早上好，話說昨天的內容發出後，後臺又收到很多要求繼續科普基礎知識的，竟然有不少人表示「第一次搞懂了股票價格和股票估值不是一回事。。」「（旁友，趕緊下個雪球多惡補吧，靠我一個人在這吭哧傳送精品文章怕是黃花菜都要涼啦~）
言歸正傳，今天要推送的是一篇很有畫面感，也很有代入感的文章，是雪球用戶 雷動九天 寫的他和他妹夫的一次對話。
——關於技術分析及MACD、關於短線交易、關於交易市場、關於分紅價值、關於盈利、以及關於應該學習什麼樣的書籍。
看完覺得代入感也是蠻強的 ，相信不少人經歷過這種談話，姑且當回味很多人的投資第一課~
昨日，和領導大人家中親戚小聚，與妹夫閒聊，最終扯到了投資上。在11年，13年，14年10月份，我均有在相聚的時候建議妹夫配置股票，但得到的回覆大體相同：對股票不太感興趣，沒有配置的打算。
因為妹夫在一家央企的信貸部門工作，主要為企業提供信用擔保和放貸，收入頗豐。並且自己也有投入資金到這些回報頗高的企業貸款中去。
但這次閒聊中，聽聞其今年的4月份也入市了，並且逐步的投入，經歷了股災後，利潤從十多萬，縮水到目前的3-4萬。
風格上，妹夫強調，他是從今年4月份才開始研究的，並且聽從朋友的建議，學習了兩本書，其中一本主要講MACD，他已經認真閱讀過了。並且他還提到，市面上關於股票的書籍太多了，簡直無從選擇，不知道如何下手。
從這樣的一些信息判斷，我幾乎無懸念的認識到，他的配置會以中小盤為主，得到的信息也驗證了這一點。
多年以來，我遇到了大量的這樣的新投資者，他們一談到消息，一談到技術分析，就開始興奮。早年，我幾乎都會爭論，現今，我遇到這樣的，我一般會避免爭論，最終只聽，不談了。但對象是妹夫，於是對話場景就改變了，我們再次探討了以下的問題。
1 、關於技術分析及MACD的對話
妹夫提到了他準確使用MACD進行的一些成功投資以及對於技術分析牛人的欽佩。大多數人，之所以一來就認為K線，MACD分析很有價值，是因為它門檻極其低下。如果畫畫圖，連連線就可以預測未來，這樣厲害的魔法，誰不想使用。
我們做個假設，假如K線分析及MACD分析等效果很好，當一萬，甚至數萬人研習之後，均發現出現了金叉，死叉，買點，賣點，而當前價位可交易股票只有100股，甚至幾萬股，也許幾百萬股。出現的場景是什麼？那就是一個經典的搶帽子遊戲，你能確定你每次都是第一個搶到帽子的人，而不是去為你的其他同樣研習的人抬轎子，或者搶著過獨木橋的人？
MACD及技術分析你偶爾發現很好用，或者你成功搶到了帽子，但你會發現，當一群大猩猩比賽扔硬幣的時候，總有一隻大猩猩能夠連續的扔中正面，你認為這隻大猩猩會在智力上優於其他大猩猩麼，還是說，他僅僅是因為運氣好。
就像雪球每次舉行的猜漲跌的唯一倖存者大賽，為何從無連續獲得唯一倖存者的人。因為運氣很難一輩子眷顧一個人，他只是運氣好，雖然每個獲獎者都會誇誇其談他們是如何獲獎，但他們均無法連續獲獎。
2 、關於短線交易的對話
我們每一次的短線交易，從概率上來講，就是一次選擇，選擇的正確率無論漲跌，均有50%的概率。但當你頻繁的做出同樣的選擇時，你的獲勝概率就成為50%的N次方。
那麼，你的勝率理論上就無限趨近於0，不贏也不輸，但你每次的交易，都將損失印花稅，手續費。就像在兩碗來回翻倒，最終，兩個碗，將空空如也。我有朋友幾十萬的資金，一年的交易成本就達到十多萬，這樣高的摩擦成本，註定了很難取得良好的投資收益，因為，年複合收益率達到15%，已經可以進入全球100強基金經理的行列了，而如此高的摩擦成本，意味著年複合收益率需高達30%以上，才可能取得資產的增值，需要付出大量的時間和精力，這樣的天才存在，但鳳毛菱角。
3 、關於交易市場的對話
對於投資的標準來說，我們應該關注的是投資標的的本身，而不應該把精力放在牛熊預測以及市場評判身上。同樣一件商品，放在大陸買賣於放在香港買賣，商品本身沒有任何變化，不同的僅僅是不同地域由於喜好，地緣等產生的不同的報價影響。任何時候，商品的內在價值，都不會因為交易市場的變化而變化。
分紅的價值不在於它給你的市值影響，而在於對股權的影響，對於一件好的東西，你所佔有的份額越大，那麼你獲得的受益越多。分紅的價值即在於此。
市場的波動難以預測，而企業受益於盈利增長源源不斷的分紅，既是在市場中不斷擴大股權的利器，哪怕是在當前市值未增加的情況下，你也將取得更多的股權。
我有一朋友08年買入的公司，多年以來紅利再投入，到得今年以後，股息率按本金計算已經達到了12%，可以想像，在企業穩定的情況下，這個收益未來還將繼續擴大，而如今沒有多少社會理財渠道能夠達到這一的收益率，這既是紅利的價值。
5 、 關於盈利的對話
每一次買入之後，是否都要密切關注，怎樣才能實現盈利，什麼樣的時候才買，什麼時候才賣？投資是否盈利， 從你買入的那一刻就決定了，買入的標的，是否物有所值，是否物超所值，就已經決定了你是否盈利。
而大多數人不是這樣，他們總是在等待一個比他們傻的人出現，等待牛市的出現，於是，他們把他們的命運，寄托在了傻子身上，等於把自己的命運交給了傻子來決斷。傻子們心情好的時候，會報出各種難以想像的價格，傻子們心情不好的時候，會報出各種難以忍受的價格。和傻子一起玩耍，終究會讓自己變得和傻子一樣。
我毫不猶豫的推薦了《聰明的投資者》和《證券分析》，我自己已經記不清楚我向多少人推薦了這兩本書。
但事實是，在這兩本書推出了50多年後，價值投資的思想，依然是冷門。我聽到的最多的一句話是，你說的很有道理，這兩本書說的很有道理，但不適合中國市場，但不適合我。
所以，無論這樣的思想存在多久，由於人性的因素，接受的人，只會有10%，不是每一個人，在閱讀了之後，都能夠明白，何為價值。
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