自2020年5月起人民幣兌美元觸及年底低點1.1765後,反彈回升,強勢上揚。直至2021年1月6日在岸人民幣兌美元匯率一舉升破6.5的關口。創2018年6月以來新高。
*數據來自新浪財經1月12日
2021年首個交易日以來,股市六連陽,在岸人民幣兌美元匯率一舉突破6.5雙雙迎來開門紅。2020年全年,人民幣兌美元匯率中間上漲超4500基點,全年漲幅6.92%。
人民幣為什麼升值?
中國統籌做好疫情防控和經濟社會發展,經濟基本面快速恢復,貿易順差擴大及外資不斷流入中國市場等因素外,還有一個重要外部因素,即美元的持續貶值,中美兩國利差加大。
中國在2020年五月就開始全面控制了疫情,自此人民幣就開始了強勢反彈,各行各業復工復產有序推進,工業快速恢復,國內全產業鏈的優勢發揮明顯,消費需求也在不斷復甦,從需求端到供給端全面恢復,成為2020全球唯一一個實現經濟增長由負轉正的國家。強勢的基本面為人民幣提供了強有力的支持。
與之對應的,是美元出現了持續貶值。美聯儲為了刺激經濟快速復甦開啟了無限量化寬鬆的政策,同時美國財政部發行大量國債來刺激經濟美聯儲將利率水平下調至0利率水平,而我國的利率下調微乎其微,並且目前已經回到正常水平,因此中美利差進一步擴大,使得大量外資流入中國,短期內市場上人民幣需求大幅增加,從而推升了人民幣匯率的上漲。
升值背後的潛在風險
人民幣升值所帶來的潛在風險主要表現在出口抑制和資本外流兩個層面。
首先是出口企業層面,中國是世界上最大的出口國,有大量的外貿型企業存在。人民升值導致出口產品成本提高,進而影響出口企業產品的國際市場競爭力,一些生產周期較長的出口企業同時還會面臨匯率風險。
但是目前來看海外疫情持續,對出口企業的國際市場競爭力影響還未體現,當前的風險主要集中在匯率上,隨人民幣的持續升值,境內出口企業的市場競爭力風險也將持續加大。
其次是資本外流層面,人民幣長期的上漲可能會造成資本外流,為了抑制人民幣升值過快,央行可以說在不懈努力。此前監管層採取了已經採取了好幾個舉措,一是遠期售匯業務的外匯風險準備金率正式從20%下調為0¹,二是「逆周期因子」淡出。三是2020年12月11日將金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25下調至1²。
升值背後的潛在機遇
在人民幣持續升值期間也是投資海外資產的最佳時期,舉個我們非常熟悉的例子,日本當年在《廣島條約》的籤署後,對比美元三年的時間使日元升值了一倍之多。當時的日本憑藉著日元升值浪潮,很多日本企業對美國進行大規模的投資與收購。
我們今天所熟悉的三菱集團收購洛克菲勒中心、索尼公司併購哥倫比亞影業、東京銀行收購美國聯合銀行等均發生在那個時期,在那個時期,日本企業和高淨值階級也積極出海,在美國洛杉磯、紐約、夏威夷等核心城市做了大量的不動產投資。
疫情期間,對於高淨值人群來說,保障個人財富的關鍵在於宏觀環境的穩定、法律保障的完善、資產的安全和可期的收益,而在符合這些條件的投資標的中,類似日元資產配置可以成為國人一種不錯的選擇。
就連不少大型投資機構也頗為看好日本市場的投資潛力,紛紛入場。近日,美國黑石集團以約1100億日元的價格收購了日本的辦公樓和商業設施,所有這些物業都位於東京和大阪等大城市。至此,黑石集團2020在日本房地產上的投資總額估計約為6000億日元(約合58億美元)。有分析認為,黑石之所以選擇投資日本的房地產,不僅由於日本良好的貸款條件、穩定的經濟和龐大的市場,更是因為日元出色的避險功能。
所以,日本房產投資也已經成為了投資人海外資產配置的主流之一,不僅如此,隨著接下去日本東京奧運會、2025年世博會和賭場的建立,會帶動一大波來自世界各地的客流湧入日本,屆時日本的民宿、租房市場又將會是一波投資熱潮。
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