來源：券商中國
作者：金凌
在資本市場的掌門人隊伍中，女性是否能撐起「半邊天」？
近期，MSCI發布了一份頗有意思的研究報告——2020董事會女性報告，通過盤點全世界資本市場中上市公司女性董事數量及佔比變化，探究女性企業家們面臨的職場生態。
除了MSCI，國內也有不止一家機構瞄準了這一議題。據中國經濟新聞網報導，南開大學中國公司治理研究院於11月27日推出系列專題報告《中國上市公司女性董事專題報告》，重點關注我國上市公司女性董事任職狀況和任職效果。
兩份報告的部分調查結果體現了國際與國內上市公司的共性現狀：例如，有女性擔任上市公司董事職務的公司佔據多數，不過在所有公司董事中，女性所佔比例仍然偏低，但有逐步提升的趨勢。
先來看看MSCI報告關於亞洲幾大市場的研究結果亮點：
1、2020年，中國內地和中國臺灣在董事會性別組成方面沒有顯著變化；32％的臺灣公司和29％內地公司的董事會成員均是男性，而2019年這兩者比例分別為37％和32％。雖然平均來說，女性在中國企業董事會中所佔比例仍然偏低，但已有逐步上升的趨勢（2020年為13.0％，2019年為11.4％，而2018年和2017年則分別為11.1％和9.7％）。
2、中國香港董事會成員均為男性的公司佔比從2019年的32％升至2020年的37％，是少數該數字上升的市場之一。
3、韓國企業在增加董事會女性成員方面仍面對重重困難，但沒有女性董事的公司比例已從2018年的84％陸續降至2019年的77％及2020年的65％。
4、在亞太區成熟市場中，日本董事會成員全為男性的公司數量大幅減少，佔比從2019年的33％降至2020年的22％。
MSCI：新興市場的女性CFO佔比高於發達市場
報告稱，自2009年以來，MSCI的ESG研究部門每年都會報告女性在公司董事會中的代表情況。2020年的報告概述了截至2020年10月30日MSCI ACWI指數中2907個成分股公司董事會和高管的性別多樣性情況。
研究結果顯示，在MSCI全球市場指數（MSCI ACWI Index）成分股公司中，女性董事比例的增幅在2020年出現明顯放緩，僅從20.0％增長到20.6％，微增0.6個百分點。
在MSCI全球指數（MSCI World Index）中，達到至少有三名女性董事這一門檻的公司佔比出現顯著上升——從2019年的51.1％上升到2020年的57.6％。
2020年，MSCI新興市場指數（MSCI Emerging Markets Index）中，約有31％的公司董事會仍然全員為男性，這一數據要比2019年的34.3％有所降低。而相比之下，在MSCI ACWI指數成分股的公司中，只有0.8％的公司董事會，女性董事人數佔比更高。
另一個值得關注的數據是，自2017年以來，新興市場上市公司女性財務長（CFO）的比例要高於發達市場上市公司，而且這種差異還在擴大。不過，在所有地區，女性CEO的數量比例都保持在較低的水平。
MSCI在報告中寫道：「值得強調的是，董事會層面性別多元化的改善可能並不能反映出整個職場正在發生的情況。最新研究表明，新冠肺炎疫情（COVID-19）大流行造成的經濟影響對婦女的影響更大，這有可能使多年來取得的進展化為泡影。雖然一般來說所有婦女都可能受到影響，但她們所面臨的挑戰類型和脆弱性程度可能有很大的不同，這取決於若干因素，包括年資、種族和經濟背景。」
南開大學報告：女性董事比例均值為12.64％
聚焦到中國市場，南開大學中國公司治理研究院的報告涵蓋2020年3753家中國上市公司，並結合2011—2020的十年間中國上市公司樣本數據進行對比。
研究發現，2011-2020的十年間，越來越多的女性進入董事會並擔任重要職位，女性董事比例快速增長。自2011年至2020年間，我國上市公司董事會中有女性董事的公司由1172家增長至2731家，佔比由60.10％增長至72.77％；董事長為女性的公司由62家增長至219家，佔比由3.18％增長至5.84％；董事會女性董事人數由平均0.93人/家增長至1.28人/家，比例由8.60％增長至12.64％。
此外，在專業委員會任職方面，提名委員會女性董事比例為14.65％，薪酬委員會女性董事比例為17.63％，審計委員會女性董事比例為21.03％，戰略委員會女性董事比例為9.94％，女性董事在戰略委員會中的代表性不足。
在3753家中國上市公司中，女性獨立董事佔全部女性董事的53.69％。女性董事數量為零的公司有1022家，佔比27.23％；女性董事數量為1人的公司有1357家，佔36.16％；女性董事數量為3人的公司有352家，佔比9.38％；女性董事數量為3人以上的公司共有150家，合計佔比4％。
從女性董事比例來看，低於10％的公司有1624家，佔比43.27％；女性董事比例高於等於10％但是低於20％的公司有1141家，佔比30.40％；女性董事比例高於等於30％但是低於40％的公司有204家，佔比5.44％；女性董事比例不低於40％但是低於50％的公司有80家，佔比2.13％；女性董事比例不低於50％的公司共有36家，合計佔比0.96％。女性董事比例均值為12.64％。
《投資時報》研究：男性董事長薪酬高於女性
據《投資時報》12月3日報導，該報與標點財經研究院共同推出《2020中國上市公司董事長全樣本報告》。樣本覆蓋了4072位A股上市公司現任董事長，其中，女性董事長240人，佔比為5.89％，男性董事長3832人，男女比例約為16:1，性別懸殊十分明顯。
該報告顯示，從2019年薪酬來看，男性董事長的均薪要高於女性董事長，前者為112.78萬元，後者為104.08萬元。
在2942位能獲取薪酬數據的董事長中，2019年薪酬排名前17位的均為男性。而薪酬最高的女董事長是格力電器（000651.SZ）董明珠，從公司年報中看到，其2019年從公司獲得的報酬為865萬元，較2018年降低了9.90％。此外，新希望（000876.SZ）劉暢、迪馬股份（600565.SH）羅韶穎、藍思科技（300433.SZ）周群飛等3位女董事長2019年的薪酬也在500萬元及以上。
值得一提的是，男性董事長在學歷上也更具優勢。擁有博士學歷者在男、女董事長樣本中的佔比分別為12.12％、8.12％，二者相差4個百分點；本科以下學歷者在女性董事長中佔比為14.96％，比在男性董事長中的佔比高出2.48個百分點。
男性董事長和女性董事長的年齡差異也較為明顯，這份報告顯示，女性董事長相對更為年輕，80後及90後在女性董事長群體中的佔比為8.79％，在男性董事長中的佔比則為5.38％。此外，70.43％的男性董事長生於1970年以前，而女性董事長中這一比例僅53.97％。同時，兩位最年長的董事長均為男性，他們出生於20世紀30年代。
學者建議：規定女性董事最低比例
國內的學者正致力於推動上市公司董事會性別多元化。南開大學中國公司治理研究院的報告就提出了四項政策建議：
第一，準則規定女性董事最低比例，深圳應先行先試。可以在升級版上市公司治理準則中明確規定女性董事最低比例，要求加強對董事會性別多元化的信息披露。建議深圳率先推出相關政策，營造有利於女性董事選任的氛圍，推動上市公司董事會性別多樣化。
第二，國企發揮引領和帶頭作用，助力女性高管職業生涯發展。國企可在績效評估、人才培養等政策方面為女性的職業發展提供保障，鼓勵董事會提拔、選聘優秀的女性人才加入，開展女性董事、女性高管的專業培訓，形成示範效應。
第三，開展女性董事評價，發揮標杆效應。第三方開展上市公司女性董事評價，逐步形成女性董事市場並營造女性董事市場聲譽；鼓勵在職或曾經擔任過董事等高層管理職位的女性們積極分享經驗，通過協會等組織系統地引導和鼓勵有履職能力的女性加入董事會。
第四，投資機構注重投資對象董事會性別多元化。投資機構在投資評估中加入女性董事指標，在投資管理中加強與投資對象董事會性別多元化議題的溝通等。