迪士尼併購福克斯,Netflix何去何從?

2021-02-08 電影科技動態

12月14日，迪士尼宣布524億美元收購21世紀福克斯的大部分資產。

下圖中除了橙色部分以外的資產將全部收歸迪士尼旗下，這其中最主要的資產包括兩塊：一是福克斯旗下的22家地方體育頻道，估值224億美元；

二是21世紀福克斯的子公司20世紀福克斯，好萊塢六大電影公司之一，估值133億美元，收購完成之後，好萊塢六大將變成五大。

 

圖1：迪士尼收購的21世紀福克斯主要資產

 

收購完成之後，迪士尼將擁有：ABC電視、ESPN、盧卡斯電影、工業光魔、皮克斯工作室、漫威影業、21世紀福克斯、國家地理雜誌。迪斯尼目前市值1680億美元，併購完成之後迪士尼使市值將穩超2000億美元。

 

迪士尼併購21世紀福克斯的主要原因，一是擁有更加強大的影視創作能力和IP資源；二是影視傳媒業務在全球的擴張；三是協同效應，降低成本提升效益；第四，也是最大的原因，迪士尼和21世紀福克斯等傳統影視媒體受到數位化轉型的極大威脅，增長停滯甚至負增長。

網際網路巨頭Facebook、Google、Amazon、Netflix（FANG四大）正在快速顛覆傳統影視傳媒版圖。

 

面對此消彼長日益嚴峻的態勢（圖2：Netflix和有線電視用戶增長對比），2017年，迪士尼終於痛下決心開始數位化轉型。建立在線視頻數位化平臺，多屏分發直達用戶，構建面向未來的數字媒體王國。

 

圖2：Netflix和有線電視用戶增長對比

 

和中國不同，美國傳統影視媒體和有線、衛星等電視運營商之間形成的自然壟斷關係佔據了大部分市場份額，每年的用戶付費和廣告收入接近2000億美元，而新興的OTT視頻只有不到200億美元的市場份額。這使得迪士尼們一直糾結是否全力開展OTT業務，這將直接損害傳統的臺網商業生態關係。

 

面對MVPDs業務的不斷萎縮，迪士尼終於下定決心，不能在傳統渠道這條船上一起下沉，必須開啟數位化新戰場，直接和Netflix開戰。（圖3，迪士尼的ESPN用戶處於持續萎縮狀態）

 

圖3：迪士尼的ESPN用戶處於持續萎縮狀態

 

一個需要說明的說，迪士尼收購福克斯極有可能面臨反壟斷法審查，也就是說政府不一定批准這項併購。根據目前的狀態，迪斯尼收購福克斯政府批准的可能性極大，主要原因是面對FANG網際網路巨頭，這樣的併購並不足以構成壟斷。

 

迪斯尼如何PK網際網路新貴Netflix，來對比分析一下：

 

第一，內容資源上，迪斯尼併購福克斯之後，影視內容庫總規模還是比不上Netflix。迪斯尼體系將會對Netflix內容斷供，對Netflix產生一定的影響，但是短期內迪士尼的內容庫還難移趕超Netflix。此外，收購福克斯之後，迪士尼將ESPN和和福克斯的22個地方體育頻道也線上運營，體育在線直播是Netflix等OTT新貴們所沒有的。

 

第二，內容創作能力上，Netflix儘管創造了《紙牌屋》等新IP，但是比「迪斯尼+福克斯」的組合還差得太遠。OTT內容的收視上，新內容和舊內容基本平分天下。這一點上Netflix劣勢明顯。

 

第三，迪斯尼的體量、資本都在Netflix之上，總體內容投入將超過Netflix。但是Netflix也不弱，年度內容投入在60億美金以上，2018年內容預算將達到80億美元。

 

第四，用戶發展上，Netflix用戶已經過億，其中美國國內用戶、國際用戶基本各佔一半，國際業務取得了長足進展，而且正在處於快速發展狀態。迪斯尼2019全面上線OTT之後，還有一個國內、國際OTT用戶的培養期，短期內難以完全撼動Netflix的地位。

 

第五、技術產品上，Netflix經過10餘年的發展，產品技術、用戶體驗優勢明顯，迪斯尼還需要一個技術產品的優化期。

 

第六，OTT的市場邏輯上並不是有了內容就一定會有用戶，HBO擁有傳統用戶，但其OTT業務HBO NOW業務一直不力，中國移動有用戶，並不是灌入內容之後就可以把視頻業務做起來，咪咕就是敗局。迪斯尼的OTT戰略轉型是有這種風險的，Netflix只要內容提升就肯定就有用戶提升，但是迪士尼卻不一定。

 

第七，對迪士尼來說，必須兼顧傳統的電影、電視渠道，這是不能捨棄的現金牛。內容運營策略上肯定不能全力投入OTT而不顧傳統渠道。

 

第八，在思維方式上，迪斯尼的媒體、創作思維和Netflix網際網路思維是兩種完全不同的思維方式。如果迪斯尼不能轉變思維，還是用媒體的思維方式運營OTT，基本上沒有成功的可能，這是很多傳統業務轉型無法逾越的障礙。

 

第九，目前迪斯尼的OTT戰略主要是還是版權內容的在線平臺化，對AI、大數據、短視頻、社交視頻等新領域基本無感，如果變成一個線上付費電視臺，失敗的悲劇幾乎難以避免。未來必須是技術和內容雙輪驅動，這點Netflix已經走在前面，迪斯尼短期內難以追趕。

 

總體上看，傳統媒體的戰略大轉型，能否敵FANG四家網際網路巨頭的媒體業務，目前看傳統還有內容優勢，可以PK一下，但結果難說。再過幾年，也許連PK的資格都沒有了。

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