來源：證券時報
原標題：多隻績優基金「閉門謝客」 業界認為不宜隨意限購
近日，多隻績優基金「閉門謝客」，紛紛公告實施大額限購或暫停申購舉措。多位行業人士分析，績優基金限購可能涉及政策要求，基金投資限制，保業績排名，以及為「新基金」發行讓路等種種考慮，但部分人士建議，不宜隨意限購，基金限購應形成制度化規範，並給予投資者合理預期。
多隻明星產品實施限購
11月18日，由明星基金經理謝治宇管理的興全合宜發布公告稱，為了保證基金的平穩運作，保護基金持有人利益，該基金自11月18日起暫停接受1萬元以上申購、轉換轉入申請，A類份額和C類份額分別判斷。
同期，正處於開放期的東方紅睿璽三年定開混合也實施大額申購限制。該基金近日公告稱，自11月17日起，該基金各類份額分別暫停接受單個基金帳戶1萬元以上的大額申購（A類份額含轉換轉入）業務申請，11月18日起，該基金各類份額將暫停辦理申購業務，贖回業務辦理不受影響。
資料顯示，東方紅睿璽在此前三年封閉期淨賺超70%，並於11月16日~11月27日開放，僅開放申購兩日便再度「閉門謝客」。記者從渠道處獲悉，該基金開放首日即引發120億元資金搶購，適度控制基金規模也將有利於建倉管理和平穩運行。
同期，天弘策略精選、華商潤豐靈活配置混合、安信新目標，以及處於分級基金整改期的興全合潤分級混合等多隻績優基金也實施大額限購，單個基金帳戶單日限購1萬元到100萬元不等，部分基金髮布了暫停申購的公告。
談及上述基金限制申購的原因，華南一家公募投研人士分析，近期基金限購存在以下幾種情況：一是分級基金在整改期內實施限購，這屬於正常情況；二是部分「固收+」產品的限購，可能與基金的投資運作有關，比如債券的底倉有限，配置股票比例不敢放大，基金通過限購可以控制相對的股債比例；三是部分績優基金在年末關鍵時點限購，也有保排名的嫌疑，尤其是限制大額申購的產品，可以防止機構大進大出影響基金淨值排名。
滬上某基金公司人士也表示，基金限制大額申購屬於行業內較為常見的現象，多基於從保障投資人利益的角度出發，尤其是在市場行情較為火爆時，長期業績表現優異的基金會受到更多投資者的青睞，容易出現短期內新增申購規模過大的局面，這會給基金經理的整體投資布局帶來挑戰。
限購應形成制度化規範
業內人士認為，績優基金限購，更多是從基金的投資布局角度出發，通過人為控制基金投資管理的最佳規模，也可以更好保護持有人的利益。
北京一家大型公募市場部人士向記者透露，部分實施限購的靈活配置型基金，實際上是「固收+」基金，在投資上以打新策略增厚投資收益，如果規模過大可能就會攤薄收益，打新策略的效果也會大打折扣。
不過，有行業人士認為，在新發基金較多的情況下，對明星基金經理的老基金限購，可能涉及服務同一基金經理的新基金髮行的目的。上述華南公募投研人士透露，部分績優基金經理對老基金實施限購，可能是為了給即將發行的新基金的認購「讓路」。今年基金賺錢效應較好，各家公司都在積極發行新基金，對同一明星基金經理管理的老基金限購，可以引導投資者去認購新基金。
此外，還有行業人士認為，基金限購或暫停申購類似於股票停牌制度，在基金投資運作中有隨意化的現象，而且「績優基金限購，較差基金不限購」，對投資者也是顯失公平。
上述華南公募投研人士認為，由於投資範圍面向市場的容量限制，並考慮到二級市場上的流動性等因素，部分開放式基金會涉及規模限制。
「規模限制可以，但不可以隨意為之，基金限購應形成制度化的要求，比如實施規模限制的條件應在招募說明書中公示，給投資者合理預期。」該人士稱，「當前新基金髮行多數設置規模上限，基金的持續營銷也理應參照發行時的要求和理由控制規模，不能讓新基金髮行規模的限制成為市場營銷的噱頭。」