28.05.2019
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導讀：英雄黃昏，美人遲暮，一個時代真正結束。
91歲的「四叔」李兆基終於宣布退休，將身後5500億港元之巨的商業王國，交由兩子李家傑及李家誠共同治理。這在一定程度上，宣示著香港正在告別「四大天王」的時代。
有無數旖旎詩篇的香江，長期以來，經濟由一群大亨把持。以李兆基、李嘉誠、鄭裕彤、郭得勝為大家長的四大家族，通過各自控制的四大地產巨頭恒基地產（00012.HK）、長和（00001.HK）、新鴻基地產（00016.HK）、新世界發展（00017.HK），主導著香港地產業的過去與未來。
四大家族又以此為中心擴展，把觸手延伸至電訊、用水、燃氣、百貨零售、旅遊、航運等衣食住行多個方面，在香港經濟發展中扮演重要角色。
李兆基的退休與交棒計劃已醞釀多年。他從2011年開始，陸續辭任多家附屬公司的董事職位，隨後又繼續辭任旗下數個上市平臺的主席、董事總經理等職位。
一代新人換舊人。1990年，郭得勝去世，時年79歲，郭氏三兄弟接班；2016年，鄭裕彤去世，把新世界交給鄭家純，如今第三代鄭志剛也已被推至臺前；2018年，超人李嘉誠退休，長子李澤鉅接棒其苦心經營78年打下的江山。如今，隨著李兆基榮休，四大家族的交班已全部完成。
英雄黃昏，美人遲暮，一個時代真正結束。被高房價圍城的香港，往後或將多幾分務實，少一些冒險與傳奇。
5500億商業帝國
每當夜幕降臨，香港IFC（國際金融中心）正對著的維港夜色璀璨，旁物再好，也顯得寡淡。
IFC位於中環金融街8號，是香港的著名地標，這座全港最貴的寫字樓便由新鴻基和恒基兆業合作開發。
出生於廣東順德的李兆基20歲便來到香港闖蕩，十年後與好友馮景禧、郭得勝合夥成立地產公司「永業」，再後來將永業重組，創辦了新鴻基，新鴻基的「基」正是來自李兆基。
李兆基後來創辦恒基地產是在1976年，1981年將其上市，核心業務為房地產發展和投資。
此後，恒基兆業業務不斷擴展。目前，恒基地產持有一家上市附屬公司恒基兆業發展（00097.HK），以及三家上市聯營公司，即香港中華煤氣（00003.HK）、香港小輪（00050.HK）、美麗華酒店（00071.HK）權益，而香港中華煤氣又持有港華燃氣（01083.HK）的股權。
截至2018年底，恒基地產持有33.41%香港小輪權益、69.27%恒基發展權益、41.53%香港中華煤氣權益、48.7%美麗華酒店權益、而又通過香港中華煤氣持有67.45%港華燃氣權益。
以2019年5月27日收盤計，恒基地產市值為2152.22億港元、恒基兆業發展市值為21.03億港元、香港中華煤氣市值為3021.89億港元、香港小輪市值為31.07億港元、美麗華酒店市值為109.86億港元、港華燃氣市值為159.61億元。
總體而言，光是旗下6個上市平臺，李兆基家族持有的商業王國市值就有5495.68億港元。
它們的業務除了房地產開發與投資，還有百貨運營與管理、燃氣銷售和供水、渡輪、船廠和證券投資、酒店、餐飲與旅遊等。
這樣一看，香港地產大鱷的業務多元化，比內地開發商順遂得多。
大如恒基，李兆基的退休，必然是一項醞釀多年的計劃。2011年開始，李兆基便辭任多家附屬公司的董事職位；2014年開始，李兆基又繼續辭任旗下數個上市平臺的主席、董事總經理等職位。
3月20日，恒基地產在年報中稱，主席及總經理李兆基，因年事已高，正考慮退休。
正式的交班消息來自5月27日晚，恒基地產宣布，李兆基由於年事已高，決定退任該公司主席兼總經理，以及提名委員會及薪酬委員會成員一職，繼續留任為公司執行董事。
李兆基的兩個兒子李家傑及李家誠(均為恒基地產執行董事及副主席)獲委任為公司聯席 主席兼總經理以及提名委員會及薪酬委員會之成員。
兩子共治恒基
豪門交接，素有風險，如何過渡，事關能否基業長青，一朝不慎子弟爭鬥企業肢解。
外界曾有傳聞，恒基帝國的繼承人很有可能是最受寵的次子李家誠。但從目前安排來看，李兆基同時委任兩子為聯席主席，它們在集團最主要板塊上權力相當。
接班危機是企業發展的一大難題，創始人退位時，是否能建立合理公平的制度並得到有效執行至關重要。然而李氏兄弟已浸淫公司經營多年，日後恒基的發展，與其說高築制度的防火牆，倒不如看李氏兄弟如何能消弭分歧，握手共治，做到1＋1>2。
李家傑，李兆基長子，56歲，自1985年出任恒基地產執行董事，1993年起任副主席。此外，他還是恒基發展副主席、香港中華煤氣及東亞銀行非執行董事，小米獨立董事。
李家誠，李兆基次子，自1993年出任恒基地產執行董事，自2005年出任副主席。李家誠於2015年7月1日由恒基發展副主席一職調任為主席兼總經理，亦為美麗華酒店的主席兼行政總裁，以及香港中華煤氣的非執行董事。
在恒基地產，由李家傑主管內地業務，李家誠負責香港業務。
此外，按最新公布，目前，香港小輪由林高演任主席、港華燃氣由陳永堅任主席。
恒基地產及旗下多個上市平臺經營頗為平穩，沒有大漲的驚喜，也沒有暴跌的意外。2018年，恒基地產股東應佔盈利為197.65億港元，同比增長1%。此外，恒基發展全年股東應佔利潤為0.97億港元、中華煤氣全年股東應佔利潤為93.13億港元、港華燃氣股東應佔利潤為12.24億港元、香港小輪應佔利潤為3.45億港元、美麗華酒店為16.24億港元，同比漲跌幅多數在－10%～10%之間。
值得一提的是，即便李兆基離開了新鴻基自創恒基地產，但目前還是新鴻基非執行董事、副主席，至今李兆基出任新鴻基非執行董事已達四十七年。
權益數據顯示，至2018年底，李兆基通過Kinnox Investment Limited持有新鴻基6153.3萬股股份，個人持有52.69萬股，截止至2018年底，持股比例為2.14%。此外，還通過源萬公司在新鴻基旗下的上市電訊商數碼通（00315.HK）持有54.6萬股股份，佔股權0.05%。
在郭氏三兄弟因內鬥而走上法庭的時候，李兆基還喊話老大郭炳湘，要聽媽媽（鄺肖卿）的話。四叔還是四叔。
唏噓的是，這位新鴻基前主席、豪門悲子郭炳湘，於去年十月去世。新鴻基兄弟鬩牆，爭產沉痾拉鋸近10年，如今還在能否富過三代的質疑目光中。
何能再創輝煌？
2019年2月，《福布斯》發布2019年香港前50大富豪榜， 長和李嘉誠以317億美元的財富連續21年蟬聯香港首富，但身家比2018年略有縮水，額度是43億美元。
排名第二的，依然是李兆基，坐擁財富300億美元。
而排名第四的是華人置業的劉鑾雄，身價170億美元；新鴻基現時大家長鄺肖卿，排在第五名，身家150億美元；第七名是九龍倉的吳光正，身價108億美元；第十名香港玩具大王蔡志明，蔡志明曾在佳兆業危困中火線馳援，身價67億美元。
香港前十大富豪，過半與房地產相關。然而跟內地相比，近年來香港老牌房企的步伐卻顯得遲緩。
2018年，恒基地產在香港的物業銷售金額為128.66億港元，在內地的合約銷售金額為54.03億港元，即便是年度淨利197.65億港元，也跑輸內地房產巨頭。
近年，恒基地產也有意加強內地房企的投資合作。碧桂園在港上市時，李兆基就斥資10億港元認購新股，此後也購入旭輝股份。而在拿地方面，光是2018年一年，恒基地產就與建發、中南建設、華潤置地、保利、中海、中糧等多家內地開發商合作拿地開發。
恒基地產也從內地開發商處收購項目。2018年，恒基地產就以4.25億元人民幣從北京鴻坤手上，拿下了深圳南山一個舊改項目50%權益，可建樓面面積近42萬平方呎。
同策研究院總監張宏偉認為，恒基擁抱內地房企一是港企在內地營銷管理上水土不服，另一方面，內地房企效率運作高，又有資金需求，而港企可以滿足，雙方合作互利共贏。
不過近年來，恒基地產在內地儲備呈現下降趨勢，2017年時，恒基在內地尚有4290萬平方呎地，2018年底便消化剩38.8萬平方呎。而在2014、2015年時，其於內地土儲還以億呎來計。
相比內地，恒基地產在優勢仍在香港大本營，除大嶼山一塊外，恒基地產土地物業遍布香港島、九龍和新界。
恒基兆業是擁有最多香港農地的開發商。截止至2018年底，恒基地產在香港市區持有2470萬平方呎土地、另外在新界持有4560萬平方呎土地，均高於2017年同期的2450萬平方呎和4490萬平方呎。
早年，香港徵收新界的農地作發展用途，先用換地權益書向農民分批收地，等政府有可建房屋土地集中撥付時才與之交換。然而農民更希望儘快套現，李兆基以現金購入農民持有的換地權益書。這樣一來，等政府宣布開發計劃，權益書就變成可發展的地皮。
目前，香港為增加和加快土地供應，地政總署將成立土地供應組，加快處理大額契約修訂和換地個案。
高盛近期發表報告指出，對恒基地產維持「中性」評級，如果農地轉換步伐較預期快，且公司收購可提升淨資產值的土地或每股派息加快增長，利於公司股價上升；如果出售非核心資產以變現的方案失敗使盈利下跌，或管理層變動、香港政府改變房屋策略，利率環境轉變，則利空股價。
至公告日期，控股股東恒基兆業及其一致行動人共持有恒基地產319071萬股，佔已發行股份的72.5%，李家傑、李家誠均被視為控股方。
隨著超長待機的李兆基退休，香港四大家族已全部進入子孫當家時代，如何再創輝煌，延續家族神話，顯然還需要時間驗證。
二代們站在巨人的肩膀上，看得更高，但時代已大有不同。