民共和國的法定假日（不包括香港特別行政區、澳

門特別行政區和臺灣地區的法定假日）

最近三年、近三年

指

2014

年、

2015

年

、

201

6

年

最近一期

指

201

7

年

1

月

1

日至

201

7

年

9

月

30

日

報告期、最近三年及一期

指

201

4

年

1

月

1

日至

201

7

年

9

月

30

日

元

/

萬元

/

億元

指

人民幣元

/

萬元

/

億元

專業術語

高等級公路

指

二級或以上的汽車專用公路

高速公路

指

專門為汽車分向、分車道行駛，並全部控制出入的多車道公

路。主要用於連接經濟、政治、文化上重要的城市和地區，

是國家公路幹線網中的骨架。按各種車輛折合成小型客車的

遠景設計年限年平均晝夜交通量為：四車道

25

,

000

-

55

,

000

輛、

六車道

45

,

000

-

80

,

000

輛、八車道

60

,

000

-

100

,

000

輛

一級公路

指

供汽車分向、分車道行駛，並部分控制出入、部分立體交叉

的公路，主要連接重要經濟、政治中心，通往重點工礦區，

是國家的幹線公路。按各種車輛折合成小型客車的遠景設計

年限年平均晝夜交通量為：四車道

15

,

000

-

30

,

000

輛、六車道

25

,

000

-

55

,

000

輛

二級公路

指

連接經濟、政治中心或大工礦區等地的幹線公路，或運輸繁

忙的城郊公路。按各種車輛折合成小型客車的遠景設計年限

年平均晝夜交通量為

5

,

000

-

15

,

000

輛

國道

指

具有全國性政治、經濟意義的主要幹線公路，包括重要的國

際公路，國防公路，聯結首都與各省、自治區首府和直轄市

的公路，聯結各大經濟中心、港站樞紐、商品生產基地和戰

略要地的公路

國道主幹線

指

國家規劃的國道主幹線系統，一般稱為

「

五縱七橫

」

國道主幹

線

省道

指

具有全省（自治區、直轄市）政治、經濟意義，聯結省內中

心城市和主要經濟區的公路，以及不屬於國道的省際間的重

要公路

不停車電子收費系統

（

ETC

）

指

一種用於公路、大橋和隧道的電子自動收費系統。通過安裝

在車輛擋風玻璃上的車載電子標籤與在收費站

ETC

車道上

的微波天線之間的微波專用短程通訊，利用計算機聯網技術

與銀行進行後臺結算處理，從而達到車輛通過路橋收費站不

需停車而能交納路橋費的目的。

本募集說明書中，部分合計數與各加數直接相加之和在尾數上可能略有差異，

這些差異是由於四捨五入造成的。

第一節 發行概況

一、本次發行的核准情況

2017年2月20日，本公司董事會審議通過了本次廣東省路橋建設發展有限

公司2017年

公司債

券發行的相關方案。

2017年11月1日，本公司股東會審議通過了本次廣東省路橋建設發展有限

公司2017年

公司債

券發行的相關方案。

2018

年

1

月

16

日，經中國證監會證監許可

[

2018

]

140

號文核准，本公司獲

準發行不超過

20

億元（含

2

0

億元）的

公司債

券。

二、本次

公司債

券發行的基本情況及發行條款

1

、發行主體：廣東省路橋建設發展有限公司

2

、債券名稱：廣東省路橋建設發展有限公司公開發行

201

8

年

公司債

券

（第

一期）

。

3

、

發行規模：

本

期債券基礎發行規模為不超過人民幣

5

億元，可超額配售

不超過人民幣

1

5

億元。

4

、票面金額和發行價格：本

期

債券面值

100

元，按面值發行。

5

、債券期限：本

期

債券的發行期限

為

15

年

期

。

6

、債券利率及其確定方式：本期

公司債

券票面利率由公司和主承銷商通過

發行時市場詢價協商確定，在債券存續期內固定不變。

7

、還本付息的期限和方式：本期公司

債券按年付息、到期一次還本。即利

息每年支付一次，最後一期利息隨本金一起支付。年度付息款項自付息日起不另

計利息，本金自本金兌付日起不另計利息。

8

、發行首日

和

起息日：

本期債券發行首日為

2018

年

3

月

19

日

，起息日為

2018

年

3

月

2

0

日

。

9

、付息、兌付方式：本期債券本息支付將按照證券登記機構的有關規定統

計債券持有人名單，本息支付方式及其他具體安排按照證券登記機構的相關規定

辦理。

10

、付息日：

2019

年至

2033

年每年的

3

月

2

0

日為上一個計息年度的付息

日。（如遇

非交易日

或休息日，則順延至其後的第

1

個交易日）

11

、兌付登記日：

本期債券的付息債權登記日將按照上交所和中證登的相關

規定辦理

。

在兌付登記日當日收市後登記在冊的本期債券持有人，均有權獲得所

持本期債券的本金及最後一期利息。

12

、本金兌付日：

2033

年

3

月

2

0

日

。（如遇

非交易日

或休息日，則順延至

其後的第

1

個交易日）

。

13

、信用級別及資信評級機構：經大公評級評定，公司主體信用等級為

AA

A

，

本期

公司債

券的信用等級為

AAA

。

14

、牽頭主承銷商、債券受託管理人

、簿記管理人

：

中信證券

股份有限公司；

聯席主承銷商

、聯席簿記管理人

：

中信建投

證券股份有限公司。

15

、債券形式：實名制記帳式

公司債

券。投資者認購的

本期

債券在證券登記

機構開立的託管帳戶記載。本期債券發行結束後，債券持有人可按照有關主管機

構的規定進行債券的轉讓、質押等操作。

16

、發行方式：發行方式安排請參見發行公告。

17

、發行對象及向公司股東配售的安排：面向合格投資者，本期發行不安排

向公司股東配售。

18

、承銷方式：本

期

債券由主承銷商負責組建承銷團，以餘額包銷的方式承

銷。

19

、募集資金用途：本

期

發行的募集資金在扣除發行費用後，

擬用於汕（頭）

湛（江）高速公路惠州至清遠段項目（簡稱「惠清高速」）工程建設，以及潮汕

環線高速公路（含潮汕聯路線）項目（簡稱「潮汕高速」）工程建設。

20

、擬上市地：上海證券交易所。

21

、上市安排：本期發行結束後，公司將儘快向上交所提出關於

本期

債券上

市交易的申請。具體上市時間將另行公告。

22

、債券擔保情況：本

次

債券由廣東省交通集團有限公司提供不可撤銷連帶

責任保證擔保。

2

3

、募集資金專項帳戶：發行人與

國家開發銀行廣東省分行

籤署了債券募集

資金帳戶監管協議，設立了募集資金帳戶，確保募集資金專款專用。

2

4

、新質押式回購：公司主體長期信用等級為

AA

A

，本

期

債券的信用等級

為

AAA

，符合進行新質押式回購交易的基本條件，本

期

債券新質押式回

購相關

申請尚需有關部門最終批覆，具體折算率等事宜按登記公司的相關規定執行。

25

、

稅務提示：根據國家有關稅收法律、法規的規定，投資者投資本次債券

所應繳納的稅款由投資者承擔

。

三、本期

公司債

券發行上市安排

1

、本

期

債券發行時間安排

本期

公司債

券上市前的重要日期安排如下：

發行公告刊登日

2018

年

3

月

1

5

日

簿記建檔日

2018

年

3

月

1

6

日

發行首日

2018

年

3

月

19

日

預計發行期限

2018

年

3

月

19

日

-

2018

年

3

月

2

0

日

2

、本

期

債券上市安排

公司將在本期

公司債

券發行結束後儘快向上交所提出上市申請，辦理有關上

市手續，具體上市時間將另行公告。

四、本期發行有關機構

（一）發行人：廣東省路橋建設發展有限公司

註冊地址：廣州市天河區天潤路

445

號三樓

法定代表人：

王春生

聯繫人：夏勇、

黃逸秀

聯繫地址：廣州市天河區珠江新城珠江東路

32

號利通廣場

51

樓

聯繫電話：

020

-

29006390

傳真：

020

-

29006327

郵政編碼：

510623

（二）牽頭主承銷商、債券受託管理人：

中信證券

股份有限公司

註冊地址：

廣東省深圳市福田區中心三路

8

號卓越時代廣場（二期）北座

法定代表人：張佑君

項目主辦人：

王宏峰、韓兆恆

項目組成員：

黃超逸

、王玉林

聯繫地址：北京市朝陽區亮馬橋路48號

中信證券

大廈22層

聯繫電話：010

-

6083864

傳真：[phone]

郵政編碼：100026

（三）聯席主承銷商：

中信建投

證券股份有限公司

註冊地址：北京市朝陽區安立路

66

號

4

號樓

法定代表人：王常青

項目負責人

：

焦希波

項目組成員：

李謙、

劉雲舟

聯繫地址：

北京市東城區朝內大街

2

號凱恆中心

B

座

2

層

聯繫電話：

010

-

85130369

傳真：

010

-

65608445

郵政編碼：

100010

（四）律師事務所：北京市盈科律師事務所

住所：

北京市朝陽區建國門外大街

1

號國貿三期

26

層

負責人：

梅向榮

聯繫人：

杜世雄

聯繫地址：

廣州市天河區珠江新城冼村路

5

號凱華國際中心

7

-

9

樓

聯繫電話：

020

-

66857288

傳真：

020

-

66857289

郵政編碼：

510623

（五）會計師事務所：廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合夥）

主要經營場所：廣州市越秀區東風東路

555

號

1001

-

1008

房

執行事務合伙人：蔣洪峰

聯繫人：馮琨琮、馬蕙

聯繫地址：廣州市越秀區東風東路

555

號粵海集團大廈十樓

聯繫電話：

020

-

36107303

、

020

-

36107315

傳真：

020

-

83800977

郵政編碼：

510050

（六）本次債券擔保人：廣東省交通集團有限公司

註冊地址：

廣東省廣州市越秀區白雲路83、85號自編605房

法定代表人：

鄧小華

聯繫人：劉旭東

聯繫

電話：

020

-

29005921

傳真：

020

-

29006303

郵政編碼：

510100

（七）資信評級機構：大公國際資信評估有限公司

住所：北京市朝陽區霄雲路

26

號鵬潤大廈

A

座

29

層

法定代表人：關建中

聯繫人：

楊緒良

聯繫地址：

北京市朝陽區霄雲路

26

號鵬潤大廈

A

座

29

層

聯繫電話：

010

-

51087768

傳真：

010

-

84583355

郵政編碼：

100028

（八）募集資金專項帳戶開戶銀行：國家開發銀行廣東省分行

住所：

廣州市天河區黃埔大道西路

100

號之一

3

、

16

-

25

樓

負責人：

郭蕾

聯繫人：

鄧波、楊屹

聯繫地址：

廣州市天河區黃埔大道西路

100

號之一

3

、

16

-

25

樓

聯繫電話：

020

-

32132052

傳真：

020

-

38633027

郵政編碼：

510627

（九）簿記管理人收款銀行：

中信銀行

北京瑞城中心支行

帳戶名稱

：

中信證券

股份有限公司

開戶銀行

：

中信銀行

北京瑞城中心支行

銀行帳戶

：

7116810187000000121

現代化支付系統號：

302100011681

（十）本次債券申請上市的證券交易所：上海證券交易所

住所：上海市浦東南路

528

號

總經理：黃紅元

電話：

021

-

68808888

傳真：

021

-

68804868

郵政編碼：

200120

（十一）公司證券登記機構：中國證券登記結算有限責任公司上海分公司

住所：上海市浦東新區

陸家嘴

東路

166

號中國保險大廈

3

層

負責人：聶燕

聯繫人：王博

聯繫地址：上海市浦東新區

陸家嘴

東路

166

號中國保險大廈

3

層

聯繫電話：

021

-

38874800

傳真：

021

-

58754185

郵政編碼：

200120

五、發行人與本次發行的有關機構、人員的利害關係

截至本募集說明書籤署之日，發行人與本次發行有關的中介機構及其負責人、

高級管理人員及經辦人員之間不存在直接或間接的股權關係及其他重大利害關

系。

六、認購人承諾

購買本次債券的投資者（包括本次債券的初始購買人和二級市場的購買人及

以其他方式合法取得本次債券的人，下同）被視為作出以下承諾：

（一）接受本募集說明書對本次債券項下權利義務的所有規定並受其約束；

（二）本次債券的發行人依有關法律、法規的規定發生合法變更，在經有關

主管部門批准後並依法就該等變更進行信息披露時，投資者同意並接受該等變更；

（三）本次債券發行結束後，發行人將申請本次債券在上交所

和

/

或經監管

部門批准的其他交易場所

上市交易，並由牽頭主承銷商代為辦理相關手續，投資

者同意並接受這種安排。

第二節 公司的資信狀況

一、

公司債

券的信用評級情況及資信評級機構

根據大公評級出具的大公報D【2017】1061號《廣東省路橋建設發展有限

公司公開發行2018年

公司債

券（第一期）信用評級報告》，本公司主體信用等

級為AAA，本期

公司債

券的信用等級為AAA。

二、

公司債

券信用評級報告主要事項

大公評級對公司本次擬發行的不超過

2

0

億元

公司債

券的評級結果為

AAA

，

該級別反映了公司償還債務能力極強，基本不受不利經濟環境的影響，違約風險

極低。

（一）評級觀點

廣東省路橋建設發展有限公司（以下簡稱「廣東路橋」或「公司」）是廣東

省高速公路投資、建設和運營主體之一。評級結果反映了廣東省高速公路行業發

展面臨良好的外部環境，公司主要路段區位優勢明顯，二廣高速的全線通車、公

司控股路段的正式運營以及廣佛肇高速的無償劃入對未來通行費收入的拉動作

用將逐步體現，公司持續得到股東廣東省交通集團有限公司（以下簡稱「廣東省

交通集團」）的有力支持等優勢；同時也反映了公司在建高速公路投資額度較大，

未來面臨較大的資本支出壓力，有息債務在總負債中佔比很高，財務費用規模仍

較大，影響公司整體盈利能力等不利因素。廣東省交通集團有限公司（以下簡稱

「廣東省交通集團」）為本次債券提供了全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保，

具有一定的增信作用。綜合分析，公司償還債務的能力極強，本次債券到期不能

償付的風險極小。

預計未來1～2年，公司通行費收入和經營性淨現金流將保持較好水平。綜

合來看，大公對廣東路橋的評級展望為穩定。

（二）優勢

1、廣東省經濟發展水平處於全國前列，高速公路行業發展面臨良好的外部

環境；

2、二廣高速全線通車、公司控股二廣高速粵境連州至懷集段的正式運營以

及廣佛肇高速的無償劃入對公司未來通行費收入的拉動作用將逐步體現；

3、作為廣東省高速公路建設和運營主體之一，公司得到了股東在項目資本

金等方面的有力支持；

4、廣東省交通集團為本次債券提供的全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔

保，具有一定的增信作用。

（三）主要風險/挑戰

1

、未來幾年

公司在建

及擬建

高速公路投資

規模

較大，

存在一定

的資本支出

壓力；

2

、近年來，

公司有息債務

持續增加，

在總負債中佔比很高；

3

、公司

財務費用規模較大，

較高的期間費用影響整體盈利能力的提升

。

（四）跟蹤評級

自評級報告出具之日，大公國際將對廣東省路橋建設發展有限公司進行持續

跟蹤評級。持續跟蹤評級包括定期跟蹤評級和不定期跟蹤評級。

跟蹤評級期間，大公國際將持續關注發債主體外部經營環境的變化、影響其

經營或財務狀況的重大事項以及發債主體履行債務的情況等因素，並出具跟蹤評

級報告，動態地反映發債主體的信用狀況。

跟蹤評級安排包括以下內容：

1、跟蹤評級時間安排

定期跟蹤評級：大公國際將在本次債券存續期內每年出具一次定期跟蹤評級

報告。

不定期跟蹤評級：大公國際將在發生影響評級報告結論的重大事項後及時進

行跟蹤評級，在跟蹤評級分析結束後下1個工作日向監管部門報告，並發布評級

結果。

2、跟蹤評級程序安排

跟蹤評級將按照收集評級所需資料、現場訪談、評級分析、評審委員會審核、

出具評級報告、公告等程序進行。

大公國際的定期和不定期跟蹤評級報告將在大公國際的網站和交易所網站

予以公告，且交易所網站公告披露時間將不晚於在其他交易場所、媒體或者其他

場合公開披露的時間。

3、如發債主體不能及時提供跟蹤評級所需資料，大公國際將根據有關的公

開信息資料進行分析並調整信用等級，或宣布前次評級報告所公布的信用等級失

效直至發債主體提供所需評級資料。

（五）主體評級變化

報告期內，發行人發行的其他債券和債務融資工具及主體信用評級情況如下

表所示：

證券

名稱

發行

期限

票面

利率

發行日期

證券類別

評級情況

16粵橋02

15年

3.69%

2016-09-22

公司債

大公國際出具「大公報D

【2016】981號」評級報告，

評定發行人主體評級為AA+

16粵橋01

15年

4.00%

2016-07-11

公司債

大公國際出具「大公報D

【2015】959號」評級報告，

評定發行人主體評級為AA+

15粵路橋

債

15年

5.18%

2015-05-20

企業債

大公國際出具「大公報D

【2013】750號」評級報告，

評定發行人主體評級為AA+

14粵路橋

MTN001

10年

(7+3)

6.30%

2014-05-08

中期票據

大公國際出具「大公報CYD

【2013】914號」評級報告，

評定發行人主體評級為AA+

2017年6月23日，經大公國際資信評估有限公司綜合評定，確定發行人主體

長期信用等級調整為AAA。

根據大公國際對本次債券及主體信用等級的評級報告，發行人主體長期信用

評級結果為AAA。發行人評級調整為AAA的主要原因是：

（

1

）廣東省經濟的持續快速增長為高速公路行業發展提供良好的外部環境；

（

2

）二廣高速全線通車、公司控股二廣高速粵境連州至懷集段的正式運營

以及廣佛肇高速的無償劃入對公司未來通行費收入的拉動作用將逐步體現；

（

3

）公司繼續得到股東在項目資本金及路產注入等方面的有力支持；

（

4

）

2016

年，公司經營性淨現金流獲取能力進一步增強，對債務及利息保

障能力提升。

綜合分析，大公國際對公司主體信用等級調整為AAA，評級展望維持穩定。

（六）有無擔保情況下評級結論的差異

本次債券的信用等級為AAA。本次債券發行人的主體信用評級為AAA，本

次債券擔保人的主體信用評級為AAA。因此，本次債券的評級結論在有無擔保

情況下無差異。

三、公司資信情況

（一）獲得主要貸款銀行的授信情況、使用情況

發行人已和多家大型金融機構建立了穩固、良好的合作關係，以誠信經營在

金融界贏得高度的信譽。截至2017年9月30日，發行人已獲得1,226.66億元授

信額度，其中尚有573.78億元額度未使用。公司憑藉區域地位和影響力、持續

良好的經營和發展能力，與銀行等金融機構保持著較好的合作共贏關係，並進行

了廣泛和深入的業務合作。由於間接融資渠道暢通，公司可積極利用銀行授信額

度進一步調整財務結構，適時使用銀行貸款補充公司營運資金周轉，在加強流動

性管理的同時，不斷提升本次

公司債

券本息償還的保障程度。

（二）與主要客戶往來情況

公司在最近三年與主要客戶發生業務往來時，均遵守合同約定，未出現過重

大違約現象。

（三）近三年債務融資工具的發行及償還情況

發行人於

2014

年

5

月

8

日公開發行了

10

億元中期票據、於

2015

年

5

月

20

日公開

發行了

20

億元企業債券

、

於

2016

年

7

月

11

日公開發行了

30

億元

公司債

券、於

2016

年

9

月

22

日公開發行了

20

億元

公司債

券

，具體情況詳見下表：

表

：

發

行人已發行債券情況

種類

債券名稱

債券

簡稱

發行

規模

發行日期

發行

利率

債券期限

中期

票據

廣東省路橋建設發

展有限公司

2014

年

14粵路橋

MTN001

10億

2014年5月8

日

6.30%

10（7+3）年期，

到期一次還本

度第一期中期票據

企業

債券

2015

年廣東省路橋

建設發展有限公司

公司債

券

15粵路橋

債

20億

2015年5月

20日

5.18%

15年期，到期

一次還本

公司

債券

廣東省路橋建設發

展有限公司公開發

行

2016

年

公司債

券

（

第一期

）

16粵橋01

30億

2016年7月

11日

4.00%

15年期，到期

一次還本

公司

債券

廣東省路橋建設發

展有限公司公開發

行

2016

年

公司債

券

（

第

二

期

）

16粵橋02

20億

2016年9月

22日

3.69%

15年期，到期

一次還本

「

16粵橋01

」募集資金30億元，募集說明書中約定，其中4億元用於汕頭至

湛江高速公路揭西大溪至博羅石壩段項目建設，26億元用於償還借款。截至2017

年9月30日，募集資金使用與募集說明書中約定一致。

「

16粵橋02

」債券募集資金20億元，募集說明書中約定，其中4億元用於興

寧至汕尾高速公路興寧至五華段（含畲江、華陽支線）項目建設，其餘用於償還

借款。發行人於2016年12月召開了債券持有人會議，審議並通過了《關於調整「16

粵橋02」募集資金用途的議案》，調整後的募集資金用途為「1.734776億元用於

興寧至汕尾高速公路興寧至五華段（含畲江、華陽支線）項目建設，其餘用於償

還借款。截至2017年9月30日，發行人募集資金使用與上述約定和調整一致。

根據大公國際資信評估有限公司出具的《廣東省路橋建設發展有限公司主體

與相關債項2017年度跟蹤評級報告》（大公報SD【2017】513號），廣東省路橋

建設發展有限公司主體評級為AAA，14粵路橋MTN001、

15粵路橋

債、

16粵橋01

和

16粵橋02

的信用等級為AAA，評級展望為穩定。

根據大公國際資信評估有限公司出具的《廣東省路橋建設發展有限公司主體

與相關債項2016年度跟蹤評級報告》（大公報SD【2016】450號），廣東省路橋

建設發展有限公司主體評級為AA+，14粵路橋MTN001、

15粵路橋

債的信用等級

為AAA，評級展望為穩定。根據大公國際資信評估有限公司出具《廣東省路橋

建設發展有限公司2016年

公司債

券（第一期）信用評級報告》（大公報D【2015】

959號），廣東省路橋建設發展有限公司主體評級為AA+，

16粵橋01

的信用等級

為AAA，評級展望為穩定。根據大公國際資信評估有限公司出具《廣東省路橋

建設發展有限公司2016年

公司債

券（第二期）信用評級報告》（大公報D【2016】

981號），廣東省路橋建設發展有限公司主體評級為AA+，

16粵橋02

的信用等級

為AAA，評級展望為穩定。

根據大公國際資信評估有限公司出具的《廣東省路橋建設發展有限公司2015

年

公司債

券信用評級報告》（大公報D【2013】750號），廣東省路橋建設發展

有限公司主體評級為AA+，

公司債

券信用等級為AAA，評級展望為穩定。

發行人於2015年5月12日、2016年5月12日和2017年5月12日如期支付了「14

粵路橋MTN001」的利息。發行人於2017年5月23日如期支付了「

15粵路橋

債」的利

息。發行人於2017年7月12日如期支付了「

16粵橋01

」的利息。發行人於2017年9

月23日如期支付了「

16粵橋02

」的利息。

發行人對已發行的

公司債

券或其他債務無違約或延遲支付本息的情況。

（四）本次發行後累計債券餘額及其佔發行人最近一期末淨資產的比例

本次債券計劃發行規模不超過人民幣

20

億元。以

20

億元的發行規模計算，本

次債券

經中國證監會核准並發行完畢後，本公司的累計企業債券和

公司債

券餘額

為90億元，佔公司截至2017年9月30日合併資產負債表中淨資產的比例為25.99%，

未超過本公司2017年9月30日末淨資產的40%。

（五）公司最近三年及一期合併報表口徑下的主要財務指標

指標

201

7

年

9

月末

201

6

年末

2015

年末

2014

年末

流動比率

2.14

1.33

0.91

0.77

速動比率

2.14

1.33

0.91

0.77

資產負債率

68.84

%

69.04%

70.17%

70.76%

指標

201

7

年

1

-

9

月

201

6

年度

2015

年度

2014

年度

EBITDA

利息保障倍

數（倍）

1.04

1.41

1.15

1.46

貸款償還率

100%

100%

100%

100%

利息償付率

100%

100%

100%

100%

上述各指標的具體計算公式如下：

1

、資產負債率

=

負債總額

/

資產總額

2、流動比率=流動資產/流動負債

3、速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債

4、EBITDA利息保障倍數

=

EBITDA/

（計入財務費用的利息支出

+

資本化的利息支出）

5、貸款償還率=實際貸款償還額/應償還貸款額

6、利息償付率=實際支付利息/應付利息

第三節 增信機制

本次債券由廣東省交通集團有限公司提供無條件的不可撤銷的連帶責任保

證擔保。

一、保證人的基本情況

（一）基本情況簡介

名稱：廣東省交通集團有限公司；

註冊地址：廣東省廣州市越秀區白雲路27號；

法定代表人：鄧小華；

註冊資本：268.00億元；

實收資本：268.00億元；

公司類型：有限責任公司（國有獨資）；

成立日期：2000年6月23日。

廣東省交通集團有限公司是根據中共廣東省委辦公廳、廣東省人民政府辦公

廳2000年5月11日粵辦發[2000]9號文中《廣東省省屬國有企業資產重組總體

方案》的規定，將廣東省交通廳、省人大常委會辦公廳脫鉤的企業及省鐵路集團

等共126戶企業合併組建而成。目前廣東省交通集團的經營範圍包括：股權管理；

組織資產重組、優化配置；通過抵押、產權轉讓、股份制改造等方式籌集資金；

項目投資、經營及管理；交通基礎設施建設；公路項目營運及其相關產業；技術

開發、應用、諮詢、服務；公路客貨運輸；境外關聯業務（上述範圍若須許可證

的憑許可證經營）。

廣東省交通集團承擔著廣東省重點發展公路的綜合運輸規劃中大部分高速

公路建設任務，是全國位居前列的大型交通集團。根據中國企業聯合會、中國企

業家協會評定，廣東省交通集團位居2016年中國企業500強第317名、中國服

務企業500強第107名。

截至2016年12月31日，廣東省交通集團資產總額為35,980,248.90萬元，

所有者權益10,091,766.08萬元，2016年實現營業總收入4,348,130.23萬元，淨

利潤505,123.73萬元。

（二）最近一年的主要財務指標

1

、主要合併財務數據

單位：萬元

項目

201

6

年

12

月

31

日

總資產

35,980,248.90

所有者權益

10,091,766.08

項目

201

6

年度

營業收入

4,348,130.23

淨利潤

505,123.73

註：以上數據經審計。

2

、主要合併財務指標

項目

201

6

年

12

月

31

日

資產負債率

71.95

%

淨資產收益率

5.01

%

流動比率（倍）

1.00

速動比率（倍）

0.90

註：

1

、以上數據

摘自擔保人經審計的

2016

年度財務報告

。

2

、財務指標計算公式：

（

1

）資產負債率

=

負債總額

/

資產總額

（

2

）淨資產收益率

=

淨利潤

/

期末淨資產

（

3

）流動比率

=

流動資產

/

流動負債

（

4

）速動比率

=

（流動資產

-

存貨）

/

流動負債

（三）資信狀況

廣東省交通集團

是廣東省省屬的特大型國有企業，總資產規模在廣東省省屬

企業中名列首位。自組建以來，

廣東省交通集團

一直致力於國家和廣東省規劃高

速公路的投資建設與經營管理，是廣東省內高速公路建設運營的龍頭企業，承擔

了廣東省內絕大部分省際、城際高速公路的投資、建設、經營、維護及收費管理

業務。

廣東省交通集團

全程參與由廣東省委、省政府和交通廳制定的整體道路建

設規劃方案，在確定由公司承接項目建設後，負責指定下屬一級子公司成立相應

項目公司，具體負責實施投資建設和通車後的經營管理運作。

目前

廣東省交通集團

與

工商銀行

、

中國銀行

、

農業銀行

、

建設銀行

等四大國

有商業銀行以及國家開發銀行、

交通銀行

等

10

多家銀行保持著良好的合作關係。

與各主要商

業銀行之間良好的互信合作關係表明

廣東省交通集團

具有良好的融

資能力。

201

7

年經大公國際資信評估有限公司綜合評定，廣東省交通集團有限

公司的主體信用評級為

AAA

級，評級展望為穩定。

（四）累計對外擔保的情況

截至

2017

年

9

月

30

日，廣東省交通集團有限公司及下屬控股子公司對外擔

保餘額為

1,659,600.02

萬元，佔歸屬於母公司股東權益的

20.93

%

。

（五）償債能力分析

廣東省交通集團有限公司

201

6

年末的流動比率和速動比率分別為

1.00

和

0.

90

，短期償債能力良好；資產負債率為

7

1.95

%

，而且近三年保持較為穩定的水

平。

201

6

年度，廣東省交通集團有限公司合併的期末現金及現金等價物餘額為

246.64

億元，現金較為充沛。

綜上所述，廣東省交通集團有限公司資產負債結構合理、現金流量充裕，盈

利能力較強，償還能力有充分的保障。

（六）保證人其他主要資產情況

201

6

年，廣東省交通集團有限公司納入合併報表範圍的二級子公司共

1

9

家，

具體如下表所示

。

廣東省交通集團

及其合併範圍內的子公司主要從事公路建設和

運營、公路運輸、商品流通、工程施工、勘察設計等行業。

表

：

廣東省交通集團有限公司納入合併報表範圍的二級子公司基本情況

序

號

企業名稱

級次

業務性質

註冊資本

（萬元）

持股

比例

享有的

表決權

投資額

（萬元）

1

廣東省高速公路有限公司

二級

公路管理與養護

1,246,825.21

86.62%

100.00%

2,120,827.84

2

廣東省公路建設有限公司

二級

公路管理與養護

783,289.82

91.92%

100.00%

1,038,311.41

3

廣東省路橋建設發展有限公司

二級

公路管理與養護

840,430.30

89.24%

100.00%

1,806,868.23

4

新粵有限公司

二級

投資

港幣2,400.00

100.00%

100.00%

110,845.49

5

廣東省高速公路發展股份有限

公司

二級

公路管理與養護

209,080.61

50.12%

50.12%

262,725.80

6

廣東交通實業投資有限公司

二級

公路管理與養護

136,687.88

100.00%

100.00%

770,754.33

7

廣東省長大公路工程有限公司

二級

道路、隧道、橋

300,000.00

77.09%

100.00%

406,240.24

梁工程建築

8

廣東省拱北汽車運輸有限責任

公司

二級

公路旅客運輸

3,650.00

100.00%

100.00%

2,500.00

9

威盛運輸企業有限公司

二級

公路客貨運輸

港幣30.00

100.00%

100.00%

50.00

10

廣東利通置業投資有限公司

二級

房地產

開發經營

15,000.00

100.00%

100.00%

103,717.50

11

廣東華路交通科技有限公司

二級

其他專業技術

1,300.00

100.00%

100.00%

15,907.60

12

廣東廣惠高速公路有限公司

二級

公路管理與養護

235,167.80

67.50%

67.50%

158,738.27

13

岐關車路有限公司

二級

公路旅客運輸

500.00

100.00%

100.00%

600.00

14

廣東省交通集團財務有限公司

二級

為成員單位提供

金融服務

200,000.00

100.00%

100.00%

200,000.00

15

廣東粵運交通股份有限公司

二級

物流業

79,984.78

74.12%

74.12%

51,493.40

16

廣州粵運投資管理有限公司

二級

公路旅客運輸

300.00

100.00%

100.00%

41,424.11

17

廣東利通信息科技投資有限公

司

二級

信息系統集成服

務

5,000.00

100.00%

100.00%

7,703.22

18

廣東新廣

國際物流

集團有限公

司

二級

建材批發

3,000.00

100.00%

100.00%

4,482.28

19

廣州新軟計算機技術有限公司

二級

信息系統集成服

務

5,283.00

100.00%

100.00%

5,282.79

截至

201

6

年

12

月

31

日，

廣東省交通集團

資產的受限資產產生的主要原因

是高速公路收費權質押借款。截至

201

6

年

12

月

31

日，

廣東省交通集團

受限資

產情況如下：

單位：萬元

項目

期末

餘額

受限原因

貨幣資金

135,314.31

其中：非現金及現金等價物

121,1

15

.72

萬

元

固定資產

29,227.37

抵押借款

無形資產

14,625.51

抵押借款

收費權質押

產生的借款

26,076,555.33

質押借款

廣深珠高速公路有限公司一切資產

770,099.10

質押借款

股權質押

產生的借款

57,760.39

質押借款

合計

27,083,582.00

—

截至

201

6

年

12

月

31

日，

廣東省交通集團

所有權受限的

資產主要是受限貨

幣資金、收費權質押和廣深珠高速公路有限公司的資產。其中，

貨幣資金

主要

包

括通行費清算戶存款和履約保函金及保證金

，收費權質押主要包括

已質押的已通

車項目收費權

質押和試運營項目收費權質押

。

廣東省交通集團有限公司除上述受限資產情況外，不存在其他資產權利受限

制及後續權利限制安排的情況。

二、擔保函的主要內容

（一）被擔保的債券種類、數額

被擔保的本次債券為不低於

15

年（含

15

年）期的

公司債

券，發行面額總計

不超過人民幣

2

00,000

萬元（含

2

00,000

萬元）。

（二）債券到期日

本次債券擔保函

項下的本次債券到期日依據本次債券募集說明書及發行公

告的約定確定。發行人應按本次債券募集說明書及發行公告的約定按時清償本次

債券的全部本金和利息。

（三）擔保方式

擔保人承擔保證責任的方式為無條件不可撤銷的連帶責任保證。

（四）保證責任的承擔

在

本次債券擔保函

項下債券到期時，如發行人不能全部兌付債券本息，擔保

人應主動承擔保證責任，將兌付資金劃入債券登記託管機構或主承銷商指定的帳

戶。債券持有人可分別或聯合要求擔保人承擔保證責任。債券受託管理人可以代

理債券持有人要求擔保人履行保證責任。

如

本次債券擔保函

項下債券到期後，債券持有人對擔保人負有同種類、品質

的到期債券的，可依法將該債務與其在

本次債券擔保函

項下對擔保人的債權相抵

銷。

（五）擔保範圍

擔保人保證的範圍包括債券本金及利息、違約金、損害賠償金、實現債權的

費用。

（六）保證的期間

擔保人承擔保證責任的期間為債券存續

期及債券到期之日起

6

個月。債券持

有人在此期間內未要求擔保人承擔保證責任的，擔保人免除保證責任。

（七）財務信息披露

擔保人應按照有關主管部門的要求進行信息披露。

（八）債券的轉讓或出質

本次債券持有人依法將本次債券轉讓或出質給第三人的，擔保人在

本次債券

擔保函

第五條規定的範圍內繼續承擔保證責任。

（九）主債權的變更

經中國證監會批准，本次債券利率、期限、還本付息方式等發生變更時，不

需另行經過擔保人同意，擔保人繼續承擔

本次債券擔保函

項下的保證責任。

（十）加速到期

在

本次債券擔保函

項下的債券到期之前，保證人發生

分立、合併、停產停業

等足以對債券持有人權益產生重大不利影響的事項時，債券發行人應在一定期限

內提供新的保證，債券發行人不提供新的保證時，債券持有人有權要求債券發行

人、擔保人提前兌付債券本息。

（十一）擔保函的生效

本次債券擔保函

自籤章之日起成立，並在中國證監會核准本次債券發行時生

效，在

本次債券擔保函

第六條規定的保證期間內不得變更或撤銷。

（十二）爭議解決及適用法律

如有關本擔保的爭議未能通過協商解決，爭議各方應向擔保人所在地有管轄

權的人民法院提起訴訟。

本次債券擔保函

適用中華人民共和國法律。

三、債券持有人及債券受託管理人對擔保事項的持續監督安排

根據《債券受託管理協議》，

債券受託管理人

應當根據法律、法規和規則的

規定及本協議的約定製定受託管理業務內部操作規則，明確履行受託管理事務的

方式和程序，對

發行人

履行募集說明書及本協議約定義務的情況進行持續跟蹤和

監督。

債券受託管理人

為履行受託管理職責，有權代表債券持有人查詢債券持有

人名冊及相關登記信息，以及專項帳戶中募集資金的存儲與劃轉情況。

債券受託管理人

應當持續關注

發行人

和保證人的資信狀況、擔保物狀況、內

外部增信機制及償債保障措施的實施情況，可採取包括但

不限於如下方式進行核

查：

（

1

）列席發行人和保證人的內部有權機構的決策會議；

（

2

）每半年查閱前項所述的會議資料、財務會計報告和會計帳簿；

（

3

）調取發行人

、保證人銀行徵信記錄；

（

4

）對

發行人

和保證人進行現場檢查；

（

5

）約見

發行人

或者保證人進行談話。

如發行人未按照本次債券募集說明書的規定按期、足額將到期的本次債券利

息和

/

或本金劃入本次債券登記機構指定的銀行帳戶時，債券受託管理人應根據

擔保函的規定，在本次債券付息日和

/

或到期日的次日，代理債券持有人向保證

人發出書面索賠通知，要求保證人履行保證責任，要求保

證人代發行人償付本次

債券的到期本金和

/

或利息。債券受託管理人未能在上述期限內發出索賠通知的，

債券持有人有權自行向保證人發出索賠通知。發行人不能償還債務時，受託管理

人應當督促發行人、增信機構和其他具有償付義務的機構等落實相應的償債措施，

並可以接受全部或部分債券持有人的委託，以自己名義代表債券持有人提起民事

訴訟、參與重組或者破產的法律程序。

根據《債券持有人會議規則》規定，在

增信措施或其他償債保障措施

發生重

大變化時，應召開債券持有人會議。

詳情請參見本募集說明書

「

第九節債券持有人會議

」

以及

「

第十節債券受託管

理人

」

。

第四節 發行人基本情況

一、發行人概況

公司名稱

廣東省路橋建設發展有限公司

法定代表人

王春生

成立日期

1994

年

6

月

16

日

註冊資本

840,430.30

萬元人民幣

實繳資本

840,430.30

萬元人民幣

註冊地址

廣州市天河區天潤路

445

號三樓

辦公地址

廣州市天河區珠江新城珠江東路

32

號利通廣場

51

樓

郵政編碼

510623

電話號碼

020

-

29006390

傳真號碼

020

-

29006327

信息披露事務負責人

夏勇

所屬行業

交通運輸業

經營範圍

公路、橋梁、

房地產

項目及其配套設施的投資、建設、經營、

管理；建築機械設備的租賃及技術服務；銷售：建築材料。（依

法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

組織機構代碼

19037624

-

3

二、公司設立情況

（一）公司設立情況及重大變更事項

廣東省路橋建設發展有限公司的前身是經廣東省交通廳粵交人函〔

1994

〕

574

號文批准並於

1994

年

6

月

16

日在廣東省工商行政管理局註冊成立的廣東省路橋

建設發展公司，企業類型為全民所有制，隸屬於廣東省公路管理局，註冊資金為

5,000

萬元。

1998

年

2

月，經廣東省國有資產管理局批准，公司註冊資金增加至

28,653

萬元，該事項已辦理企業國有資產變動產權登記。

2000

年

9

月，根據中共廣東

省委、廣東省人民政府關於政企脫鉤有關文件的精神，按照《關於對廣東省交通

廳與所辦經濟實體和管理的直屬企業脫鉤分類處理意見的批覆》（粵脫鉤發〔

1999

〕

54

號）及《廣東省省屬移交國有企業交接協議書》等文件的要求，公司正式劃

歸廣東省交通集團所有。

2002

年

5

月，經廣東省交通集團批准，公司註冊資金由

28,653

萬元變更為

393,333

萬元，該事項已辦理企業國有資產變動產權登記。

20

03

年

3

月，經廣東

省交通集團《關於省路橋建設發展公司改制方案和章程的批覆》（粵交集綜〔

2003

〕

244

號）批覆同意，以清產核資報告核定的淨資產作為廣東省交通集團的出資額，

將公司改制為國有獨資公司，廣東天華華粵會計師事務所有限公司為公司出具了

「

華粵審字（

2002

）

11223

號

」

清產核資報告。改制後的公司名稱變更為

「

廣東省路

橋建設發展有限公司

」

，並於

2003

年

5

月在廣東省工商行政管理局辦理了變更手

續，註冊資本為

393,333

萬元，業經廣東至正會計師事務所有限公司

「

粵至會驗

〔

2003

〕

5002

號

」

驗資報告審驗。

2009

年

11

月，經廣東省交通集團《關於廣東省路橋建設發展有限公司資本

公積轉增註冊資本的通知》（粵交集投〔

2009

〕

100

號）批覆同意，公司以資本

公積轉增註冊資本，註冊資本增加至

750,000

萬元，本次增資業經國富浩華會計

師事務所有限公司廣東分所

「

浩華粵驗字〔

2010

〕第

8

號

」

驗資報告審驗。

2010

年

5

月

20

日，廣東省工商行政管理局核准該次增資的相關工商變更事項；同時，

發行人公司類型由

「

有限責任公司（國有獨資）

」

變更為

「

有限責任公司（法人獨

資）

」

。

2013

年

12

月，經廣東省國資委《關於恆健公司設立基金參與

廣東省路橋建

設發展有限公司股權運作的批覆》（粵國資函〔

2013

〕

1193

號）同意，由廣東恆

旭股權投資基金（有限合夥）作為戰略投資者參與公司股權運作，通過貨幣出資

方式向公司進行增資，公司註冊資本由

750,000

萬元增加至

932,024

萬元，本次

增資業經瑞華會計師事務所（特殊普通合夥）廣東分所

「

瑞華粵驗字〔

2013

〕第

807C0008

號

」

驗資報告審驗。

2013

年

12

月

27

日，廣東省工商行政管理局核准該

次增資的相關工商變更事項；同時，發行人公司類型由

「

有限責任公司（法人獨

資）

」

變更為

「

有限責任公司

」

。

2014

年

6

月

23

日，根據《股權轉讓合同》

廣東

省交通集團回購廣東恆旭股

權投資基金（有限合夥）所持本公司全部

註冊資本與資本公積合計

40.00

億元，

其中註冊資本

18.2024

億元，資本公積

21.7976

億元，收購完成後本公司再次成

為

廣東

省交通集團全資子公司。以上股權變更的同時，根據

廣東

省交通集團粵交

集投〔

2014

〕

58

號《關於對廣東省路橋建設發展有限公司進行減資的決定》省

交通集團作出對本公司減資決定，減資

40.05

億元，其中註冊資本

18.2024

億元，

資本公積

21.8470

億元，減資後註冊資本為

75

.00

億元。

2014

年

7

月

18

日，交通集團與廣東粵財投資控股有限公司（以下簡稱

「

粵

財控股

」

）籤訂《關於廣東省路橋建設發展有限公司的增資協議》，廣東粵財投資

控股有限公司以貨幣出資

29.4250

億元向公司增資，其中增加註冊資本投入

9.0430

億元，增加資本公積投入

20.3820

億元。公司變更後的註冊資本為人民幣

84.0430

億元，省交通集團佔註冊資本

89.24%

，粵財控股佔註冊資本

10.76%

。

本次增資行為於

2014

年

5

月

6

日獲得廣東省國資委粵國資函【

2014

】

397

號文

批覆同意。

本次增資業經瑞華會計師事務所（特殊普通合夥）廣東分

所

「

瑞華粵

驗字〔

2015

〕第

44020001

號

」

驗資報告審驗。

廣東省工商行政管理局已核准該次

增資的相關工商變更事項，且已完成相關工商變更手續。

根據粵財控股與

廣東省

交通集團

籤署的增資協議

和受託管理協議

，

粵財控股對發行人的利潤分配權由廣

東省交通集團享有，粵財控股發行人的股東權利全權委託廣東省交通集團行使

。

（二）報告期內重大資產重組情況

報告期內，公司未實施重大資產重組。

三、公司前十名股東持股情況

截至

201

7

年

9

月

3

0

日，公司股東情況具體如下：

股東名稱

股東性質

出資額（萬元）

持股比例

廣東省交通集團有限公司

國有獨資企業

750,000.00

89.24%

廣東粵財控股投資有限公司

國有獨資企業

90,430.30

10.76%

合計

-

840,430.30

100.00%

四、公司權益投資情況

1

、公司納入合併報表範圍子公司情況

截至

201

7

年

9

月

30

日，公司納入合併報表範圍的子公司共

11

家，基本情

況如下所示：

序

號

公司全稱

成立時間

公司類型

註冊資本

（萬元）

經營範圍

持股比例

（

%

）

1

雲浮市廣雲高速公

路有限公司

2002.11

有限責任

公司

1,000.00

廣州至蒼梧高速公路高要馬

安至雲浮河口段及其配套設

施與廣肇高速公路第一期馬

安立交延伸工程和及其配套

設施的投資、建設、經營管理，

70.00

開發、經營公路沿線與項目路

段相關的服務設施和綜合開

發項目

2

汕頭市金鴻公路有

限公司

2004.5

有限責任

公司

1,000.00

投資、建設、經營、管理汕頭

市金鴻公路項目和相關服務

項目；汕頭市金鴻公路的維修

養護（經營範圍中凡涉專項規

定須持有效專批證件方可經

營）

55.00

3

英德市粵英公路經

營有限公司

2003.12

有限責任

公司

1,000.00

英佛公路的投資建設、經營管

理、維修、養護

70.00

4

廣東雲梧高速公路

有限公司

2003.5

有限責任

公司

10,000.00

雲梧高速公路和雲羅高速公

路（雲浮雙鳳至羅定榃濱）項

目的投資（以自有資產投資）、

運營、管理

100

.00

5

廣東二廣高速公路

有限公司

2010.5

有限責任

公司

10,000.00

投資、建設、經營、管理：二

廣高速公路連州三水至懷集

懷城段及配套設施

75.00

6

廣東寧華高速公路

有限公司

2013.10

有限責任

公司

10,000.00

投資、建設經營、管理興寧至

汕尾高速公路興寧五華段及

其配套設施；沿線土地開發

90

.00

7

廣東惠清高速公路

有限公司

20

16.5

有限責任

公司

10,000.00

公路工程建築

；

公路養護

；

公

路運營服務

100.00

8

廣東潮汕環線高速

公路有限公司

2016.5

有限責任

公司

10,000.00

公路運營服務

；

公路工程建

築

；

公路養護

100.00

9

廣東華陸高速公路

有限公司

2017.1.4

有限責任

公司

10,000.00

公路工程建築；公路養護；公

路運營服務

100.00

10

廣東嘉應環城高速

公路有限公司

2017.1.6

有限責任

公司

4,000.00

公路工程建築；公路養護；公

路運營服務

100.00

11

廣東廣佛肇高速公

路有限公司

2013.2.7

有限責任

公司

10,000.00

投資建設、經營、管理廣佛肇

高速公路肇慶大旺至封開江

口段及其配套設施，基礎設施

及

房地產

投資

75.00

（

1

）雲浮市廣雲高速公路有限公司

雲浮市廣雲高速公路有限公司成立於

2002

年

11

月

8

日，註冊資本為

1,000

萬元，發行人和深圳高速公路股份有限公司分別持有該公司

70%

和

30%

的股權。

該公司經營範圍為：廣州至蒼梧高速公路高要馬安至雲浮河口段及其配套設施與

廣肇高速公路第一期馬安立交延伸工程和及其配套設施的投資、建設、經營管理，

開發、經營公路沿線與項目路段相關的服務設施和綜合開發項目。

（

2

）汕頭市金鴻公路有限公司

汕頭市金鴻公路有限公司成立於

2004

年

5

月

12

日，註冊資本為

1,000

萬元，

發行人和汕頭市澄海區金利開發總公司分別持有該公司

55%

和

45%

的股權。該

公司經營範圍為：投資、建設、經營、管理汕頭市金鴻公路項目和相關服務項目；

汕頭市金鴻公路的維修養護（經營範圍中凡涉專項規定須持

有效專批證件方可經

營）。

（

3

）英德市粵英公路經營有限公司

英德市粵英公路經營有限公司成立於

2003

年

12

月

18

日，註冊資本為

1,000

萬元，發行人和英德市英佛公路建設經營有限公司分別持有該公司

70%

和

30%

的股權。該公司經營範圍為：英佛公路的投資建設、經營管理、維修、養護。

（

4

）廣東雲梧高速公路有限公司

廣東雲梧高速公路有限公司成立於

2003

年

5

月

26

日，註冊資本為

1

億元，

發行人和廣東省長大發展投資有限公司

（以下簡稱「長大發展」）

分別持有該公

司

54%

和

46%

的股權。該公司經營範圍為：雲梧高速公路和雲羅高速公路（雲

浮雙鳳至羅定榃濱）項目的投資（以自有資產投資）、運營、管理。

2017

年

3

月，發行人與廣東省

長大發展投資有限公司

籤訂了《廣東雲梧高

速公路有限公司國有產權無償劃轉協議》，長大發展將其持有的雲梧高速

46%

股

權無償劃撥至發行人。該次股權劃撥後，發行人持有雲梧高速

100%

股權，長大

發展不再持有雲梧高速股權。

（

5

）廣東二廣高速公路有限公司

廣東二廣高速公路有限公司成立於

2010

年

5

月

27

日，註冊資本為

1

億元，

發行人和廣東省高速公路有限公司分別持有該公司

75%

和

25%

的股權。該公司

經營範圍為：投資、建設、經營、管理：二廣高速公路連州三水至懷集懷城段及

配套設施。

（

6

）廣東寧華高速公路有限公司

廣東寧華高速公路有限公司成立於

2013

年

10

月

29

日，註冊資本為

1

億元，

發行人

、廣東省長大公路工程有限公司（以下簡稱「長大公路」）

及梅州市高速

公路建設投資有限公司分別持有該公司

75%

、

15%

和

10%

的股權。該公司經營範

圍為：投資、建設經營、管理興寧至汕尾高速公路興寧五華段及其配套設施；沿

線土地開發。

2017

年

3

月，發行人與長大公路籤訂了《廣東寧華高速公路有限公司國有

產權無償

劃轉協議》，長大公路將其持有的

15%

寧華高速股權無償劃轉至發行人。

該次股權劃轉後，發行人和

梅州市高速公路建設投資有限公司

分別持有寧華高速

90%

和

10%

的股權，長大公路不再持有寧華高速股權。

（

7

）

廣東惠清高速公路有限公司

廣東惠清高速公路有限公司

成立於

2016

年

5

月

12

日，註冊資本為

1

億元，

發行人持有該公司

100%

股權。該公司經營範圍為：

公路工程建築

；

公路養護

；

公路運營服務

。

（

8

）

廣東潮汕環線高速公路有限公司

廣東粵嘉高速公路有限公司成立於

2016

年

5

月

12

日，註冊資本為

1

億元，

發行人持有該公司

100%

股

權。該公司經營範圍為：

公路運營服務

；

公路工程建

築

；

公路養護

。

（

9

）

廣東華陸高速公路有限公司

廣東華陸高速公路有限公司

成立於

201

7

年

1

月

4

日，註冊資本為

1

億元，

發行人持有該公司

100%

股權

。該公司經營範圍為：

公路工程建築

；

公路養護

；

公路運營服務

；（

依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動

）。

（

10

）

廣東嘉應環城高速公路有限公司

廣東嘉應環城高速公路有限公司

成立於

201

7

年

1

月

6

日，註冊資本為

4000

萬

元，發行人持有該公司

100%

股權

。該公司經營範圍為：

公路工程建築

；

公路

養護

；

公路運營服務

；（

依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營

活動

）。

（

11

）

廣東廣佛肇高速公路有限公司

廣東廣佛肇高速公路有限公司

成立於

201

3

年

2

月

7

日，註冊資本為

1

億

元，

該公司經營範圍為：

投資建設、經營、管理廣佛肇高速公路肇慶大旺至封開江口

段及其配套設施，基礎設施及

房地產

投資。

（

依法須經批准的項目，經相關部門

批准後方可開展經營活動

）。長大公路、肇慶市公路發展有限公司分別持有廣佛

肇高速

75%

和

25%

的股權。

2017

年

1

月，發行人與長大公路籤訂了《廣東廣佛肇高速公路有限公司國

有產權無償劃轉協議》，長大公路將其持有的

廣佛肇高速

75%

的股權無償劃轉至

發行人。根據協議約定，本次股權劃轉的基準日為

2016

年

8

月

31

日，股權交割

日為工商登記變更日。根據廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合夥）於

2016

年

11

月

15

日出具的編號為「廣會審字

[2016]G16039830039

號」的《審計報告》，

截至

2016

年

8

月

31

日（即劃轉基準日），廣佛肇高速的資產總額為

19,075,607,730.56

元，負債總額為

13,954,346,069.56

元，淨資產額為

5,121,261,661.00

元。本次股權劃轉後，發行人和肇慶市公路發展有限公

司分別

持有廣佛肇高速

75%

和

25%

的股權，廣佛肇高速納入發行人合併報表範圍，長

大公路不再持有廣佛肇高速的股權。

2

、主要子公司財務數據

截至

201

6

年

12

月

3

1

日，發行人主要子公司

經審計的

財務數據如下表：

序

號

公司全稱

總資產（萬

元）

總負債（萬

元）

淨資產（萬

元）

2016年度營業

收入（萬元）

2016年度淨利

潤（萬元）

1

雲浮市廣雲高速公路有限公司

125,131

.00

65,818.00

59,313.00

37,818.00

15,643.00

2

汕頭市金鴻公路有限公司

33,688.00

19,419.00

14,269.00

28.00

-

893.00

3

英德市粵英公路經營有限公司

39,853.00

37,222.00

2,631.00

1,910.00

-

3,935.00

4

廣東雲梧高速公路有限公司

1,288,880.00

1,100,981.00

187,900.00

85,350.00

-

42,694.00

5

廣東二廣高速公路有限公司

1,370,280.00

844,718.00

525,563.00

11,602.00

-

1,184.00

6

廣東寧華高速公路有限公司

440,834.00

183,217.00

257,617.00

-

7

廣東惠清高速公路有限公司

8

廣東潮汕環線高速公路有限公司

129,039.00

2,839.00

126,200.00

-

-

9

廣東華陸高速公路有限公司

-

-

-

-

-

10

廣東嘉應環城高速公路有限公司

10,565.00

10,565.00

-

-

-

11

廣東廣佛肇高速公路有限公司

2,047,923.00

1,515,564.00

532,360.00

-

-

3

、主要合營、聯營企業基本情況

截至

201

6

年

12

月

3

1

日，發行人主要

合營、聯營企業

經審計的

財務數據如

下表：

被投資單位名稱

本企業持

股比例

總資產

（萬元）

總負債

（萬元）

淨資產

（萬元）

201

6

年

度

營業收入

（萬元）

201

6

年度

淨利潤

（萬元）

廣東博大高速公路有限公司

49%

1,766,736.00

1,367,448.00

399,288.00

48,584.00

-

65,646.00

肇慶粵肇公路有限公司

25%

200,269.00

81,699.00

118,569.00

59,731.00

22,735.00

茂名嶺那公路有限公司

38%

733.00

20,818.00

-

20,085.00

-

-

湛江浪淘工程有限公司

46%

9,155.00

616.00

8,538.00

-

-

羅定市羅梅公路有限公司

55.07%

479.00

10,614.00

-

10,135.00

-

-

22.00

（

1

）廣東博大高速公路有限公司

廣東博大高速公路有限公司成立於

2009

年

9

月

10

日，註冊資本為

20,000

萬元，該公司經營範圍為：公路工程建築，企業自有資金投資，公路管理與養護。

（

2

）肇慶粵肇公路有限公司

肇慶粵肇公路有限公司成立於

1998

年

11

月

23

日，註冊資本為

81,830

萬元，

該公司經營範圍為：建設、經營、養護、管理廣肇高速公路和舊路及其配套設施

（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。

（

3

）茂名嶺那公路有限公司

茂名嶺那公路有限公司成立於

2001

年

4

月

13

日，註冊資本為

18,000

萬元，

該公司經營範圍為：建設經營國道

325

線電白段公路（包括投資建設、收費、管

理、養護維修以及該路段的配套服務業）。

（

4

）湛江浪淘工程有限公司

湛江浪淘工程有限公司成立於

1993

年

9

月

16

日，註冊資本為

867.9

萬美元，

該公司經營範圍為：建設、改造國道

207

、

325

線遂溪縣城路段

20.8

公裡及路費

回收。

（

5

）羅定市羅梅公路有限公司

羅定市羅梅公路有限公司成立於

1996

年

6

月

3

日，註冊資本為

8,300

萬元，

該公司經營範圍為：投資建設國道

324

線羅城至梅竹路段公路收費、經營管理以

及該公路汽車運輸綜合配套服務。

五、控股股東和實際控制人

（一）公司與控股股東及實際控制人的股權關係

截至2017年9月30日，公司與控股股東及實際控制人的股權關係如下圖所示：

廣東省路橋建設發展有限公司

廣東粵財投資控股有限公司

廣東省人民政府國有資產監督管理委員會

廣東省交通集團有限公司

100%

89.24%

10.76%

（二）公司控股股東及實際控制人情況介紹

公司的控股股東為廣東省交通集團有限公司。截至2017年9月30日，廣東

省交通集團有限公司持有公司89.24%的股權。截至201

7

年

9

月

30

日，

廣東省

交通集團

持有的本公司股權不存在質押、凍結或爭議的情況。

控股股東基本情況如下：

註冊地址：廣東省廣州市越秀區白雲路83、85號自編605房；

法定代表人：鄧小華；

註冊資本：貳佰陸拾捌億元；

實收資本：貳佰陸拾捌億元；

公司類型：有限責任公司（國有獨資）；

成立日期：2000年6月23日。

廣東省交通集團有限公司是根據中共廣東省委辦公廳、廣東省人民政府辦公

廳2000年5月11日粵辦發[2000]9號文中《廣東省省屬國有企業資產重組總體

方案》的規定，將廣東省交通廳、省人大常委會辦公廳脫鉤的企業及省鐵路集團

等共126戶企業合併組建而成。目前廣東省交通集團的經營範圍包括：股權管理；

組織資產重組、優化配置；通過抵押、產權轉讓、股份制改造等方式籌集資金；

項目投資、經營及管理；交通基礎設施建設；公路項目營運及其相關產業；技術

開發、應用、諮詢、服務；公路客貨運輸；境外關聯業務（上述範圍若須許可證

的憑許可證經營）。

廣東省交通集團承擔著廣東省重點發展公路的綜合運輸規劃中大部分高速

公路建設任務，是全國位居前列的大型交通集團。根據中國企業聯合會、中國企

業家協會評定廣東省交通集團位居2016年中國企業500強第317名、中國服務

企業500強第107名。廣東省交通集團資產規模在全國省級交通企業中排名第二。

截至2016年12月31日，廣東省交通集團經審計財務數據如下表所示：

單位：萬元

項目

201

6

年

12

月

31

日

總資產

35,980,248.90

所有者權益

10,091,766.08

項目

201

6

年度

營業收入

4,348,130.23

淨利潤

505,123.73

註：以上數據經審計。

廣東省人民政府作為廣東省交通集團有限公司國有資產的出資者，通過廣東

省人民政府國有資產監督管理委員會對廣東省交通集團有限公司

100%

行使出資

人職權並承擔相應義務

。

因此，發行人的最終實際控制人為廣東省國資委。

廣東省國資委於

2004

年

6

月

26

日正式掛牌成立。作為廣東省人民政府的直

屬特設機構，廣東省國資委堅持政資分離、政企分開、所有權與經營權分離原則，

實行

「

權利、義務和責任相統一，管資產和管人、管事相結合

」

的國有資產管理體

制。

截至募集說明書籤署日，廣東省人民政府國有資產監督管理委員會持有

廣東

省交通集團

的股權不存在質押情況。

六、發行人公司治理及內部控制情況

為適應建立現代化企業制度的需要，規範公司的組織和行為，保護公司、

股東和債權人的合法

權益，依據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國企

業國有資產法》等法律法規，公司制定了《廣東省路橋建設發展有限公司章程》

（以下簡稱

「

公司章程

」

）。公司設股東會，由全體股東組成，是公司的最高權力

機構。公司設立了董事會、監事會、管理層，形成了較為完善的公司治理結構。

董事、監事、高級管理人員的任職符合《公司法》及《公司章程》的規定。

（一）股東會及其運行情況

根據《廣東省路橋建設發展有限公司章程》的規定，股東會對公司行使下

列職權：

1

、決定公司的經營方針和中長期規劃；

2

、審議批准公司的年度財務預

算方案、決算方案

；

3

、審議批准公司的利潤分配方案和彌補虧損的方案；

4

、對

公司增加或者減少註冊資本、發行

公司債

券作出決定；

5

、對公司合併、分立、

解散、清算或變更公司形式作出決定；

6

、向公司下達經營業績考核指標，並進

行考核、評價和獎懲；

7

、審議和批准董事會和監事會的工作報告；

8

、選舉和更

換非由職工代表擔任的董事、監事，決定有關董事、監事的報酬事項；

9

、批准

公司章程和章程修訂案；

10

、審議批准公司投資計劃、對外擔保、委託理財、委

託貸款、證券投資、捐贈事項；

11

、審議批准公司重大投資、重大融資、重大資

產處置等事項；

12

、審議法律、

法規、部門規章和本章程規定應當由股東決定的

其他事項。

（二）董事會及其運行情況

根據《廣東省路橋建設發展有限公司章程》的規定，董事會對股東負責，

並行使下列職權：

1

、執行股東會的決議，並向股東會報告工作；

2

、根據股東會

確定的經營方針及規劃，決定公司的經營計劃和投資方案；

3

、制訂公司的年度

財務預算方案、決算方案；

4

、制訂公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；

5

、制

訂公司的增加或減少註冊資本以及發行

公司債

券的方案；

6

、制訂公司合併、分

立、解散或者變更公司形式的方案；

7

、決定除股東會決議之外的投資、融資、

擔保、資產處置

等事項；

8

、制定公司的基本管理制度；

9

、決定公司內部管理機

構的設置，決定公司分支機構的設立或者撤銷；

10

、根據股東的推薦或者提名更

換、聘任或者解聘公司高級管理人員，決定其報酬和獎懲事項；

11

、審議批准總

經理工作報告；

12

、制訂本章程的修改方案；

13

、聘用和解聘承辦公司審計業務

的會計師事務所；

14

、股東會授予的其他職權。

近三年，董事會的規範召開保障了董事依照有關法律法規和公司章程嚴格

行使職權、勤勉盡責地履行職責和義務，董事會制度的建立和有效執行對完善公

司治理結構、規範公司決策程序和規範公司管理髮揮了應有的作

用。

（三）監事會及其運行情況

根據《廣東省路橋建設發展有限公司章程》的規定，發行人設監事會，並

行使以下職權：

1

、檢查公司財務；

2

、對董事、高級管理人員執行公司職務時的

行為進行監督，對違反法律、行政法規、公司章程或者股東決定的董事、高級管

理人員提出罷免的建議；

3

、當董事、高級管理人員的行為損害公司的利益時，

要求董事、高級管理人員予以糾正；

4

、向股東提出提案；

5

、依照《公司法》第

一百五十一條的規定，對董事、高級管理人員提起訴訟；

6

、監事會發現公司經

營情況異常，可以進行調查；必要時，可以聘請會計師事務所等協助其

工作，費

用由公司承擔。

近三年，公司監事依照有關法律法規和公司章程嚴格行使職權、勤勉盡責

地履行職責和義務，這對完善公司治理結構和規範公司運作發揮了應有的監督和

制衡作用。

（四）管理層及其運行情況

根據《廣東省路橋建設發展有限公司章程》的規定，發行人實行董事會領

導下的總經理負責制。總經理行使以下職權：

1

、主持公司的日常生產經營管理

工作，組織實施董事會決議，並向董事會報告工作；

2

、組織實施公司年度經營

計劃和投資方案；

3

、擬定公司內部管理機構設置方案；

4

、擬定公司的基本管理

制度；

5

、制定公司的具體規章；

6

、決定聘

任或者解聘除應由董事會決定聘任或

者解聘以外的負責管理人員；

7

、在批准的薪酬總額範圍內，決定應由董事會決

定其薪酬人員以外的公司員工的薪酬和獎懲方案；

8

、董事會授予的其他職權。

近三年，公司總經理依照有關法律法規和公司章程嚴格行使職權、勤勉盡

責地履行職責和義務，這對完善公司治理結構和規範公司運作發揮了應有的作用。

（五）公司組織結構

發行人下設基建管理部、經營管理部、養護工程部、投資發展部、財務管理

部、綜合事務部、法律事務部、人力資源部

、

監察審計部、安全生產監督管理部、

黨群工作部等

11

個部門。

截至本募集說明書

籤署之日，公司的組織結構如圖所示：

汕

頭

市

金

鴻

公

路

有

限

公

司

英

德

市

粵

英

公

路

經

營

有

限

公

司

廣

東

二

廣

高

速

公

路

有

限

公

司

廣

東

雲

梧

高

速

公

路

有

限

公

司

廣

東

華

陸

高

速

公

路

有

限

公

司

廣

東

寧

華

高

速

公

路

有

限

公

司

廣東潮汕環線高速公路有限公司

納入合併報表子公司

分公司

法

律

事

務

部

綜

合

事

務

部

人

力

資

源

部

黨

群

工

作

部

財

務

管

理

部

投

資

發

展

部

基

建

管

理

部

養

護

管

理

部

經

營

管

理

部

監

察

審

計

部

經營班子

廣

韶

分

公

司

天

汕

分

公

司

路

達

分

公

司

汕

揭

分

公

司

汕

湛

分

公

司

雲

浮

市

廣

雲

高

速

公

路

有

限

公

司

股東

監事會

董事會

安

全生產

監督

管理

部

廣

東

惠清

高速

公路

有限

公司

廣

東

嘉

應

環

城

高

速

公

路

有

限

公

司

廣

東

廣

佛

肇

高

速

公

路

有

限

公

司

黨委會

（六）發行人與控股股東、實際控制人的獨立情況

公司自設立以來，嚴格按照公司章程及相關法律法規的要求規範運作、健全

了公司法人治理結構，在資產、人員、財務、機構、業務等方面具備一定的獨立

性。

1

、資產獨立

目前，公司已擁有與生產經營有關的經營資質和配套設施，合法擁有與生產

經營有關的土地、房產的所有權或者使用權。公司各項資產權屬清晰、完整，公

司對該等資產享有獨立完整的法人財產權，不存在重大權屬糾紛。

2

、人員獨立

公司人員與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業分開，公司總經理等

高級管理人員在公司領取報酬。公司建立了較完備的人事管理和員工福利薪酬制

度。公司的董事、監事、高級管理人員的任職，均按照《公司法》及其他法律、

法規、規範性文件、公司章程規定的程序進行；不存在股東超越公司董事會做出

人事任免決定的情況。

3

、財務獨立

公司設立了獨立的財務部門，配備了獨立的財務人員，建立了獨立的財務核

算體系，能夠獨立作出財務決策，並制定了規範的財務管理制度。公司開設了獨

立的銀行帳號，依法單獨在稅務部門辦理相關稅務登記，依法獨立納稅，

不存在

與控股股東（實際控制人）或主要關聯方混合納稅的情形。

4

、機構獨立

公司自設立以來已按照《公司法》、《證券法》的要求建立健全了法人治理結

構，董事會、監事會和管理層均獨立運行，還設有工程管理部、營運管理部、養

護工程部、投資計劃部、財務管理部、綜合事務部、法律事務部、人力資源部、

監察審計部、黨群工作部及工會等內部管理部門，各職能部門在公司管理層的領

導下依照部門規章制度獨立運作，不存在與股東及其他關聯方混合運作的情況，

具備完全的獨立性、完整性。

5

、業務獨立

公司的主要業務為公路管理與養護，收入主要來自於通

行費收入。公司擁有

獨立完整的經營體系，具有直接面向市場獨立經營的能力，公司的業務獨立於控

股股東、實際控制人及其控制的其他企業，不存在其它需要依賴股東及其他關聯

方進行生產經營活動的情況。

（七）發行人關聯方及關聯交易情況

1

、

關聯方關係

根據《公司法》和《企業會計準則第

36

號

—

關聯方披露》等相關規定，公

司的關聯方及其與企業之間的關聯關係如下：

（

1

）

發行人股東

發行人的股東為廣東省交通集團有限公司和廣東粵財控股投資有限公司。

（

2

）

發行人之子公司

發行人之子公司情況請見

「

第六節發行人基本情況

」

之

「

四、公司權益

投資情

況

」

。

（

3

）

發行人的合營和聯營企業情況

發行人的合營和聯營企業情況請見

「

第六節發行人基本情況

」

之

「

四、公司權

益投資情況

」

。

（

4

）

其他關聯方

截至

2016

年末，發行人其他關聯方如下表所示：

公司名稱

與本公司關係的性質

廣東省長大公路工程有限公司

同一最終控制人

廣東新粵交通投資有限公司

同一最終控制人

新粵有限公司

同一最終控制人

廣東利通置業投資有限公司

同一最終控制人

廣東東方思維科技有限公司

同一最終控制人

廣東省高速公路有限公司

同一最終控制人

廣東通驛高速公路服務區有限公司

同一最終控制人

廣州新軟計算機技術有限公司

同一最終控制人

廣東高速科技投資有限公司

同一最終控制人

廣東粵運交通股份有限公司

同一最終控制人

廣東新路廣告有限公司

同一最終控制人

廣東梅河高速公路有限公司

同一最終控制人

廣東路路通有限公司

同一最終控制人

廣東省交通工程有限公司

同一最終控制人

廣東飛達交通工程有限公司

最終控制人的重大影響企業

廣東省公路勘察規劃設計院股份有限公司

最終控制人的重大影響企業

廣東渝湛高速公路有限公司

同一最終控制人

佛山廣三高速公路有限公司

最終控制人的重大影響企業

廣東番禺大橋有限公司

最終控制人的重大影響企業

廣東廣惠高速公路有限公司

同一最終控制人

廣東廣樂高速公路有限公司

同一最終控制人

公司名稱

與本公司關係的性質

廣東河惠高速公路有限公司

同一最終控制人

廣東恆建高速公路發展有限公司

同一最終控制人

廣東虎門大橋有限公司

最終控制人的重大影響企業

廣東華路交通科技有限公司

同一最終控制人

廣東晶通公路工程建設集團有限公司

最終控制人的重大影響企業

廣東開陽高速公路有限公司

同一最終控制人

廣東利通信息科技投資有限公司

同一最終控制人

廣東羅陽高速公路有限公司

同一最終控制人

廣東茂湛高速公路有限公司

同一最終控制人

廣東南粵物流實業有限公司

同一最終控制人

廣東深汕西高速公路有限公司

同一最終控制人

廣東省佛開高速公路有限公司

同一最終控制人

廣東省公路建設有限公司

同一最終控制人

廣東省交通規劃設計研究院股份有限公司

最終控制人的重大影響企業

廣東省交通集團財務有限公司

同一最終控制人

廣東省長大發展投資有限公司

同一最終控制人

廣東通驛園林綠化有限公司

同一最終控制人

廣東西部沿海高速公路珠海段有限公司

同一最終控制人

廣東陽茂高速公路有限公司

同一最終控制人

廣東粵運交通拯救有限公司

同一最終控制人

廣東長大道路養護有限公司

同一最終控制人

廣東長大海外工程有限公司

同一最終控制人

廣東肇陽高速公路有限公司

同一最終控制人

廣佛高速公路有限公司

同一最終控制人

廣深珠高速公路有限公司

同一最終控制人

廣州市北二環高速公路有限公司

最終控制人的重大影響企業

廣州新粵交通技術有限公司

同一最終控制人

廣州新粵瀝青有限公司

同一最終控制人

廣州珠江黃埔大橋建設有限公司

最終控制人的重大影響企業

惠深（鹽田）高速公路惠州公司

最終控制人的重大影響企業

京珠高速公路廣珠段有限公司

同一最終控制人

汕頭市澄海區金利開發總公司

子公司少數股東

公司名稱

與本公司關係的性質

深圳高速公路股份有限公司

子公司少數股東

深圳惠鹽高速公路有限公司

同一最終控制人

2

、

關聯交易

（

1

）

提供勞務情況

單位：萬元

公司名稱

2016

年度

發生額

2015

年度

發生額

定價政

策

金額

佔本期全

部同類交

易

（

%

）

金額

佔上期全

部同類交

易

（

%

）

肇慶粵肇公路有限公司

84.77

8.78

66.09

15.28

市場價

陽江市粵西公路建設有限

公司

17.53

1.82

36.09

8.34

市場價

湛江浪淘工程有限公司

-

6.11

1.41

市場價

廣東南粵物流實業有限公

司

-

70.40

16.27

市場價

廣東省高速公路有限公司

40.24

4.17

21.37

4.94

市場價

廣東晶通公路工程建設集

團有限公司

14.64

3.39

市場價

廣深珠高速公路有限公司

1.09

0.25

市場價

廣佛高速公路有限公司

1.82

0.42

市場價

廣東省佛開高速公路有限

公司

0.52

0.12

市場價

廣東省公路建設有限公司

2.78

0.64

市場價

廣東肇陽高速公路有限公

司

0.42

0.10

市場價

合計

142.54

14.77

221.33

51.16

-

（

2

）

租賃收入

單位：萬元

關聯方

2016年

2015年

關聯交易定價方式

及決策程序

廣東通驛高速公路服務區有限公司

1,901.99

807.99

市場價格

合計

1,901.99

807.99

（

3

）

租賃支出

單位：萬元

關聯方

2016年

2015年

關聯交易定價方式及

決策程序

廣東利通置業投資有限公司

1,160.84

921.84

市場價格

合計

1,160

.84

921.84

（

4

）

接受勞務

單位：萬元

公司名稱

2016年

2015年

金額

佔本期全部同

類交易（%）

金額

佔上期全部同

類交易（%）

廣東省長大公路工

程有限公司

5,652.66

2.46

6,020.63

2.96

廣東新粵交通投資

有限公司

2,667.37

1.16

1,210.14

0.6

廣東華路交通科技

有限公司

1,120.85

0.49

5,280.09

2.595

廣東通驛高速公路

服務區有限公司

2.06

0.001

25.61

0.013

廣州新軟計算機技

術有限公司

146.35

0.06

123.65

0.061

廣東粵運交通拯救

有限公司

444.65

0.19

223.33

0.11

廣東路路通有限公

司

768.39

0.33

85.33

0.042

廣東東方思維科技

有限公司

41.90

0.02

3.00

0.001

廣東省公路勘察規

劃設計院有限公司

-

-

44.07

0.022

廣東飛達交通工程

有限公司

1,051.10

0.46

593.34

0.292

廣東高速科技投資

有限公司

15.30

0.01

8.10

0.004

廣東晶通公路工程

建設集團有限公司

3,213.17

1.4

3,244.71

1.595

廣東利通信息科技

投資有限公司

-

-

0.30

0.0001

廣東省佛開高速公

路有限公司

-

-

1.66

0.001

廣東省高速公路有

限公司

-

-

4.88

0.002

廣東省公路建設有

限公司

-

-

11.64

0.006

廣東省交通規劃設

計研究院股份有限

公司

-

-

2.52

0.001

廣東粵運交通股份

有限公司

-

-

122.24

0.06

廣東肇陽高速公路

有限公司

-

-

1.14

0.001

廣佛高速公路有限

公司

-

-

17.60

0.009

廣深珠高速公路有

限公司

-

-

8.31

0.004

合計

15,123.81

6.58

17,032.28

8.38

（

5

）

關聯利息支出

單位：萬元

公司

2016年

2015年

金額

佔本期全部

同類交易

（%）

金額

佔本期全

部同類交

易（%）

廣東省交通集團有限公司

1,401.25

0.88

11,328.60

7.55

廣東省長大發展投資有限公司

902.78

0.57

879.91

0.59

廣東省交通集團財務有限公司

8,740.71

5.63

1,014.17

0.68

廣東省長大公路工程有限公司

-

-

43.33

0.03

合計

11,267.24

7.08

13,266.01

8.85

（

6

）

投資收益

單位：萬元

公司

2016年

2015年

金額

佔本期全部

同類交易

（%）

金額

佔本期全

部同類交

易（%）

廣東博大高速公路有限公司

-31,752.97

136.97

38.07

0.28

深圳高速公路股份有限公司

2,106.26

9.09

2,787.70

20.62

肇慶粵肇公路有限公司

6,465.40

27.89

4,595.55

34

合計

-23,181.31

99.99

7,421.32

54.9

（

7

）

關聯方未結算項目

單位：萬元

應收利息

2016年末

2015年末

帳面餘額

帳齡

帳面餘額

帳齡

廣東博大高速公路有限公司

38.07

1年以內

38.07

1年以內

廣東省交通集團財務有限公司

7.96

-

-

-

合計

46.03

-

38.07

-

單位：萬元

預付帳款

2016年末

2015年末

帳面餘額

帳齡

壞帳準備

帳面餘額

帳齡

壞帳準備

廣東省長大公路

工程有限公司

4,821.54

1年以內

-

8,655.71

1年以內

-

廣東省長大公路

工程有限公司

3,688.47

1-2年

-

1,058.53

1-2年

-

廣東省長大公路

工程有限公司

17.56

2-3年

-

4.41

3年以上

-

廣東華路交通科

技有限公司

223.49

1-2年

-

698.93

1年以內

-

廣東新粵交通投

資有限公司

8.16

1-2年

-

4,167.82

1年以內

-

廣東新粵交通投

資有限公司

-

-

-

45.96

1-2年

-

廣東南粵物流實

業有限公司

500.00

1-2年

-

10,850.34

1年以內

-

廣州新粵瀝青有

限公司

-

-

-

1,465.17

1年以內

-

廣州新粵瀝青有

限公司

-

-

-

3,565.21

1-2年

-

廣州新粵交通技

術有限公司

-

-

-

8.16

1年以內

-

廣東路路通有限

公司

-

-

-

122.06

1年以內

-

廣東晶通公路工

程建設集團有限

公司

34.52

1-2年

-

224.52

1年以內

-

廣東晶通公路工

程建設集團有限

公司

179.90

2-3年

-

4,219.90

1-2年

-

廣東晶通公路工

程建設集團有限

公司

-

-

-

60.31

2-3年

-

合計

9,473.64

-

-

35,147.03

-

-

單位：萬元

其他應收款

2016年末

2015年末

帳面餘額

帳齡

壞帳準備

帳面餘額

帳齡

壞帳準備

廣東省長大公路工

程有限公司

2,056.59

1年以內

-

19,052.48

1年以內

-

廣東省長大公路工

程有限公司

1,400.59

1-2年

-

32.50

2-3年

-

廣東省長大公路工

程有限公司

59.91

3年以上

-

27.41

3年以上

-

新粵有限公司

10,000.00

3年以上

-

10,000.00

3年以上

-

廣東華路交通科技

有限公司

0.06

3年以上

-

0.06

3年以上

-

廣東利通置業投資

有限公司

0.18

1年以內

-

153.33

1年以內

-

廣東利通置業投資

有限公司

153.33

1-2年

-

-

-

-

河源河龍高速公路

有限公司

-

-

-

2.66

1年以內

-

廣東新粵交通投資

有限公司

0.02

-

-

0.67

1年以內

-

廣東新粵交通投資

有限公司

0.67

1-2年

-

4.64

3年以上

-

廣東通驛高速公路

服務區有限公司

58.95

3年以上

-

59.24

3年以上

-

深圳高速公路股份

有限公司

1,500.00

1年內

-

1,550.00

1年內

-

深圳高速公路股份

有限公司

1,530.00

1-2年

-

1,290.48

1-2年

-

深圳高速公路股份

有限公司

1,290.48

2-3年

-

2,100.00

2-3年

-

深圳高速公路股份

有限公司

4,350.00

3年以上

-

2,250.00

3年以上

-

廣東粵運交通股份

有限公司

-

-

-

18.73

3年以上

-

廣東陽茂高速公路

有限公司

0.00

1-2年

-

0.00

1-2年

-

廣東陽茂高速公路

有限公司

0.00

1-2年

-

0.00

1-2年

廣佛高速公路有限

公司

10.36

1-2年

-

10.36

1年以內

-

廣東東方思維科技

有限公司

8.99

1-2年

-

8.99

1年以內

-

廣東東方思維科技

有限公司

53.00

2-3年

-

53.00

1-2年

-

廣東茂湛高速公路

有限公司

0.00

2-3年

-

0.00

1-2年

-

廣州新軟計算機技

術有限公司

35.96

2-3年

-

35.96

1-2年

-

廣東西部沿海高速

公路珠海段有限公

司

0.00

1-2年

-

0.00

1年以內

-

廣東博大高速公路

有限公司

-

-

-

6.24

1年以內

-

廣東廣惠高速公路

有限公司

-

-

-

0.17

1年以內

-

廣東廣樂高速公路

有限公司

-

-

-

0.01

1年以內

-

廣東河惠高速公路

有限公司

-

-

-

0.28

1年以內

-

廣東開陽高速公路

有限公司

0.03

1-2年

-

0.03

1年以內

-

廣東梅河高速公路

有限公司

-

-

-

0.15

1年以內

-

廣東南粵物流實業

有限公司

-

-

-

2,843.87

1年以內

-

廣東深汕西高速公

路有限公司

0.07

1-2年

-

1.45

1年以內

-

廣東省佛開高速公

路有限公司

0.48

1-2年

-

0.48

1年以內

-

廣東省公路建設有

限公司

1,303.41

1年以內

-

8.16

1年以內

-

廣東省公路建設有

限公司

8.16

1-2年

-

-

-

-

廣東省長大發展投

資有限公司

443.02

3-4年

-

443.02

2-3年

-

廣東渝湛高速公路

有限公司

0.00

1-2年

-

0.00

1年以內

廣東長大道路養護

有限公司

0.11

3-4年

-

0.11

2-3年

-

京珠高速公路廣珠

段有限公司

0.03

1年以內

-

0.02

1年以內

-

廣東飛達交通工程

有限公司

136.70

3年以上

-

136.70

3年以上

-

廣東番禺大橋有限

公司

0.01

1年以內

-

-

-

廣東虎門大橋有限

公司

0.09

1年以內

-

-

-

廣東晶通公路工程

建設集團有限公司

4.13

1年以內

-

-

-

廣東晶通公路工程

建設集團有限公司

358.94

3年以上

-

358.94

2-3年

-

廣東羅陽高速公路

有限公司

492.13

1年以內

-

-

-

廣東長大海外工程

有限公司

0.92

1年以內

-

-

-

廣州市北二環高速

公路有限公司

0.12

1年以內

-

-

-

廣州珠江黃埔大橋

建設有限公司

0.09

1年以內

-

-

-

惠深（鹽田）高速公

路惠州有限公司

0.24

1年以內

-

-

-

深圳惠鹽高速公路

有限公司

0.12

1年以內

-

-

-

肇慶粵肇公路有限

公司

0.05

1年以內

-

-

-

廣東省交通集團有

限公司

1,200.00

1年以內

-

-

合計

26,457.94

-

-

40,450.13

-

-

單位：萬元

長期應收款

2016年末

2015年末

帳面餘額

帳齡

壞帳準備

帳面餘額

帳齡

壞帳準備

佛山市325國

道佛九段有限

責任公司

1,326.98

5年以上

1,326.98

1,326.98

5年以上

1,326.98

羅定市羅梅公

路有限公司

7,207.60

5年以上

7,207.60

7,207.60

5年以上

7,207.60

陽江市粵西公

路建設有限公

司

13,806.84

5年以上

13,806.84

13,806.84

5年以上

13,806.84

合計

22,341.42

22,341.42

22,341.42

22,341.42

單位：萬元

短期借款

2016年末

2015年末

帳面餘額

帳齡

帳面餘額

帳齡

廣東省長大發展投資有限

公司

-

-

14,600.00

1年以內

廣東省交通集團財務有限

公司

-

-

180,000.00

1年以內

合計

-

-

194,600.00

-

應付利息

2016年末

2015年末

帳面餘額

帳齡

帳面餘額

帳齡

廣東省交通集團有限公司

1,836.28

1年以內

1,658.33

1年以內

廣東省交通集團有限公司

結算中心

-

-

196.67

1年以內

廣東省長大發展投資有限

公司

8.64

1年以內

145.92

1年以內

廣東省交通集團財務有限

公司

145.04

1年以內

317.32

1年以內

合計

1,989.97

-

2,318.23

-

應付帳款

2016年末

2015年末

帳面餘額

帳齡

帳面餘額

帳齡

廣東省長大公路工程有限

公司

10,301.33

1年以內

8,828.24

1年以內

廣東省長大公路工程有限

公司

555.87

1-2年

3,169.99

1-2年

廣東省長大公路工程有限

公司

45.00

3年以上

307.63

2-3年

廣東省長大公路工程有限

公司

-

-

45.00

3年以上

廣東華路交通科技有限公

司

519.90

1年以內

11.40

1年以內

廣東華路交通科技有限公

司

2.33

1-2年

5.06

1-2年

廣東華路交通科技有限公

司

4.98

2-3年

28.07

2-3年

廣東華路交通科技有限公

司

0.90

3年以上

0.90

3年以上

廣東粵運交通股份有限公

司

2,350.28

3年以上

2,350.28

3年以上

廣東新粵交通投資有限公

司

2,315.68

1年以內

675.59

1年以內

廣東新粵交通投資有限公

司

92.95

1-2年

872.73

1-2年

廣東新粵交通投資有限公

司

80.00

2-3年

57.68

3年以上

廣東新粵交通投資有限公

司

13.71

3年以上

-

-

廣州新軟計算機技術有限

公司

0.41

1-2年

0.41

1年以內

廣州新軟計算機技術有限

公司

21.27

2-3年

21.27

1-2年

廣州新軟計算機技術有限

公司

20.00

3年以上

20.00

2-3年

廣東路路通有限公司

33.42

1年以內

141.49

1年以內

廣東路路通有限公司

-

-

10.61

1-2年

廣東路路通有限公司

-

-

1.79

2-3年

廣東東方思維科技有限公

司

21.40

1年以內

-

-

廣東恆建高速公路發展有

限公司

0.64

1年以內

-

-

廣東恆建高速公路發展有

限公司

8.46

2-3年

8.46

1-2年

廣東恆建高速公路發展有

限公司

8.05

3年以上

8.05

2-3年

廣東飛達交通工程有限公

司

702.45

1年以內

3.53

3年以上

廣東晶通公路工程建設集

團有限公司

935.55

1年以內

352.12

1年以內

廣東晶通公路工程建設集

團有限公司

184.80

3年以上

89.77

1-2年

廣東晶通公路工程建設集

團有限公司

-

-

355.69

2-3年

廣東晶通公路工程建設集

團有限公司

-

-

298.79

3年以上

廣東長大道路養護有限公

司

23.55

3年以上

73.46

2-3年

廣州新粵瀝青有限公司

800.34

1年以內

-

-

合計

19,043.27

-

17,721.50

-

其他應付款

2016年末

2015年末

帳面餘額

帳齡

帳面餘額

帳齡

廣東省長大公路工程有限

公司

6,418.55

1年以內

13,033.84

1年以內

廣東省長大公路工程有限

公司

12,159.38

1-2年

4,752.68

1-2年

廣東省長大公路工程有限

公司

4,552.67

2-3年

675.10

2-3年

廣東省長大公路工程有限

公司

1,279.10

3年以上

1,515.95

3年以上

廣東華路交通科技有限公

司

283.44

1年以內

48.67

1年以內

廣東華路交通科技有限公

司

37.25

1-2年

47.53

1-2年

廣東華路交通科技有限公

司

22.03

2-3年

5.76

2-3年

廣東華路交通科技有限公

司

1.66

3年以上

76.26

3年以上

廣東粵運交通股份有限公

司

1,512.01

1年以內

100.00

1年以內

廣東粵運交通股份有限公

司

100.00

1-2年

23.15

1-2年

廣東粵運交通股份有限公

司

659.34

3年以上

649.27

3年以上

廣東省交通工程有限公司

1.84

1年以內

-

-

廣東省交通集團有限公司

0.66

1年以內

-

-

廣東通驛高速公路服務區

有限公司

35.00

1年以內

74.01

1年以內

廣東通驛高速公路服務區

有限公司

59.71

1-2年

0.91

1-2年

廣東通驛高速公路服務區

有限公司

10.25

2-3年

14.51

2-3年

廣東通驛高速公路服務區

有限公司

355.35

3年以上

345.00

3年以上

廣東新粵交通投資有限公

司

516.07

1年以內

1,164.68

1年以內

廣東新粵交通投資有限公

司

1,164.68

1-2年

499.76

1-2年

廣東新粵交通投資有限公

司

127.66

2-3年

12.61

2-3年

廣東新粵交通投資有限公

司

300.29

3年以上

119.96

3年以上

廣州新軟計算機技術有限

公司

10.96

1年以內

16.13

1年以內

廣州新軟計算機技術有限

公司

4.20

1-2年

195.56

1-2年

廣州新軟計算機技術有限

公司

31.56

2-3年

1.95

2-3年

廣州新軟計算機技術有限

公司

6.00

3年以上

6.00

3年以上

廣東東方思維科技有限公

司

2.00

1年以內

3.48

1年以內

廣東東方思維科技有限公

-

-

2.00

3年以上

司

廣東高速科技投資有限公

司

0.69

1-2年

0.56

1-2年

廣東高速科技投資有限公

司

0.56

2-3年

-

-

廣東高速科技投資有限公

司

16.04

3年以上

-

2-3年

廣東高速科技投資有限公

司

-

-

0.38

3年以上

廣東粵運交通拯救有限公

司

9.02

1年以內

9.27

1年以內

廣東粵運交通拯救有限公

司

0.30

1-2年

1.65

1-2年

廣東粵運交通拯救有限公

司

1.65

2-3年

0.15

2-3年

廣東粵運交通拯救有限公

司

0.15

3年以上

-

湛江浪淘工程有限公司

1,667.35

3年以上

1,667.35

3年以上

羅定市羅衝一級公路有限

公司

2,107.25

3年以上

1,278.41

2-3年

羅定市羅衝一級公路有限

公司

-

-

828.84

3年以上

廣東路路通有限公司

538.19

1年以內

80.92

1年以內

廣東路路通有限公司

0.01

1-2年

20.80

1-2年

廣東路路通有限公司

20.80

2-3年

1.20

2-3年

廣東路路通有限公司

1.20

3年以上

-

汕頭市澄海區金利開發總

公司

909.21

3年以上

909.21

3年以上

廣東深汕西高速公路有限

公司

-

-

0.16

1年以內

廣州新粵瀝青有限公司

-

-

63.35

2-3年

廣東博大高速公路有限公

司

463.25

1年以內

21.97

1年以內

廣東飛達交通工程有限公

司

848.52

1年以內

149.96

1年以內

廣東飛達交通工程有限公

司

284.24

1-2年

30.38

1-2年

廣東飛達交通工程有限公

司

15.46

2-3年

-

-

廣東飛達交通工程有限公

司

127.73

3年以上

120.66

3年以上

廣東恆建高速公路發展有

限公司

10.49

1年以內

40.00

1年以內

廣東晶通公路工程建設集

團有限公司

1,550.67

1年以內

780.07

1年以內

廣東晶通公路工程建設集

團有限公司

23.41

1-2年

1,430.06

1-2年

廣東晶通公路工程建設集

團有限公司

420.74

2-3年

482.02

2-3年

廣東晶通公路工程建設集

團有限公司

1,351.33

3年以上

3,967.20

3年以上

廣東茂湛高速公路有限公

司

0.00

1-2年

0.00

1年以內

廣東能達高等級公路維護

有限公司

-

-

109.27

1年以內

廣東能達高等級公路維護

有限公司

-

-

64.27

1-2年

廣東省高速公路有限公司

-

-

0.01

1-2年

廣東省公路勘察規劃設計

院有限公司

4.80

3年以上

4.80

3年以上

廣東省交通工程有限公司

1.84

2-3年

1.84

1-2年

廣東新路廣告有限公司

5.00

1年以內

2.00

1-2年

廣東新路廣告有限公司

2.00

2-3年

-

-

廣東湛江海灣大橋有限公

司

0.14

1-2年

0.14

1年以內

廣東長大道路養護有限公

司

1.21

3年以上

1.21

3年以上

廣東長大海外工程有限公

司

-

-

0.36

1年以內

廣東筑波路橋工程有限公

司

-

-

320.43

1年以內

廣東筑波路橋工程有限公

司

-

-

22.78

1-2年

佛山廣三高速公路有限公

司

0.65

1年以內

-

-

廣東南粵物流實業有限公

司

200.00

1年以內

-

-

廣東省長大道路養護有限

公司

1.21

3年以上

-

-

廣東通驛園林綠化有限公

司

10.78

1年以內

-

-

肇慶粵肇公路有限公司

13.31

1-2年

-

-

合計

40,260.85

-

35,796.45

-

一年內到期的非流動負債

2016年末

2015年末

帳面餘額

帳齡

帳面餘額

帳齡

廣東省長大發展投資有限

公司

4,600.00

2-3年

-

-

長期借款

2016年末

2015年末

帳面餘額

帳齡

帳面餘額

帳齡

廣東省長大發展投資有限

公司

-

-

4,600.00

1-2年

廣東省交通集團財務有限

公司

99,800.00

1年以內

-

-

長期應付款

2016年末

2015年末

帳面餘額

帳齡

帳面餘額

帳齡

廣東省交通集團有限公司

21,363.64

5年以上

77,636.36

5年以上

廣東省交通集團有限公司

結算中心

100,000.00

5年以上

100,000.00

5年以上

合計

121,363.64

-

177,636.36

-

3

、決策權限、決策程序和定價政策

對於關聯方業務交易，發行人具有完善有效的內部控制制度，制定了《財務

管理基本規定》、《資金管理規定》、《往來款項管理規定》、《

基建工程

招標管理》、

《非工程類項目採購管理規定》等規章制度。發行人根據關聯交易的類型及層級，

提交對應的有權審批部門、董事長或董事會審批。

發行人在進行關聯交易時，採用市場化定價為指導的定價機制並籤訂相關合

同，交易開展嚴格依照合同約定進行，交易過程符合公平、公正、公開的原則，

保證了關聯交易的公允性。

（八）關聯擔保情況

截至

201

6

年

12

月

31

日，公司關聯擔保情況如下表

所示：

序

號

被擔保單位

接受

擔保

單位

擔保方

式

擔保合同

金額（萬

元）

實際擔保

金額（萬

元）

擔保期限

是否反

擔保

1

廣東利通置業投

資有限公司

招商銀

行白雲

路支行

一般保

證

6,000.00

391.50

2010年5月

-2019年11

月

否

2

廣東利通置業投

資有限公司

交通銀

行天河

北支行

一般保

證

40,000.00

3,204.00

2009年7月

-2022年1月

否

合計

46,000.00

3,595.50

（九）關聯方資金佔用情況

發行人最近三年內

不

存在資金被控股股東、實際控制人及其關聯方違規佔用

的情況

：

報告期內，發行人關聯方委託貸款及關聯方應收應付款項請見本節

「

六、

發行人公司治理及內部控制情況（七）發行人關聯方及關聯交易情況

」

，發行人

關聯方委託貸款及關聯方應收應付款項均經過公司規定的決策權限和決策程序

審批，發行人不存在資金被控股股東、實際控制人及其控制及其關聯方違規佔用

的情況。

（十）發行人內部控制情況

公司建立了一套較為嚴格的內控規章制度，制定了《廣東省路橋建設發展有

限公司

投資管理辦法

》、《廣東省路橋建設發展有限公司人

員招聘與錄用管理

辦

法》、《廣東省路橋建設發展有限公司

全資及控股企業薪酬管理辦法

》、《廣東省路

橋建設發展有限公司高速公路收費管理辦法》、《廣東省路橋建設發展有限公司基

建工程招標管理辦法》等內部管理制度。公司現有的內

部控制基本覆蓋了公司運

營的各層面和環節，且運行情況良好。

七、信息披露工作安排

（一）信息披露機制

公司將按照中國證監會和上海證券交易所的信息披露要求，組織

公司債

存續

期間各類財務報表及與公司經營相關的所有重大信息的披露事項。

（二）信息披露工作安排

在

本期

公司債

發行過程及存續期間，發行人將根據《

公司債

券發行與交易管

理辦法》及配套文件的相關規定，通過上海證券交易所網站

（

http://www.sse.com.cn/

）披露各類財務報表、審計報告及可能影響

公司債

本息

兌付的重大事項。

1

、

公司債

券發行前的信息披露

發行人將在

公司債

發行日前

2

個工作日，通過上海證券交易所網站披露如下

文件：

（

1

）《募集說明書》

（

2

）《募集說明書摘要》

（

3

）《發行公告》

（

4

）《路演公告》（如有）

（

5

）《評級報告》

其中，《募集說明書摘要》、《發行公告》在《中國證券報》、《上海證券報》

或《證券時報》披露。

2

、

公司債

存續期內重大事項的信息披露

發行人在

公司債

存續期間，向市場公開披露可能影響其償債能力或債券價格

的重大事項，包括：

（

1

）

發行人

經營方針、經營範圍或生產經營外部條件等發生重大變化；

（

2

）債券信用評級發生變化；

（

3

）

發行人

主要資產被查封、扣押、凍結或者被抵押、質押、出售、轉讓、

報廢等；

（

4

）

發行人

發生未能清償到期債務的違約情況；

（

5

）

發行人

當年累計新增借款或者對外提供擔保超過上年末淨資產的百分

之二十；

（

6

）

發行人

放棄債權或財產，超過上年末淨資產的百分之十；

（

7

）

發行人

發生超過上年末淨資產百分之十的重大損失；

（

8

）

發行人

作出減資（因股權激勵回購股份導致的減資除外）、合併、分立、

分拆、解散及申請破產或其他涉及發行人主體變更的決定；

（

9

）

發行人

涉及重大訴訟、仲裁事項或者受到重大行政處罰；

（

10

）保證人、擔保物或

者其他償債保障措施發生重大變化；

（

11

）

發行人

情況發生重大變化導致可能不符合

公司債

券上市條件；

（

12

）

發行人

涉嫌犯罪被司法機關立案調查，

發行人

董事、監事、高級管理

人員涉嫌犯罪被司法機關採取強制措施；

（

13

）

發行人

擬變更募集說明書的約定；

（

14

）

發行人

不能按期支付本息；

（

15

）

發行人

管理層不能正常履行職責，導致

發行人

債務清償能力面臨嚴重

不確定性，需要依法採取行動的；

（

16

）

發行人

提出債務重組方案的；

（

17

）本次債券可能被暫停或者終止提供交易或轉讓服務的；

（

18

）

發行人

涉及需要說明的市場傳聞；

（

19

）

發行人

的償債能力、信用狀況、經營與財務狀況發生重大變化，可能

影響如期償還本次債券本息的或其他償債保障措施發生重大變化；

（

20

）發生其他對債券持有人權益有重大影響的事項；

（

21

）發生其他對投資者作出投資決策有重大影響的事項。

3

、

公司債

存續期內定期信息披露

債券存續期間，發行人應當披露的定期報告包括年度報告、半年度財務報表。

發行人應當在每一會計年度結束之日起

4

個月內和每一會計年度的上半年結束

之日起

2

個月內

，分別向上海證券交易所提交並披露上一年度年度報告和本年半

年度

報告

。

債券存續期間，發行人和資信

評級機構至少於每年

6

月

30

日前披露上一年

度的債券信用跟蹤評級報告。

在跟蹤評級報告出具之日後

3

個工作日內，大公國際在其網站

（

http://www.dagongcredit.com/

）公告的同時，發行人應在上海證券交易所網站

（

http://www.sse.com.cn/

）公告，且在上海證券交易所網站公告披露時間不晚於

在其他交易場所、媒體或者其他場合公開披露的時間。

4

、

公司債

兌付披露

發行人將在

公司債

本息兌付日前

5

個工作日，通過上海證券交易所網站公布

本金兌付和付息事項。

如有關信息披露管理制度發生變化，發行人將依據其變化對於信息披露作出

調整。

八、董事、監事、高級管理人員的基本情況

（一）董事、監事、高級管理人員基本情況

截至

201

7

年

9

月

3

0

日，公司董事、監事、高級管理人員基本情況如下表所

示：

姓名

現任職務

性別

201

6

年末持有

公司股份情況

201

6

年末持有

公司債

券情況

任期

王春生

董事長、黨委書記

男

無

無

201

7

年

5

月

-

至今

陳新華

董事、黨委副書記、總經理

男

無

無

2017

年

9

月

-

至今

鄒慧明

董事、紀委書記、工會主席

男

無

無

2014

年

12

月

-

至今

施大慶

董事、黨委委員、副總經理

男

無

無

2013

年

9

月

-

至今

黃億浦

職工董事、總法律顧問

男

無

無

2010

年

1

月

-

至今

孫穗

職工監事、紀委副書記

男

無

無

2010

年

1

月

-

至今

陳海珊

黨委委員、副總經理

女

無

無

2015

年

3

月

-

至今

黃覺

黨委委員、副總經理

男

無

無

2015

年

5

月

-

至今

梁鑫

董事、黨委委員、總會計師

男

無

無

2015

年

1

月

-

至今

王安福

副總經理、總工程師

男

無

無

201

6

年

12

月

-

至今

何森宏

監事會主席

男

無

無

2016

年

3

月

21

日

-

至今

李軍濤

監事會監事

男

無

無

2016

年

3

月

21

日

-

至今

截至

201

7

年

9

月

3

0

日，公司董事、監事、高級管理人員兼職情況如下表所

示：

姓名

兼職情況

兼職單位

與本公司關係

職務

王春生

廣東惠清高速公路有限公司

控股子公司

董事長

廣東潮汕環線高速公路有限公司

控股子公司

董事長

廣東寧華高速公路有限公司

控股子公司

董事長

施大慶

廣東二廣高速公路有限公司

控股子公司

董事長

廣東寧華高速公路有限公司

控股子公司

董事

廣東博大高速公路有限公司

聯營企業

董事

廣東廣佛肇高速公路有限公司

控股子公司

董事長

陳澤松

肇慶市廣賀高速公路有限公司

全資子公司

董事長

廣東華陸高速公路有限公司

全資子公司

董事長

梁鑫

英德市粵英公路經營有限公司

控股子公司

董事長

廣東博大高速公路有限公司

聯營企業

董事

陳海珊

廣東嘉應環城高速公路有限公司

全資子公司

董事長

汕頭市金鴻公路有限公司

控股子公司

董事長

廣東寧華高速公路有限公司

控股子公司

董事

黃億浦

肇慶市廣賀高速公路有限公司

全資子公司

監事

孫穗

肇慶市廣賀高速公路有限公司

全資子公司

監事

廣東二廣高速公路有限公司

控股子公司

監事

雲浮市廣雲高速公路有限公司

控股子公司

監事

汕頭市金鴻公路有限公司

控股子公司

監事

英德市粵英公路經營有限公司

控股子公司

監事

廣東博大高速公路有限公司

聯營企業

監事

黃覺

廣東雲梧高速公路有限公司

全資子公司

董事長

（二）董事、監事、高級管理人員簡歷

1

、董事會成員

王春生，男，漢族，

1966

年

3

月出生，中共黨員，本科學歷，高級工程師

（教授級）

。曾任廣東省公路勘察規劃設計院黨支部書記，廣東省公路工程定額

站副站長，廣東省公路工程建設集團有限公司副總經理，廣東交通實業投資公司

副總經理，廣東

梅河

高速公路有限公司總經理（兼任），廣東交通實業投資有限

公司總經理

，

廣東省路橋建設發展有限公司董事、黨委副書記、總經理。

現任廣

東省路橋建設發展有限公司董事長、黨委書記。

陳新華，男，漢族，

1965

年

5

月出生，中共黨員，在職研究生學歷，高級

工程師、高級經濟師。曾任廣東省公路工程總公司總工室、設計師技術主管，廣

東省公路建設公司計劃合同部副經理，廣珠西線高速公路有限公司總

經理，廣東

省公路建設有限公司副總經理，新粵有限公司董事、副總經理。現任廣東省路橋

建設發展有限公司董事、黨委副書記、總經理。

鄒慧明，男，漢族，

1964

年

7

月出生，中共黨員，本科學歷，高級政工師、

經濟師。曾任廣東交通學校政治處主任，巨輪公司副總經理，新疆哈密地區交通

局黨組副書記，廣東交通職業技術學院成人教育部主任，廣東交通實業投資公司

紀委書記，廣東省高速公路發展股份有限公司黨委副書記。現任廣東省路橋建設

發展有限公司董事、紀委書記、工會主席。

施大慶，男，漢族，

1965

年

11

月出生，中共黨員，碩士研究生，工程師。

曾任廣東省路橋建設發展公司部門經理、副總經理，廣東省伶仃洋大橋建設指揮

部計劃合同部副部長。現任廣東省路橋建設發展有限公司董事、黨委委員、副總

經理。

梁鑫，男，漢族，

1967

年

2

月出生，中共黨員，本科學歷

，高級會計師、

經濟師

。曾任廣東晶通公路建設集團有限公司總會計師，廣東南粵物流股份有限

公司總會計師，廣東利通信息科技投資有限公司副總經理、總會計師。現任廣東

省路橋建設發展有限公司董事、黨委委員、總會計師。

黃億浦，男，漢族，

1957

年

12

月出生，本科學歷，經濟師、工程師。曾

任

廣

深高速

公路總承包集團機械材料部經理，廣東省公路建設集團公司機械材料部

經理。現任廣東省路橋建設發展有限公司職工董事、總法律顧問。

2

、監事會成員

孫穗，男，漢族，

1960

年

1

月出生，中共黨員，大專學歷，經濟師。曾任

廣東廣韶高速公路有限公司總經理，廣東省路橋建設發展有限公司黨群工作部經

理。現任廣東省路橋建設發展有限公司紀委副書記、職工監事。

何森宏，男，漢族，

1976

年

1

月出生，中國共產黨員，本科學歷，高級會

計師。曾任廣東省路橋建設發展有限公司財務部會計，廣東廣韶高速公路有限公

司擴建工程籌建處財務部會計、主

辦會計、副經理、經理，廣東省交通集團有限

公司財管審計部一級職員、業務副主管、監察審計部主管。現任廣東省交通集團

公司外派監事會主席。

李軍濤，男，漢族，

1984

年

11

月出生，中國共產黨員，碩士研究生學歷，

高級會計師、高級

審計師。曾任廣東省公路建設有限公司財務管理部會計、監察

審計部一級職員、副主管、主管。現任廣東省交通集團有限公司外派監事。

3

、非董事高級管理人員

陳海珊，女，漢族，

1966

年

12

月出生，

本科學歷，

碩士

學位，高級工程師、

高級經濟師

。曾任廣東省公路設計院工程師，廣東省公路建設公司副總工程師，

廣東冠

粵路橋有限公司部長，廣深珠高速公路有限公司副總經理，廣東西部沿海

高速公路珠海段有限公司總經理，廣東省西部沿海高速公路新會段有限公司總經

理。現任廣東省路橋建設發展有限公司黨委委員、副總經理。

黃覺，男，漢族，

1965

年

5

月出生，中共黨員，

本科學歷，

碩士

學位，工

程師

。曾任廣東省交通集團有限公司主管、副部長，廣東省利通信息科技投資有

限公司副總經理。現任廣東省路橋建設發展有限公司黨委委員、副總經理。

王安福，男，漢族，

1964

年

9

月出生，群眾，本科學歷，副研究員。曾任

中國鐵道建築總公司西北研究院副研究員、計算機中心

主任，廣東廣韶高速公路

有限公司副總經理、總工程師，廣東汕揭高速公路有限公司副總經理、總工程師，

廣東省路橋建設發展有限公司副總工程師。現任廣東省路橋建設發展有限公司副

總經理、總工程師。

九、發行人主營業務情況

（一）發行人的主營業務概況

發行人是以高速公路投資、建設及經營管理為主營業務的國有大型企業。發

行人主要利用自有資金以及銀行貸款等外部資金，按照國家和廣東省政府的規劃

投資建設高速公路，並通過後續的高速公路經營（主要為收取車輛通行費收入）

獲得相關收益。發行人下屬企業負責具體路段的建設和經營。

201

4

-

201

6

年及

201

7

年

1

-

9

月，發行人營業收入分別為

402,511.68

萬元、

420,414.85

萬元

、

490,996.13

萬元

和

392

,365.39

萬元

，其中所屬各高速公路項目

的通行費收入佔營業收人的比重分別為

98.65%

、

98.50%

、

9

9.00

%

和

99.37%

。

（二）發行人的經營情況分析

201

4

-

201

6

年及

201

7

年

1

-

9

月，發行人營業收入分別為

402,511.68

萬元、

420,414.85

萬元

、

490,996.13

萬元

和

392

,365.39

萬元

，主要包括車輛通行費收入

及其他業務收入。其中，車輛通行費收入為主營業務收入，佔比始終在

98%

以上，

是營業收入的主要組成部分，高速公路建設及經營是發行人營業收入和利潤的最

主要來源，為發行人的主導業務。其他業務收入主要為投資補償收入、租賃收入、

勞務收入、代收手續費收入和廣告收入等，在營業收入中佔比極小。

綜合來看，發行人主要收入來源以高速公路車輛通行費收入為主，收入來源

較為穩定，主營業務突出。此外，發行人具有豐富的高速公路建設、運營經驗，

綜合實力雄厚，總體經營情況良好。

2014

年、

2015

年

、

201

6

年

及

20

1

7

年

1

-

9

月，發行人營業收入情況如下表所

示：

單位：萬元、%

項目

2017年1-9月

2016年

2015年

2014年

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

營業收入

392,365.39

100.00

490,996.13

100.00

420,414.85

100.00

402,511.68

100.00

其中：通行費

389,879.32

99.37

486,092.77

99.00

414,095.07

98.50

397,073.07

98.65

營業成本

195

,206.91

100.00

229,747.31

100.00

203,614.59

100.00

211,093.84

100.00

其中：通行費

195,085.19

99.94

229,570.64

99.92

203,432.78

99.91

210,891.22

99.90

毛利潤

197,158.48

100.00

261,248.82

100.00

216,800.26

100.00

191,417.84

100.00

其中：通行費

194794.13

98.80

256,522.13

98.19

210,662.28

97.17

186,181.86

97.26

毛利率

50.25

53.21

51.57

47.56

其中：通行費

49.96

52.77

50.87

46.89

（三）發行人的主營業務情況

1

、發行人主要路產基本情況

高速公路投資、建設、經營是發行人最核心的主導產

業。截至

201

7

年

9

月

末，公司全資、控股的高速公路通車總裡程數為

1,360.72

公裡，截至

201

7

年

9

月末，公司全資及控股高速公路通車裡程佔廣東省全省高速公路通車裡程

的

17

%

左右

。

截至

201

7

年

9

月

30

日，公司主要路產情況如下：

路段

運營公司

控股比例

（%）

運營裡程

（公裡）

收費年限

京珠高速粵境甘塘至太和段

廣東省路橋建設發展有限公司廣韶分公司

100

199.33

1998

-

2026

天汕國家重點公路粵境蕉嶺廣福

至梅縣城東段及梅州西環

廣東省路橋建設發展有限公司天汕分公司

100

81.58

2004

-

2034

汕梅高速（路達）

廣東省路橋建設發展有限公司路達分公司

100

64.2

1999

-

2029

汕梅高速（粵嘉）

廣東省路橋建設發展有限公司路達分公司

100

29.55

2001

-

2030

汕揭高速

廣東省路橋建設發展有限公司汕揭分公司

100

55.2

2006

-

2031

廣梧高速公路馬安至河口段

雲浮市廣雲高速公路有限公司

70

37.42

2002

-

2027

廣梧高速公路河口至平臺段

廣東雲梧高速公路有限公司

100

98.7

2010

-

2035

雲羅高速公路雙鳳至雙東段

廣東雲梧高速公路有限公司

100

31.9

2012

-

2037

雲羅高速公路雙東

-

榃濱段

廣東雲梧高速公路有限公司

100

33

2013

-

2038

二廣高速懷集至三水段（廣賀）

肇慶市廣賀高速公路有限公司

100

116.87

2010

-

2035

二廣高速公路粵境連州至懷集段

（試運營）

廣東二廣高速公路有限公司

75

186.85

2014

-

2038

汕湛高速過路揭西大溪至博羅石

壩段（試運營）

廣東省路橋建設發展有限公司汕湛分公司

100

167.26

2015

-

2040

廣佛肇高速公路肇慶大旺至封開

江口段（試運營）

廣東廣佛肇高速公路有限公司

75

174.88

2016

-

2041

興汕高速興寧至五華段（試運營）

廣東寧華高速公路有限公司

90

83.98

2017

-

2042

合計

-

-

1,360.72

-

截至

201

7

年

9

月

30

日，公司全資、控股的高速公路通車裡程達

1

,360.72

公

裡，全資、控

股路段大多處於廣東省高速路網，

廣東省經濟持續高速增長、高速

公路網絡不斷完善、廣東省汽車保有量不斷增長、珠三角間經濟聯繫的日益緊密

，

使得發行人

區位優勢明顯，高速公路的經營效益較好。

其中，

京珠高速公路粵境韶關甘塘至廣州太和段是國家

「

五縱七橫

」

規劃項目

的重要組成部分。它北起韶關甘塘、接京珠北高速公路，經曲江、翁源、英德、

佛岡、從化、花都，南止於廣州白雲區太和鎮，與廣州市北二環高速公路和華南

快速幹線相連，全長

199.33

公裡

；

汕梅高速（路達段）含

S12

梅龍高速梅州至梅南段和

G78

汕昆高速清潭至

畲江段、北鬥至清潭段（左線）、新亨至北鬥段，項目東接梅河高速，南接汕梅

高速（汕揭段），路線經梅縣、豐順縣、揭東縣三地，是國家

「7918」

高速公路網

G78

汕頭至昆明、

G25

長春至深圳、

S12

梅州至龍巖粵境段的重要幹線。汕梅高

速的建成

，對於改善粵東地區投資環境，

促進粵、閩、贛經濟合作產生深遠影響

；

廣梧高速公路河口至平臺段是國家高速公路

7918

網中廣州

-

昆明高速公路的

組成部分，路線全長

98.49

公裡，與廣昆高速公路（

G80

）的廣梧高速公路一期

工程雲浮東互通立交相接，經雲安縣六都鎮、高村鎮，鬱南縣東壩鎮、連灘鎮（設

雙鳳互通式立交接雲羅高速公路（

S51

））、歷洞鎮、寶珠鎮、建成鎮、

桂圩鎮、

都城鎮，終於鬱南縣平臺鎮，與廣西蒼梧至鬱南高速公路相連

；

廣賀高速西接二廣高速懷集至連州段，經懷集縣、廣寧縣及四會市，東接廣

三高速，是國家高速公路

「7918」

網二連浩特至廣州高速公路

粵境段的重要組成部

分，也是我省高速公路網

「

第七縱

」

的重要組成部分。

2

、主要路段車流量情況

201

4

-

201

6

年及

201

7

年

1

-

9

月，發行人高速公路車流量情況如下表所示：

單位：萬車次

項目

2017

年

1

-

9

月

2016

年

2015

年

2014

年

京珠高速粵境甘塘至太和段

1

,

106

1,483

1,380

2,072

天汕國家重點公路粵境蕉嶺廣福至梅縣城

東段及梅州西環

283

370

410

360

汕梅高速（路達）

701

937

900

815

汕梅高速（粵嘉）

686

823

741

617

汕揭高速

932

1

,

180

842

611

廣州至梧州高速公路馬安至河口段

1

,

370

2

,

250

1,919

1,722

廣梧高速公路河口至平臺段

772

1

,

186

873

768

雲羅高速公路雙鳳至雙東段

604

1

,

080

1,005

867

雲羅高速公路雙東

-

榃濱段

809

853

-

-

二廣高速懷集至三水段（廣賀）

1

,

107

1

,

437

1,299

941

二廣高速公路粵境連州至懷集段

474

556

463

112

汕湛高速揭西大溪至博羅石壩段

552

642

廣佛肇高速公路肇慶大旺至封開江口段

（試運營）

234

合計

9,630

12

,

797

9,369

8,773

3

、各路段收費標準及收入情況

（

1

）各路段收費標準

根據廣東省交通運輸廳、廣東省發展改革委《關於高速公路實施車型分類行

業標準和貨車完全計重收費的通知》，自

2015

年

6

月

26

日零時起，廣東省高速

公路車輛通行費（含委託高速公路代收的普通收費公路通行費次票）車型分類統

一按交通運輸部《收費公路車輛通行費車型分類》（交通行業標準

JT

／

T489

-

2003

）

執行。車型分類調整後，廣東省政府批准的各高速公路收費標準文件中的收費車

輛車型分類標準按新規定執行。同時，為維持公路客運票價穩定，鼓勵公共運輸

出行，對上升為四類車的

40

座以上大型客車實施降檔收費，即按三類車收費。

類別

車型及規格

客車

貨車

第1類

≤7座

≤2噸

第2類

8座～19座

2噸～5噸（含5噸）

第3類

20座～39座

5噸～10噸（含10噸）

第4類

≥40座

10噸～15噸（含15噸）

20英尺貨櫃車

第5類

-

>15噸

40英尺貨櫃車

廣東省高速公路載貨類汽車完全計重收費與車型分類調整同步實施。完全計

重收費即以實地測量的車貨總重量為依據計重收取車輛通行費（不含委託高速公

路代收的普通收費公路通行費次票），收費標準以元

/

噸

.

公裡為單位。

（

2

）各路段收入情況

201

4

年、

201

5

年、

201

6

年及

201

7

年

1

-

9

月，發行人高速公路車輛通行費收

入情況如下表所示：

單位：億元

項目

2017

年

1

-

9

月

2016

年

2015

年

2014

年

京珠高速粵境甘塘至太和段

12.78

17.30

16.42

24.66

天汕國家重點公路粵境蕉嶺廣福至梅縣城

東段及梅州西環

1.04

1.36

1.48

1.38

汕梅高速（路達）

1.96

2.57

2.52

2.28

汕梅高速（粵嘉）

0.91

1.07

0.99

0.86

汕揭高速

2.63

2.92

2.10

1.53

廣梧高速公路馬安至河口段

2.26

3.75

3.26

2.93

廣梧高速公路河口至平臺段（雲梧）

3.3

5.12

3.84

3.38

雲羅高速公路雙鳳至雙東段（雲梧）

0.88

1.59

1.51

1.30

雲羅高速公路雙東

-

榃濱段（雲梧）

1.57

1.71

-

-

二廣高速懷集至三水段（廣賀）

6.73

9.87

9.10

1.14

二廣高速公路粵境連州至懷集段

4.08

1.16

-

-

汕湛高速揭西大溪至博羅石壩段

-

-

-

-

廣佛肇高速公路肇慶大旺至封開江口段

（廣佛肇）

-

-

-

-

合計

38.15

48.42

41.22

39.46

201

4

-

201

6

年度及

201

7

年

1

-

9

月，發行人自營和控股的高速路段的通行費收

入分別為

39.46

億元、

41.22

億元

、

48.42

億元

和

38.15

億元。近三年

，發行人自

營和控股的高速路段的通行費收入呈現穩步增長的趨勢。

2014

年度，發行人的高速公路通行費收入較

2013

年增加

0.98

億元，增幅為

2.54%

，主要系

2014

年發行人根據廣東省交通集團《關於收購肇慶市廣賀高速公

路有限公司

51%

股權的批覆》（粵交集投〔

2014

〕

70

號），行使優先購買權收購

在廣州產權交易所掛牌轉讓的肇慶市廣賀高速公路有限公司（下稱

「

廣賀公司

」

）

51%

股權，使得廣賀公司成為本公司的全資子公司，廣賀公司擁有的二廣高速懷

集至三水段高速公路增加了公司的總通車裡程，使得公司通行費相應增加。

2015

度，發行人的高速公路通行費收入較

2014

增加

1.76

元，增幅為

4.46%

。

2016

年，

發行人高速公路通行費收入較

2015

年增加

7.2

億元，主要是雲羅高速

雙東

-

榃濱

段

和

二廣高速公路粵境連州至懷集段

新增通行費收入。

2017

年

1

-

9

月，發行人通

行費收入為

3

8.15

億元，年化數額較

2016

年增長

5.04%

，主要是因為二廣高速公

路粵境連州至懷集段通車後運營進一步成熟，通行費收入較去年有較大增長所致。

（3）收費結算方式

公司目前採用全國ETC聯網收費的結算方式。ETC，即不停車電子收費系

統，是指一種用於公路、大橋和隧道的電子自動收費系統。通過安裝在車輛擋風

玻璃上的車載電子標籤與在收費站ETC車道上的微波天線之間的微波專用短程

通訊，利用計算機聯網技術與銀行進行後臺結算處理，從而達到車輛通過路橋收

費站不需停車而能交納路橋費的目的。發行人所採用的全國ETC聯網收費模式

的具體結算流程為：①收費公路聯網結算管理中心（以下簡稱「國家中心」）系統

首先進行跨省（區、市）交易數據的清分；②在系統完成清分後，國家中心對清

分結果進行核實對帳，並在國家中心綜合業務系統中生成清分通知書；③在國家

中心生成清分通知書後，省（區、市）中心在國家中心綜合業務系統上對清分結

果進行核實並確認；④在所有省（區、市）中心對清分通知書進行確認，國家中

心審核後對清分結果進行封帳；⑤上述清分處理完成後，國家中心進行跨省（區、

市）通行費的結算，生成結算通知書，明確各省（區、市）軋差後的應收款或應

付款，同時向結算銀行下發資金歸集指令；軋差後應付款的省（區、市），應在

收到結算通知書後將應付費用劃撥至本省（區、市）結算帳戶；結算銀行收到歸

集指令後，按結算金額對省（區、市）結算帳戶進行資金歸集，將所有款項歸集

至國家中心結算帳戶，並將資金歸集結果反饋至國家中心、省（區、市）中心；

⑥完成上述流程後，國家中心向結算銀行下發資金劃撥指令，將資金從國家中心

結算帳戶劃撥至應收款的省（區、市）結算帳戶；繼而高速公路公司所屬的省相

關機構再將通行費收入拆分到具體高速公路公司。

（4）發行人經營管理的公路養護情況

近年來，發行人堅持實施「預防為主，防治結合」的養護方針，推行早期預防

性養護與中長期矯正性養護相合的養護理念，採用國際先進的技術和設備定期對

下屬路產的路況進行定期、不定期檢測，並根據檢測結果制定養護計劃，以減少

大、中修次數和頻率，降低養護成本。2014-2016度及2017年1-9月，發行人養

護支出情況如下：

單位：萬元

項目

2017年1-9月

2016年

2015年

2014年

京珠高速粵境甘塘至太和段

2,929.96

7,300.48

7,203.00

14,325.07

天汕國家重點公路粵境蕉嶺廣福至

梅縣城東段及梅州西環

1,040.00

1,952.15

1,236.00

2,216.32

汕梅高速（路達）

403.59

1,523.73

964

.00

2,877.92

汕梅高速（粵嘉）

187.41

707.53

450

.00

3,713.47

汕揭高速

385.13

2,010.70

775

.00

1,820.41

汕湛

高速

-

0.00

-

-

廣梧高速公路馬安至河口段

1,162.65

1,829.63

1,828.00

3,908.67

廣梧高速公路河口至平臺段（雲梧）

1,086.58

4,458.80

2,560.00

3,165.66

雲羅高速公路雙鳳至雙東段（雲梧）

122.41

612.54

535

.00

672.39

二廣高速懷集至三水段（廣賀）

2,173.59

5,309.72

2,985.00

11,081.45

二廣高速公路粵境連州至懷集段

777.32

2,020.89

1,408.00

-

合計

10,268.64

27,726.17

19,943.44

43,781.36

十、發行人所處行業現狀

廣東省交通集團承擔著廣東省綜合交通運輸體系規劃中大部分高速公路建

設任務，是廣東省高速公路建設運營的龍頭企業。發行人作為廣東省交通集團的

控股子公司，是集團內的核心成員之一，其資產規模、通車裡程、在建項目規模

等方面的綜合排名位居前列，在人力資源、資金籌措、投資管理等方面都得到了

股東的大力

支持。截至

201

7

年

9

月末，發行人自營和控股的已通車高速公路的

裡程合計

1,360.72

公裡，在廣東省高速公路行業中居於領先地位。

（一）公路行業發展現狀

交通基礎設施行業是國家優先鼓勵發展和重點扶持的行業，一直受到中央和

地方各級政府的高度重視。現代交通是由公路、鐵路、水路、航空、管道等五種

運輸方式構成的綜合運輸體系，其中，公路交通作為最廣泛、最普及的運輸方式，

具有「覆蓋面廣、時效性強、機動靈活、門到門運輸」的特點與優勢，不僅成為一

個獨立的運輸體系，也成為鐵路車站、港口和機場集散物資的重要手段，在綜合

運輸體系中佔主導地位，對經濟發展起著重要的基礎作用。改革開放以來，在各

級政府的大力推動下，我國公路交通事業進入了快速、健康的發展軌道，公路總

裡程、公路密度和公路技術等級等方面都有了較大的提高。「十二五」期間，我國

交通建設以構建現代化綜合交通運輸體系為目標，加快建設以高速公路為骨架、

主要公路客貨運輸站為樞紐，連接全國重要城市、工農業生產中心、交通樞紐和

主要陸上口岸的高效便捷的全國公路網。

根據交通運輸部於2017年4月發布的《2016年交通運輸行業發展統計公報》，

截至2016年底，全國公路總裡程為469.63萬公裡，比上年末增加11.90萬公裡。

公路密度48.92公裡/百平方公裡，提高1.24公裡/百平方公裡。公路養護裡程

459.00萬公裡，佔公路總裡程97.7%。2016年末全國四級及以上等級公路裡程為

422.65萬公裡，比上年末增加18.03萬公裡，佔公路總裡程90.0%，提高1.6個

百分點。二級及以上等級公路裡程60.12萬公裡，增加2.63萬公裡，佔公路總裡

程12.8%，提高0.2個百分點。高速公路裡程13.10萬公裡，增加0.74萬公裡；

高速公路車道裡程57.95萬公裡，增加3.11萬公裡。國家高速公路9.92萬公裡，

增加1.96萬公裡。

圖 2011年-2016年全國公路裡程及密度

數據來源：2016年交通運輸行業發展統計公報

圖 2016年全國各技術等級公路裡程構成

數據來源：2016年交通運輸行業發展統計公報

同時，根據《2016年交通運輸行業發展統計公報》，2016年末國道35.48

萬公裡，省道31.33萬公裡。農村公路裡程395.98萬公裡，其中縣道56.21萬公

裡，鄉道114.72萬公裡，村道225.05萬公裡。

2016年末全國通公路的鄉（鎮）佔全國鄉（鎮）總數99.99%，其中通硬化

路面的鄉（鎮）佔全國鄉（鎮）總數99.00%、比上年提高0.38個百分點；通公

路的建制村佔全國建制村總數99.94%，其中通硬化路面的建制村佔全國建制村

總數96.69%、提高2.24個百分點。

2016年末全國公路橋梁80.53萬座、4916.97萬米，比上年增加2.61萬座、

324.19萬米，其中特大橋梁4257座、753.54萬米，大橋86178座、2251.50萬米。

全國公路隧道為15181處、1403.97萬米，增加1175處、135.58萬米，其中特長

隧道815處、362.27萬米，長隧道3520處、604.55萬米。

根據《2016年交通運輸行業發展統計公報》，2016年全國國道觀測裡程12.88

萬公裡，機動車年平均日交通量為16090輛，比上年增長4.7%，年平均日行駛

量為207141萬車公裡，增長1.4%。其中，國家高速公路年平均日交通量為24468

輛，增長5.0%，年平均日行駛量為109261萬車公裡，增長1.9%；普通國道年

平均日交通量為11637輛，增長4.3%，年平均日行駛量為97872萬車公裡，增

長0.9%。

（二）我國高速公路行業發展現狀

1

、高速公路行業發展現狀

高速公路為專供汽車分向、分車道行駛並全部控制出入的多車道公路。主要

用於連接經濟、政治、文化上重要的城市和地區，是國家公路幹線網中的骨架，

具有行車速度快、通行能力大、運輸成本低、行車安全等特點，對於促進國家經

濟增長、提高生活質量以及維護國家安全起著重要作用。相比西方發達國家的高

速公路建設，中國高速公路建設起步較晚，但發展迅速。

1988年，隨著我國第一條高速公路—上海至嘉定高速公路建成通車，我國

高速公路行業的發展開始起步。在國家積極財政政策的刺激下，基礎設施建設發

展迅速，高速公路行業進入快速發展階段；1992年，為集中力量、突出重點，

加快我國高速公路的發展，原交通部制定了「五縱七橫」國道主幹線規劃並付諸實

施，為我國高速公路持續、快速、健康發展奠定了基礎；1999年末，全國高速

公路通車裡程突破1萬公裡；2001年末，我國高速公路通車裡程達到1.9萬公裡，

超過加拿大，形成了僅次於美國的世界第二大高速公路網；2012年末，我國高

速公路總裡程達到9.6萬公裡，東部地區己基本形成了高速公路網，全國範圍的

高速公路網骨架也已基本構建成形；截至2015年末，我國高速公路通車裡程達

到了12.35萬公裡，總裡程已超越美國，躍居世界第一位。2015年全年高速公路

新增建設裡程1.16萬公裡，其中，國家高速公路7.96萬公裡，增加0.65萬公裡。

全國高速公路車道裡程54.84萬公裡，增加5.28萬公裡。2016年，我國新增高

速公路6000多公裡，總裡程突破13萬公裡。新增二級及以上公路1.5萬公裡，

新改建農村公路超過29萬公裡。

高速公路作為資金密集型行業，其建設成本主要包括路面材料費、人工成

本、徵地拆遷費等。儘管從總裡程看高速公路在整個公路體系中的佔比不大，但

其高成本的特性導致其在公路投資中的佔比一直在

50%

以上。根據《

20

1

6

年交

通運輸行業發展統計公報》，

201

6

年全年完成公路建設投資額為

1

7,975.81

億元，

同比增長

8.9

%

。

其中，

高速公路建設完成投資

8235.32

億元，增長

3.6%

；普通

國省道建設完成投資

6081.28

億元，增長

14.0%

；農村公路建設完成投資

3659.20

億元，增長

13.4%

，新改建農村公路

29.90

萬公裡。

圖 2011年-2016年公路建設投資額及增長速度

數據來源：2016年交通運輸行業發展統計公報

目前，中國仍處於工業化快速發展的階段，公路處於高投入建設期的階段，

公路行業的發展還需要大規模投資來推動。

加快高速公路建設是中國經濟社會發展的需要。隨著國民經濟的快速發展，

物流、人流大幅度增加，提高運輸效率、降低運輸成本的要求日益迫切。從目前

情況看，中國現有的高速公路尚不能滿足國民經濟快速發展的需求，而在中國經

濟較發達的珠江三角洲、長江三角洲和京津冀地區，對高速公路的需求更為強烈。

雖然投資額巨大、總裡程保持增長，但中國高速公路的發展同世界還有一

定的差距，主要表現在高速公路密度遠低於發達國家，城市間連通性以及便捷性

和通暢性也大大落後於美國、德國等發達國家。

2

、高速公路收費政策和計費模式情況

201

6

年，受宏觀

經濟增速持續放緩、國家深入推進收費公路專項清理

、全

國高鐵網路進一步完善

等因素影響，公路行業景氣度有所下滑，公路客運

量、旅

客周轉量

較上年同期有不同程度下降。但受冬季煤運和貨運等需求帶動，公路貨

運量仍保持較快增長。根據《

201

6

年交通運輸行業發展統計公報》，

201

6

年全年

全國

營業性

客運量

154.28

億人

，比上年下降

4.7%

；

旅客周轉量

10,

228.71

億人公

裡，

下降

4.8%

。全國完成貨運量

334.13

億噸

，增長

6.1%

；

貨物周轉量

61,080.10

億噸公裡，

增長

5.4%

。總體來看，

我國

客貨

運流量規模較大，為高速

公路運營

企業保持較高的盈利能力打下了良好的基礎。

1981年，廣東省政府採用收取通行費償還借款的方式建設了廣珠公路上的

四座大橋和廣深公路，開創了「貸款修路，收費還貸」的先河。1984年，國務院

通過了加快公路建設的三大政策：一是適當提高公路養路費徵收標準，二是開始

徵收車輛購置附加費，三是允許集資、貸款修建公路，並允許通過收取過路過橋

費的方式償還集資或貸款。1988年，交通部等有關部門聯合發布了《貸款修建

高等級公路和大型公路橋梁、隧道收取車輛通行費規定》，該規定指出：凡利用

貸款新建、改建二級和二級以上的公路，需要償還貸款且屬於「高速公路、裡程

在十公裡以上的一級公路或裡程在二十公裡以上的二級公路」工程項目的，建成

後由省級公路主管部門歸口，報經省級人民政府批准，可對過往車輛收取通行費。

2004年，國務院第61次常務會議通過《收費公路管理條例》，該條例重新對收

費公路的收費標準、收費期限等方面做出了規定，並一直沿用至今。在《收費公

路管理條例》之後，我國又陸續出臺了相關輔助政策。2004年11月，交通部聯

合國家發改委下發了《印發關於降低車輛通行費收費標準的意見的通知》，要求

各省對載重10噸以上貨車收費按照3類貨車收費標準的1.2倍或者1.4倍進行調

整。2010年11月，為貫徹國務院關於促進農業穩定發展和農民持續增收的政策

方針，交通部、國家發改委、財政部聯合發布《關於進一步完善鮮活

農產品

運輸

綠色通道政策的緊急通知》，自2010年12月1日起，全國所有收費公路（含收

費的獨立橋梁、隧道）全部納入鮮活

農產品

運輸「綠色通道」網絡範圍，對整車合

法裝載運輸鮮活

農產品

車輛免收車輛通行費。2012年8月，國務院發布了《國

務院關於批准交通運輸部等部門重大節假日免收小型客車通行費實施方案的通

知》（國發【2012】37號），通知規定，春節、清明節、勞動節、國慶節四個

國家法定節假日，以及當年國務院辦公廳文件確定的上述法定節假日連休日期間

7座及以下小型客車免收高速通行費。2015年7月，交通運輸部公布了《關於<

收費公路管理條例>（修訂徵求意見稿）公開徵求意見的通知》，新的《收費公

路管理條例》按「用路者付費」的原則進行設計，收費期限、收費標準順應高速公

路行業發展需要進行了相應調整：（1）特許經營公路的經營期限，按照收回投

資並有合理回報的原則確定，並通過收費標準動態調整、收益調節等方式控制合

理回報。高速公路的經營期限不得超過30年，但是投資規模大、回報周期長的

高速公路，經批准可以超過30年。一級公路和獨立橋梁、隧道的經營期限最長

不得超過25年，但是國家確定的中西部省、自治區、直轄市最長不得超過30年。

（2）特許經營公路經營期的收費標準，應當根據社會資本投資規模、合理回報、

養護運營管理成本、當地物價水平、經營期限以及交通流量等因素計算確定。上

述調整有望改善收費公路行業投融資模式及經營現狀，促進收費公路行業的良性

發展。

在計費模式方面，2015年6月26日，廣東省高速公路納入全國高速公路ETC

聯網收費，調整原「車型+計重」的組合式計重收費模式（對車輛正常裝載部分按

車型分類進行收費，對超限30%以上部分按重量進行加收），實施「完全計重收

費模式」，以實地測量的車貨總重量為依據，按規定的噸.公裡收費標準計收通行

費。

（三）我國高速公路行業發展前景

1、國家產業規劃支持高速公路持續發展

根據《國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》，「十三五」期間，我國

將堅持網絡化布局、智能化管理、一體化服務、綠色化發展，建設國內國際通道

聯通、區域城鄉覆蓋廣泛、樞紐節點功能完善、運輸服務一體高效的綜合交通運

輸體系，打造高品質的快速網絡，加快推進高速鐵路成網，完善國家高速公路網

絡，適度建設地方高速公路，增強樞紐機場和幹支線機場功能。

根據交通部部署，2016年要繼續大力推進「四個交通」建設，切實加強供給

側結構性改革，著力推動交通運輸治理體系和治理能力現代化，著力推動綜合交

通基礎設施加快成網，著力推動運輸服務提質增效升級，著力推動行業軟實力持

續提升，全力當好經濟社會發展先行官，努力實現「十三五」發展的良好開局。一

是全面推進交通扶貧脫貧攻堅，完善定點扶貧和對口支援工作方案，制定部省聯

動相關辦法。二是有力支撐國家「三大戰略」。服務「

一帶一路

」戰略，加快建設6

大走廊交通基礎設施主通道，完善境內段交通基礎設施建設，依託沿海港口，拓

展國際運輸網絡。三是有序推進公路建設。加快推進國家高速公路待貫通路段建

設和繁忙路段擴容改造，全年新增高速公路4,500公裡左右。以「老少邊窮」等地

區通縣國道為重點，加強國省幹線升級改造，全年新改建1.6萬公裡左右。深入

開展「四好農村路」建設，力爭新建改建農村公路18萬公裡，加快剩餘鄉鎮、建

制村和較大撤併建制村通硬化路建設，加大農村公路安全生命防護工程、危橋改

造和窄路加寬改造實施力度。四是積極推進水運建設。五是大力加強樞紐建設。

六是加強養護管理。制定實施「十三五」公路和航道養護管理發展綱要。強化國家

幹線公路網養護監測，推進國家公路網裡程樁號傳遞和交通標誌調整，提高公路

網整體服務水平。

「十三五」時期是全面建成小康社會決勝階段，從國內看，經濟長期向好的基

本面沒有改變，發展前景依然廣闊，但提質增效、轉型升級的要求更加緊迫。經

濟發展進入新常態，向形態更高級、分工更優化、結構更合理階段演化的趨勢更

加明顯。消費升級加快，市場空間廣闊，物質基礎雄厚，產業體系完備，資金供

給充裕，人力資本豐富，創新累積效應正在顯現，綜合優勢依然顯著。新型工業

化、信息化、城鎮化、農業現代化深入發展，新的增長動力正在孕育形成，新的

增長點、增長極、增長帶不斷成長壯大。全面深化改革和全面推進依法治國正釋

放新的動力、激發新的活力。隨著國民經濟、人均收入及消費的增長、汽車產業

的發展，中國高速公路建設仍將不斷增長。

同時，根據國家發改委2013年公布的《國家公路網規劃（2013-2030）》，

在2013年至2030年，國家公路網規劃目標為形成布局合理、功能完善、覆蓋廣

泛、安全可靠的國家幹線公路網絡，實現首都輻射省會、省際多路連通，地市高

速通達、縣縣國道覆蓋。1,000公裡以內的省會間可當日到達，東中部地區省會

到地市可當日往返、西部地區省會到地市可當日到達；區域中心城市、重要經濟

區、城市群內外交通聯繫緊密，形成多中心放射的路網格局；有效連接國家陸路

門戶城市和重要邊境口岸，形成重要國際運輸通道，與東北亞、中亞、南亞、東

南亞的聯繫更加便捷。國家公路網規劃總規模40.1萬公裡，由普通國道和國家

高速公路兩個路網層次構成。其中，普通國道網由12條首都放射線、47條北南

縱線、60條東西橫線和81條聯絡線組成，總規模約26.5萬公裡；國家高速公路

網由7條首都放射線、11條北南縱線、18條東西橫線，以及地區環線、並行線、

聯絡線等組成，約11.8萬公裡，另規劃遠期展望線約1.8萬公裡。基本建成普通

國道網和國家高速公路網，大約需要20年。未來我國新型工業化、信息化、城

鎮化和農業現代化加快發展，人均國民收入穩步增加，經濟結構加快轉型，交通

運輸總量將保持較快增長態勢，各項事業發展要求提高國家公路網的服務能力和

水平。預計到2030年，全社會公路客運量、旅客周轉量、貨運量和貨物周轉量

將分別是當前的2.7倍、3.2倍、2.2倍和2.4倍，主要公路通道平均交通量將超

過10萬輛/日，達到4倍以上，京滬、京港澳等繁忙通道交通量將達到20萬輛/

日以上。

總體來看，國家相關的產業規劃對高速公路行業十分有利，未來我國高速公

路建設發展空間較大。

2、汽車保有量的增長將提升對高速公路的需求

根據《2016年國民經濟和社會發展統計公報》，2016年末，全國民用汽車

保有量達到19,440萬輛（包括三輪汽車和低速貨車881萬輛），比2015年末增

長12.8%，其中私人汽車保有量16,559萬輛，增長15.0%，民用轎車保有量10,876

萬輛，增長14.4%，其中私人轎車10,152萬輛，增長15.5%。隨著我國居民收入

不斷提高、消費水平升級和汽車價格持續下降等因素的刺激，未來幾年我國汽車

消費量仍將保持較快的增長速度，從而將進一步提升對高速公路的需求。

3、完善的道路網絡協同增加公路運輸需求

隨著我國公路路網的不斷完善，我國公路客貨運的平均運輸距離在不斷延伸，

其中，高速公路的快速運輸相對於鐵路運輸而言，已在綜合成本等方面具備了一

定競爭優勢。同時，公路路網的進一步完善將增強彼此間的協同效應，產生路網

效應，可以有效增加整體車流量、提高道路使用率，從而有助於增加對公路運輸

的需求。

（四）廣東省高速公路行業發展現狀與規劃

廣東省作為我國的經濟大省，具備大規模建設高速公路的實力基礎，根據廣

東省統計局發布的數據，2016年廣東省實現地區生產總值（GDP）7.95萬億元，

比上年增長7.5%；全年固定資產投資33,008.86億元，比上年增長10.0%，快速

發展的經濟優勢為廣東省交通基礎設施建設提供了有利的外部條件。近年來，廣

東省人民政府高度重視交通運輸基礎設施的建設，廣東省高速公路建設取得了快

速發展。根據廣東省交通廳數據，截至2016年末，廣東省高速公路通車總裡程

達到7,673公裡，位居全國首位。

為了進一步加強高速公路的建設，2013年4月，廣東省人民政府出臺了《廣

東省2013年至2017年高速公路建設計劃》，建設計劃指出要切實加快高速公路

外通內連工程、省內幹線工程和區內聯網及疏港工程建設，進一步完善全省高速

公路網絡。2013年至2017年全省計劃共建設高速公路項目69項、79個路段，

共計5,464公裡，總投資約7,226億元。2013年至2015年全省計劃新建成高速

公路1,316公裡。2015年年底，全省高速公路通車總裡程計劃達到6,840公裡，

與陸路相鄰省份各開通3條以上高速公路省際通道，實現「縣縣通高速」的目標，

粵東西北地區直通珠江三角洲及橫貫全省的省內幹線全面啟動建設。2016年至

2017年全省計劃新建成高速公路1,300公裡。2017年年底，全省高速公路通車

總裡程計劃達到8,140公裡，與陸路相鄰省份各開通4條以上高速公路省際通道。

除2013年至2017年安排建設69個項目外，廣東省中遠期計劃還將建設興

寧至汕尾高速公路五華至陸河段、中山市東部外環高速公路、惠陽（沙田）至東

莞（清溪）高速公路、懷集至

陽江港

高速公路懷集至鬱南段、陽江海陵島大橋、

河（源）惠（州）東（莞）高速公路、大（埔）豐（順）五（華）高速公路、羅

定至信宜（粵桂界）高速公路等項目。上述項目建成後，廣東省將形成以珠江三

角洲為核心，以沿海為扇面，以主要城市（港口）為龍頭向山區和內陸省區輻射

的高速公路網布局，高速公路總裡程將達到11,570公裡。

總體來看，廣東省經濟實力較強，交通運輸需求旺盛，高速公路建設投資

快速增長，規劃發展前景廣闊。

十一、發行人在行業中的競爭地位

（一）發行人行業地位分析

廣東省交通集團承擔著廣東省綜合交通運輸體系規劃中大部分高速公路建

設任務，是廣東省高速公路建設運營的龍頭企業。發行人作為廣東省交通集團的

控股子公司，是集團內的核心成員之一，其資產規模、通車裡程、在建項目規模

等方面的綜合排名位居前列，在人力資源、資金籌措、投資管理等方面都得到了

股東的大力支持。截至

201

7

年

9

月末，發行人自營和控股的已通車高速公路的

裡程合計

1,3

60.72

公裡，在廣東省高速公路行業中居於領先地位。

（二）發行人的競爭優勢

1

、地域優勢

發行人建設、投資和運營的高速公路均位於廣東省內。

201

6

年度，廣東省

實現地區生產總值

7.95

萬

億元，佔全國國民生產總值的比重為

10.

7

0

%

，是我國

最繁榮、最具活力的經濟大省之一。隨著廣東社會經濟的平穩較快發展，特別是

城鎮化、新型工業化進程的不斷加快，能源、原材料等

大宗商品

和貨櫃的運輸

需求將進一步提升，城際和城市客運需求也將持續增加。顯著的地域優勢有助於

發行人業務的持續發展。

2

、經營管理經驗豐富

發行人是廣東省最早

從事高速公路建設、管理和運營的企業之一，自

1994

年起開始從事高速公路的投資建設和運營管理業務，至今已積累了二十多年的豐

富經驗，建立了一整套成熟完善的投資、管理和運營機制，具有良好的業務經營

能力。在項目建設期，公司通過制定科學的建設方案進行成本控制，利用多種渠

道籌措項目資金，有效保證了工程的質量和完工進度；在高速公路的後續運營中，

通過對收費服務、安全監測和道路養護等方面的工作進行精細化和智能化管理，

維持運營路段的安全和暢通，保證了良好的道路通行能力。公司憑藉豐富的經營

經驗和規範的管理模式，在高速公路行業中保

持著長期穩定的競爭力。

3

、未來業務發展空間廣闊

根據交通運輸部在

2015

年

7

月

21

日公布的《關於

<

收費公路管理條例

>

（修

訂徵求意見稿）公開徵求意見的通知》，新的《收費公路管理條例》按

「

用路者付

費

」

的原則進行設計，收費期限、收費標準順應高速公路行業發展需要進行了調

整：

1

、特許經營公路的經營期限，按照收回投資並有合理回報的原則確定，並

通過收費標準動態調整、收益調節等方式控制合理回報。高速公路的經營期限不

得超過

30

年，但是投資規模大、回報周期長的高速公路，經批准可以超過

30

年。

一級公路和獨立橋梁、隧道的經營期限

最長不得超過

25

年，但是國家確定的中

西部省、自治區、直轄市最長不得超過

30

年。

2

、特許經營公路經營期的收費標

準，應當根據社會資本投資規模、合理回報、養護運營管理成本、當地物價水平、

經營期限以及交通流量等因素計算確定。上述調整改善了收費公路行業投融資模

式及經營現狀，有望提升路產投資回報率，提高發行人的經營業績。

另外，

2015

年

6

月

26

日，廣東省高速公路納入全國高速公路

ETC

聯網收

費，調整原

「

車型

+

計重

」

的組合式計重收費模式（對車輛正常裝載部分按車型分

類進行收費，對超限

30

%

以上部分按重量進行加收），實施

「

完

全計重收費模式

」

，

以實地測量的車貨總重量為依據，按規定的噸

.

公裡收費標準計收通行費。實行

完全計重收費後，在正常合法裝載情況下，二、三類貨車收費水平下降，一、四、

五類貨車收費水平上升。經抽取樣本測算，六車道情況下，一、四、五類車分別

上升

3.3%

、

15.7%

、

12.1%

，二、三類車則分別下降

11.4%

、

10.8%

；對於不按規

定裝載的超限超載車輛來說，完全計重收費後收費水平會有大幅提升。實施

「

完

全計重收費模式

」

後，經統計，

「

超限超載車輛

」

較多的高速公路路段公司通行費

收入增長

10%

以上，

「

超限超載車輛

」

較少的高速公

路路段公司養護費用支出將大

幅減少，這將在一定程度上降低發行人的營運成本，有利於發行人業績穩步提升。

同時，廣東省作為我國的經濟大省，廣東省人民政府對高速公路的發展非常

重視，根據廣東省人民政府出臺的《廣東省

2013

年至

2017

年高速公路建設計劃》，

未來廣東省將形成以珠江三角洲為核心，以沿海為扇面，以主要城市（港口）為

龍頭向山區和內陸省區輻射的高速公路網布局，

2017

年末的全省高速公路通車

總裡程將達到

8,140

公裡。發行人作為廣東省內高速公路投資建設和運營管理的

重要主體，未來的業務發展空間十分廣闊。

4

、

融資能

力與人力

資源優勢

發行人經營狀況良好、財務管理規範，與多家商業銀行保持穩定的長期合作

關係，信用記錄良好，擁有通暢的銀行融資渠道。截至

201

7

年

9

月末，公司獲

得銀行授信額度合計為

1,226.66

億元，尚未使用授信額度

57

3.78

億元，為進一

步拓展業務提供了有力的資金支持。

公司在多年的高速公路建設、運營、開發管理中積累了豐富的經驗，培養了

一大批經驗豐富、專業素質高的建設經營管理團隊和專業技術人才，具有雄厚的

行業人力

資源優勢

。

5

、股東大力支持的優勢

發行人的控股股東廣東省交通集團有限公司，是經廣東省委、省政府批准組

建的大型國有資產授權經營有限責任公司，

廣東省交通集團

承擔著廣東省重點發

展公路的綜合運輸規劃中大部分高速公路建設任務，是全國位居前列的大型交通

集團。

根據中國企業聯合會、中國企業家協會評定廣東省交通集團位居2016年

中國企業500強第317名、中國服務企業500強第107名。廣東省交通集團在區

域內具有絕對優勢，承擔著廣東省重點發展公路的綜合運輸規劃中大部分高速公

路建設任務，競爭力強。發行人是交通集團核心成員之一，在人力、物力、資金

管理、投資等方面

得到股東的大力支持，奠定了發行人在廣東地區公路行業的領

先地位。

十二、發行人的經營方針及戰略

根據發行人制定的《廣東省路橋建設發展有限公司「十三五」發展規劃》，發

行人將在以高速公路投資建設和運營管理為主業的基礎上，尋求向多元發展方向

轉變，堅持「管理促質量、管理促穩定、管理促效益、管理促發展」的經營方針，

力爭鞏固和加強在高速公路投資建設領域的優勢地位。

（1）高速公路發展目標

在「十三五」期間，發行人負責建設的重點建設項目有7個，計劃總投資約

581.674億元，建成通車裡程376.49公裡，重點完成興華高速公路（含畲江支線）、

惠清高速公路、潮汕環線高速公路（含潮汕連接線）、二廣連山支線和連州連接

線、興汕高速公路五華至陸河段、梅州東環高速公路等項目的建設任務。

（2）營運工作規劃

發行人營運裡程不斷增加，在繼續穩固粵北、粵西營運管理的基礎上，將大

力布局粵東區域，進一步推行規模化經營管理，公司經營逐漸轉變以營運管理為

導向。「十三五」期間，發行人在完成經營業務指標的同時，還要深化營運管理工

作改革，注重細節，轉粗放經營管理為精細化管理，並且不斷創新管理手段，從

而提升社會和經濟雙重效益（路達模式拒超、打逃）。未來，發行人將推廣智能

交通的概念和管理工作方法，利用交通大數據提高管理水平，並提倡以人為本，

不斷改善一線員工的生活和工作環境。

（3）養護工作規劃

「十三五」期間，發行人將通過科學規劃、統籌計劃、合理組織、嚴謹實施與

嚴格考核等養護生產活動，保持路況及設施完好，確保高速公路安全、暢通、舒

適、耐久、美觀。高速公路的養護質量必須達到《廣東省收費公路養護監管辦法》

的要求，高速公路養護質量指數（MQI）經常保持85以上，橋梁技術狀況達到

一類、二類，隧道技術狀況達到1類、2類；涵洞技術狀況達好、較好等級。

第五節 財務會計信息

以下內容主要摘自公司審計報告，投資者如需了解公司的詳細財務狀況，請

參閱公司

2014

年度、

2015

年度

、

2016

年度

的審計報告和

201

7

年

第三季度

未經

審計的財務報表。

一、最近三年及一期財務報告審計情況

廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合夥）對公司

2014

年度、

2015

年度

和

2016

年度

的財務報表進行了審計，並分別出具了廣會審字

[

2015

]

G15016390011

號的標準無保留意見的審計報告、廣會審字

[

2016

]

G15044290102

和

廣

會

審字

[2017]

G16044100115

號的標準無保留意見的審計報告。

2017

年

第三季度

財務報

表未經審計。

二、最近三年及一期財務會計資料

（一）合併會計報表

公司

2014

年

12

月

31

日、

2015

年

12

月

31

日

、

2016

年

12

月

31

日

和

2017

年

9

月

30

日

的合併資產負債表，以及

2014

年度、

2015

年度

、

2016

年度

和

2017

年

第三季

的合併利潤表、合併

現金流量表如下：

合併資產負債表

單位：萬元

2017年

9月30日

2016年

12月31日

2015年

12月31日

2014年

12月31日

流動資產：

貨幣資金

618,732.17

574,086.83

354,569.87

531,142.54

交易性金融資產

應收票據

應收帳款

24,608.23

4,602.01

7,689.93

5,409.01

預付款項

282,160.55

129,407.95

150,576.10

286,933.53

應收利息

63.60

46.03

566.62

其他應收款

104,852.85

52,220.70

66,979.08

75,863.51

應收股利

買入返售金融資產

存貨

其中：消耗性生物資

產

劃分為持有待售的

資產

一年內到期的非流

動資產

13,965.00

待攤費用

其他流動資產

597.03

615.91

其他金融類流動資

產

流動資產合計

1,044,979.43

760,979.43

580,381.60

899,348.58

非流動資產：

發放貸款及墊款

可供出售金融資產

216,798.16

213,452.92

221,506.26

212,192.00

持有至到期投資

長期應收款

41,684.32

45,555.28

50,939.58

54,792.95

長期股權投資

205,111.52

228,051.37

258,271.72

278,740.88

投資性

房地產

1,221.07

1,266.89

1,327.99

1,389.09

固定資產

4,948,061.65

5,101,086.40

3,952,070.75

3,543,499.75

在建工程

2,428,187.36

2,014,376.15

2,654,517.85

2,208,772.41

工程物資

固定資產清理

7.12

生產性生物資產

油氣資產

無形資產

2,182,483.66

24.67

17.97

26.13

開發支出

商譽

長期待攤費用

遞延所得稅資產

45.90

45.90

36.13

31.32

其他非流動資產

47,387.87

25,314.06

24,500.00

非流動資產合計

10,070,988.62

7,629,173.64

7,163,188.25

6,299,444.53

資產總計

11,115,968.05

8,390,153.08

7,743,569.86

7,198,793.12

流動負債：

短期借款

54,500.00

244,600.00

154,100.00

交易性金融負債

應付票據

應付帳款

86,417.82

116,013.74

84,390.02

175,669.75

預收款項

1,439.88

5.00

30.80

12,407.52

應付手續費及佣金

應付職工薪酬

6,104.57

607.02

628.21

443.28

應交稅費

8,324.28

8,195.75

7,838.26

7,190.66

應付利息

16,616.81

25,154.50

19,291.63

12,717.53

應付股利

其他應付款

252,937.50

196,529.46

174,861.77

562,519.34

劃分為持有待售的

負債

一年內到期的非流

動負債

116,428.45

169,455.95

102,877.74

245,724.92

預提費用

遞延收益-流動負債

應付短期債券

其他流動負債

652.17

652.17

652.17

其他金融類流動負

債

流動負債合計

488,921.48

571,113.59

635,170.61

1,170,773.01

非流動負債：

長期借款

6,001,197.70

3,978,995.20

4,091,552.38

3,416,808.00

應付債券

800,000.00

800,000.00

300,000.00

104,038.90

長期應付款

216,150.49

213,356.90

282,237.66

291,040.84

長期應付職工薪酬

專項應付款

74.00

74.00

74.00

87.36

預計負債

遞延所得稅負債

51,552.37

38,129.70

29,996.83

24,388.10

遞延收益

94,781.91

89,297.38

94,380.65

86,762.88

其他非流動負債

非流動負債合計

7,163,756.47

5,119,853.18

4,798,241.52

3,923,126.08

負債合計

7,652,677.95

5,690,966.77

5,433,412.12

5,093,899.08

所有者權益(或股東權

益)：

實收資本(或股本)

840,430.30

840,430.30

840,430.30

840,430.30

其它權益工具

其它權益工具：

優先股

資本公積金

2,176,663.36

1,432,745.96

1,060,527.82

871,718.82

減：庫存股

其它綜合收益

37,153.28

34,644.35

40,684.36

33,668.66

專項儲備

盈餘公積金

51,273.27

51,273.27

48,532.87

46,320.33

一般風險準備

未分配利潤

50,759.75

36,680.75

16,251.73

22,514.56

外幣報表折算差額

未確認的投資損失

歸屬於母公司所有

者權益合計

3,156,279.96

2,395,774.64

2,006,427.07

1,814,652.67

少數股東權益

307,010.14

303,411.67

303,730.66

290,241.36

所有者權益合計

3,463,290.10

2,699,186.31

2,310,157.73

2,104,894.03

負債和所有者權益總計

11,115,968.05

8,390,153.08

7,743,569.86

7,198,793.12

合併利潤表

單位：萬元

2017年1-9月

2016年度

2015年度

2014年度

營業總收入

392,365.39

490,996.13

420,414.85

402,511.68

營業收入

392,365.39

490,996.13

420,414.85

402,511.68

其他類金融業務收

入

營業總成本

346,431.55

425,247.43

393,668.58

363,018.81

營業成本

195,206.91

229,747.31

203,614.59

211,093.84

稅金及附加

1,490.79

7,491.84

14,525.51

13,733.28

銷售費用

管理費用

17,175.70

26,138.12

26,306.64

23,555.65

財務費用

132,558.16

161,514.82

149,174.83

114,181.18

資產減值損失

355.34

47.00

454.85

其他業務成本(金融

類)

其他經營收益

-

14,920.36

-23,182.75

-13,517.50

6,302.43

公允價值變動淨收

益

投資淨收益

-

14,920.36

-23,182.75

-13,517.50

6,302.43

其中：對聯營企

業和合營企業的投資收

益

-

17,422.59

-26,482.71

-16,704.36

5,311.25

匯兌淨收益

其他收益

營業利潤

31,013.49

42,565.96

13,228.77

45,795.30

加：營業外收入

1,229.07

1,518.85

2,469.74

1,738.23

減：營業外支出

30.00

103.31

980.96

1,250.79

其中：非流動資

產處置淨損失

0.44

76.95

623.75

36.11

利潤總額

32,212.56

43,981.49

14,717.54

46,282.73

減：所得稅

22,354.03

21,385.22

13,012.12

25,657.54

加：未確認的投資損

失

淨利潤

9,858.53

22,596.27

1,705.43

20,625.20

減：少數股東損益

-

4,220.47

-16,824.89

-16,758.84

-20,388.63

歸屬於母公司所有

者的淨利潤

14,079.00

39,421.16

18,464.27

41,013.83

加：其他綜合收益

2,508.93

-6,040.01

7,015.70

22,859.10

綜合收益總額

12,367.45

16,556.27

8,721.13

43,484.30

減：歸屬於少數股東

的綜合收益總額

-

4,220.47

-16,824.89

-16,758.84

-20,388.63

歸屬於母公司普通

股東綜合收益總額

16,587.92

33,381.15

25,479.97

63,872.93

合併現金流量表

單位：萬元

2017年1-9月

2016年度

2015年度

2014年度

經營活動產生的現金流

量：

銷售商品、提供勞務收到

的現金

387,853.90

501,179.89

421,822.81

407,126.04

收到的稅費返還

收到其他與經營活動有

6,042.10

19,343.14

20,977.73

9,743.34

關的現金

經營活動現金流入(金融

類)

經營活動現金流入小計

393,896.00

520,523.03

442,800.54

416,869.38

購買商品、接受勞務支付

的現金

27,188.45

53,365.62

61,974.18

64,043.72

支付給職工以及為職工

支付的現金

30,915.38

44,833.21

39,251.97

33,727.80

支付的各項稅費

22,037.10

29,102.44

24,948.46

41,912.95

支付其他與經營活動有

關的現金

16,044.74

31,485.66

14,266.41

10,513.79

經營活動現金流出(金融

類)

經營活動現金流出小計

96,185.66

158,786.93

140,441.02

150,198.26

經營活動產生的現金流

量淨額

297,710.34

361,736.09

302,359.52

266,671.12

投資活動產生的現金流

量：

收回投資收到的現金

3,870.96

5,384.30

3,853.37

4,203.07

取得投資收益收到的現

金

8,068.90

7,110.49

6,038.41

1,106.29

處置固定資產、無形資產

和其他長期資產收回的

現金淨額

22.23

5.89

57.56

3.29

處置子公司及其他營業

單位收到的現金淨額

收到其他與投資活動有

關的現金

83,531.85

94,837.20

5,731.85

74,363.57

投資活動現金流入小計

95,493.94

107,337.88

15,681.20

79,676.22

購建固定資產、無形資產

和其他長期資產支付的

現金

769,708.89

558,436.98

799,997.08

945,037.66

投資支付的現金

19,110.00

24,500.00

345,213.15

取得子公司及其他營業

單位支付的現金淨額

52,657.19

支付其他與投資活動有

關的現金

36,853.55

13,817.20

20,993.40

45,635.85

投資活動現金流出小計

878,329.63

572,254.19

845,490.49

1,335,886.67

投資活動產生的現金流

量淨額

-

782,835.69

-464,916.31

-829,809.29

-1,256,210.45

籌資活動產生的現金流

量：

吸收投資收到的現金

183,702.37

393,224.04

222,927.14

336,981.49

其中：子公司吸收少數股

東投資收到的現金

21,005.90

34,118.14

42,731.49

取得借款收到的現金

834,673.00

915,910.82

1,067,138.38

1,069,040.00

收到其他與籌資活動有

關的現金

47,300.00

198,900.00

151,467.11

發行債券收到的現金

籌資活動現金流入小計

1,065,675.37

1,309,134.86

1,488,965.51

1,557,488.60

償還債務支付的現金

366,661.64

710,548.73

302,514.46

142,992.00

分配股利、利潤或償付利

息支付的現金

239,760.91

258,256.55

276,172.87

275,842.83

其中：子公司支付給少數

股東的股利、利潤

4,500.00

3,870.00

2,759.52

支付其他與籌資活動有

關的現金

0.94

19,301.41

559,401.09

112,781.40

籌資活動現金流出小計

606,423.49

988,106.69

1,138,088.41

531,616.23

籌資活動產生的現金流

量淨額

459,251.88

321,028.17

350,877.10

1,025,872.36

匯率變動對現金的影響

現金及現金等價物淨增

加額

-

25,873.47

217,847.96

-176,572.66

36,333.03

期初現金及現金等價物

餘額

644,605.64

354,569.87

531,142.54

494,809.51

期末現金及現金等價物

餘額

618,732.17

572,417.83

354,569.87

531,142.54

（二）母公司財務報表

公司

2014

年

12

月

31

日、

2015

年

12

月

31

日

、

2016

年

12

月

31

日

和

2017

年

9

月

30

日的母公司資產負債表，以及

2014

年度、

2015

年度

、

2016

年度

和

2017

年

第三

季度

的母公司利潤表、母公司現金流量表如下：

母公司資產負債表

單位：萬元

2017年

9月30日

2016年

12月31日

2015年

12月31日

2014年

12月31日

流動資產：

貨幣資金

132,980.08

338,419.23

277,367.51

411,174.66

2017年

9月30日

2016年

12月31日

2015年

12月31日

2014年

12月31日

交易性金融資產

應收票據

應收帳款

16,888.59

3,095.72

48,724.38

53,174.62

預付款項

13,546.43

18,389.27

43,354.67

62,436.54

應收利息

349.33

633.32

1,195.18

530.00

其他應收款

90,460.46

35,853.57

52,430.21

62,679.01

應收股利

買入返售金融資產

存貨

其中：消耗性生物資產

劃分為持有待售的資產

一年內到期的非流動資

產

29,361.00

29,920.00

待攤費用

其他流動資產

595.85

23.50

20,800.00

6,831.84

其他金融類流動資產

流動資產合計

284,181.74

426,334.61

443,871.95

596,826.67

非流動資產：

發放貸款及墊款

可供出售金融資產

216,798.16

213,452.92

221,506.26

212,192.00

持有至到期投資

長期應收款

35,003.77

35,074.73

42,050.99

43,904.36

長期股權投資

2,311,274.34

1,855,992.83

1,506,614.20

1,447,883.36

投資性

房地產

1,221.07

1,266.89

1,327.99

1,754.83

固定資產

2,294,290.69

1,438,722.31

1,301,676.90

1,372,834.70

在建工程

1,475,014.08

1,468,501.57

1,463,417.80

842,700.60

工程物資

固定資產清理

7.12

生產性生物資產

油氣資產

無形資產

18.82

22.09

14.84

22.44

開發支出

商譽

長期待攤費用

遞延所得稅資產

其他非流動資產

33,945.00

30,500.00

57,840.00

35,391.93

非流動資產合計

6,367,573.05

5,043,533.34

4,594,448.98

3,956,684.21

資產總計

6,651,754.79

5,469,867.95

5,038,320.93

4,553,510.88

流動負債：

——

短期借款

20,000.00

200,000.00

30,000.00

交易性金融負債

2017年

9月30日

2016年

12月31日

2015年

12月31日

2014年

12月31日

應付票據

應付帳款

22,490.55

6,386.45

25,127.82

69,646.50

預收款項

9.20

5.00

36.19

16.63

應付手續費及佣金

應付職工薪酬

3,896.31

302.30

321.57

205.56

應交稅費

6,587.48

5,051.99

6,660.85

6,789.08

應付利息

11,787.18

21,919.17

15,380.72

8,331.02

應付股利

其他應付款

146,982.03

122,895.10

99,780.42

487,727.49

劃分為持有待售的負債

一年內到期的非流動負

債

92,820.95

107,174.95

61,193.74

214,365.92

預提費用

遞延收益-流動負債

應付短期債券

其他流動負債

652.17

其他金融類流動負債

流動負債合計

285,225.87

283,734.96

408,501.31

817,082.21

非流動負債：

長期借款

1,934,053.00

1,577,727.00

1,799,807.00

1,288,657.00

應付債券

800,000.00

800,000.00

300,000.00

104,038.90

長期應付款

216,150.49

213,356.90

282,237.66

291,040.84

長期應付職工薪酬

專項應付款

29.00

29.00

29.00

42.36

預計負債

遞延所得稅負債

48,016.11

34,470.87

25,837.42

20,098.35

遞延收益-非流動負債

85,558.97

78,790.59

83,293.69

86,762.88

其他非流動負債

非流動負債合計

3,083,807.57

2,704,374.36

2,491,204.77

1,790,640.33

負債合計

3,369,033.44

2,988,109.32

2,899,706.07

2,607,722.54

所有者權益(或股東權益)：

實收資本(或股本)

840,430.30

840,430.30

840,430.30

840,430.30

其它權益工具

其它權益工具：優

先股

資本公積金

2,109,829.01

1,350,473.59

1,012,873.59

826,673.59

減：庫存股

其它綜合收益

37,153.28

34,644.35

40,684.36

33,668.66

專項儲備

盈餘公積金

51,273.27

51,273.27

48,532.87

46,320.33

一般風險準備

2017年

9月30日

2016年

12月31日

2015年

12月31日

2014年

12月31日

未分配利潤

244,035.48

204,937.12

196,093.75

198,695.47

外幣報表折算差額

未確認的投資損失

歸屬於母公司所有者權

益合計

3,282,721.35

2,481,758.63

2,138,614.86

1,945,788.34

少數股東權益

所有者權益合計

3,282,721.35

2,481,758.63

2,138,614.86

1,945,788.34

負債和所有者權益總計

6,651,754.79

5,469,867.95

5,038,320.93

4,553,510.88

母公司利潤表

單位：萬元

2017年1-9月

2016年度

2015年度

2014年度

營業總收入

201,439.41

249,768.31

227,099.53

300,354.62

營業收入

201,439.41

249,768.31

227,099.53

300,354.62

其他類金融業務收

入

營業總成本

140,849.69

196,847.42

195,659.94

210,452.50

營業成本

74,226.10

97,879.32

96,455.89

125,994.43

稅金及附加

676.56

3,796.85

7,745.79

10,190.22

銷售費用

管理費用

10,813.98

16,523.65

17,634.10

15,861.80

財務費用

55,133.05

78,331.34

73,796.40

58,076.48

資產減值損失

316.26

27.77

329.57

其他業務成本(金融

類)

其他經營收益

-

9,494.11

-10,130.56

-1,294.04

14,183.22

公允價值變動淨收

益

投資淨收益

-

9,494.11

-10,130.56

-1,294.04

14,183.22

其中：對聯營企

業和合營企業的投資收

益

-

17,422.59

-26,482.71

-16,704.36

5,311.25

匯兌淨收益

其他收益

營業利潤

51,095.62

42,790.33

30,145.55

104,085.33

加：營業外收入

712.48

819.99

1,632.86

846.82

減：營業外支出

0.79

45.83

977.82

1,246.24

其中：非流動資

產處置淨損失

39.01

620.64

31.56

利潤總額

51,807.30

43,564.48

30,800.59

103,685.91

2017年1-9月

2016年度

2015年度

2014年度

減：所得稅

12,708.93

16,160.40

8,675.21

22,693.23

加：未確認的投資損

失

淨利潤

39,098.37

27,404.09

22,125.38

80,992.68

減：少數股東損益

歸屬於母公司所有

者的淨利潤

39,098.37

27,404.09

22,125.38

80,992.68

加：其他綜合收益

2,508.93

-6,040.01

7,015.70

22,859.10

綜合收益總額

41,607.29

21,364.08

29,141.08

103,851.78

減：歸屬於少數股東

的綜合收益總額

歸屬於母公司普通

股東綜合收益總額

41,607.29

21,364.08

29,141.08

103,851.78

母公司現金流量表

單位：萬元

2017年1-9月

2016年度

2015年度

2014年度

經營活動產生的現金流量：

銷售商品、提供勞務收

到的現金

196,078.76

259,783.21

230,360.15

300,416.35

收到的稅費返還

收到其他與經營活動有

關的現金

23,350.85

21,832.49

11,845.80

10,049.53

經營活動現金流入(金

融類)

經營活動現金流入小計

219,429.61

281,615.70

242,205.95

310,465.88

購買商品、接受勞務支

付的現金

11,440.76

26,490.48

29,381.92

35,231.56

支付給職工以及為職工

支付的現金

16,952.29

26,112.98

23,681.31

23,391.14

支付的各項稅費

7,574.05

16,225.84

13,702.17

35,108.70

支付其他與經營活動有

關的現金

9,140.48

15,934.45

8,740.28

8,084.46

經營活動現金流出(金

融類)

經營活動現金流出小計

45,107.59

84,763.74

75,505.68

101,815.86

經營活動產生的現金流

量淨額

174,322.02

196,851.95

166,700.27

208,650.03

投資活動產生的現金流量：

收回投資收到的現金

16,594.96

26,784.30

23,673.37

4,283.07

取得投資收益收到的現

13,606.95

20,348.51

19,375.38

9,014.45

2017年1-9月

2016年度

2015年度

2014年度

金

處置固定資產、無形資

產和其他長期資產收回的現

金淨額

10.34

2.41

38.09

0.83

處置子公司及其他營業

單位收到的現金淨額

1,504.77

收到其他與投資活動有

關的現金

1,954.16

53,809.49

4,234.06

10,506.07

投資活動現金流入小計

32,166.41

102,449.49

47,320.90

23,804.42

購建固定資產、無形資

產和其他長期資產支付的現

金

-

18,070.00

82,327.59

554,379.52

469,287.68

投資支付的現金

366,742.00

414,927.76

137,520.00

463,027.07

取得子公司及其他營業

單位支付的現金淨額

支付其他與投資活動有

關的現金

602.15

10,676.61

14,812.67

3,604.64

投資活動現金流出小計

349,274.15

507,931.95

706,712.18

935,919.39

投資活動產生的現金流

量淨額

-

317,107.74

-405,482.46

-659,391.29

-912,114.97

籌資活動產生的現金流量：

吸收投資收到的現金

128,500.00

337,600.00

186,200.00

294,250.00

其中：子公司吸收少數

股東投資收到的現金

取得借款收到的現金

98,950.00

615,540.00

804,000.00

671,940.00

收到其他與籌資活動有

關的現金

47,300.00

198,900.00

155,277.45

發行債券收到的現金

籌資活動現金流入小計

274,750.00

953,140.00

1,189,100.00

1,121,467.45

償還債務支付的現金

236,218.64

530,197.73

133,795.46

96,070.00

分配股利、利潤或償付

利息支付的現金

99,641.01

133,958.64

137,021.60

157,909.33

其中：子公司支付給少

數股東的股利、利潤

支付其他與籌資活動有

關的現金

0.00

19,301.41

559,399.07

112,776.92

籌資活動現金流出小計

335,859.65

683,457.78

830,216.12

366,756.25

籌資活動產生的現金流

量淨額

-

61,109.65

269,682.22

358,883.88

754,711.20

匯率變動對現金的影響

現金及現金等價物淨增加額

-

203,895.37

61,051.72

-133,807.14

51,246.25

期初現金及現金等價物

336,875.45

277,367.51

411,174.66

359,928.41

2017年1-9月

2016年度

2015年度

2014年度

餘額

期末現金及現金等價物

餘額

132,980.08

338,419.23

277,367.51

411,174.66

三、最近三年及一期公司財務報表合併範圍變化情況

（一）公司財務報表合併範圍

截至

201

7

年

9

月

30

日，公司納入合併報表範圍的子公司共

11

家，基本情

況如下所示：

序

號

公司全稱

成立時間

公司類型

註冊資本

（萬元）

經營範圍

持股比例

（

%

）

1

雲浮市廣雲高速公

路有限公司

2002.11

有限責任

公司

1,000.00

廣州至蒼梧高速公路高要馬

安至雲浮河口段及其配套設

施與廣肇高速公路第一期馬

安立交延伸工程和及其配套

設施的投資、建設、經營管理，

開發、經營公路沿線與項目路

段相關的服務設施和綜合開

發項目

70.00

2

汕頭市金鴻公路有

限公司

2004.5

有限責任

公司

1,000.00

投資、建設、經營、管理汕頭

市金鴻公路項目和相關服務

項目；汕頭市金鴻公路的維修

養護（經營範圍中凡涉專項規

定須持有效專批證件方可經

營）

55.00

3

英德市粵英公路經

營有限公司

2003.12

有限責任

公司

1,000.00

英佛公路的投資建設、經營管

理、維修、養護

70.00

4

廣東雲梧高速公路

有限公司

2003.5

有限責任

公司

10,000.00

雲梧高速公路和雲羅高速公

路（雲浮雙鳳至羅定榃濱）項

目的投資（以自有資產投資）、

運營、管理

100

.00

5

廣東二廣高速公路

有限公司

2010.5

有限責任

公司

10,000.00

投資、建設、經營、管理：二

廣高速公路連州三水至懷集

懷城段及配套設施

75.00

6

廣東寧華高速公路

有限公司

2013.10

有限責任

公司

10,000.00

投資、建設經營、管理興寧至

汕尾高速公路興寧五華段及

其配套設施；沿線土地開發

90

.00

7

廣東惠清高速公路

有限公司

20

16.5

有限責任

公司

10,000.00

公路工程建築

；

公路養護

；

公

路運營服務

100.00

8

廣東潮汕環線高速

公路有限公司

2016.5

有限責任

公司

10,000.00

公路運營服務

；

公路工程建

築

；

公路養護

100.00

9

廣東華陸高速公路

有限公司

2017.1.4

有限責任

公司

10,000.00

公路工程建築；公路養護；公

路運營服務

100.00

10

廣東嘉應環城高速

公路有限公司

2017.1.6

有限責任

公司

4,000.00

公路工程建築；公路養護；公

路運營服務

100.00

11

廣東廣佛肇高速公

路有限公司

2013.2.7

有限責任

公司

10,000.00

投資建設、經營、管理廣佛肇

高速公路肇慶大旺至封開江

口段及其配套設施，基礎設施

及

房地產

投資

75.00

（二）最近三年及一期合併範圍的變化情況

最近三年及一期，公司新增納入合併

企業和減少合併企業

公司

的

具體情況如

下：

公司名稱

變動原因

變動產生的影響

2017

年

1

-

9

月

廣東華陸高速公路有限公司

新設

納入合併範圍

廣東嘉應環城高速公路有限公司

新設

納入合併範圍

廣佛肇高速公路有限公司

無償劃撥轉入

納入合併範圍

肇慶市廣賀高速公路

有限公司

廣東省路橋就建設發展有限公司吸收

合併全資子公司肇慶市廣賀高速公路

有限公司

移出

合併範圍

2016

年

廣東惠清高速公路有限公司

新設

納入合併範圍

廣東潮汕環線高速公路有限公司

新設

納入合併範圍

廣東粵嘉高速公路有限公司

廣東省路橋建設發展有限公司（本部）

2016

年

7

月吸收合併廣東粵嘉高速公

路有限公司

，

目前廣東粵嘉高速公路有

限公司已完成工商註銷登記

合併範圍減少廣東

粵嘉高速公路有限

公司

2015

年

無變動

2014

年

肇慶市廣賀高速公路有限公司

發行人以

25.628

億元收購肇慶市廣賀

高速公路有限公司

51%

股權，收購完

成後肇慶市廣賀高速公路有限公司成

為發行人的全資子公司

納入合併範圍

四、最近三年及一期的主要財務指標

（一）合併報表口徑主要財務指標

項目

201

7

年

9

月末

201

6

年末

2015

年末

2014

年末

資產負債率（

%

）

68.84

67.83

70.17

70.76

流動比率

2.14

1.33

0.91

0.77

速動比率

2.14

1.33

0.91

0.77

項目

201

7

年

1

-

9

月

201

6

年度

2015

年度

2014

年度

應收帳款周轉率（次）

26.86

79.89

64.19

60.29

存貨周轉率（次）

-

-

-

-

總資產周轉率（次）

0.04

0.06

0.06

0.07

淨資產收益率

0.

32

%

0.84%

0.07%

0.98%

EBITDA

利息保障倍數

（倍）

1.04

1.41

1.15

1.46

（二）母公司口徑主要財務指標

項目

201

7

年

9

月末

201

6

年末

2015

年末

2014

年末

資產負債率（

%

）

50.65

54.63

57.55

57.27

流動比率

1.00

1.50

1.09

0.73

速動比率

1.00

1.50

1.09

0.73

項目

201

7

年

1

-

9

月

201

6

年度

2015

年度

2014

年度

應收帳款周轉率（次）

20.16

9.64

4.46

5.49

存貨周轉率（次）

-

-

-

-

總資產周轉率（次）

0.03

0.05

0.05

0.08

未經特別說明上述財務指標的計算方法如下：

（

1

）流動比率

=

流動資產

/

流動負債

（

2

）速動比率

=

速動資產

/

流動負債

（

3

）資產負債率

=

負債總額

/

資產總額

（

4

）應收帳款周轉率

=

營業收入

/

應收帳款平均餘額

（

5

）存貨周轉率

=

營業成本

/

存貨平均餘額

（

6

）總資產周轉率

=

營業收入

/

總資產平均餘額

（

7

）淨資產收益率

=

淨利潤

/

期末淨資產

（

8

）

EBITDA

利息保障倍數

=

EBITDA/

（計入財務費用的利息支出

+

資本化的利息支出）

第六節 募集資金的運用

一、本次發行

公司債

券募集資金數額

根據《

公司債

券發行與交易管理辦法

》的相關規定，結合公司財務狀況及

未來資金需求狀況，經本公司董事會會議審議通過，並經公司股東會審議批准，

公司向中國證監會申請不超過20億元的

公司債

發行額度。公司已獲證監會《證

監許可[2018]140號》批覆，可面向合格投資者公開發行不超過20億元的

公司債

券。

二、本期

公司債

券募集資金投向

本次發行

公司債

券募集資金20億元，發行

公司債

券的募集資金扣除發行費用

後，擬用於汕（頭）湛（江）高速公路惠州至清遠段項目（以下簡稱「惠清高速」）

工程建設10億元、用於潮汕環線高速公路（含潮汕聯路線）項目（以下簡稱「潮

汕高速」）工程建設10億元。

本期債券基礎發行規模不超過5億元，可超額配售不超過15億元。本期債券

募集資金扣除相關發行費用後擬全部用於惠清高速和潮汕高速項目工程建設。

同時，發行人承諾本期債券所募集資金，將用於核准的用途，並不會用於彌

補虧損和非生產性支出，不會轉借他人。

（一）汕（頭）湛（江）高速公路惠州至清遠段項目概況

1

、項目建設背景及必要性分析

根據廣東省發改委和交通廳出臺的《廣東省高速公路網規劃（2013～2030

年）》，全省高速公路網規劃布局方案是以「十縱五橫兩環」為主骨架，以加密

線和聯絡線為補充，形成以珠江三角洲（以下簡稱「珠三角」）為核心，以沿海

為扇面，以沿海港口（城市）為龍頭向山區和內陸省（區）輻射的路網布局。廣

東省汕湛高速公路惠州至清遠段（以下簡稱「惠清高速公路」或「本項目」）位

於廣東省中部地區，是廣東省高速公路網規劃主骨架「五橫」中的第二條橫線—

—汕頭至湛江高速公路的重要路段，經過惠州（龍門）、廣州（從化）、清遠（佛

岡、清新、清城）等市區縣。本項目建成後，將成為珠三角地區與粵北山區之間

過渡地帶的東西向重要通道，便捷連通了廣東省中部地區各城市，也使廣東省東、

西兩翼間又增加一條快速運輸通道，並有效提高區域內高速公路網絡化水平。

惠清高速工程的建設是廣東省抓住「

一帶一路

」戰略重大發展機遇，推進

絲綢之路建設的需要；是落實《關於促進粵北山區跨越發展的指導意見》、《關

於進一步促進粵東西北地區振興發展的決定》精神，促進粵北山區及粵西地區經

濟快速增長、振興地區經濟發展的需要；是完善廣東省和項目沿線地區幹線公路

網布局的需要；是改善粵北山區交通基礎設施條件，加快資源開發、促進地區經

濟發展的需要；是改善粵北山區公路交通環境、緩解交通壓力，滿足通道內交通

需求日益增長的需要，具有明顯的建設必要性。

2

、項目概況

（1）項目建設的主要內容

汕湛高速公惠州至清遠段起於惠州市龍門縣永漢鎮油田北側，與既有的廣

（州）河（源）高速公路相接，設置T型樞紐互通；之後路線沿山腳向西北展線，

經鐵崗鎮以西，在南崑山自然資源保護區北側設置隧道穿越南崑山，路線避開五

指山風景區，在其南側繼續向西布線，跨越G105線和在建大廣高速公路，進入

佛岡縣四九鎮，路線沿四九鎮、湯塘鎮北側向西，在湯塘鎮北側跨越既有京珠高

速和國道G106線，經龍山鎮後進入清遠市清城區範圍，路線在飛來峽的下遊5km

附近跨京廣鐵路、北江及武廣客運專線鐵路，向西沿清遠市清新區北側設置隧道

群穿越筆架山、太和古洞風景區和玄真漂流風景區，終點在清遠市清新區太和鎮

井塘附近設置清新樞紐互通與在建的清遠至雲浮高速公路相接。路線全長約

127km。

為確保本項目按省委、省政府要求於2015年開工建設，根據省高指[2015]15

號會議紀要要求，本項目按照「分段核准、同期建成」的原則，一期（湯塘至清

遠北）工程先行核准。本項目一期（湯塘至清遠北）工程起於清遠市佛岡縣湯塘

鎮北側,路線沿湯塘鎮北側向西，跨越既有京珠高速和國道G106線，經龍山鎮後

進入清遠市清城區範圍，路線在飛來峽的下遊約5km附近跨約京廣鐵路、北江，

在北江西岸設置樞紐互通與既有廣樂高速公路相交，路線繼續向西跨越武廣客運

專線鐵路，終點在清遠市北側設置清遠北互通立交。路線全長47.451km。

本項目二期工程起於惠州市龍門縣永漢鎮油田北側，與既有的廣（州）河（源）

高速公路相接，設置T型樞紐互通；之後路線沿山腳向西北展線，經七星墩水庫

東側，鐵崗鎮以西，在南崑山自然資源保護區邊界北側設置隧道穿越南崑山，路

線避開五指山風景區，在其南側繼續向西布線，廣州市從化區良口鎮以南，跨越

G105線和在建大廣高速公路，進入佛岡縣四九鎮，路線沿四九鎮、湯塘鎮北側

向西，至本項目一期工程起點，而後路線在湯塘鎮北側跨越既有京珠高速和國道

G106線，經龍山鎮後進入清遠市清城區範圍，路線在飛來峽的下遊5km附近跨

京廣鐵路、北江及武廣客運專線鐵路，路線向西，設置清遠北互通立交至本項目

一期工程設計終點，二期工程路線繼續向西沿清城區北側設置隧道群穿越筆架山、

玄真漂流風景區和太和洞風景區，在太和鎮井塘附近抵達本段終點。路線全長

78.793km。

（2）項目審批情況

該項目一期工程於2015年9月29日獲得廣東省發展和改革委員會的核准

批覆：《廣東省發展改革委關於汕（頭）湛（江）高速公路惠州至清遠段一期（湯

塘至清遠北）項目核准的批覆》（粵發改交通〔2015〕4315號）。該項目二期

工程於2015年9月29日獲得廣東省發展和改革委員會的核准批覆：《廣東省發

展改革委關於汕（頭）湛（江）高速公路惠州至清遠段二期（油田至湯塘段、清

遠北至清新段）項目核准的批覆》（粵發改交通〔2015〕5979號）。

該項目一期工程於2015年8月20日獲得清遠市環境保護局的環評批覆：

《關於的批覆》（清環審〔2015〕

338號）。該項目二期工程於2015年12月30日獲得廣東省環境保護廳的環評

批覆：《廣東省環境保護廳關於汕湛高速公路惠州至清遠段二期環境影響報告書

的批覆》（粵環審〔2015〕636號）。

該項目分別於2015年9月1日、2015年12月18日、2017年4月22日分

別獲得廣東省國土資源廳和國家國土資源部關於工程建設用地的批覆：《廣東省

國土資源廳關於汕湛高速公路惠州至清遠段一期建設項目用地的預審意見》（粵

國土資（預）函〔2015〕68號）、廣東省國土資源廳關於汕湛高速公路惠州至

清遠段二期建設項目用地的預審意見》（粵國土資（預）函〔2015〕120號）、

《國土資源部關於汕（頭）湛（江）高速公路惠州至清遠段二期（油田至湯塘段、

清遠北至清新段）工程建設用地的批覆》（國土資函〔2017〕216號），於2017

年9月6日獲得《國土資源部關於汕（頭）湛（江）高速公路惠州至清遠段一期

（湯塘至清遠北）清遠段工程建設用地的批覆》（國土資函〔2017〕566號）和

《國土資源部關於汕（頭）湛（江）高速公路惠州至清遠段二期（油田至湯塘段、

清遠北至清新段）清遠段工程建設用地的批覆》（國土資函〔2017〕567號）、

於2017年9月20日獲得《國土資源部關於汕（頭）湛（江）高速公路惠州至清

遠段二期（油田至湯塘段、清遠北至清新段）廣州段工程建設用地的批覆》（國

土資函〔2017〕645號）。

（3）項目實施主體

項目實施主體為廣東省路橋建設發展有限公司。

（4）項目資金來源和建設進度

項目概算總投資為207.92億元，其中，項目資本金為83.17億元，佔總投

資規模的40%，項目資本金之外的資金來源於公司自籌、銀行貸款及其他債務融

資方式。該項目已於2015年12月開工，截至2017年9月末，已累計完成項目

投資額37.57億元。

（5）項目建設社會效益與經濟效益分析

①社會效益分析

帶動相關產業發展，提供更多就業機會：公路的建設是勞動密集型項目，需

要投入大量的人力、物力。建設期間將增加對築路材料的大量需求，可為地方建

材工業、鋼鐵工業和交通運輸業的發展創造了良機，從而促進經濟的平穩增長，

創造更多的就業崗位。

促進當地旅遊產業的發展：本項目建成後將極大地改善區域交通出行條件，

對加大區域旅遊資源開發力度、拓展沿線地區旅遊市場、增加旅遊景點對外吸引

力、激活旅遊業發展潛力、促進旅遊經濟的發展都將起到重要的作用。

有利於減少交通事故，提高交通安全：擬建項目建成後將顯著改善沿線交通

條件，有效地降低交通事故率，帶來較大經濟效益和社會效益。

加強清遠市與惠州市之間的經濟聯繫，加快城鄉一體化進程，促進少數民族

地區經濟發展：本項目加強了沿線區域與廣州的經濟聯繫，實現了東西向便捷、

有效的銜接，加大了中部地區公路網密度，提高公路網絡化水平，對完善廣東省

高速公路網及沿線地區幹線公路網布局具有十分重要的意義。同時，本項目的建

設也有利於沿線資源整合開發，進一步加快沿線農村勞動力向城鎮轉移和產業結

構優化。

②經濟效益分析

根據該項目的工程可行性研究報告，該項目一期工程預計經濟內部收益率為

9.85%、二期工程預計經濟內部收益率為13.24%，均高於社會折現率8%；一期

工程經濟淨現值為161,698萬元，投資回收期為21.5年；二期工程經濟淨現值為

1,210,895萬元，投資回收期為17.2年。

（5）項目對發行人業務狀況、財務狀況的影響

本項目建成後主要的現金回流為車輛的過路費收入。根據該項目的工程可行

性研究報告，具體收費收入流量表詳見下表：

惠清高速一期工程收費收入流量表（0.6元/車公裡）

年度

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

收費收入

（萬元）

14,704

16,389

18,267

20,361

22,695

27,931

30,279

年度

2027

2028

2029

2030

2031

2032

2033

收費收入

（萬元）

32,826

28,470

30,865

46,181

48,521

50.981

53,566

年度

2034

20

35

2036

2037

2038

2039

2040

收費收入

（萬元）

56,284

65,297

68,613

72,099

60,611

63,693

92,309

年度

2041

2042

2043

2044

收費收入

（萬元）

96,936

101,796

106,899

89,799

惠清高速二期工程收費收入流量表（0.6元/車公裡）

年度

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

收費收入

（萬元）

24,517

27,353

30,517

34,047

37,987

49,134

53,263

年度

2027

2028

2029

2030

2031

2032

2033

收費收入

（萬元）

57,738

50,072

54,281

85,270

89,488

93,917

98,568

年度

2034

20

35

2036

2037

2038

2039

2040

收費收入

（萬元）

103,451

125,872

132,114

138,667

116,439

122,221

185,735

年度

2041

2042

2043

2044

收費收入

（萬元）

194,781

204,268

214,217

179,704

（二）潮汕環線高速公路（含潮汕聯路線）項目概況

1

、項目建設背景及必要性分析

根據《粵東地區綜合交通運輸體系發展規劃》，以汕頭為中心的粵東地區將

以「兩網兩港」（公路網和鐵路網、航空港和海港）為核心，形成鐵路總體布局

為「兩縱兩橫三支」、高速公路「三縱三橫兩加密」的交通主骨架，汕頭、汕尾、

潮州、揭陽四大港口和汕頭外砂、揭陽潮汕兩大機場，構成以港口、機場為樞紐，

公路、鐵路為骨架的海、陸、空相互配合的立體交通運輸網絡。

根據規劃，粵東高速公路網將形成以瀋海高速公路、汕昆國家高速公路汕頭

至揭陽段、潮州至揭陽高速公路、汕頭至揭西高速公路、揭陽至惠來高速公路、

興寧至汕尾高速公路、潮州至東莞高速公路、大埔至潮州港高速公路等高速公路

為主骨架的「三縱三橫兩加密」高速公路網絡；並加快建設粵東東部沿海公路、

西部沿海公路、潮汕環線公路等區域性幹線公路，提高粵東地區路網一體化水平；

完善高速公路連接線，實現區域內所有縣（市）主城區、沿海主要和地區性重要

港口、機場、鐵路樞紐等重大交通節點，實現基本上能在30分鐘內上高速公路

的目標。

汕頭市是粵東地區的中心城市，項目影響區域內現有幹線路網均以汕頭市為

中心向周邊輻射，受韓江、榕江、練江三大水系的分割，主幹線路網連通性較差，

不少區域的交通往來需繞行汕頭市區才能到達。本項目跨越了三大水系，將高速

公路、國道、省道連接起來，有效地提高了主幹線路網的連通性，方便了項目影

響地區的出行。

本項目連接了汕頭市、潮州市和揭陽市，影響範圍覆蓋了粵東四市之中的三

個，是粵東地區幹線路網規劃中的潮汕環線，但規劃中潮汕環線只是區域幹線公

路，尚未納入骨架高速公路規劃中，因此將本項目的建設是對粵東地區綜合交通

運輸體系發展的提升。本項目行駛裡程短，在汕頭和澄海兩市區範圍內可以作為

瀋海高速汕頭段和國道G324的複線；也是繼汕梅高速後，聯繫這三個地級市之

間交通往來的又一條高速公路，是三市之間市際交通出行的重要通道。

2

、項目概況

（1）項目建設的主要內容

本項目一期工程（溪頭至牛路段）位於揭陽、汕頭境內，與二期工程一期串

接了汕頭、潮州、揭陽三市。

一期工程項目主線起於揭陽市空港區地都鎮溪頭村（與汕梅高速公路相接），

路線向西南，先後跨過國道206、榕江後進入汕頭潮陽區，經西臚、河溪、金浦

鎮，上跨練江後進入潮南區，終於井都鎮牛路（與深汕高速公路相接），主線長

粵35.99公裡。潮汕聯絡線起於汕頭市潮陽區西臚鎮（與潮汕環線高速公路相接），

路線往西北經關埠鎮，終於汕頭市潮陽區金灶鎮東倉村（與潮惠高速公路相接），

路線長約15.37公裡。主線全線設計速度採用100公裡/小時，其中七點至汕湛高

速路段採用雙向6車道高速公路技術標準，路基寬度33.5米；汕湛高速至終點

段採用雙向4車道高速公路技術標準，路基寬度26米。潮汕聯絡線採用雙向4

車道高速公路技術標準，設計速度100公裡/小時，路基寬度26米。全線橋涵設

計汽車荷載採用公路-I級，其他技術指標應符合《公路工程技術標準》

（JTGB01-2014）的相關規定。

二期項目由主線和澄海連接線組成。主線起於汕頭市澄海區隆都鎮上北村附

近（與瀋海高速公路相接，並與澄海連接線對接），路線往西，跨越韓江東溪、

西溪，經江東、龍湖、金石鎮後，沿興潮大道高架，隨後進入揭陽市揭東縣，與

汕梅高速登崗互通以南約300米處（設置程畔互通與汕梅登崗互通形成複合式互

通，與汕梅高速相連）共線至溪頭互通（與潮汕環線一期工程相連）。主線路線

長約32.18公裡，其中新建段長約21.35公裡，共線段長約10.83公裡。澄海連

接線起於汕頭市澄海區蓮花鎮（接國道G539），往西經東山、奕東村，終於隆

都鎮北側上北村附近（與潮汕環線高速公路二期項目主線對接）。連接線路線長

約7.9公裡。主線新建段採用設計速度100公裡/小時雙向4車道高速公路技術標

準，路基寬度26米；主線共線段近期維持設計速度100公裡/小時雙向4車道技

術標準，遠期擴建採用雙向8車道高速公路技術標準，路基寬41米；澄海連接

線採用80公裡/小時雙向4車道一級路標準，路基寬度26米。全線橋涵設計汽

車荷載採用公路-I級，其他技術指標應符合《公路工程技術標準》（JTGB01-2014）

的相關規定。

（2）項目審批情況

該項目一期工程於2015年12月11日獲得廣東省發展和改革委員會的核准

批覆：《廣東省發展改革委關於潮汕環線高速公路（含潮汕聯絡線）一期工程（溪

頭至牛路段）項目核准的批覆》（粵發改交通〔2015〕5552號）；二期工程於

2016年7月8日獲得廣東省發展和改革委員會的核准批覆：《廣東省發展改革

委關於潮汕環線高速公路（含潮汕聯絡線）二期工程（上北至溪頭段）項目核准

的批覆》（粵發改交通〔2016〕3180號）

該項目一期工程於2015年11月3日獲得廣東省環境保護廳的環評批覆：

《廣東省環境保護廳關於潮汕環線高速公路（含潮汕連接線）項目一期工程環境

影響報告書的批覆》（粵環審〔2015〕524號）。該項目二期工程於2016年4

月15日獲得廣東省環境保護廳的環評批覆：《廣東省環境保護廳關於潮汕環線

高速公路（含潮汕連接線）項目二期工程環境影響報告書的批覆》（粵環審〔2016〕

219號）

該項目分別於2015年11月26日、2016年5月22日獲得廣東省國土資源

廳關於工程建設用地的批覆：《廣東省國土資源廳關於潮汕環線高速公路（含潮

汕連接線）一期工程項目用地的預審意見》（粵國土資（預）函〔2015〕110號）、

《廣東省國土資源廳關於潮汕環線高速公路（含潮汕連接線）二期工程項目用地

的預審意見》（粵國土資（預）函〔2016〕21號）。該項目於2017年7月27

日獲得國土部關於一期工程揭陽段用地批覆《國土資源部關於潮汕環線高速公路

（含潮汕聯絡線）一期工程（溪頭至牛路段）揭陽段建設用地的批覆》（國土資

函[2017]478號），於2017年7月27日獲得國土部關於二期工程揭陽段用地批

復《國土資源部關於潮汕環線高速公路（含潮汕聯絡線）二期工程（上北至溪頭

段）揭陽段工程建設用地的批覆》（國土資函[2017]484號）。

（3）項目實施主體

項目實施主體為廣東省路橋建設發展有限公司。

（4）項目資金來源和建設進度

該項目概算總投資為152.21億元，其中，項目資本金為60.88億元，佔總投

資規模的40%，項目資本金之外的資金來源於公司自籌、銀行貸款及其他債務融

資方式。該項目已於2017年3月開工，截至2017年9月末，已累計完成項目投

資額19.57億元。

（5）項目建設社會效益與經濟效益分析

①社會效益分析

本項目的建設改善沿線地區的交通條件和經濟發展環境，對提高居民收入、

生活水平和質量，增加就業機會，促進城市化的發展，吸引產業向沿線地區轉移

有著重要作用，項目的建設也得到了政府各部門的支持和相關利益群體的支持。

但本項目也存在著徵地拆遷補償問題，農民失業帶來生活和就業的負面影響，通

過採用相關措施可以解決和緩解。總體上看，項目的建設社會效益是顯著的，產

生的正面效益遠大於負面效益。

②經濟效益分析

根據該項目的工程可行性研究報告，該項目一期工程預計經濟內部收益率為

11.87%、二期工程預計經濟內部收益率為11.92%，均高於社會折現率8%；一期

工程經濟淨現值為426,090.27萬元，投資回收期為18.63年；二期工程經濟淨現

值為371,851.99萬元，投資回收期為19.18年。

（5）項目對發行人業務狀況、財務狀況的影響

本項目建成後主要的現金回流為車輛的過路費收入。根據該項目的工程可行

性研究報告，具體收費收入流量表詳見下表：

潮汕高速一期工程收費收入流量表（29年評價期，資本金佔40%，未來可

能的收費標準）

年度

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

收費收入

（萬元）

41,514.10

45,452.38

49,769.25

54,650.85

59,689.61

63,240.10

67,303.54

年度

2028

2029

2030

2031

2032

2033

2034

收費收入

（萬元）

69,324.91

72,608.81

72,538.34

74,513.80

76,757.97

78,643.50

80,801.44

年度

20

35

2036

2037

2038

2039

2040

2041

收費收入

（萬元）

83,024.01

85,546.93

87,671.08

90,099.77

92,601.47

95,439.20

96,868.89

年度

20

42

2043

2044

2045

收費收入

（萬元）

98,604.82

100,387.20

102,497.05

104,095.26

潮汕高速二期工程收費收入流量表（29年評價期，資本金佔40%，考慮政

府補助，未來可能的收費標準）

年度

2021

2022

2023

2024

2025

2026

202

7

收費收入

（萬元）

10,740.21

11,825.16

13,021.46

14,380.77

20,934.48

21,893.79

23,131,10

年度

2028

2029

2030

2031

2032

2033

2034

收費收入

24,316.38

25,433.74

26,754.76

27,475.63

28,298.56

28,987.32

29,779.66

（萬元）

年度

20

35

2036

2037

2038

2039

2040

2041

收費收入

（萬元）

30,597.35

43,023.48

44,089.96

45,313.43

46,574.90

48,009.67

48,722.43

年度

20

42

2043

2044

2045

收費收入

（萬元）

49,597.69

50,501.69

51,578.92

52,397.40

三、本次募集資金運用對財務狀況的影響

本次

公司債

券發行募集資金為人民幣20億元，擬用於汕（頭）湛（江）高

速公路惠州至清遠段項目

工程建設

10

億元、用於潮汕環線高速公路（含潮汕聯

路線）項目工程建設

10

億元

。

本期債券基礎發行規模不超過5億元，可超額配售不超過15億元。

（一）對公司資產負債水平的影響

以2017年9月30日公司財務數據為基準，假設本次債券20億元全部發行

完成，全部用於惠清高速和潮汕高速的工程建設，在不考慮融資過程中所產生相

關費用的情況下，公司的資產負債率變動情況如下：

報表口徑

發行前

發行後

合併口徑

68.84%

69.39%

公司合併口徑的資產負債率將由發行前的68.84%小幅上升至發行後的

69.39%。本次20億元

公司債

券發行後，公司的資產負債率仍處於合理水平，維

持在較為穩定的水平。

（二）鎖定發行人財務成本

由於高速公路行業的特點，高速公路建設具有建設周期長、投資規模大等特

點，而金融調控政策的變化會增加公司資金來源的不確定性，可能增加公司資金

的使用成本。本期發行

公司債

券，債券發行期限與項目周期相匹配，有利於發行

人鎖定公司的財務成本，避免由於貸款利率波動帶來的財務風險，減輕短期償債

壓力，使公司獲得持續穩定的發展。

四、募集資金使用計劃及管理制度

發行人將對債券募集資金進行嚴格的使用管理，加強業務規劃和內部管理，

努力提高整體經濟效益水平，嚴格控制成本支出。

本次債券

的募集資金將嚴格按

照本募集說明書承諾的資金安排使用，

實行專款專用。

（一）發債募集資金使用計劃

發行人將嚴格按照募集說明書承諾的投向和資金安排使用募集資金。發行人

與

國家開發銀行廣東省分

行籤署了

本

期

公司債

券

的

募集資金帳戶監管協議，確保

募集資金專款專用。發行人將定期對募集資金的使用狀況進行核查監督，確保募

集資金的使用符合出資人和發行人的利益

，帳戶信息如下。

帳戶名稱：廣東省路橋建設發展有限公司

開戶銀行：國家開發銀行廣東省分行

銀行帳戶：

44101560042086850000

發行人將使用上述帳戶作為本期債券的募集資金專項帳戶。由於募集資金到

帳以前該帳戶尚有發行人存款，帳戶開立銀行將於

2018

年

3

月

21

日將存款利息

合計

4

4

1.84

元自動結轉至該帳戶。發行人承諾將在本期債券發行前清空該帳戶

作為募集資金專項帳戶，並在前述存款利息到帳後立即轉出，保證該帳戶僅用於

募集資金的接收、存儲與劃轉。

（二）發債募集資金管理制度

發行人根據《中華人民共和國會計法》、《企業會計準則》等國家相關政策法

規和公司有關的管理規定，結合公司的實際情況，在公司內建立了規範、高效、

有序的財務管理體系，制定並完善了一系列的

財務管理制度和財務組織規範。

目前發行人已制定並實施的相關制度有《廣東省路橋建設發展有限公司財務

管理基本辦法》、《廣東省路橋建設發展有限公司投資管理辦法》、《廣東省路橋建

設發展有限公司財務管理權限與職責管理辦法》、《廣東省路橋建設發展有限公司

財務監督管理辦法》、《廣東省路橋建設發展有限公司資金管理辦法》、《廣東省路

橋建設發展有限公司內部審計管理辦法》、《廣東省路橋建設發展有限公司會計電

算化管理辦法》、《廣東省路橋建設發展有限公司財務印章使用管理辦法》、《廣東

省路橋建設發展有限公司會計檔案管理辦法》等。

通過

完善的內部管理制度和嚴格的規範流程，發行人將確保債券募集資金按

照證監會核准的用途使用，降低償付風險，保證

本次債券

持有人的合法權益。

根據發行人與受託管理人籤訂的《廣東省路橋建設發展有限公司公開發行

201

7

年

公司債

券

之債券

受託管理協議》，發行人募集資金使用及專項帳戶運作情

況將定期在受託管理事務報告中披露，而受託管理事務報告將在每年六月三十日

前向市場公告。

第七節 備查文件

除

募集說明書

外，

本次

公司債

券供投資者查閱的有關備查文件列示如下

：

（一）廣東省路橋建設發展有限公司

201

4

至

20

1

6

年經審計的財務報告和

201

7

年

第三季度

財務報表；

（二）主承銷商出具的核查意見；

（三）法律意見書；

（四）資信評級報告；

（

五）債券持有人會議規則；

（六）債券受託管理協議

（

七

）中國證監會核准本次發行的文件。

（八

）擔保合同和擔保函；

（九

）保證人

2016

年

經審計的財務報告

以及

2017

年第三季度

會計報表

。

投資者可以在

本次債券

發行期限內到下列地點或網際網路網址查閱募集說明

書全文及上述備查文件：

一、廣東省

路橋建設發展

有限公司

辦公地址：廣州市天河區珠江新城珠江東路

32

號利通廣場

51

樓

聯繫人：夏勇、

黃逸秀

聯繫電話：

020

-

29006390

傳真：

020

-

29006327

郵政編碼：

510623

二、

中信證券

股份有限公司

辦公地址：

北京市朝陽區亮馬橋路48號

中信證券

大廈22層

聯繫人：王宏峰、韓兆恆、黃超逸

聯繫電話：010

-

60833864

傳真：[phone]

郵政編碼：100026

三

、

中信

建投

證券股份有限公司

辦公地址：

北京市東城區朝內大街

2

號凱恆中心

B

座

2

層

聯繫人：焦希波、李謙、

劉雲舟

聯繫電話：010

-

85130369

傳真：010

-

65608445

郵政編碼：100010

投資者若對募集說明書及其摘要存在任何疑問，應諮詢自己的證券經紀人、

律師、專業會計師或其他專業顧問。

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