原創藍鯨保險 李丹萍
面對不斷變化市場環境，專業養老保險公司需要加強運營管理能力和投資能力，把握機遇，喚醒並深度發掘客戶真實的養老儲備需求。
日前，恆安標準養老保險有限責任公司（以下簡稱「恆安標準養老」）獲批展業，註冊資本金2億元，為國內首家合資壽險公司開設的養老保險公司，也是第9家專業養老保險機構。
從現有市場看，其餘8家專業養老保險公司經營模式各有差異，有專注信託型資產管理業務者，有兼顧資管業務與商業保險業務者，過往的2019年均實現正向收益。但在業內人士看來，專業養老保險公司也還面臨專業性不夠突出、創新能力有所欠缺的局面，需加以改進。
針對如何鑄就核心競爭力，業內表示，養老保險公司的運營管理能力和投資能力是要點，投資機制更需注重長期性和穩定性，把握市場機遇，構建經營護城河，不斷創新產品，優化服務，滿足消費者多樣化的養老和健康保障需求。
獲批開業、高管到位，恆安標準養老借力股東優勢
與核准開業一併批覆的，還有恆安標準養老的董事長和總經理任職資格，銀保監會分別核准萬群、陳韶峰擔任恆安標準養老的董事長和總經理。
據悉，萬群現任恆安標準人壽董事會秘書、恆安標準人壽（亞洲）有限公司董事，歷任恆安標準人壽法律合規部總經理、法務部總經理；陳韶峰現任恆安標準人壽副總經理，歷任恆安標準人壽總經理助理等多個職務。
近兩年來，恆安標準人壽加大業務布局。2018年底，恆安標準人壽完成13億人民幣增資。2020年6月底，恆安標準人壽完成收購標準人壽保險（亞洲）有限公司，將之納為全資子公司。此前，恆安標準人壽總經理對外表示，終身壽險、年金和養老保險業務，是未來中國保險行業的主戰場。恆安標準人壽的系列動作，或也是基於對長期市場的判斷進行的布局。
組建專業養老保險公司，看重的是未來前景。隨著中國人口老齡化趨勢日益凸顯和公眾保險保障意識不斷上升，商業養老保險市場的廣闊前景無需贅述，更可配合國家推進養老金市場供給側結構性改革，在此過程中發揮保險公司的專業優勢。
相關政策支持，也令行業看好養老保險市場。更進一步，監管機構也支持設立養老保險公司、養老金管理公司等專業機構，擴大商業養老保險領域對外開放等。
作為一家具有外資背景的專業養老保險公司，利用好股東優勢，給養老保障市場注入活力，是恆安標準養老的展業後的長期命題。
對於如何將成功的海外養老經驗帶入中國，恆安標準人壽在接受藍鯨保險採訪時表示，外方股東在近200年的養老金管理過程中積累了豐富的經驗和管理模式，「恆安標準養老將會結合中國市場特點、客戶特徵，將外方股東的海外經驗本土化後運用於中國市場，圍繞客戶真正的養老財富儲備和養老服務需求，為客戶創造價值。同時密切關注政策的變化和市場環境的變化，探索適合自身的業務發展模式」。
中國社會科學院金融所保險與社會保障研究室副主任王向楠分析指出，「恆安標準人壽外方股東擅長資產管理和養老保險產品，這也意味著恆安標準養老具有股東優勢。中國市場發展快、機會多，投資者整體上還不夠成熟理性，主動投資具備超額收益，這為恆安標準養老借鑑股東經驗創造了環境」。在其來看，如何設計長期導向、給付和領取靈活、清晰透明的養老保險第三支柱產品，英國有很多積極的經驗值得參考，也有某些金融危機時期應對經驗。
內化運營管理能力和投資能力，外化發掘客戶養老儲備需求
近年來，我國養老金市場化運作步伐加快，為養老保險公司發展提供了良好機遇。
自2004年12月首家養老保險公司成立以來，目前國內共有8家養老保險公司，分別為人保養老、國壽養老、太平養老、長江養老、泰康養老、平安養老、新華養老和大家養老，均由大中型保險集團發起設立。
養老保險公司核心業務按大類可分為信託型資產管理業務和契約型商業保險業務，信託型資產管理業務主要包括企業年金、職業年金、養老金產品、養老保障管理產品及第三方資產管理業務（發行保險資產管理產品、開展第三方機構專戶資金管理）等；契約型商業保險業務主要包括健康保險、意外傷害保險和養老年金保險等。
但在實際經營過程中，各家養老保險公司業務發展路徑有所不同。比如在商業保險方面，儘管各家公司均有相關經營資質，但人保養老、國壽養老、長江養老和新華養老均未開展商業保險業務，主打養老保障產品和企業年金、職業年金投資管理業務等。
僅看保險業務，平安養老保費收入達到236億元，泰康養老、太平養老保費收入分別為90億元、50億元。
淨利潤方面，公開數據顯示，2019年，除未披露年報的大家養老外，各家專業養老保險公司都實現了正向淨利潤，其中平安養老淨利潤最為可觀，達到13.46億元，國壽養老實現淨利潤6.36億元，其餘養老保險公司淨利潤均在0.5億元至3億元之間。
「從長遠看，監管導向是持續擴大養老金融產品和服務供給，鼓勵養老保險機構堅持專業化發展方向，深耕養老金融業務領域，積極探索長期養老金管理和養老金融服務路徑」，一位壽險公司業務負責人指出，但當前專業養老保險公司的專業性體現得還不夠充分，創新度不強。
事關國計民生，養老保障領域，專業養老保險公司的經營任重道遠，長期穩定持續經營乃第一要義。
對於專業養老保險機構如何把握機遇，打造核心競爭力，恆安標準人壽表示，主要體現在運營管理能力和投資能力兩個方面，「未來公司也會著重打造這兩方面的競爭優勢」。同時，面對處於不斷變化市場環境，把握市場機遇，構建護城河，最重要的是對客戶需求的深刻理解，喚醒並深度發掘客戶真實的養老儲備需求，並在此基礎上從服務客戶、便利客戶、為客戶創造價值的角度去創新，提供客戶真正需要的養老金管理產品和服務。
「最核心的是提升資產管理能力」，王向楠指出，專業養老保險公司在煉就核心競爭力方面，應當思考和明確以下要點。
一是將養老金支出需要的長期性作為資產管理的優勢而非約束。外部評價者、監管者和資產管理機構本身，在評價養老金投資業績時，要關注在滿足了風險約束的情況下，追求投資收益，而不是過度關注降低投資收益的波動性。例如，採用「夏普比率」指標衡量投資收益率時，應當採用更長時間窗口來計算做為分母的投資收益的波動率。二是中國正處於經濟轉型升級時期，「新經濟」在不斷崛起，雖然短期波動較大，但長期的平均回報率較高。養老金投資應當更關注戰略新興產業和科技創新企業。三是環境、社會和治理（ESG）的理念當前不宜作為太重要的標準。因為ESG評級難以有效測量資金委託人/收益人對可持續性的偏好，存在「漂綠」情況，若基於ESG標準進行投資，建議設計專門基金，供個體投資者選擇。
聚焦到保險產品上，前述壽險公司業務負責人表示，專業養老保險公司要不斷創新產品，優化服務，滿足消費者多樣化的養老和健康保障需求。譬如，創新養老保險產品，適當增加保障範圍，進一步增強產品靈活性和吸引力；適應老年群體消費特徵的變化，不斷拓展符合老年人個性化需要的產品，提高投保和理賠服務水平，探索保險產品與健康管理服務融合發展等。（藍鯨保險 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）
(編輯：倪萍)
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