來源：長江商報
長江商報記者 魏度
科創板首份年報正式出爐，亮點紛呈。
近日，樂鑫科技（688018.SH）發布2019年年報，2019年度，公司實現營業收入7.57億元，同比增長59.49%，淨利潤（歸屬於上市公司股東的淨利潤，下同）約為1.59億元，同比增長68.83%。
營收和淨利大幅增長，源自產品銷量大幅增長。樂鑫科技主要從事物聯網Wi-Fi MCU通信晶片及其模組的研發、設計及銷售，其主導產品為晶片和模組。去年，其晶片銷量為1.23億顆，同比增長84.56%。模組銷量為2065.60萬塊，同比增長54.04%。
產品銷量火爆表明市場競爭力較強，其背後是技術賦能。去年，樂鑫科技研發投入約1.20億元，佔營業收入的15.81%，同比增長接近60%。截至去年底，公司研發人員246人，佔期末員工總數的71.30%。
市場競爭力強、具備持續盈利能力，樂鑫科技慷慨回報股東。根據公司2019年度分紅預案，其擬每10股派發現金紅利8.75元（含稅），合計將派發紅利0.70億元。
二級市場上，樂鑫科技表現強勢。去年7月22日，公司上市之時，發行價為62.60元/股，今年2月17日，最高達305元/股，不到7個月，股價累計最大漲幅達387.22%，市值最高接近250億元。
產銷兩旺淨利增六成
上市首年，樂鑫科技的經營業績再度強勁增長。
根據年報，2019年，樂鑫科技實現營業收入7.57億元，較上年同期的4.75億元增長2.82億元，增幅為59.49%。其實現淨利潤1.59億元，上年同期為0.94億元，同比增長0.65億元，增幅為68.83%。基本每股收益2.32元，較上年的1.56元增長0.76元。
縱覽樂鑫科技的經營業績，近年來可謂是加速增長。2016年至2018年，公司實現的營業收入分別為1.23億元、2.72億元、4.75億元，2017年、2018年分別較上年增長121.25%、74.60%。同期，其實現的淨利潤為44.93萬元、2937.19萬元、9388.26萬元，2017年、2018年的同比增幅為6436.71%、219.63%。
2017年、2018年業績均為大幅增長，2019年，看似增長速度有所放緩，但考慮到基數增大，實際增速仍然較快。
總體而言，2017年至2019年，公司營業收入、淨利潤的年均複合增長率分別為66.87%、132.30%，堪稱高速增長。
樂鑫科技營收和淨利高速增長，得益於其主導產品產銷兩旺。以2019年為例，公司晶片產量、銷量、庫存量分別為1.21億顆、1.23億顆、1226.45萬顆，同比變動幅度為59.60%、84.56%、-11.63%。其模組的產量、銷量、庫存量分別為2172.49萬塊、2065萬塊、186.93萬塊，同比變動60.06%、54.04%、133.55%。模組的銷量雖然有較大幅度增長，但存在去庫存壓力。
樂鑫科技的營收主要來自境內，2019年，境內市場貢獻的營業收入佔比為83.08%。產品中，晶片營收佔比為68.74%，模組營收佔比為30.72%，由此可見，晶片設計是其核心收入來源。
從經營質量看，去年，公司實現的經營現金流淨額為1.02億元，上年為0.73億元，同比增長40.42%，略低於淨利潤的增速。去年，公司銷售費用、管理費用分別為0.27億元、0.55億元，上年同期為0.18億元、0.42億元，增幅為50%、30.95%，均低於營業收入增速。
由於去年上市時募資12.52億元，目前，樂鑫科技資金充足。截至去年底，公司沒有債務，貨幣資金為1.36億元、銀行理財產品約為12.70億元。截至去年底，其資產負債率約為6.68%。
研發費用同比增長約60%
晶片行業屬於技術密集型行業，在經營業績大幅增長的同時，樂鑫科技也加大投入進行研發及技術更新迭代。
2019年，樂鑫科技產品綜合毛利率為47.03%，較2018年的50.66%下降了3.63個百分點，淨利率20.93%，同比上升1.16個百分點。這一年，公司扣除非經常性損益的淨利潤為1.18億元，同比增長33.69%，低於營業收入增速。
長江商報記者發現，參照去年銷售費用、管理費用等期間費用，產品毛利率的下降，主要是研發費用支出大幅增長引起。
近年來，樂鑫科技的研發費用持續增長。2016年至2018年，其研發費用分別為0.30億元、0.49億元、0.75億元，2017年、2018年分別較上年增長63.33%、53.06%。2019年，其研發費用約為1.20億元，同比增長59.88%。
近幾年，樂鑫科技的研發費用佔當期營業收入的比重均超過15%。2019年，這一比重為15.81%。根據年報中披露的經營計劃，2020年度，公司研發費用預算1.46億元，較2019年增長21.9%，佔收入比重16.8%。
研發費用增長主要與研發項目及研發人員增加導致職工薪酬等增加所致。2018年底，樂鑫科技的研發人員為162人，佔期末員工總數的67.22%。去年底，研發人員增至246人，佔當期員工總數的71.30%。
樂鑫科技稱，公司具備物聯網Wi-Fi MCU通信晶片研發和設計優勢。其成立之初，就開始研發設計物聯網Wi-Fi MCU通信晶片，在下遊物聯網領域快速發展之前，公司已開展物聯網Wi-Fi MCU通信晶片的研發和設計。多年持續高效的研發工作，為公司在物聯網Wi-Fi MCU通信晶片領域積累了一批創新性強、實用度高的擁有自主智慧財產權的核心技術。
截至去年底，樂鑫科技累計取得專利66項，其中發明專利29項。