蘋果熊途未盡?

蘋果熊途未盡？

2020-12-15 08:56:09 來源:期貨日報 作者:周一敏

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　　蘋果期貨自10月初的一波衝高行情後，便逐步走弱，2101合約從8412元/噸一度跌至6303元/噸，兩個多月的跌幅超過25%。

　　收購價高開低走

　　蘋果具有一季收購、全年銷售的特性，故本輪行情的邏輯要追溯到9—10月收購時期。9月下旬，陝西率先開始收購。貿易商認為，經濟環境變化不大，蘋果減產幅度也不大，開秤價可能與去年相當。當時的收購價也確實符合預期。但是，隨著收購的進行，陝西部分地區減產嚴重，收購價逐步走高至3.2元/斤。部分貿易商由於去年虧損以及目前經濟環境等原因，認為3.2元/斤的收購價風險過大，而果農看到價格不斷上漲，不願再低價出售，最終導致兩個結果：一是陝西果農入庫比例高於往年，二是不少貿易商到山東進行收購。

　　由於陝西收購價走高以及貿易商到山東進行收購，山東蘋果一開秤，價格便迅速漲至3.2元/斤，再加上今年山東蘋果個小、果鏽多，使得該地區蘋果價格居高不下，最終導致貿易商不願採購、果農入庫量增加現象。

　　10月底到11月，隨著蘋果入庫的完成，庫存逐漸明朗。卓創數據顯示，全國蘋果入庫量超過1100萬噸，再創新高，同比小幅增加，但消費始終不佳，蘋果價格不斷回落，果農統貨跌至2.2元/斤，一二級貨跌至3元/斤。蘋果期貨價格也由於庫存壓力而走弱。

　　11月中下旬到12月上旬，由於入庫量龐大，產區紛紛開始降價促銷，尤其是西北部分產區。即便如此，出貨速度依舊緩慢。山東成交總體清淡，貿易商採購量偏小，其對聖誕、元旦的備貨積極性不高。陝西成交量也偏小，部分地區成交價下滑對整體出庫的幫助並不大。

　　市場份額被擠佔

　　開始收購以來，蘋果走貨始終不暢，消費較為疲軟。河南市場上，前期低價入庫的蘋果，隨著上遊的漲價而暫緩出售，以至於庫存始終充足。華南市場上，洛川今年發往華南的數量大幅縮減，上海、北京等市場也走不動貨。同時，柑橘和其他一些南方水果今年相對豐產，且收購成本較低，衝擊了蘋果的部分市場份額。另外，今年蘋果消費還有一個特點，就是電商和社區團購等消費方式興起，低端果流通量大幅增加，擠佔了商超類銷售途徑，導致蘋果傳統市場消費乏力。

　　總的來說，蘋果2101合約已經跌至6500元/噸附近，接近倉單成本，2105合約也來到6600元/噸，在成本支撐下，短期跌勢放緩。但長期來看，庫存的消化依舊是擺在貿易商和果農面前的一大難題，尤其在南方水果豐產和低價的衝擊下，蘋果競爭力更加不足。春節之前，下遊消費不佳，而果農對價格期望較高，產區去庫不容樂觀，2105合約可能緊隨2101合約，運行於6300—6500元/噸的區間內。之後，產區開始大幅降價促銷，去庫速度加快，期貨價格也將階段性反彈，但由於整體庫存消化能力有限，2105合約的最終目標或在6000元/噸。(作者單位：申銀萬國期貨)

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