把時間撥回2016年伊始，被幾家基金拒絕後的摩拜單車創始人胡瑋煒，肯定難以想像，她所發起的這個共享自行車項目，會紅成今天這個樣子。
今年三四月份，摩拜單車創始團隊開始密集見投資人，但許多基金一聽聞其模式——自己重金造單車，租金半小時一塊錢——頓時就沒了興趣，覺得這種玩法沒前途，甚至有機構已約好時間見面，後來卻放了摩拜的鴿子。
不過，在咱們中國，反轉向來神奇。僅僅不到半年時間，摩拜單車就打了一場漂亮的「翻身戰」，儼然已成國內最熱創業項目，被媒體議論、受資本熱捧，短時間內迅速完成了A輪、B輪以及B+輪融資。
據接近摩拜人士透露，摩拜科技A輪領投方為愉悅資本，B輪則由熊貓資本領投、愉悅資本跟投，融資數額為千萬美元級別；而在B輪之後，摩拜又迅速獲得了創新工場的B+輪投資。現在，摩拜的C輪融資亦已基本完成，消息將在近期公布。
相比之前的不看好，如今在許多投資人眼裡，這項目簡直太有意思了：剛性需求、巨大的網絡效應、政府支持、用戶開心，說不準就是下一個滴滴出行。這麼好的機會你不抓住，可能瞬間就會錯過幾個億。
至於摩拜為何以如此迅猛的速度融資，答案很簡單，其高成本的商業模式決定了它必須擁抱資本，想要成功，就得一輪又一輪地融資，然後，高速造車、大量鋪貨、佔領山頭，讓後來者無路可走。
那麼，問題來了，從門前冷落鞍馬稀，到如今踏破鐵鞋無覓處，資本寒冬的大背景下，摩拜到底是怎麼打贏這場翻身戰的？
其實也不難，他們就講了3個故事。
2015年年底，Uber上海區總經理王曉峰離職以後，熊貓資本四位合伙人就一直在留意他的動靜。
「這樣的人，辭職之後創業的可能性很大，而他做出來的項目也不會差。」熊貓資本合伙人毛聖博對小飯桌記者說。
果然，到了今年4月份，王曉峰創業的消息傳來，毛聖博的搭檔李論與王是舊識，於是他立馬聯繫上王曉峰，約他出來喝個咖啡。
咖啡館就選在摩拜上海分部樓下，王曉峰現在的身份是：一名創業者、摩拜科技CEO、前媒體人胡瑋煒和前福特SYNC開發管理經理夏一平的合夥搭檔，抿下幾口咖啡後，話題直入山門，他告訴熊貓資本兩位，自己做了個有意思的項目，正在尋找融資，B輪。
於是，迅速結帳，王曉峰立馬帶著李論與毛聖博，去附近體驗一下這個上線不久、尚且鮮為人知的全新產品——毛聖博告訴記者，當時摩拜在整個上海就一個點，投放量大概只有300-400輛。
下載App、註冊、交付299元押金、掃碼解鎖，三人騎著摩拜單車在附近轉悠了一圈，李論與毛聖博的第一判斷是：這模式可行，這事兒是個剛需。
這當然也是摩拜給出的說法——俗話說衣食住行，出行領域的機會永遠巨大，滴滴解決了人們中長距離的出行難題，但有一個問題卻一直刺痛著人民大眾的心，最後3-5公裡怎麼辦？
打車並不實惠，也並不實際，如果你恰好住在北京，那麼3-5公裡的行車路程，很可能會變成30-50分鐘的「堵心」之旅。至於政府投入大量資源打造的公共自行車，體驗和覆蓋率一直都不夠好。
那麼，摩拜是什麼？健康、綠色、環保、酷炫，一個App隨掃隨騎，還不依靠電子樁，這是一種全新的出行乃至生活方式。
藉助它，人們可以更便捷地到達地鐵站、到達教學樓、到達購物中心，又或者在景區瞎晃悠，晚飯後遛個彎，這些都並無不可。
所以，摩拜的意思是，他們用商業的方式解決了一個社會痼疾，這既幫助了人們，也收穫了市場，想像空間巨大。
毛聖博一行人認同這個說法，需求存在，市場就存在，於是，協議很快敲定，錢在6月份就打進了摩拜的帳戶。
▲ 熊貓資本毛聖博
當然，投資不能靠直覺，風險還是需要考慮的。
因此，第二次與王曉峰見面時，毛聖博等人拋出了兩個主要疑慮：
1.你們怎麼降低維護費用？
2.你們如何防止不規範用車行為？
這正是傳統公共自行車系統所面臨的兩大挑戰，也是阻礙公共自行車推廣普及的兩大元兇。
面對質疑，摩拜團隊首先把熊貓資本等人帶到了江蘇，他們在這裡擁有一家工廠，他們引以為豪的自行車從這裡生產。
在工廠裡頭，毛聖博看到一輛摩拜單車的誕生過程，從輪轂、車體到智能U型鎖，摩拜提供一整套獨有的研發和設計方案，以求做到除了好看之餘，還得「四年免維護」。他們向資本買方展示了這些細節：
✪ 用軸承結構去替代自行車鏈條，讓車子不再「掉鏈子」
✪ 借鑑汽車工藝，用5條幅輪轂去替代傳統32條幅結構，增強抗擊性
✪ 用鋁材替代鋼鐵，讓車身防水防鏽
✪ 裝配防爆輪胎，抗磨損，無需充氣
✪ 智能鎖內置物聯網和GPS晶片，並通過騎行產生的動能充電
✪ 為避免損壞，車座設置為無法調高，且不加裝籃筐
✪ 橙色輪轂與銀色全鋁車身配搭，增強辨識度與設計感
簡而言之，擺在毛聖博等人面前的這輛造型奇特的小輪自行車，它可以在日曬雨淋、騎行磨蹭中，堅持1460個日夜，維護費用自然大大降低。
因此他們判斷，摩拜單車的投放無需太多人力成本，如果能把維護費用降到最低，這事情就具備了可行性。
至於不規範用車行為，摩拜說，類比我們的社會運作，人心並不可靠，所以要用法律來規範，而摩拜也是一樣，建立一套信用制度，就可以防範人心的叵測。
具體規則如下：每位摩拜用戶註冊之初，均擁有100信用分，每騎一次增加1分，舉報1次增加1分，違規就扣分，7月之後，若有違停將一次性扣除20分，而當信用分低於80時，用車單價將提高到100元/半小時，如果忘記上鎖導致單車遺失，按照協議，需賠償2000元。
毛聖博等人篤信制度的力量，心中疑慮大消，很快與摩拜成了合作夥伴，現在，偶有夜深人靜加班時，他們仍會上門陪摩拜眾人吃吃夜宵。
需要補充的是：法律雖然存在，但總有犯法之人，摩拜也逃不過此等命運，違規停放導致用戶找不到車，更可怕的是非用戶群體的惡意破壞行為——前不久一篇名為《摩拜單車在上海運營3個月後，創始人哭了》的文章在朋友圈裡傳播量達到10W+，談論的就是這個問題，對此，目前的信用制度仍然無解。
▲ 北京街頭，二維碼遭到破壞的摩拜
按照毛聖博的說法，目前自行車的損毀率仍在可控範圍之內，他相信未來該比例也不會上升。
值得注意的是，9月19日，摩拜宣布與前海徵信達成合作，用戶的信用分值將被納入前海徵信的個人徵信系統；此外，摩拜或將基於對違規行為的統計，推出摩拜城市文明指數排行榜，對當地監管部門和違規群體進行施壓。
▲ 上海的摩拜被破壞
有關摩拜，一個被大家反覆談論的問題是：為民服務誠然好，可是怎麼掙錢呢？
而就算是摩拜自己，對外也一直習慣標榜自身的社會價值，卻幾乎不談論盈利模式，發展到今天，「不知道怎麼掙錢」仿佛成了摩拜的企業特色。
摩拜科技CEO王曉峰曾在接受《財經天下》採訪時表示，一開始一輛摩拜單車的造價需要6000元，後來隨著原料採購量的增加，才逐漸降低至3000元。
那麼，我們可以給它算一筆帳，就按照單價3000元的成本，一輛車子日均使用5次，每次1塊錢，每年有效騎行時間300天，那麼，一年下來，一輛摩拜單車的收入是1500元，需要2年才能回收成本，似乎並不划算。
顯然，對於投資人而言，一家不能掙錢的公司，是無論如何都不可以接受的。
而實際的情況是，與摩拜溝通完之後，毛聖博給出了樂觀的看法：前期硬體成本投入雖然大，但人工運營成本比較低，以目前的速度擴張，待用戶量上來之後，收入渠道就不僅僅是租金那麼簡單，可以做廣告、也可以切電商，想像空間十分大，「我們並不擔心。」
意思是說，一切在於未來，或許摩拜在前兩三年並不掙錢，但如果它熬過去了，就可以長成大樹。
不過，摩拜迅速躥紅，很可能會引出後來的競爭者，對此，毛聖博表示，摩拜的模式其實不易模仿，它需要足夠的技術積累和較長的運營準備期，跟風者跟不上腳步。
一位不願具名的創業者表達了類似的觀點：他和團隊也曾考慮開發一個共享自行車項目，但分析完商業模型後，他們發現時間已不足夠，摩拜花了一年多時間去準備，並在短期內迅速擴張，後發的初創公司很難有機會去搶佔市場，摩拜已呈現出「壟斷」的勢頭。
而另一種值得思考的可能性則是：滴滴或許將會出手，實際上，對於最後3-5公裡出行，滴滴已經開始布局——日前在北京回龍觀附近上線的地鐵接駁小巴，其使用場景就與摩拜極其相似。
對於巨頭入局的可能性，摩拜與投資人都不是沒有思考過。在毛聖博看來，滴滴作為一家體量龐大的公司，業務分散，要專心做好自行車，實際很難，而初創公司摩拜則可以一門心思地投入所有精力，去把這件事情幹好，這其實是一種經典類比：大公司裡的小部門與All in的創業公司。
事實上，在資本層面，還有一個不太方便提及但卻令人浮想聯翩的故事線索，就是滴滴有可能入股摩拜，乃至發起收購。
作為一種B2C的租賃式共享經濟，摩拜快速融資的邏輯很簡單：拿到足夠的錢，造出足夠的車，在短時間內把車輛鋪展開來，從一個城市擴張到另一個城市，實現壟斷。
根據酷傳App監控平臺顯示，9月19日摩拜單車App安卓九大市場總下載量為889073次，而在8月15日，摩拜剛進駐北京時，總下載量才173535次，不足一個月時間，摩拜App下載量增長了715538次，同時，在蘋果的App store上，摩拜亦已衝進旅遊排行榜前10。
另據拉勾網顯示，摩拜單車在9月11日發布了針對深圳當地的車輛運營專員招聘需求，這就是說，摩拜很可能近期就會南下，擴張到深圳，速度之快，野心盡顯。
快速擴張與大量鋪車是分不開的，而大量鋪車的背後，則是巨量資本的支撐。可以說，摩拜單車已經走上了一條離不開融資的道路，是否能融到下一輪，直接決定了其生死去向。
過去的經驗告訴我們，這種燒錢的玩法，可能一時風光，但潛伏在背後的隱患卻十分巨大。
而潛伏的隱患，很可能就在身邊：9月19日晚上，摩拜App宕機6個小時，北京、上海用戶皆無法正常用車，恰恰在這一天，摩拜安卓市場下載量暴增了91359次——加速鋪貨，讓用戶量激增，致使伺服器無法承載，或許就是本次宕機的罪魁禍首。
▲ 摩拜宕機簡訊通知
另一方面，產品最終面向的是用戶，用戶關心的是車好不好騎、難不難找，而不是他們居然花了大量的時間和金錢，卻造出了一輛誠然足夠堅實，但也並不舒適的自行車。
小飯桌記者在北京多個地點進行了隨機採訪，大多數用戶對摩拜單車的便捷性表示滿意，但對騎行體驗均有不同程度的不滿，主要集中在幾個地方：太重、坐墊太硬且無法調高、沒有籃筐。
而在摩拜的宣傳片《讓自行車回歸城市》裡，氧氣App執行主編劉麗娟卻如是說：「如果不能夠做到簡潔和舒適，那麼美還有什麼意義呢？」
作為用戶，我們都不希望這段話最終淪為反諷，所以，摩拜在迅猛擴張的路上，也應回過頭來，把產品再好好打磨一下，畢竟我們篤信，舒適的體驗，才配得上「美好的出行」。
▲ 80年代，北京街頭的自行車
總的來說，按照摩拜目前的規模和發展路徑，它已呈現出成為一方巨頭的態勢，有機會壯大、然後叱吒風雲，不過，創投圈永遠充滿意外，神奇的反轉無處不在，所以，如果未來的它被一家BAT級別的巨頭收購，我們也不必太過驚訝。
無論如何，放眼更廣闊的未來，摩拜向我們展示了一種新的可能性：共享自行車，連同其他的共享出行方式，或許將在一定程度上，改變我們的城市肌理，從而讓我們這些亂糟糟的所謂大城市，變得更友好一些。