近日宏觀面樂觀消息不斷，提振市場多頭氛圍攀升，有色金屬價格連續上行。
繼前一周歐元區如期寬鬆之後，上周美聯儲12月貨幣政策會議也承諾「放水」，全球流動性維持寬鬆。另一方面，美國疫苗開始投放，美國成為繼英國、巴林、加拿大、沙烏地阿拉伯、墨西哥等國之後，第六個批准輝瑞和BioNTech新冠疫苗的國家。疫苗投放使用的消息給市場注入一劑強心劑。
宏觀層面，美國當周初請失業金人數再次超預期，加上美國刺激法案取得進展，美元指數進一步下跌，跌破了90關口，支撐有色價格，且12月美聯儲利率決議維持寬鬆基調，全球流動性並未邊際收緊，市場交易明年全球經濟復甦和通脹回升預期，近期原油價格也在持續回升，宏觀上對金屬價格整體上仍有支撐。
銅金融屬性較強，美元下跌對其影響較大。供應方面，銅精礦TC維持在50美元/噸以下的水平，而長單加工費敲定為59.5美元/噸和5.95美分/磅，仍是歷史低位，但略高於現貨加工費，礦端略有回升整體仍偏緊；廢銅在新規下進口量仍小，供應恢復緩慢；精銅供應偏寬裕，進口和產量維持在高位。
下遊需求方面，11月電線電纜企業開工率比上月提升2%，需求有改善但不夠顯著，當前出口訂單持續高企，但歐洲各國進入嚴格封鎖期，或將對海外需求形成影響。
綜合來看，銅價中期支撐仍在，但短期上漲過快，進一步上漲的動能減弱，預計高位振蕩，整體仍是回調做多思路。
據了解，滬鋁衝高主要是受到俄鋁或再次遭美制裁的消息刺激，但隨後俄鋁在其官網發布聲明否認。目前資金寬鬆疊加庫存低位仍是有力支撐，據數據顯示，截至12月17日，國內社會鋁錠庫存58.9萬噸，較上周降0.7萬噸，市場累庫預期減弱。但電解鋁廠噸鋁生產利潤仍然處於高位，鋁廠投產意願高企，2020年11月中國電解鋁產量316.3萬噸，同比增長7.77%，供應壓力仍存。
下遊消費穩中偏弱，鋁箔加工企業開工率較為平穩，鋁板帶及鋁型材加工企業開工率略有下滑，主要因為環保限產和天氣轉冷需求有轉弱跡象。但目前下遊企業訂單量基本排滿12月，大幅累庫概率較小。預計滬鋁短期以偏強振蕩為主，不過考慮到目前價格已接近年內新高，鋁價整體漲幅有限，後續要關注俄鋁事件發展對盤面影響。
鉛仍是有色中基本面較弱的品種，2012合約交割量高達2萬噸，期貨倉單量已升至4.9萬噸，隨著交割結束，短期利空得到釋放，疊加美元下跌提振鉛價。但國內再生鉛產能繼續新增，原生鉛開工率也處於高位，國內鉛錠庫存將延續增加，長期看鉛礦供應和再生鉛新增產能仍寬鬆，鉛需求增長空間受限，供給端過剩格局將延續。
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