撰文|蜜姐&編輯|傑兒
2020年，從年初的黑天鵝事件，到現在內外的複雜情況，我們一起見證了不少歷史。對企業和個人來說，今年都頗為不易。
就算是上半年行情還不錯的房地產行業，到8月份了，房企們大多數還未公布今年的半年報。
近期，九龍倉集團有限公司（以下簡稱「九龍倉集團」）和九龍倉置業地產投資有限公司（以下簡稱「九龍倉置業」）率先交「作業」了，但看兩份中報的標題和摘要，都透著一個大大的「慘」字。
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九龍倉集團的中報顯示，今年上半年，集團收入為55.51億港元，同比減少31%。所有業務分部皆下跌，尤其是內地發展物業，其確認入帳的收入錄得大約60%跌幅！
營業利潤為25.17億港元，同比減少32%；附屬公司說擁有的發展物業收入及營業盈利皆錄得約60%跌幅；酒店收入同比減少54%；不過也有增加項目，比如內地已籤約銷售額同比增加24%。
九龍倉集團創建於1886年，百年老企業，應該說底子還是挺不錯的。
其官網介紹集團大部分業務與地產相關，包括我國香港和內地的投資物業、酒店和發展物業；其他業務包括經營物流業務的現代貨箱碼頭及香港空運貨站。
2017年11月，九龍倉置業在我國港交所分拆上市。此次中報披露，九龍倉置業也是上市後，首次出現虧損。
可見疫情影響，對九龍倉的打擊著實不小。
九龍倉置業中報披露，截至2020年6月30日止，未經審核集團基礎淨盈利為38.44億港元，同比減少26%；各業務層面收入下降20%；投資物業同比減少23%；集團錄得股東應佔虧損為44.54億港元，而2019年則是盈利為69.89億港元。
其中，酒店業務受影響最為明顯，收入為2.56億港元（2019年這一數據為9.06億港元），暴跌72%！導致營業虧損2.43億港元。
投資物業之公允價值虧損也十分明顯，中報顯示，今年上半年九龍倉置業該項錄得重估虧損為75.29億港元。在扣除相關非控股股東權益後，應佔未變現虧損為73.5億港元。
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其實早在今年4月，九龍倉置業和九龍倉集團就先後發布了盈利警告。預估今年上半年可能錄得虧損，重點都強調了投資物業和酒店可能受影響嚴重。
九龍倉置業和大部分內地房企相比較，顯得頗為「異類」，而它的特點也是此次受疫情影響的主要原因之一。
在2020年中期業績發布會，九龍倉置業的主席兼常務董事吳天海，就明確表示，九龍倉上市之初，就已確定了發展方向是一家以收租為主的公司，而不是以發展物業為主業的公司。
正因如此，今年上半年九龍倉置業受黑天鵝事件的打擊尤為明顯。
疫情期間，酒店業首當其衝，入住率甚至一度跌至個位數。
中報披露，九龍倉置業的酒店及會所平均入住率於期內暴跌至20%。其中一家太子酒店乾脆從今年2月暫時停業搞起了徹底翻新，預計2021年一季度重新開業。
寫字樓方面，表現相對較好，今年6月底其出租率略為下降至86%，但收入仍維持穩定。
同時，九龍倉置業為零售租戶提供超10億元港幣現金租金減免，並斥資進行市場推廣活動以刺激購物人流及消費。
具體來看，海港城整體收入（包括酒店）下跌28%及營業盈利下跌30%；商場收入下跌30%及營業盈利下跌33%；時代廣場整體收入下降19%及營業盈利減少21%。
中環組合因是優質商業物業，表現還頗為不錯，逆勢保持收入增長6%，營業盈利上升8%。
細看財報，發現九龍倉置業2019年已經在調整酒店業務，比如，將港威豪庭改建寫字樓，讓寫字樓面積新增了36萬平方尺。
不過，中報業績會上，對於是否會將其他酒店改建為寫字樓，吳主席表示，目前還沒有考慮，因為各行各業都受影響，寫字樓的供求也不一定是最好的情況。
而對於大多數房企涉足的住宅，吳主席在會上表示，九龍倉置業暫時沒有計劃去拿住宅來賣。依然是堅守主業。
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雖然受的衝擊較大，好在，相比其他房企，九龍倉置業不拿地搞住宅，其負債控制還比較好。
財報披露，今年上半年，其負債淨額與總權益比率上升至24.8%。
不過，財報中也明確表示「疫情何時完結無法可靠預測」，在嚴峻的市場實況下，租賃續約面臨沉重壓力，下半年的業績走勢十分不明朗。
九龍倉置業在中期也業績發布會上也明確了，未來幾個月，重點放在開源節流上。
事實上，2019年，九龍倉置業就已經不輕鬆。
據2019年財報披露，九龍倉置業全年收入為160.43億港元，同比減少2.66%；股東應佔盈利為39.28億港元，同比減少78.2%（或141億港元）。
正因為如此，疊加黑天鵝事件影響，近一年來其股價表現也頗為不佳。
7月底，瑞信發研報，將九龍倉置業的目標價由41.3港元降至27.5港元，維持「中性」評級。
而摩根史坦利也將九龍倉置業的目標價由30港元下調6.67%至28港元，且認為因租賃和零售銷售依然疲軟，給出了「減持」的評級。
經歷了上半年6個月，尤其是一季度的至暗時刻，九龍倉置業依然是前路漫漫，充滿變數。
隨著後面更多房企披露中報，或許能讓蜜友們更多看到所謂熱鬧樓市背後的骨感。
至於個人又何嘗不是如此，開源節流是比以往更值得我們重視的事情，尤其是缺乏投資知識和技術的小夥伴，一定要注意避免太過激進或衝動的「砸錢」致富。