2019年的最後一個交易日，上證綜指紅盤收官，全年上漲22%，這也是2014年以來最佳表現。閏年新啟，如何調整布局來年資產也成為大家關心的重點。受到市場廣泛共識的是，隨著權益市場在2019年的全面估值修復，希望再在2020年獲得全線普漲的拐點恐怕不易。在權益市場結構性行情中尋找超額收益機會的同時，重新配置債券資產加強組合防禦性，守護前期收益或是不錯的選擇。
債券資產作為重要的投資配置標的，在不同的人生場景中都有很重要的意義。以年齡為考慮因素，一般來說年齡越大或越臨近退休，持有債券的比例應該越高，股票的配置比例可以參考公式——股票比例=(100-年齡)*100%，相應地，債券比例=1-股票比例。
除年齡因素之外，對流動性、心理承受能力的不同要求也是配置債券佔比的重要因素。比如短期面臨教育、房貸等支出壓力時，對流動性的需求就較高，投資期限較短的情形便適合配置債券資產。另外，如果發現自己是對虧損容忍度極低的投資者類型，比如10%以下虧損就會倍感焦慮，那麼配置債券資產就是可以考慮的標的之一。
之所以債券資產在投資者不同場景中配置有很多重要的意義，還與債券收益、股票收益相關性較小有關，這意味著一定程度上降低投資組合的年化波動率，大大降低組合風險。假設理財資金100%投資於股票(以上證綜指為例)，則年化波動率是24.95%；如果投資組合變為50%股票+50%債券(中證全債為例)，在相差0.18%的年化收益的情況下，可以減少投資組合12%的年化波動率，最大回撤也大幅減少。
數據來源：Wind，時間為有數據記錄的2002-12-31至2019-11-30，歷史數據不代表未來表現，不代表收益承諾
不過，債券對投資組合風險的降低並不意味著債券的收益不理想。Wind數據顯示，自有記錄的2002年底至2019年11月底，中證全債指數年化回報4.27%，債券基金指數年化回報6.39%。如果以年為周期，中證全債指數每年收益率區間是-2.5%到16%，波動性較小。新年伊始，不妨著手配置一隻債券型基金，為投資組合多一份選擇作為資產配置金字塔的底座。據悉，過去6年債券投資管理能力位居行業第一的興全基金，2020年首隻產品——興全恆鑫債券型基金正在發行中，值得預期增加債券基金作為資產配置的投資者關注。
文章來源：中國網財經